本文來源：時代周報 作者：傅一波

一個周五晚上，葉佳邀了幾個朋友，聚在客廳里。桌上，是幾道簡單的餐食，花銷不超40元。

這樣平實的生活，契合上海浦東老社區(qū)的氣質(zhì)。這里的房屋建于上世紀90年代，6層樓高，沒有電梯。好在租金實惠，7千塊能住上三室一廳，三人平攤下來，也不算高——要是換在東方明珠周邊，這錢只夠一居室。

這里的日與夜，一半是生活，一半是謀生活。

葉佳租住的小區(qū) 圖源：受訪者

晚上通常是生活氣息最濃的時刻：“葉佳們”圍爐夜話，爺叔阿姨安然入夢。到了白天，爺叔阿姨還在暢聊昨日，“葉佳們”已是行色匆匆，藏在人潮里，趕往地鐵站。

葉佳即將抵達的是陸家嘴站。車廂門一開，告別平實的社區(qū)生活，接受摩天大樓的迎接。

這是一般人看見浦東的A面，一片集齊“最高”“最快”“最大”“最前沿”等各種“之最”的土地上，這些密集的摩天大樓撐起了經(jīng)濟高速增長。

但葉佳見到更多的是B面。在監(jiān)管層的三令五申下，證券公司薪酬下調(diào)成為趨勢。摩天大樓里的機構(gòu)陸續(xù)采取了精簡人手、“砍”預(yù)算等措施。

據(jù)東方財富choice金融終端和各家上市券商年報統(tǒng)計，截至今年6月30日，券商從業(yè)人員總數(shù)為340100人，較年初減少了10371人，降幅達到3.39%。

葉佳聚會時的飯菜 圖源：受訪者

明星投研的天價薪酬時代過去，反映到“葉佳們”的直接體現(xiàn)就是，他們開始接受“平替”，日常用的香水，從愛馬仕變成性價比更高的國產(chǎn)品牌；手里的那杯咖啡不再是星巴克、Manner，而是9塊9的平價連鎖；午餐從人均五六十的Wagas變成了不過30元的外賣，晚餐從簡。

在葉佳眼里，金融精英的濾鏡正在褪去。

“過緊日子”

葉佳和多數(shù)金融精英一樣，有著令人羨慕的履歷。

她是浙江人，本科讀的是重點高校的金融專業(yè)，此后遠赴法國讀研。2018年畢業(yè)回國，成為國內(nèi)某證券公司的研究員。

她就職的企業(yè)在上海金融核心區(qū)——陸家嘴金融城，那里集聚了8000多家金融機構(gòu)。

一般而言，證券公司的收入來源于這幾個渠道：經(jīng)紀業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)，以及自營業(yè)務(wù)。2019年之前，經(jīng)紀業(yè)務(wù)曾是證券行業(yè)的第一大收入來源。

葉佳說，市場紅火的時候，在公司下設(shè)的營業(yè)部，入行四五年的銷售，工資加獎金達到30-50萬/年，基本是常態(tài)，百萬年薪的不在少數(shù)。

她負責(zé)的是資產(chǎn)管理，每月底薪3萬。行情好的時候，她的季度獎金10—15萬不等。

擁擠的地鐵 圖源：受訪者

與之對應(yīng)的生活是：葉佳出門從不坐地鐵，吃的是人均200元往上的西餐。連她室友都說，聚餐專挑貴的吃，“能報銷”。

她說，圈子里的人普遍過的都是相當體面的生活，比如：

住的房子，基本都是月租七千起，一年花銷十幾萬；一年買幾樣奢侈品，開銷至少是十萬；偶爾的境內(nèi)境外游，消費兩三萬。

“那都是以前了?！?/p>

現(xiàn)在，葉佳的熨燙機晾在客廳——跟客戶見面少，商務(wù)裝穿得少，平時也就不用那么精致了。

她說，以前一周能見上三四次的客戶，去年年中就發(fā)現(xiàn)很難約。再進一步溝通，客戶才告知，因為業(yè)務(wù)收緊，暫時不考慮擴張性投資。

即便是運氣好約上了客戶，她遞出去的研究報告和投資建議與市場后續(xù)反響不太一致，讓客戶難以信服，后續(xù)的態(tài)度也會變得冷淡。

日子就這么一天天過著，葉佳的工作從忙碌到平淡。公司亦如是，她說，領(lǐng)導(dǎo)的說法是，公司業(yè)績下滑，都得勒緊褲腰帶，“連報銷都被卡住了”。

過緊日子的不止是葉佳的公司。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日，43家A股上市券商的上半年業(yè)績均已披露完畢，合計實現(xiàn)營業(yè)收入為2350.23億元，同比下降12.69%；合計實現(xiàn)歸母凈利潤為639.61億元，同比下降21.92%。

