自上世紀五十年代開始，李嘉誠幾乎踩對了每一輪的經(jīng)濟周期，賺得盆滿缽滿。

如今96高齡的他，寶刀未老，看好了一個新的賽道，做起了“放貸”生意，也就是私募信貸。

9月18日，據(jù)全球地產(chǎn)投資筆記，李嘉誠的長江實業(yè)集團通過其基金管理公司Orion3與曼哈頓信貸公司Muzinich&Co合作，共同發(fā)起了一支私人信貸基金，旨在為基礎設施和實物資產(chǎn)提供債務融資。該基金的目標規(guī)模在5億至10億美元之間，目前已成功籌集超過1.2億美元的種子資金。

1

火熱的“放貸”生意

什么是私募信貸？

私募信貸，又稱私募債務融資，是指非銀機構直接向中小企業(yè)或特定項目提供貸款，與銀行貸款相平行且互補。

私募信貸有其獨有的靈活性與高效性，成為了緩解市場流動性干涸的一劑良藥。它不僅能夠更快速地響應市場需求，提供定制化貸款方案，還展現(xiàn)了比傳統(tǒng)銀行更為敏捷的操作模式，精準對接那些因市場波動而急需資金支持的企業(yè)或個人，有效填補了當前金融市場的服務空白。而相比一級市場的股權融資相比，借貸不會稀釋股份，對企業(yè)的干預也更少。

在國內(nèi)，私募信貸可能還是個新鮮事物，但在海外，它可是火得一塌糊涂。李嘉誠不愧是個嗅覺敏銳的投資者，總能提前嗅到金子的味道。

據(jù)悉，2023年全球私募信貸管理資產(chǎn)規(guī)模已達1.6萬億美元。而早在2022年，KKR就官宣了其首支亞洲直接貸款基金11億美元的募集，得到了主權財富基金、保險公司和私人投資集團等投資者的大力支持，主要投資標的在澳大利亞和東南亞。信貸也成為了KKR增長最快的部門之一。KKR報告顯示，其信貸業(yè)務的管理資產(chǎn)規(guī)模從去年同期的2330億美元增長12%，至今年第?季度末的2600億美元。

貝恩資本也看到了亞太地區(qū)私募信貸市場的發(fā)展?jié)摿Α?022年6月，貝恩資本完成募集第二支亞太地區(qū)特殊機會基金——貝恩資本特殊機會亞洲基金II，總資本承諾超20億美元。

黑石甚至為此成立了一個新的部門。去年9月，黑石官網(wǎng)宣布將其企業(yè)信貸、資產(chǎn)融資和保險集團整合為一個新部門——黑石信貸保險（BXCI）。該公司目標是在十年內(nèi)將其信貸資產(chǎn)增加一倍以上，達到1萬億美元。

信貸業(yè)務也為黑石帶來了可觀的收益。例如在2024年第二季度，盡管房地產(chǎn)部門給業(yè)績造成壓力，但信貸和私募股權的利潤增長在一定程度上抵消了部分負面影響。信貸部門的費用收入增長了29%，可分配收益增長了51%，因為該部門吸收了更多的資金，并從更多的押注中套現(xiàn)。

黑石掌門人蘇世民也曾在財報會議上提到，“當今最引注目的方向——私人信貸正長期崛起?！?/span>

2

穩(wěn)扎穩(wěn)打布局

此外，李嘉誠不僅風向踩得準，這支基金也延續(xù)了他一貫的投資風格，步子也邁得穩(wěn)。

據(jù)悉未來該基金，將專注為基礎設施和實物資產(chǎn)公司提供債務融資和資本解決方案，支持企業(yè)和項目實現(xiàn)能源轉型?，F(xiàn)階段主要關注澳大利亞、新加坡、韓國、日本、中國香港、英國和加拿大的機會，未來可能擴大投資到東南亞、中東和歐洲。

基礎設施投資可是李嘉誠的強項。

一直以來，基建業(yè)務就是李嘉誠的核心業(yè)務之一。就在上個月，長江基建集團牽頭的財團以3.5億英鎊收購了英國32處陸地風電場。而長江基建集團也于8月19日在英國倫敦證券交易所進行第二上市。

而此次的另一主角Orion3雖然低調(diào)，但實力不容小覷。

這家由李嘉誠長江實業(yè)集團戰(zhàn)略投資與支持的機構，自2021年成立以來便專注于挖掘全球生態(tài)系統(tǒng)中的優(yōu)質(zhì)投資機會。其聯(lián)合創(chuàng)始人Rowena Chu，更是金融界的資深人士，曾在德意志銀行擔任要職，并主導了多起重大并購與IPO項目，為長江集團的全球化布局立下了汗馬功勞。

此外，Muzinich&Co作為一家擁有30余年歷史、管理著357億美元固定收益信貸資產(chǎn)的金融巨頭，其專業(yè)性與全球網(wǎng)絡同樣令人矚目。

Muzinich&Co亞太區(qū)CEO Andrew Tan指出：“全球正處于關鍵轉折點，對基礎設施等領域的投資需求激增。信貸投資者在此過程中扮演著至關重要的角色?！?/span>

不過，新興的私募信貸賽道雖前景廣闊，卻也暗藏挑戰(zhàn)。一方面，它不得不直面來自歷史悠久、根基深厚的傳統(tǒng)銀行體系的競爭威脅，這要求私募信貸市場不斷創(chuàng)新服務模式，提升競爭力。另一方面，隨著業(yè)務規(guī)模的日益擴大，如何有效管理風險，確保資產(chǎn)質(zhì)量與投資者回報，成為了行業(yè)發(fā)展的核心議題。（內(nèi)容來源|華博商業(yè)評論）