作者?| 布語 劍書

智谷趨勢出品 | ID：zgtrend

躺平吃息的時代，結(jié)束了。銀行紛紛出手，不讓一分錢“躺賺”，把存款利率“打下來”！

最新一輪降息潮，國有大行和12家股份制銀行均將活期存款利率下調(diào)5個基點，只剩下0.15%。

——活期存款，利息已經(jīng)“跌沒”了。

更具標志性意義的是五年期整存整取掛牌利率，此前還能勉強守住“2”字頭，這一次也徹底破功：

國有銀行大多調(diào)降至1.80%，股份制銀行大多數(shù)調(diào)降至1.85%。

存款利率，全面降到“1”時代，這已經(jīng)是建國以來的最低水平。然而吊詭的是，全國人民存在銀行里的錢，反而越來越多！

今年上半年，人民幣存款繼續(xù)增加11.46萬億，其中住戶存款增加9.27萬億。住戶存款余額再創(chuàng)歷史新高——147.48萬億。

平均一下，全國人民人均存款余額，已經(jīng)超過10萬塊了。

圖源：說財貓

簡單算一算，從2020年1月到現(xiàn)在，四年時間里，中國人多存了61.38萬億！

為什么一邊是存款利率瘋狂下降，另一邊人們卻還在拼命存錢？

為什么全世界來看，存款都在走向“零利率”，甚至“負利率”？

你準備好，迎接一個存款“零利率”的時代了嗎？

存款降息潮，仍在加速

最近這一波存款降息潮，比以往來得要更加猛烈。

7月25日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行等六大行同步發(fā)布信息，下調(diào)存款掛牌利率：

經(jīng)過調(diào)整后，活期存款利率由0.20%下調(diào)至0.15%。

定期存款中，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行的三個月、六個月、一年期整存整取掛牌利率均下降10個基點，分別為1.05%、1.25%、1.35%；

二年、三年、五年期整存整取掛牌利率下降20個基點，分別為1.45%、1.75%、1.8%。

不知不覺，國有大銀行存款利率已經(jīng)全面進入“1”時代！

年齡大一些的朋友應該記得，大概在30年前，如果你走進銀行，會看到五年期整存整取的利息，高達14%左右。1萬塊存上5年，到手利息就高達——7000元。

今天呢？

同樣的存款方式，5年后，你只能拿到900元利息。

事實上，我們?nèi)缃竦拇婵罾?，已?jīng)是建國以來的最低水平，而且還在不斷下降。

六大行之后，股份制銀行、中小銀行也紛紛跟進，速度比以往更快。

以前每一輪的存款利率下調(diào)，從六大行到中小銀行，一般需要數(shù)月乃至半年左右的時間。但這一次，幾乎是同步進行。

自7月25日國有大銀行宣布降息后，剛剛進入8月份，包括上海銀行、蘇州銀行、寧波銀行、廈門銀行、長沙銀行、湖南銀行、重慶銀行等多家城市銀行就出手了。

隨后，雷州農(nóng)商銀行、桂林國民村鎮(zhèn)銀行、禹州農(nóng)信聯(lián)社等約10家中小銀行相繼宣布下調(diào)存款利率。盡管攬儲的壓力很大，它們的存款利率也普遍告別了“3字頭”。

這種“爭先恐后”的速度，實在不同尋常。

30年前，我們學著習慣13.86%

10年前，我們學著習慣4.75%

近幾年，我們學著習慣2%

現(xiàn)在，存款利率“1”字頭的時代，已經(jīng)成為常態(tài)

靠吃利息就能躺平的年代，已經(jīng)一去不復返了。存錢，變成一件越來越不劃算的事兒。

這么多年，利率一直往下降，央行到底是想干什么？

居民加速去杠桿

答案其實很簡單。

利率下調(diào)，是央行主動調(diào)控市場時最常用的政策工具之一。最近幾輪下調(diào)，中長期固定存款利率的下調(diào)幅度往往是最大的。最直接的目的，就是：

把國民儲蓄率打下去，讓民眾把錢拿出來消費或者投資，以提振經(jīng)濟。

而這一輪存款利率降得那么急，還有一個重要的原因就是，銀行的凈息差壓力太大了。

所謂的凈息差，主要是受到銀行存款和貸款之間的利差影響，可以簡單理解為銀行的盈利空間大小。

今年二季度，中國商業(yè)銀行凈息差為1.54%，與一季度持平，低于1.8%的警戒水平，處于歷史最低點。

今年上半年，多家上市銀行的凈息差已經(jīng)突破歷史低點：

西安銀行，二季度末凈息差水平降至1.21%，首次跌破“1.3%”

上海銀行，上半年凈息差首次跌破“1.2%”

廈門銀行，上半年凈息差首次跌破“1.2%”，僅為1.14%，是當前上市銀行中的最低水平

壓力山大，降低存款利率可以減少虧損，特別是對于一些中小銀行，可能會省下一筆關(guān)鍵的“救命錢”。

目前，“拼經(jīng)濟”的壓力，很大程度上壓在了銀行的身上。

就在上周五，A股大漲，市場傳出消息，稱有關(guān)方面正在考慮進一步下調(diào)存量房貸利率，允許規(guī)模高達38萬億元人民幣的存量房貸尋求轉(zhuǎn)按揭，以降低居民債務負擔、提振消費。