半年報情況進一步傳遞證券業(yè)經(jīng)營承壓的現(xiàn)狀。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受新京報貝殼財經(jīng)采訪時曾表示，受到資本市場下行波動影響，券商行業(yè)整體業(yè)績承壓，這直接影響券商員工的績效收入。同時，為防止過度激勵和風(fēng)險積累，監(jiān)管部門加強了管理券商薪酬事宜，帶來政策導(dǎo)向性的薪酬壓縮。

2024年已過大半，葉佳的工資明顯下降，去年的獎金都沒拿到。

與圈內(nèi)很多人一樣，她的生活開始轉(zhuǎn)向“性價比”，譬如出門的交通工具從打車到地鐵，吃的不再是西餐，而是熟食店里買來的下酒小菜。就連辦公用的筆，都從進口換成了國產(chǎn)。

身邊不少同行都沒有以前卷了，“每天開盤等著收盤，點點鼠標，時不時敲幾個字，寫一些不咋樣的報告”。

葉佳說，再這樣下去，也許不出一年，在這行業(yè)待不下去了。

直到有同行從高樓一躍而下，喧囂再起：有的道出各種小道消息，有的表達對生命消逝的惋惜。不過，話里夾雜著高頻的關(guān)鍵詞，比如高薪、高學(xué)歷，千萬房產(chǎn)。

“好像沒有人在意這個（金融行業(yè)）的變化?！比~佳嘆氣道。

熱鬧、風(fēng)險與壓力

葉佳懷念四年前的生活。

那是2020年，在公司經(jīng)過兩年磨練后，葉佳站穩(wěn)腳跟，有自己專門負責(zé)的業(yè)務(wù)板塊。

“熱鬧”，可以說是葉佳當時工作環(huán)境的最佳形容。

股市，熱鬧——2020年，兩市全年成交額206.83萬億元，同比增長62.3%。有媒體報道，那一年，1.76億股民，人均賺超11萬元。

公司，熱鬧——資本市場的利好消息，通過信息、郵件，涌進葉佳的手機、電腦?？蛻?、同事的即時反饋，讓她不得不加快工作速度：更新市場信息后，以行業(yè)或公司進行分類、匯總，再通過分析，形成研究報告。

一直忙到下午，葉佳還得做相對應(yīng)的服務(wù)工作，那就是向機構(gòu)客戶，傳遞投資建議。

這只是她的基本工作。因為金融屬性決定了工作的趨利性，尤其是金錢的敏感度，哪里錢多就得往哪追。

葉佳的研究生導(dǎo)師說過，金融從業(yè)者本身不創(chuàng)造實體價值，但他們得利用知識來幫助企業(yè)、政府，乃至國家來進行建設(shè)。

“有限的錢就像一塊蛋糕，從業(yè)者研判該把蛋糕切完之后，拿到哪里？中間掉落下來的蛋糕渣，相當于是自留的利潤。當這些蛋糕渣積少成多，也就成就了從業(yè)者的‘高薪’。”

圈子里的人都在為“蛋糕渣”努力。

回到家里的葉佳根本閑不下來，她得翻開電腦，緊跟國內(nèi)外的各類信息，小至某個公司發(fā)了什么新品，大至國際關(guān)系、地區(qū)沖突等，她都得一一了解。否則，只要有一個信息節(jié)點沒有跟上，預(yù)測就會產(chǎn)生較大誤差。

一忙，基本就到了凌晨。

不過，高薪的另一面，必然是與風(fēng)險、壓力并行。

圖源：圖蟲創(chuàng)意

她說，機構(gòu)客戶不同于散戶，“散戶幾十萬、上百萬往股市里投，可機構(gòu)客戶一下手就是千萬、上億的資金，一旦出現(xiàn)大的虧損，與我脫不了關(guān)系”。

