主觀投資，根植于人的智慧、經(jīng)驗和直覺，強調(diào)對宏觀經(jīng)濟環(huán)境、企業(yè)基本面深度分析以及市場情緒的敏銳捕捉；而量化投資，是人投資思想與機器技術(shù)融合的產(chǎn)物，依托大數(shù)據(jù)、算法模型，追求通過科學計算和統(tǒng)計分析來捕捉市場的非理性偏差和規(guī)律性機會。

從本質(zhì)上來說，主觀和量化都是人的思想在做投資，一種是人通過主觀感覺和研判后進行交易，一種是將人的投資思想寫成代碼通過計算機進行交易。

作為市場上兩種主流的投資策略，由于投資方式的不同，在業(yè)績上產(chǎn)生了一定偏差。2019年量化投資開始嶄露頭角，到現(xiàn)在逐漸發(fā)展壯大，展示出不同獲取收益的能力，投資者們對于主觀投資和量化投資爭論的聲音也越來越多。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，近三年有業(yè)績顯示的主觀私募共1552家，近三年股票策略收益均值為-8.88%；近三年有業(yè)績顯示的量化私募共250家，近三年股票策略收益均值為10.97%。

分管理規(guī)模來看，主觀私募中的頭部私募與中小私募的業(yè)績分化較大，而量化私募不同管理規(guī)模之間收益差距較小。在主觀和量化私募中，50-100億的準百億私募在近三年股票策略上業(yè)績表現(xiàn)最佳，0-5億的小私募則在主觀和量化私募中均表現(xiàn)墊底。

為了給予讀者更有參考價值的信息，筆者根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，在資產(chǎn)管理規(guī)模5億以上的主觀私募和量化私募中，挑選出近三年股票策略收益前十強。需要留意的是，選取的私募旗下有業(yè)績顯示的股票策略產(chǎn)品需在2只及以上。

主觀私募近三年TOP10：點將臺投資奪冠！頭部私募日斗領(lǐng)先！

主觀私募近三年股票業(yè)績前十門檻在***%以上，在上榜的私募中，管理規(guī)模集中在5-10億元。具體來看，近三年股票策略業(yè)績前十的主觀私募有：點將臺投資、亞鞅資產(chǎn)、合易盈通、中盛晨嘉、千榕資產(chǎn)、佳許盈海(上海)私募、前海鈺錦投資、久陽潤泉、日斗投資、輕鹽創(chuàng)業(yè)投資。

點將臺投資獲得第一，公司三年期股票策略收益為***%。公司的核心策略為股票策略，現(xiàn)管理規(guī)模在5-10億元。

公開資料顯示，點將臺投資成立于2017年，公司創(chuàng)始人、基金經(jīng)理湯國慶2017年至今任公司基金經(jīng)理，負責公司發(fā)展戰(zhàn)略方向和投資策略，擁有參與中國股市三十年投資經(jīng)驗，并穿越中國股市數(shù)個牛熊周期。

排在第二的是亞鞅資產(chǎn)，公司三年期股票策略收益為***%。公開資料顯示，亞鞅資產(chǎn)成立于2015年7月10日，同年12月24日在中基協(xié)登記。

基金經(jīng)理張亮是亞鞅資產(chǎn)創(chuàng)始人、投資總監(jiān)，擁有6年美股、9年A股投資經(jīng)驗，曾就職于Swift Trade Inc。2008年至2013年間擔任美股職業(yè)交易員，擁有豐富高頻交易經(jīng)驗，善于各種主題性投資機會的把握，擅長挖掘高賠率的投資機會。

盡管近三年不同規(guī)模的主觀私募業(yè)績分化較為嚴重，但資產(chǎn)管理規(guī)模在50億以上的頭部私募業(yè)績表現(xiàn)值得關(guān)注。其中，日斗投資三年期股票策略收益為***%，位居頭部主觀私募第一。

資料顯示，日斗投資成立于2016年3月，是一家管理規(guī)模在50-100億元的主觀私募。公司偏好長期持股，注重企業(yè)基本面、估值、成長等，主要選擇卓越商業(yè)模式、強勁現(xiàn)金流、優(yōu)秀的公司治理和高安全邊際的行業(yè)龍頭。公司投資總監(jiān)鄒文，具有20年以上證券投資經(jīng)驗，專注于港股、B股、中概股的研究。

另一家準百億私募排在第二，是來自東莞的君之健投資，近三年股票策略收益為***%。

公開資料顯示，君之健投資于2015年11月注冊成立，并于當年12月在中基協(xié)登記。公司核心成員均畢業(yè)于華中科技大學，公司堅守價值投資理念，在深入研究的基礎(chǔ)上，挖掘具有安全邊際的低估品種，順勢而為，波段操作，致力于長期穩(wěn)健的凈值增長。

量化私募近三年TOP10：上海量宇私募第一！百億寬德私募持續(xù)亮眼！

量化私募整體近三年的股票收益表現(xiàn)亮眼，進入前十私募收益均在***%以上，首尾業(yè)績差距較大，達75.72%。相比主觀前十私募，量化前十私募涵蓋多個管理規(guī)模，其中還有多家私募管理規(guī)模在50億以上。

具體來看，前十私募分別是：上海量宇私募、前海國恩資本、盈富匯智、南京一三一私募、蝶威私募、寬德私募、思曄投資、慧創(chuàng)投資、念空數(shù)據(jù)科技、云起量化。

獲得第一的量化私募是上海量宇私募，近三年股票策略收益為***%。

公開資料顯示，上海量宇私募成立于2017年，公司是一家依靠數(shù)學與人工智能進行量化投資的基金公司。公司投資領(lǐng)域涉及股票、期貨等各個領(lǐng)域。公司核心團隊擁有多年的市場經(jīng)驗，投研人員均為海內(nèi)外名校畢業(yè)，屬于金融、數(shù)學、計算機等科學領(lǐng)域的優(yōu)秀復合型人才。

相對而言，頭部量化私募的業(yè)績整體較為均衡，前十私募收益門檻在***%，首位業(yè)績相差65.21%。有5家百億私募進入頭部量化私募前十，他們分別是寬德私募、乾象投資、珠海致誠卓遠、信弘天禾、中郵永安資產(chǎn)。

當中，寬德私募排在第二，近三年公司股票策略收益為***%。公開資料顯示，寬德私募成立于2014年11月，側(cè)重于股票、期貨、期權(quán)等多品種多策略大容量的量化投資。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，寬德私募成立以來年化收益達***%。

公司實控人、基金經(jīng)理徐御之，畢業(yè)于中國人民大學數(shù)學系，曾公派至加拿大滑鐵盧大學進行高性能計算科研。參與了寬德投資的創(chuàng)建，主導研究團隊的建設(shè)。

風險揭示：投資有風險，本資料涉及基金的過往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，我司未以明示、暗示或其他任何方式承諾或預測產(chǎn)品未來收益。投資者應(yīng)謹慎注意各項風險，認真閱讀基金合同、基金產(chǎn)品資料概要等銷售文件，充分認識產(chǎn)品的風險收益特征，并根據(jù)自身情況做出投資決策，對投資決策自負盈虧。