文/劉振濤

“補(bǔ)血”成了銀行在忙的事！

近期，市場多家上市銀行宣布發(fā)行無固定期限資本債券，用來補(bǔ)充自身資本。所謂無固定期限資本債券，又稱永續(xù)債，是商業(yè)銀行補(bǔ)充其他一級資本的重要工具。

2013年起實施的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》對商業(yè)銀行的資本充足率提出了明確要求，而永續(xù)債作為一種有效的資本補(bǔ)充工具，有助于提高商業(yè)銀行的一級資本充足率和資本充足率水平。

6月12日晚間，A股上市銀行華夏銀行公告稱，該行近日在全國銀行間債券市場發(fā)行了規(guī)模400億元的2024年無固定期限資本債券(第一期)。發(fā)債募集到的資金用于補(bǔ)充本公司其他一級資本。

我們觀察到，華夏銀行近年來資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張迅速，2023年末公司總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到4.25萬億元。不過，其自身的資本充足率近年來卻波動明顯，并且業(yè)績與盈利能力有所承壓。

銀行自身的資本情況影響著銀行的規(guī)模擴(kuò)張和盈利能力。近年來，隨著銀行不斷加大服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)力度，信貸投放持續(xù)增長，這一定程度上在不斷加劇資本的消耗，銀行急需補(bǔ)充資本來加強(qiáng)抵御風(fēng)險能力，保障健康穩(wěn)定發(fā)展。

盈利能力承壓，發(fā)債400億補(bǔ)充資本

銀行補(bǔ)充自身資本通常有兩種來源：內(nèi)源和外源。內(nèi)源主要依靠留存收益以及部分的超額撥備，外源主要依靠上市融資，增資擴(kuò)股，發(fā)行可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股、永續(xù)債、二級資本債等。

近年來，大部分銀行加大了外源補(bǔ)充資本的力度。

2023年，華夏銀行實現(xiàn)營業(yè)收入932.07億元，同比下降0.64%，實現(xiàn)凈利潤263.63億元，同比增長5.30%。從2021年至2023年近3年來看，華夏銀行的營業(yè)收入從增長變?yōu)橄陆?，營收增速從0.59%下降至-0.64%，凈利潤增長放緩，凈利潤增速從10.62%下降至5.30%。

2024年一季度，華夏銀行的營業(yè)收入為221.14億元，同步下降4.34%，凈利潤為58.90億元，同比增長0.61%，相比2023年一季度末，凈利潤增速再度放緩，跌破了1%。

華夏銀行營收與凈利增速下滑背后，公司面臨著較大的息差壓力，凈息差與凈利差呈現(xiàn)下降趨勢，盈利能力承壓。。

凈息差方面，2023年末，華夏銀行的凈息差為1.82%，相比2022年同期下降了0.28個百分點，相比2021年下降了0.53個百分點。監(jiān)管部門數(shù)據(jù)顯示，2023年末，商業(yè)銀行的整體凈息差均值為1.69%，股份制銀行整體凈息差均值為1.76%。

華夏銀行的凈息差雖然要好于商業(yè)銀行和股份制銀行的平均值，但是與自身相比卻在下降。

凈利差方面，2023年末，華夏銀行的凈利差為1.77%，較2022年同期下降了0.3個百分點，較2021年同期下降了0.49個百分點。

2024年一季度末，華夏銀行的凈息差再度下降，從1.82%下降至1.62%，下降了0.2個百分點。凈利差也從1.77%再度下降至1.62%，下降了0.15個百分點。

華夏銀行業(yè)績下降，盈利能力承壓的情況下，其現(xiàn)金分紅比例相對2022年出現(xiàn)了下降。根據(jù)華夏銀行分紅方案，華夏銀行2023年年度每10股分紅3.84元，現(xiàn)金分紅比例為23.18%，比2022年的24.35%下降了1.17個百分點，現(xiàn)金分紅比例沒有達(dá)到30%。

現(xiàn)金分紅比例不到30%，主要是華夏銀行用來補(bǔ)充資本了。

根據(jù)華夏銀行的公告，華夏銀行表示，公司目前仍處于持續(xù)轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展階段，為了更好服務(wù)落實國家戰(zhàn)略政策，提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力，需要有充足的資本支撐業(yè)務(wù)發(fā)展。

