最近大家討論最多的就是國(guó)債收益率，剛?cè)タ戳讼率昶趪?guó)債收益率，已經(jīng)到了2.138%的位置，這個(gè)數(shù)據(jù)，我沒記錯(cuò)的話是有統(tǒng)計(jì)以來的最低值。

數(shù)據(jù)來源：英為財(cái)情

除了十年期國(guó)債收益率在走低，長(zhǎng)端國(guó)債30年期也下行到了2.3%一帶，看來，我們距離0利率的時(shí)代越來越近了。

為什么這么說？最近四大行也在下調(diào)存款利率，其中工行一年期、兩年期、三年期和五年期人民幣定期存款利率調(diào)整到了1.35%、1.45%、1.75%、1.8%。

全國(guó)各大銀行持續(xù)降息，利率降到了建國(guó)以來的最低水平。

至此，存款利率正式進(jìn)入“1”時(shí)代。

20多年前，我國(guó)一年期存款利率還能有兩位數(shù)利息收益，十多年前，我們還有4%的存款收益，彈指間，收益縮小了近十倍。

顯然，靠著吃息就躺平的年代已經(jīng)過去了，錢存銀行，是一件越來越不劃算的事兒。

這是我們的現(xiàn)狀，也是發(fā)達(dá)國(guó)家的過去。

日本在1960-2024年間，存款、貸款利率變化非常明顯。

1973年前后日本利率達(dá)到巔峰，存款利率一度超過7%，貸款利率一度接近10%。

拐點(diǎn)出現(xiàn)在1990年，也就是人們說日本失去的30年，利率大幅走低，2000年前后，利率接近于0，中間小有反彈，到了2016年，貸款利率0.9%，存款利率0.4%。

2017年開始，日本存款利率又掉頭開始零利率甚至負(fù)利率。

數(shù)據(jù)來源：wind；區(qū)間統(tǒng)計(jì)：1960-2023

日本現(xiàn)在的利率是多少呢？

前不久一張很火的圖流傳圈內(nèi)，圖上寫著：“自2024年7月1日起，購(gòu)買XX銀行產(chǎn)品，可享年金0.25%?！?/span>

0.25%的收益都能成為銀行賣點(diǎn)，可想而知，日本的無風(fēng)險(xiǎn)收益跟饑荒沒啥區(qū)別。

但需要注意的是，這是他們的現(xiàn)在，也是我們的將來。

大家可能聽著會(huì)很焦慮，但其實(shí)這樣的趨勢(shì)已經(jīng)形成，并且趨勢(shì)不可逆。

再給大家看一張圖，中國(guó)的降息之路，從1990年開始，大趨勢(shì)是一路下滑，中間小有抵抗，但最終還是持續(xù)向下。

為什么趨勢(shì)是這樣的？

《利率史》這本書里有答案：“利率是一個(gè)國(guó)家文化水平、經(jīng)濟(jì)水平的反映，一個(gè)民族的智力和道德力量越強(qiáng)大，其利率水平越低?！?/strong>

我們國(guó)家從改革開放以來，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，特別是加入WTO以后，GDP增速更是達(dá)到兩位數(shù)增長(zhǎng)，發(fā)展到今天，的確富裕了不少，民族的智力和道德水平也有很大提高。

當(dāng)下，我們也正處于一個(gè)轉(zhuǎn)型期，人口結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化，青年人口的比例不斷下移。

某機(jī)構(gòu)的研究數(shù)據(jù)顯示，青年/中年的比值越高，利率越高；比值越低，利率越低。

看向未來，青年\中年的比值會(huì)越來越低，也就意味著，接下來利率還會(huì)繼續(xù)走低。

利率降低，能夠提振消費(fèi)和投資，這是大部分人的觀點(diǎn)。

但回顧過去5年的消費(fèi)和投資市場(chǎng)，會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)觀點(diǎn)過于一廂情愿。

降了利率，消費(fèi)和投資的熱情就能上來嗎？

并沒有，倒是存錢的攻略多了不少。

調(diào)查顯示，這屆年輕人缺少安全感，更熱衷于如何存錢。

從一些社交平臺(tái)上可以看出，“挑戰(zhàn)4個(gè)月存5萬”“工作兩年攢到8萬”等攢錢、記賬攻略層出不窮。

2020年1月至今，四年時(shí)間中國(guó)人多存了61.38萬億！這四年新增的存款總額，相當(dāng)于2009-2019年這十年的總和，這等于銀行需要支出更多的利息。