畢竟，機構(gòu)客戶的利益與葉佳緊緊相連：機構(gòu)投資有回報，葉佳的公司獲得收益，她也能從中分得紅利。但如果葉佳的報告出現(xiàn)較大誤差，也就意味著巨大的虧損，公司及其個人也會受到影響。

至于研判結(jié)果，全靠經(jīng)驗。

葉佳記得最清楚的一次是2021年1月初，她向客戶提交了對某家企業(yè)發(fā)展的研判預(yù)測。

彼時，海外醫(yī)療配套產(chǎn)品缺失，依賴于中國產(chǎn)品出口。當月2日凌晨，還在電腦前搜集資料的葉佳看到了蘇黎世運河公布的收入數(shù)據(jù)——比往年上漲不少。

這意味著，產(chǎn)品出口物流暢通，海外需求在當下有增無減。對于醫(yī)療制造的下游企業(yè)，葉佳認為可以重金投資。根據(jù)她的報告，客戶分批次買入，在股市中重倉。

意外接踵而至。先是6日，美國政局不穩(wěn)，美股下跌，后續(xù)反應(yīng)至國內(nèi)，企業(yè)股票同樣受到影響。

當時，被重倉企業(yè)的股價約在80—90元之間，而她的預(yù)期價格是120元。一旦失誤，客戶一天損失的資金，約等于一套價值上億的豪宅。

直至月底，企業(yè)的股價達到葉佳的預(yù)期，甚至超過——相較于月初，將近翻了一番。

這一次，葉佳賺足了口碑。就連與客戶負責(zé)人見面時，對方都變得非?？蜌?，認真聽她說的每一句話。

那年的年會穿插諸多獎勵環(huán)節(jié)，在場的大多數(shù)人都分到千元現(xiàn)金紅包，現(xiàn)場還有幾十臺蘋果手機、電腦作為獎勵，優(yōu)秀員工的獎金從3-10萬不等。會后，是徹夜的狂歡。當晚，葉佳和幾個同事醉倒在愚園路的酒吧門口。

她以為這是行業(yè)本來的樣子：無所不在的高壓，風(fēng)險共存的高薪、瘋狂釋放的消費。

那兩年，葉佳保持著忙碌且充實的工作節(jié)奏，薪資穩(wěn)步提高。拉上室友、朋友聚餐是她釋放工作壓力的方式，日料、西餐、海鮮，一頓飽餐過后，開銷過千是常態(tài)。

那時，她和許多身處行業(yè)的人一樣，幾乎不用為錢發(fā)愁。每隔三個月，一筆獎金就會到她的賬上，數(shù)額足夠支付老家的購房首付。

被審視的高薪

這樣的生活，只持續(xù)到2022年中旬。

當年5月至7月，中國證券業(yè)協(xié)會、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《證券公司建立穩(wěn)健薪酬制度指引》和《基金管理公司績效考核與薪酬管理指引》，財政部也發(fā)布了《關(guān)于進一步加強國有金融企業(yè)財務(wù)管理的通知》。

三份文件指向的是，隸屬于金融行業(yè)的不少機構(gòu)需要優(yōu)化內(nèi)部收入分配結(jié)構(gòu)，科學(xué)設(shè)計薪酬體系。同時，還對高管的薪酬和總額制定相關(guān)要求。

券商薪酬下滑，另一個背景是隨著注冊制改革的穩(wěn)步推進，券商的投行業(yè)務(wù)板塊狂飆突進，在外資投資總額（FDI）下滑的情況下，滿地的熱錢使得收益逆勢增長。

針對行業(yè)高薪是否合理的疑問被進一步放大和審視。

圖源：圖蟲創(chuàng)意

葉佳一開始并不解?！澳茉诮鹑谌?，站穩(wěn)腳，是極其艱難的過程?！?/p>

在金融圈，相比從業(yè)者眾多的銀行、保險，券商投行是金字塔尖的代表，這里通常聚集著最頂尖學(xué)府的人才。

即便是履歷令人折服的“清北復(fù)交生”們，都得為了項目熬到深夜；時刻握著手機，因為不敢耽誤一條信息；為了貼近客戶，組飯局、談人生，在酒桌上觥籌交錯，把自己喝得酩酊大醉，也是常有的事。

葉佳算過自己的工作時長：除了吃飯睡覺，她至少有12個小時是在做與工作相關(guān)的事情，包括周末。若是把自己的收入以小時來掰開計算，不過70塊錢。

“但舍棄了很多東西，”她說，為了在圈子里站穩(wěn)腳跟，幾乎沒有自己的生活，甚至沒有自己的朋友，這讓很多圈外人不能理解。“當然，外人可能不在乎。”