由此可見，華夏銀行面臨著資本補(bǔ)充的壓力。評級機(jī)構(gòu)中成信國際對華夏銀行發(fā)行債券的評級報告中也指出，華夏銀行盈利能力有待提升，資產(chǎn)質(zhì)量面臨持續(xù)壓力，短期流動性風(fēng)險管控難度較大，面臨持續(xù)的資本補(bǔ)充壓力。

外源方式成為了銀行補(bǔ)充資本的重要方式，發(fā)行永續(xù)債成為重要工具。華夏銀行也是如此。

2024年5月，華夏銀行《關(guān)于申請資本工具計劃發(fā)行額度的請示》獲得了國家金融監(jiān)管總局核準(zhǔn)。根據(jù)相關(guān)批復(fù)，華夏銀行獲準(zhǔn)發(fā)行800億元的資本工具，品種為無固定期限資本債券。

根據(jù)華夏銀行6月12日晚間的公告，華夏銀行在6月11日發(fā)行完畢了第一期，金額為400億元，前5年票面利率為2.46%，每5年調(diào)整一次。

評級機(jī)構(gòu)中誠信國際給予華夏銀行此次發(fā)行債券AAA的評級，并表示，本期無固定期限資本債券的發(fā)行，將有利于華夏銀行改善資本結(jié)構(gòu)，提升資本實力。

資本充足率起伏波動，資本實力仍有待提升

做生意是需要本錢的，資本就是商業(yè)銀行的本錢，直接決定了生意能做到多大規(guī)模，是銀行最為寶貴的資源之一。

2024年1月1日起正式實施的《商業(yè)銀行資本管理辦法》對銀行資本補(bǔ)充提出了更高要求。明確規(guī)定，商業(yè)銀行各級資本充足率最低要求為核心一級資本充足5%、一級資本充足率6%、資本充足率8%。

另外，商業(yè)銀行應(yīng)在最低資本要求的基礎(chǔ)上計提儲備資本。儲備資本要求為風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的2.5%，由核心一級資本來滿足，即商業(yè)銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率以及資本充足率的最低要求（含儲備資本）分別為7.5%、8.5%、10.5%。

此外，法規(guī)還規(guī)定，系統(tǒng)重要性銀行還應(yīng)計提附加資本。系統(tǒng)重要性銀行分為五組，第一組到第五組的銀行分別適用0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%的附加資本要求。

華夏銀行是國內(nèi)重要的系統(tǒng)性銀行之一，處于第一組，適用0.25%的計提附加資本。這意味著華夏銀行的資本在滿足監(jiān)管要求上還要更加提升。

2023年，華夏銀行的核心一級資本充足率為9.16%，一級資本充足率為10.48%，資本充足率為12.23%。對比監(jiān)管值來看，華夏銀行高于監(jiān)管值。

但是從2021年至2023年近3年數(shù)據(jù)來看，華夏銀行資本充足率波動比較大。2021年末是12.82%，2022年末是13.27%，2023年末是12.23%，2023年距離監(jiān)管值的空間不到2個百分點。

監(jiān)管部門的數(shù)據(jù)顯示，2023年末，我國商業(yè)銀行（不含外國銀行分行）的資本充足率為15.06%，一級資本充足率為12.12%，核心一級資本充足率為10.54%。

華夏銀行對比來看，各項資本充足率指標(biāo)都低于商業(yè)銀行的均值。

此外，以資本充足率為例，對比12家股份銀行，華夏銀行的資本充足率在12家股份銀行中排第9位置，比較靠后。

2024年一季度，華夏銀行的資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為12.55%、10.75%、9.44%，較2023年末的各項資本充足率有所提升。

但是，2024年一季度末，我國商業(yè)銀行（不含外國銀行分行）資本充足率為15.43%，一級資本充足率為12.35%；核心一級資本充足率為10.77%。華夏銀行的水平還是低于商業(yè)銀行的均值。

綜合來看，華夏銀行資本充足率近年波動明顯，資本充足率在股份制銀行中靠后，并且低于商業(yè)銀行的整體均值。作為全國重要性系統(tǒng)銀行，華夏銀行的資本實力需要再提升。

對于華夏銀行盈利承壓，發(fā)行400億債券補(bǔ)充自身資本的情況，你怎么看呢？