2024年9月24日，顧家家居盤中股價繼續(xù)上漲6.38%，此前一日其收漲2.7%。
該公司在22日的公告中稱，顧江生已辭任公司董事長等職務(wù)，同時選舉鄺廣雄出任新一任董事長。此外，顧家家居還披露了《2024年限制性股票激勵計劃（草案）》。

早前在2023年11月，顧江生家族宣布將其所持有約29.42%顧家家居股份，轉(zhuǎn)讓予美的集團(tuán)創(chuàng)始人何享健之子何劍鋒旗下的盈峰睿和投資，總作價約103億元。雖然這一交易總價之后下調(diào)至88.8億元，但仍創(chuàng)出國內(nèi)家居行業(yè)最大股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額紀(jì)錄。

該項收購?fù)瓿珊?，顧家家居的實控人也由顧江生家族變更為何劍鋒。而如今，顧江生正式卸任，則意味著何劍鋒及其干將們即將翻開顧家家居新的篇章。

關(guān)鍵人事變動，“美的”時刻到來

公告顯示，顧江生在辭去顧家家居董事長、董事會戰(zhàn)略委員會主任委員職務(wù)之后，還將繼續(xù)擔(dān)任董事及戰(zhàn)略委員會委員兩項職務(wù)。對于顧江生擔(dān)任公司董事長期間的工作，顧家家居方面“表示衷心的感謝”。

顧家家居新任董事長鄺廣雄具有美的集團(tuán)和盈峰集團(tuán)雙重履歷。資料顯示，鄺廣雄曾任美的日電集團(tuán)、美的美國公司、美的廚房、美的中央空調(diào)及美的庫卡中國合資公司等多個經(jīng)營單位的財務(wù)崗位歷練，官職財務(wù)總監(jiān)，其自2018年10月開始擔(dān)任盈峰集團(tuán)副總裁。

2024年2月，顧家家居的董事會改選中，“美的系”高管如愿當(dāng)選，其已占非獨立董事席位中的四席，占據(jù)董事會席位的2/3。本次人事變更則意味著，控股股東進(jìn)一步掌握了董事長這一關(guān)鍵席位，顧家家居也自此正式進(jìn)入“美的”時刻。

目前，管理層方面未有變動，這或與其高管的履歷背景有關(guān)。資料顯示，現(xiàn)有高管多人本身已具有美的集團(tuán)、顧家家居相關(guān)職業(yè)經(jīng)歷。如，總裁李東來、副總裁李云海、歐亞非等均背景相似，符合顧家家居現(xiàn)有經(jīng)營管理需要，符合董事會布局意圖。

與人事變更相同步，顧家家居還推出了一份新的股權(quán)激勵計劃，涉及總數(shù)量983.53萬股，約占公司總股本的1.2%。

據(jù)介紹，該計劃激勵對象總?cè)藬?shù)為84人，覆蓋旗下主要公司及子公司任職的核心骨干。截至家居新范式發(fā)稿時，顧家家居當(dāng)日收盤價為24.69元/股，核心骨干價格行權(quán)不到5折。

該項激勵計劃的考核期包括2025-2027三個會計年度，對應(yīng)的凈利潤考核目標(biāo)分別為不低于2021-2023年三年平均凈利潤的100%、105%、110.25%，也就是18.27億元、19.18億元、20.14億元，2025-2027年凈利潤增速分別為-8.9%、5%、5%。

言下之意，這份股權(quán)激勵計劃未來兩年的凈利潤均都要低于2023年，可見激勵設(shè)置的業(yè)績考核門檻之低。家居新范式認(rèn)為，新股東就位，推行溫和的股權(quán)激勵或意在先穩(wěn)定公司現(xiàn)有的核心團(tuán)隊，待到人心穩(wěn)定后，再徐徐圖之。

套現(xiàn)逾88億，顧江生家族獲最好歸宿

作為顧家家居的創(chuàng)始人，顧江生在國內(nèi)家居行業(yè)大名鼎鼎。

2022年報顯示，顧江生持有顧家集團(tuán)66%股權(quán)，顧玉華、王火仙則合計持有TB Home的100%股權(quán)，而兩人為顧江生之父母。iFinD數(shù)據(jù)顯示，顧家集團(tuán)彼時持有顧家家居24.5%股份、TB Home則持有其13.97%股份。

