鮑威爾表示，如果經濟按預期發(fā)展，今年將再進行兩次總幅度為50個基點的降息。

美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲將“隨著時間的推移”降低利率，同時再次強調美國整體經濟仍然有堅實的基礎。

鮑威爾還重申了他對通脹將繼續(xù)朝著美聯儲2%的目標邁進的信心，并補充說經濟狀況為進一步緩解價格壓力“奠定了基礎”。

“展望未來，如果經濟走勢與預期大體一致，政策將逐步轉向更為中性的立場，”鮑威爾在納什維爾舉行的全國商業(yè)經濟學協(xié)會年會上發(fā)表演講時表示?！暗覀?strong>沒有走任何預設的路線，”他說，并指出政策制定者將繼續(xù)根據即將到來的經濟數據逐次會議做出決策。

中性政策是指既不刺激也不阻礙經濟的政策。美聯儲目前的基準利率在本月早些時候下調至4.75%-5% 的區(qū)間后，仍被廣泛地認為對經濟活動具有限制性。

這些言論留下了一個懸而未決的問題，即政策制定者將如何應對未來幾個月降息的規(guī)模和速度，這對投資者來說是一個至關重要的問題。

在演講后的問答環(huán)節(jié)中，鮑威爾承認，官員們在9月利率決議的同時發(fā)布的預測表明，在接下來的兩次會議（11月和12月）中，美聯儲將分別降息25個基點。但他警告說，聯邦公開市場委員會（FOMC）將在一定程度上根據他們尚未收到的信息做出決定。

鮑威爾說：“委員會并不急于迅速降息。最終，我們將以收到的數據為指導。如果經濟放緩的程度超出我們的預期，那么我們可以更快地降息。如果速度慢幅度低于我們的預期，我們可以放慢速度。

美聯儲在9月初將借貸成本降低了50個基點，這是其自2020年以來的首次降息，并采取了比往常更大的舉措。官員們這次大幅降息是為了防止放緩的勞動力市場進一步走弱。

鮑威爾周一稱勞動力市場穩(wěn)固，但表示就業(yè)狀況“在過去一年明顯降溫”。“我們認為，我們不需要看到勞動力市場狀況進一步降溫才能實現2%的通脹率，”他說。

持續(xù)的反通脹

近幾個月來，通脹一直很溫和，上周公布的政府數據強化了這一趨勢，美聯儲首選的通脹指標顯示，8月整體個人消費支出價格指數（PCE）同比增速放緩至2.2%。

這讓官員們對通脹正在朝著他們的目標發(fā)展更有信心，使他們能夠更加專注于支撐勞動力市場。

鮑威爾說：“反通脹的基礎很廣泛，最近的數據表明，通脹率朝著持續(xù)回到2%的目標進一步邁進?！?/p>

盡管如此，一些政策制定者仍對過快降息持謹慎態(tài)度，并擔心這可能重新點燃經濟中的通脹壓力。

鮑威爾說：“我們的目標一直是恢復價格穩(wěn)定，同時避免往往伴隨通脹降溫的失業(yè)率上升。雖然任務尚未完成，但我們已經朝著這一結果取得了很大進展。”

鮑威爾承認住房通脹的下降一直緩慢，但表示相信它會隨著時間的推移進一步降溫。

非農至關重要

根據中值預測，在本月早些時候的會議上，官員們預計2024年剩余時間將額外降息50個基點，并在2025年進一步降息100個基點。

少數美聯儲官員為這一舉措敞開了大門，他們表示，勞動力市場出現任何嚴重疲軟的跡象都可能導致再次大幅降息。

也有官員估計，到年底的寬松幅度可能較小。反對9月降息50個基點的美聯儲理事鮑曼支持更小幅的降息。她強調，她認為通脹風險揮之不去，并表示美聯儲應該以“有節(jié)制的”速度降低利率。

在鮑威爾隔夜講話后，債券交易員下調了對明年降息的預期。短期利率期貨交易者現在認為，美聯儲在11月更可能降息25個基點，而非50個基點。

周二，美國國債在歷史性的連續(xù)第五個月上漲后回吐了漲幅。根據彭博社美國國債總回報指數（Bloomberg US Treasury Total Return Index）衡量，本月截至上周五，美國國債回報率為1.4%，這將是該市場自2010年以來最長的月度連續(xù)上漲。由于粘性通脹數據削弱了對美聯儲降息的預期，收益率在今年頭幾個月攀升后，4月份開始下跌，年初至今的虧損已經逆轉為4.1%的漲幅。

Brandywine全球投資管理公司的投資組合經理Jack McIntyre說：“經濟狀況更好了。鮑威爾更加強調勞動力市場，所以周五的非農數據顯得更加重要。美國國債大幅上漲，很可能已經超出了現實。”

摩根大通資產管理公司（J.P. Morgan Asset Management）投資組合經理Priya Misra表示，“我們正處于數據和政策的關鍵拐點。如果新增就業(yè)崗位超過15萬個，市場的利率預期可能會略有上升，因為11月降息50個基點的可能性將下降，而接近10萬個或更低的讀數可能會促使美聯儲再次降息50個基點。”

勞動力市場的最新數據將于周五公布。彭博社調查的經濟學家預計，雇主在9月份增加了15萬個工作崗位，與勞動力市場放緩的情況一致。今年攀升的失業(yè)率預計穩(wěn)定在4.2%。