據(jù)悉，中東地區(qū)的石油供應(yīng)量約占全球總量的三分之一，深刻地影響著石油市場。而近期中東緊張局勢呈現(xiàn)出急劇升溫的勢頭，歐佩克成員國伊朗的直接參與更增加了石油供應(yīng)中斷的可能性。

花旗集團估計，如果以色列對伊朗石油出口設(shè)施進行重大打擊，或讓市場每天的供應(yīng)量減少150萬桶。分析師Francesco Martoccia等人在一份報告中說，如果攻擊下游設(shè)施這類的小型基礎(chǔ)設(shè)施，供應(yīng)可能會減少30萬-45萬桶。

在這種局勢下，布油近日連續(xù)走強，目前已逼近每桶75美元；美油亦連續(xù)上漲至71美元附近。

值得一提的是，近期美股市場的油氣巨頭，如?？松梨?!--SECURE_LINK_END_1-->（XOM.US）、雪佛龍已經(jīng)是連漲4日。

而近期港股瘋漲，市場內(nèi)的小型油氣股表現(xiàn)強勢，中港石油（00632.HK）連續(xù)上漲，10月3日的漲幅一度超過550%；中國油氣控股、海峽石油化工等也都出現(xiàn)顯著拉升，此外前期飆漲過的中國海洋石油（00883.HK）、中國石油股份（00857.HK）、中國石油化工股份亦連連上漲。

利空來了？沙特稱油價或跌至50美元

不過，油價及油氣股雖然在近日走勢，但利空也接踵而至。

自2022年11月以來，沙特一直領(lǐng)導其他歐佩克+成員國多次減產(chǎn)，以試圖維持高油價。

迄今為止，沙特承擔了歐佩克+的大部分減產(chǎn)，在過去兩年中每天減產(chǎn)200萬桶，占該聯(lián)盟減產(chǎn)量的三分之一以上。沙特目前的日產(chǎn)量為890萬桶，這是自2011年以來的最低水平。

然而，包括伊拉克和哈薩克斯坦在內(nèi)的幾個歐佩克成員國，在一定程度上無視減產(chǎn)，產(chǎn)量超過了各自的配額。

根據(jù)標普全球的數(shù)據(jù)，伊拉克8月份的日產(chǎn)量超額40萬桶。哈薩克斯坦的產(chǎn)量將隨著可每日產(chǎn)72萬桶油的Tengiz油田的恢復(fù)而上升。事實上，除了被點名的伊拉克和哈薩克斯坦，俄羅斯今年截至7月的產(chǎn)量也超過了配額。

根據(jù)國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)，沙特需要接近每桶100美元的油價才能平衡預(yù)算，以幫助國家進行經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。但沙特仍對歐佩克成員國對減產(chǎn)承諾的遵守情況感到擔憂，沙特石油部長最新表示，如果OPEC+成員國不遵守商定的產(chǎn)量限制協(xié)議，油價可能會跌至每桶50美元。

據(jù)了解，其他產(chǎn)油國將沙特的最新聲明解讀為含蓄的威脅，即如果其他國家不遵守該組織的減產(chǎn)協(xié)議，沙特愿意發(fā)動價格戰(zhàn)來保住其市場份額。

而根據(jù)推遲的開始解除減產(chǎn)的計劃，沙特將從12月起每月增產(chǎn)8.3萬桶/日，到2025年12月，其產(chǎn)量將增加100萬桶/日。

機構(gòu)如何看待油價走勢？

申銀萬國期貨分析師董超近日表示，油價在三季度大幅回落，壓力主要體現(xiàn)在全球宏觀經(jīng)濟下滑導致的需求萎縮、新能源造成的替代效應(yīng)以及OPEC的增產(chǎn)壓力。這些問題將長期影響油價，考慮到四季度原油進入需求淡季，整體供需將更加失衡。雖然三季度末國內(nèi)出臺一系列提振消費的措施，但對原油需求影響有限，且實際落地需要一定時間，因此四季度仍難有改善。

國信期貨研究人員指出，美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，目前全球原油日產(chǎn)量大概1.03億桶，其中美國原油日產(chǎn)量是1330萬桶左右，之前為了帶領(lǐng)OPEC力挺油價，沙特原油日產(chǎn)量已經(jīng)持續(xù)下降至900萬桶附近。為了維持住原油市場話語權(quán)，沙特有動力去提高產(chǎn)量和市場份額。當前，全球原油需求端偏弱，最新統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，8月我國進口原油4910萬噸，同比下降7%。1-8月份，累計進口原油36691萬噸，同比下降3.1%。此外，8月國內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)原油加工量5907萬噸，同比下降6.2%。1-8月份，規(guī)模以上工業(yè)原油加工量47253萬噸，同比下降1.2%。9月份和10月份我國原油進口量同比很可能繼續(xù)下降。

美國9月份之后進入原油消費淡季，煉廠開工率可能下滑。但目前，美國原油庫存水平偏低，美國可能繼續(xù)回購增加戰(zhàn)略石油儲備。不確定的颶風天氣仍然可能對美國原油造成減產(chǎn)影響。中東以及俄烏局勢變化仍然存在很大不確定性。短期油價向上反彈空間有限，可能繼續(xù)下行探底。

不過，興業(yè)研究稱，第三季度以來，原油需求不及預(yù)期致油價下行，但原油庫存居于低位為油價提供底部支撐。隨著美聯(lián)儲降息周期開啟以及中國多項重磅金融支持政策推出，原油市場情緒得到提振。當前需要關(guān)注的是中美政策能否改善宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，若后續(xù)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)加之供給端未傳出較大利空消息，則油價反彈會更為順暢，在此之前預(yù)計油價有可能呈現(xiàn)類似上一次美聯(lián)儲降息后、2019年10至11月那種底部寬幅震蕩，底部微幅抬升的走勢。

光大證券研究人員也表示，中東地緣政治局勢緊張，OPEC+主導下原油供需有望趨緊，看好2024年油價維持相對高位。

作者：燕十四