根據(jù)2023年11月10日的首次公告，盈峰睿和將受讓顧家集團(tuán)、TB Home共計持有的顧家家居約2.42億股顧家家居股份，占后者總股本的29.42%，轉(zhuǎn)讓價格初定為42.58元/股，涉及總額為102.986億元。

該項收購?fù)瓿珊?，顧家家居的控股股東將由顧家集團(tuán)變更為盈峰睿和，該公司的實控人也由顧江生家族變?yōu)楹蝿︿h。

不過，經(jīng)兩方商定，2023年12月，前述交易的轉(zhuǎn)讓價格下調(diào)整至36.72元/股，交易金額也調(diào)低至88.8億元。

伴隨著2024年1月股權(quán)交割及2月的管理層調(diào)整，顧家家居新一屆的董事會席位擴充至9名董事，在6名非獨立董事席位中，蘇斌、鄺廣雄、朱有毅3位具有盈峰集團(tuán)背景的副總裁就位。

截至發(fā)稿日，在顧家家居中，顧家集團(tuán)的持股降至12.55%，TB Home則降為5.01%，顧江生家族仍位居公司前十大股東名列。也就是說，在該項交易之后，顧江生家族仍將持有顧家家居17.56%股權(quán)，按目前公司總市值200億元計算，其仍持有約有35億元股票。

表面上看，顧家家居選擇易主，顧江生家族套現(xiàn)緣起某種不得已，但其不僅落袋88.8億元現(xiàn)金，且剩余股票市值仍超46億元，其已是妥妥的人生贏家。

眾所周知，與顧家家居相關(guān)聯(lián)的房地產(chǎn)大鏈條近年形勢可謂今非昔比。iFinD數(shù)據(jù)顯示，顧家家居股價自2021年2月創(chuàng)下91.2元/股的歷史峰值之后，股價持續(xù)下跌，至2024年9月18日下探至21.44元/股的歷史新低，期間跌幅超過74%。加之，自2024年5月“史上最嚴(yán)減持新規(guī)”的出臺，上市公司大股東套現(xiàn)已更為不易。

在家居新范式看來，于創(chuàng)始人顧江生家族而言，這或是最好的歸宿。

千億豪門入局，為家居行業(yè)注入新動力？

梳理何劍鋒的資本運作履歷顯示，拿下顧家家居是其斥資規(guī)模最大的一次公司并購。這也從某種程度上反映出對顧家家居的偏愛與看重。

截至目前，何劍鋒旗下控制顧家家居、盈峰環(huán)境、百納千成3家上市企業(yè)，而三者均通過并購而得來。

貴為美的“太子”的何劍鋒，不僅擁有國內(nèi)家電巨頭美的集團(tuán)大股東何享健家族背景，其自己亦創(chuàng)建了盈峰集團(tuán)，且亦兼任美的置業(yè)非執(zhí)行董事。何劍鋒的財富量級及家族背景，眾所周知。

2024年9月17日，美的集團(tuán)在港交所成功IPO，其凈募資額一度超過306億港元，創(chuàng)下港股近三年來最大的IPO項目紀(jì)錄。

如表所示，何劍鋒旗下涉及的5家上市公司，總資產(chǎn)規(guī)模超過7300億元，營業(yè)收入規(guī)模突破2580億元。從某種意義上，何劍鋒拿下顧家家居，亦已將后者并入其“朋友圈”，這或很大程度上利于推進(jìn)顧家家居與產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)合作，進(jìn)而借力提振業(yè)績。

家居新范式認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)鏈合作整合或是何劍鋒推動顧家家居蛻變的常規(guī)操作，參考過往，其另一邊或大概率還將推動旗下資產(chǎn)大手筆的資本運作，以進(jìn)一步提升顧家家居市場價值。

在硬核科技浪潮之下，顧家家居不乏進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級迭代，變身科技企業(yè)的可能。
何劍鋒正式掌舵之后，顧家家居可否完美如期蛻變，猶待觀察。毋庸置疑的是，佛山千億豪門的入局，或有望為中國家居行業(yè)的發(fā)展帶來更大的想象空間。

結(jié)語

控制權(quán)易主已成為A股上市企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的動力之一。無論是聚焦主業(yè)或是多元化轉(zhuǎn)型換面，顧家家居均有望借力何氏家族的朋友圈資源，整合相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上下游及資本獲得重生，向“新”而進(jìn)。在新質(zhì)生產(chǎn)力蓬勃發(fā)展的大背景之下，家居新范式期待顧家家居成為中國家居產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級一個新“樣本”。