事實確實如此。金融圈出現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)上，多數(shù)與“高薪”“多金”有關(guān)。即便是行業(yè)整體薪酬縮水之后，葉佳這樣的研究員比起很多人來說，依舊屬于“高薪階層”。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)及半年報梳理，今年上半年，43家上市券商薪酬總額約745億元，較去年同期減少逾百億，同比下降約12%。另據(jù)Wind及公司中報，有可比數(shù)據(jù)的41家上市券商中，八成（33家）上半年人均薪酬下滑，9家降幅在兩成以上。

“如果說2023年是獎金少了，今年就是收入斷崖下降?！?/p>

葉佳說，她們所仰仗的獎金是多以團隊為單位分發(fā)，首席（高管）有分配權(quán)。但按照相關(guān)要求，不通過直接按比例分成等獨立考核方式實施過度激勵，“（首席）部分獎金被砍了，我們自然也就無法幸免”。

習(xí)慣了高消費的圈內(nèi)人，有點不太適應(yīng)。

葉佳說，行業(yè)里的人一方面離錢很近，市場行情好的時候，賺錢來得快，自然習(xí)慣了高消費。比如花錢買名牌，只為了裝備一身行頭；再比如在房價高位、房貸高位的時候置業(yè)，只為了留在這座大城市。

金錢的反噬，落在行業(yè)的每一個人身上。

有的人選擇賣房離場，有的人選擇退出行業(yè)，有的人選擇以極端方式逃避一切。

葉佳慶幸自己不算是高消費人群——除了吃喝，頂多就是拿到第一筆獎金時買過一次名牌包，她每月都有固定的儲蓄計劃，為的是日后安穩(wěn)。

但幾重重壓下，她正在掙扎，不知道該離場還是該堅持。

“曾經(jīng)愛過這份工作”

葉佳不太愿意談未來。

她是家中獨生女，靠著努力一路從縣城走到歐洲，再到上海，見過“牛市”，嘗過高薪的甜頭，也體會到落差：付出同樣的努力，收入還不到原本的一半。

但她有點懵，“就像條風(fēng)雨中飄搖的小船，什么都是不確定的”。

她說自己不是矯情的人，但為了這份工作，自己付出了很多，“生活就是吃飯、睡覺、工作這三件事，就連社交話題也是為了工作，更別提戀愛了?！?/p>

一個周末，她正趴在電腦前工作，室友忍不住發(fā)問，“為什么連周末都要維持這么高的工作熱情？”

葉佳早就沒有什么周末的概念了。至于原因，她說不清楚，可能是工作帶來的麻木，或者是正向反饋，尤其是拿到獎金那一刻的快樂?！暗鞓芬幌戮蜎]了，你得不停地運作，才能讓自己不要陷入快樂后的空虛。”

如此往復(fù)，她沉浸在工作里，“我是愛這份工作的，至少曾經(jīng)是的”，葉佳說。

而今，郵箱里的未讀郵件少了，她的生活被工作填滿的時間也變少了。

行業(yè)內(nèi)的人也少了。據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至9月5日，證券行業(yè)從業(yè)人員為34.11萬人，較去年末減少11026人，降幅為3.13%。

葉佳有朋友準備離開上?；乩霞?，說自己在外漂了5、6年，多少存了點錢，回家找個相對安穩(wěn)的工作。還有朋友辭職去了海外，說做美元理財提成最高能達到20%，一年賺一兩百萬不費勁。

也有人勸葉佳辭職，利用休息的時間沉淀自己，靜候機會。

葉佳租住的小區(qū)門口，開花的欒樹 圖源：受訪者

葉佳依然在觀望。

與圈內(nèi)的消息，總是容易引起喧囂：“上市券商上半年減員超7000名，分析師與投顧兩大條線反逆勢增員”“從業(yè)人數(shù)銳減近萬人！多家頭部券商降薪近兩成，部分證券逆勢加薪”。

但葉佳已經(jīng)沒有太多感覺了。

那個周五晚上，她和室友的對話是，“想談一次戀愛”。說這話的時候，葉佳的室友告訴她，“你的臉上，有了笑容”。

（應(yīng)采訪對象要求，文中的“葉佳”為化名）