一邊是存款瘋狂增加，一邊是利率不斷下降，這多少有些矛盾。

但實(shí)際上，央行今年一季度《城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查報(bào)告》中顯示：

傾向于“更多消費(fèi)”的居民占23.4%，與上季持平；

傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的居民占61.8%，比上季增加0.7個(gè)百分點(diǎn)；

傾向于“更多投資”的居民占14.9%，比上季減少0.7個(gè)百分點(diǎn)。

從調(diào)查數(shù)據(jù)不難看出，當(dāng)前居民的意愿就是存錢、存錢、還是存錢。

居民之所以存錢，其中一個(gè)原因就是可投資的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)太少。

盡管這幾年存款利率一降再降，但儲(chǔ)蓄率卻持續(xù)走高，特別是2022、2023年，分別貢獻(xiàn)了17.84萬億元和16.67萬億元，是有統(tǒng)計(jì)數(shù)字以來增長(zhǎng)最多的年份。

很明顯，低利率時(shí)代背景下，人們變得保守。

這種低利率，很可能還沒有到盡頭，大家橫向?qū)Ρ仁澜缰饕?jīng)濟(jì)體，就會(huì)發(fā)現(xiàn)中國(guó)存款利率依然還有繼續(xù)探底的空間。

回想2008年次貸危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率調(diào)整到0.25%的水平，并且時(shí)間維持了整整7年。2014年，歐洲為應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)，一度宣布實(shí)施負(fù)利率，將存款利率下調(diào)到了-0.1%。

存錢，已經(jīng)到了銀行收管理費(fèi)的時(shí)代。

我們的政策接下來會(huì)怎么走？

我個(gè)人認(rèn)為不太可能在短期就讓存款利率進(jìn)入“零利率”、“負(fù)利率”，但中長(zhǎng)期，會(huì)通過小碎步的方式繼續(xù)降低存款利率。

低利率時(shí)代背景下，作為個(gè)人、家庭必須要做的就是：

1、降低杠桿；

3、最最重要的一點(diǎn)，維持個(gè)人乃至家庭資產(chǎn)的平衡。在保留一定比例“安全資產(chǎn)”的同時(shí)，適當(dāng)配置小比例的高波動(dòng)性資產(chǎn)。

這兩年，有一個(gè)非常值得關(guān)注的現(xiàn)象，存款利率不斷下滑的過程中，鎖定中長(zhǎng)期利率和收益的保險(xiǎn)資產(chǎn)，迅速崛起，成了這一時(shí)期性價(jià)比很高的選擇。

我們看到，2022年以來，年金、增額壽、香港保險(xiǎn)這樣的產(chǎn)品，賣的非?；馃帷?/span>

日本在當(dāng)年也是這種現(xiàn)象，興業(yè)證券的一份里報(bào)告提到，日本1990年代時(shí)期曾出現(xiàn)居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的變化，其中現(xiàn)金及存款、保險(xiǎn)占比明顯抬升，股票及基金占比無明顯變化。

未來，我們?cè)撛趺崔k？

首先，學(xué)會(huì)接受現(xiàn)實(shí)，未來穩(wěn)定性比收益更重要；其次，通過調(diào)整自己的觀念來應(yīng)對(duì)這場(chǎng)變局。

歷史雖不重演，但洞察時(shí)代的智者，總能在歷史的篇章中汲取智慧。

今后在家庭資產(chǎn)的配置中，用好保險(xiǎn)這個(gè)工具，以應(yīng)對(duì)長(zhǎng)周期的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

另外，加大儲(chǔ)險(xiǎn)的配置，可以通過儲(chǔ)險(xiǎn)配置，鎖定未來利率。從中長(zhǎng)期的角度看，我們的利率大概率無限接近于0，如果能夠提前鎖定利率，那相當(dāng)于在賺未來的利息。

未來3-10年，最好的投資，一定是防守，在防守的同時(shí)適當(dāng)比肩通脹。

最合適的莫過于香港保單，涵蓋了美元、英鎊等多種主流貨幣，相對(duì)于內(nèi)地，香港的優(yōu)勢(shì)在于可以投資全球，香港相當(dāng)于一個(gè)跳板，而大部分人正好都需要這個(gè)跳板。