以廣州為例，現(xiàn)在新貸款有銀行甚至做到了2.89%！要知道公積金貸款利率也才2.85%。

存量房貸利率必須降下來，是當前“拼經(jīng)濟”，刺激消費、降低存款的“關(guān)鍵一招”，勢在必行。

這是因為，在收入下降、預期不穩(wěn)的情況下，房貸帶來的“痛苦指數(shù)”被急劇放大，歸還房貸成為人們尋求安全感的集體無意識動作。

今年5月份，“這屆年輕人不想給銀行打工”的話題登上微博熱搜。

極目新聞報道了一個案例，在在銀行工作的楊力舉全家之力，一同償還了140萬元的房貸，因此省下了147.6萬元的利息。

新聞里寫，成功實現(xiàn)“0還款”后，楊力覺得生活充滿了動力。

正因如此，存量房貸利率不得不下調(diào)，以阻止更多人提前還貸。傳言，很有可能是真的。

但這樣一來，對大大小小的銀行來說，貸款利率下降了，存款利率也必須相應下降。

結(jié)果就是：

銀行繼續(xù)降息，百姓繼續(xù)存錢。這輪降息潮，在未達政策預期前，不會輕易收手。

畢竟，居民端的儲蓄意愿，還沒有見頂?shù)嫩E象。盡管存款收益不斷下降，人們的儲蓄意愿反而上升了。

央行2024年第一季度《城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告》顯示：

傾向于“更多消費”的居民占23.4%，與上季基本持平；

傾向于“更多儲蓄”的居民占61.8%，比上季增加0.7個百分點；

傾向于“更多投資”的居民占14.9%，比上季減少0.7個百分點。

此外，長期拉動銀行信貸增長的“兩駕馬車”，房地產(chǎn)和基建，已經(jīng)有些跑不動了。

今年上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資52529億元，同比下降10.1%。從貸款數(shù)據(jù)看，截止2024年二季度末，全國個人住房貸款余額37.79萬億元，同比下降2.1%。

政府基建放緩，也決定了未來幾年信貸市場的前景，不會太樂觀。今年年初，國務院要求12個高風險債務省份，全面暫緩基本民生工程之外的基建項目。

可見，對于化解地方政府債務風險，國家是動真格了。但這也意味著，很多股份銀行、地方銀行在未來幾年將很難拿到新的城投貸款。

在這個宏觀去杠桿的周期里，銀行必須熬過去、活下去，這不亞于一場“渡劫”。

“零利率”時代會來嗎？

中國的存款降息，已經(jīng)見底了嗎？“零利率”的時代，會不會到來？

橫向?qū)Ρ仁澜缟系闹饕?jīng)濟體，中國存款利率顯然還有繼續(xù)探底的空間。

2008年，美國陷入次貸危機時，美聯(lián)儲就曾讓聯(lián)邦基金利率在0.25%水平上維持了大約7年，直到2015年才逐漸上調(diào)利率。

2014年6月，歐洲央行為了應對歐債危機，甚至宣布實施負利率政策，將存款利率下調(diào)至-0.1%。存款利息，真的直接“跌沒”了。

東亞鄰國日本，在90年代遭遇經(jīng)濟泡沫危機時，也曾采取過類似的零利率政策，緊隨其后是“失去的三十年”。

……

一向以穩(wěn)健著稱的中國央行，不太可能在短時間內(nèi)讓存款利率進入“零利率”甚至“負利率”時代。

不過，逐漸“小步快跑”地降低存款利率，卻是一個大概率事件。

最重要的原因是，在目前的經(jīng)濟形勢下，想要扭轉(zhuǎn)預期，絕非一朝一夕之功。

全民都在去杠桿，減少負債，增加存款，擴張欲望不強烈。信托暴雷、房價下跌、股市一直在打3000點保衛(wèi)戰(zhàn)……

股市和房市波瀾不驚（高情商說法），那就繼續(xù)存著唄。至少存在銀行里的錢，不會突然腰斬吧。至少，不會賠掉本金。

如今，就連定期儲蓄的最后防線都快守不住了。

普通人的“存款困境”，似乎真的無解。

今年6月，反映企業(yè)和個人手頭現(xiàn)金、活期存款的指標——狹義貨幣總量M1的增速同比下降5%，創(chuàng)有記錄以來首次連續(xù)3個月負增長。

居民存款在加速流向定期儲蓄，對于提振經(jīng)濟不是好的征兆，但對于個人來說，屬于無奈的選擇。

普通人的錢袋子，真的難以逆天改命嗎？倒也未必，至少從日本的案例中，我們可以得到一些答案。

數(shù)據(jù)顯示，2022年度，日本家庭資產(chǎn)配置中現(xiàn)金及銀行存款占比54%，保險及養(yǎng)老金占比26%，債券占比僅為1%。這與中國家庭熱愛儲蓄的習慣，非常相似。

但是與中國不同的是，日本人理財在追求安全性的同時，也注重多元化的投資，加大了在海外股票和債券上的投資力度。

依靠日元低利率和長期貶值進行日元套息交易的“渡邊太太”們，就是一個成功的案例。

低利率時代，個體投資者也必須轉(zhuǎn)換策略。

首先，避免過高的杠桿。用如今的低息貸款，償還過去的高息債務，置換也不失為一種良策。

其次，維持資產(chǎn)配置的平衡。既保留一定比例的“安全資產(chǎn)”，也維持一定比例的高波動性資產(chǎn)，在經(jīng)濟震蕩之間，都有騰挪的余地。

再有，關(guān)注海外投資機會。放眼大世界，才有可能跑贏同時代的人。

歷史不會簡單重復，但領先時代的人，總是能從歷史中學到點什么。