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如何逆風(fēng)翻盤？

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營收連續(xù)兩年下滑

上海銀行（601229）有點(diǎn)疲了。

最新財(cái)報(bào)顯示，2024上半年，上海銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入262.47億元，同比下跌0.43%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤129.69億元，同比微增1.04%。

這個(gè)業(yè)績啥概念呢？先和自己比，“增利不增收”的趨勢早已顯露。

財(cái)報(bào)顯示，2023年，上海銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入505.64億元，同比降幅4.80%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤225.45億元，同比微增1.19%。

再往前看，2022年，上海銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入531.12億元，同比減少5.54%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤222.80億元，同比微增1.08%。

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換句話說，上海銀行的營收已經(jīng)連續(xù)兩年下滑，凈利潤也只能維持低速增長。

再和同行比。遙想當(dāng)年，上海銀行一度排在城商行前列，是別人追趕的對(duì)象?？纯慈缃?，以2023年的營收為例，上海銀行已經(jīng)掉到城商行第四的位置，營收只有江蘇銀行的68%左右。

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而且，同樣是2023年，縱觀幾家頭部城商行，上海銀行也是為數(shù)不多營收增速為負(fù)的。

趨勢同樣反映在資本市場。截至2024年9月18日收盤，上海銀行的股價(jià)是6.86 元/股，相比高點(diǎn)已經(jīng)跌去35%以上。

從總市值來看，根據(jù)億牛網(wǎng)的數(shù)據(jù)，上海銀行的歷史市值一度超過1800億。如今只剩下970多億，蒸發(fā)了840多億。

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坐擁魔都的豐厚資源卻連連掉隊(duì)，昔日的“城商行老二”經(jīng)歷了什么？

2

凈息差連續(xù)收窄

我們從財(cái)報(bào)中找答案。

一般來說，銀行的營收主要來自利息凈收入和非利息凈收入。

先看利息凈收入。財(cái)報(bào)顯示，2024上半年，上海銀行利息凈收入為161.75億元，同比下降10.78%。

這里邊有一個(gè)核心數(shù)據(jù)：凈息差。這個(gè)數(shù)據(jù)反映了銀行通過借貸活動(dòng)賺取利息的能力，是衡量銀行盈利能力的重要指標(biāo)。

2024上半年，上海銀行凈息差為1.19%，同比下跌0.21個(gè)百分點(diǎn)。這啥概念呢？同期上市銀行平均凈息差為1.69%，城市商業(yè)銀行平均為1.57%，都比上海銀行高不少。

根據(jù)尺度商業(yè)的梳理，A股42家上市銀行中，上海銀行2024上半年的凈息差排在倒數(shù)第二位，僅高于廈門銀行的1.14%。

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時(shí)間再拉長一點(diǎn)，2021年至2023年，上海銀行凈息差分別為1.74%、1.54%、1.34%，呈連續(xù)收窄態(tài)勢。

要知道，利息收入依然是商業(yè)銀行的主要收入來源，息差收窄顯然不是個(gè)好的信號(hào)。

再看非利息凈收入。財(cái)報(bào)顯示，2024上半年，上海銀行實(shí)現(xiàn)非利息凈收入100.72億元，同比增長22.38%。其中，投資凈收益79.65億元，同比大增291.4%。但手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為21.91億元，同比降了23.54%。

值得一提的是，同期上海銀行計(jì)提信用減值損失45.46億元，較上年同期下降16.51%——而這正是上海銀行營收下降卻能實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤微增的重要原因。

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不過在業(yè)內(nèi)看來，通過計(jì)提減值帶來的利潤增長，并不是源自主營業(yè)務(wù)的增長，這只是一種財(cái)務(wù)手段，不具備可持續(xù)性。

此外，截至2024上半年，上海銀行不良貸款規(guī)模達(dá)到172.05億元，同比增長3.88個(gè)百分點(diǎn)；其個(gè)人不良貸款率，更是已經(jīng)連續(xù)三年增長。

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分行業(yè)看，上海銀行不良貸款率較高的行業(yè)為信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)等。

這些，都是潛在的雷。

3

“后遺癥”開始顯露

上海銀行面臨的壓力，遠(yuǎn)不止財(cái)報(bào)上的數(shù)字。

幾個(gè)月前，第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)了2023年已公布年報(bào)的38家A股上市銀行的薪酬數(shù)據(jù)。與上一年相比，有20家銀行的人均薪酬同比下降。

其中，上海銀行2023年人均薪酬44.149萬元，同比下降7.4萬元，降幅“遙遙領(lǐng)先”。

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降薪之外，還有罰單。今年8月底，國家金融監(jiān)管總局深圳監(jiān)管局披露的罰單顯示，上海銀行深圳分行因房地產(chǎn)貸款未按項(xiàng)目進(jìn)度放款被沒收違法所得104.23萬元，罰款368.47萬元。同時(shí)，9名相關(guān)負(fù)責(zé)人受罰。

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還有6月，國家金融監(jiān)管總局寧波監(jiān)管分局公布的行政處罰信息顯示，因貸款“三查”不盡職、信貸資金違規(guī)流入限制性領(lǐng)域等，上海銀行寧波分行被合計(jì)罰款185萬元。

這并非孤例。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2023年以來，上海銀行收到的罰單金額就已經(jīng)超過億元。

例如2023年11月，國家金融監(jiān)管總局上海監(jiān)管局披露的行政處罰信息顯示，因32項(xiàng)違法違規(guī)事實(shí)，上海銀行被開出兩張罰單，合計(jì)罰款金額達(dá)1380萬元。

還有2023年4月，該行因8項(xiàng)業(yè)務(wù)違約合計(jì)被罰9854.4萬元，三名相關(guān)責(zé)任人分別給予警告及罰款。

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這些“天價(jià)罰單”，暴露出上海銀行的合規(guī)及內(nèi)控隱患。

往更深處看，如今的一切，和上海銀行的選擇密不可分。

一個(gè)是地產(chǎn)。妙投APP做過梳理，2020年之前，房地產(chǎn)在上海銀行對(duì)公信貸中的占比一直居于首位，比例超過20%，其房地產(chǎn)貸款余額也長期居于城商行首位。

一個(gè)是零售。上海銀行的零售貸款，從2015年的865億元增長到2022年的4157億元，堪稱狂飆。此前，上海銀行一度被稱為城商行“消費(fèi)貸之王”。

但這兩個(gè)領(lǐng)域的命運(yùn)都比較波折。地產(chǎn)不用多說，此前上海銀行還起訴寶能系相關(guān)方追討25.8億元借款，但寶能系已經(jīng)身陷流動(dòng)性危機(jī)。

還有零售。2020年互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸遭遇強(qiáng)監(jiān)管，上海銀行消費(fèi)貸規(guī)模由此下滑，先后被一眾同行超越。

客觀來說，作為頭部城商行，上海銀行的底蘊(yùn)還是深厚的。它的資產(chǎn)規(guī)模超過3萬億，資產(chǎn)質(zhì)量也比較穩(wěn)定。不能說它不優(yōu)秀，只能說競爭對(duì)手太優(yōu)秀。

此時(shí)的上海銀行，應(yīng)該深刻地感受到了那句話的威力：

逆水行舟，不進(jìn)則退。