斑馬消費(fèi) 徐霽

家樂福、麥德龍、歐尚、樂購(gòu)等外資零售品牌先后被中國(guó)企業(yè)收購(gòu)，外資連鎖品牌，不行了嗎？

恰恰相反。沃爾瑪取代蘇寧，成為最新的中國(guó)連鎖零售老大；開市客成為中國(guó)零售業(yè)頂禮膜拜的對(duì)象，連胖東來也被稱為“中國(guó)版Costco”；羅森、711、全家，影響了中國(guó)的便利店新勢(shì)力。

更為關(guān)鍵的是，這些外資零售品牌在中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)績(jī)都不錯(cuò)，與中國(guó)零售頭部陣營(yíng)的集體沉寂相比，它們堪稱全員“零售之光”。

崛起

中國(guó)連鎖零售，很難脫離外資品牌的影響。

連鎖超市行業(yè)最早的星星之火，廣州友誼商店自選超級(jí)商場(chǎng)、美佳超級(jí)市場(chǎng)等，都誕生于南方，離不開香港的影響。這里，更早接觸全球市場(chǎng)。

也正是外資連鎖零售巨頭，爭(zhēng)相進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，造就了中國(guó)連鎖零售、特別是超市板塊的第一次高潮，并開啟零售業(yè)的黃金時(shí)代。

1995年，家樂福率先在北京三元橋不遠(yuǎn)處的中國(guó)國(guó)際展覽中心，開出了中國(guó)第一家外資連鎖超市——家樂福北京創(chuàng)益佳店。

次年夏天，全球零售大王沃爾瑪?shù)闹袊?guó)首店，登陸深圳羅湖?，F(xiàn)場(chǎng)人山人海的特區(qū)群眾，終于見識(shí)到了什么叫大賣場(chǎng)。

接下來的幾年，麥德龍、歐尚、樂購(gòu)等先后進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)淘金。相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間里，中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)榜的頭部位置，外資品牌們能占到一半。

外資們核心的大賣場(chǎng)模式，深深影響了中國(guó)連鎖超市行業(yè)。新一佳、聯(lián)華（00980.HK）、華聯(lián)、華潤(rùn)萬家、物美等初代巨頭，基本都是靠模仿大賣場(chǎng)模式崛起。最典型的人人樂（002336.SZ），創(chuàng)始人何金明到家樂福蹲點(diǎn)37天摸清運(yùn)營(yíng)法則，開業(yè)后直接像素級(jí)地復(fù)刻了沃爾瑪和家樂福。

當(dāng)然，對(duì)本土連鎖超市行業(yè)影響更為深遠(yuǎn)的，還是大賣場(chǎng)的核心“家樂福模式”：前臺(tái)利潤(rùn)為輔，后臺(tái)利潤(rùn)為主；輕裝上陣，快速擴(kuò)張。

在零售商稀缺、渠道單一的年代，連鎖品牌具有極強(qiáng)的話語權(quán)，可以將供應(yīng)商的進(jìn)場(chǎng)費(fèi)、堆頭費(fèi)、促銷費(fèi)作為利潤(rùn)核心；并放棄重資產(chǎn)的物流、配送中心建設(shè)，由供應(yīng)商直接配送到門店，輕資產(chǎn)快速擴(kuò)張門店。

中國(guó)連鎖超市行業(yè)發(fā)展30年，所有的大賣場(chǎng)，都享受過家樂福模式的紅利，甚至影響至今。

退潮

盛極而衰。十余年黃金時(shí)代積累的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，在中國(guó)連鎖零售行業(yè)面臨的內(nèi)憂外患中，蕩然無存。

從2010年前后開始，大賣場(chǎng)模式遭遇的壓力，首先降臨頭部外資品牌。家樂福增長(zhǎng)承壓，并持續(xù)被食品安全、價(jià)格欺詐等問題困擾，屢屢傳出退出中國(guó)市場(chǎng)的流言。

大賣場(chǎng)關(guān)店潮開始蔓延，特別是在三四線城市及一二線城市非核心區(qū)。頭部公司尚能扛住，小巨頭們壓力倍增。沃爾瑪收購(gòu)好又多，歐尚賣給大潤(rùn)發(fā)的母公司高鑫零售（06808.HK），華潤(rùn)萬家拿下樂購(gòu)，韓國(guó)的易買得和樂天瑪特索性關(guān)店敗走中國(guó)市場(chǎng)。

剩下的，業(yè)務(wù)和業(yè)績(jī)表現(xiàn)也一落千丈。但因?yàn)槟腹緦?shí)力更加雄厚，不愿意放棄中國(guó)市場(chǎng)，繼續(xù)熬著。

早期，大賣場(chǎng)被商業(yè)地產(chǎn)視為引流工具。后來，隨著市場(chǎng)飽和，以及租金上漲，連鎖超市們經(jīng)營(yíng)效率下降，越來越難以覆蓋經(jīng)營(yíng)成本。

另外，電子商務(wù)、O2O、即時(shí)零售等新零售模式崛起，對(duì)傳統(tǒng)大賣場(chǎng)形成了不可逆的替代效果。

外資巨頭尚且如此，本土的“門徒們”自難幸免。曾經(jīng)進(jìn)入連鎖百?gòu)?qiáng)榜TOP10的新一佳，多年前就倒閉了。聯(lián)華、華聯(lián)、華潤(rùn)萬家、物美，當(dāng)時(shí)的境況好不到哪里去。

不過，在產(chǎn)業(yè)資本和互聯(lián)網(wǎng)巨頭的扶持下，頭部連鎖超市們，靠著大賣場(chǎng)模式，又撐過了一個(gè)周期。

2020年前后，外資連鎖超市出現(xiàn)另類退出潮。2019年6月，蘇寧（002024.SZ）48億元收購(gòu)家樂福中國(guó)80%股權(quán)；次年4月，物美斥資119億元收購(gòu)麥德龍中國(guó)80%股權(quán)。2020年10月，阿里巴巴控股大潤(rùn)發(fā)母公司高鑫零售。

那時(shí)候超市排行榜中，除了沃爾瑪，全部是本土品牌——當(dāng)時(shí)還有傳言，沃爾瑪也要賣身給物美。

2023年3月27日，曾經(jīng)“人山人海，彩旗飄飄”的國(guó)展家樂福創(chuàng)益佳店，正式停業(yè)，一個(gè)時(shí)代落幕。

更替

經(jīng)歷了兩輪大規(guī)模的外資連鎖零售退潮，大家下意識(shí)覺得，外資零售不行了。當(dāng)最新的連鎖百?gòu)?qiáng)榜公布的時(shí)候，讓人大吃一驚。

沃爾瑪取代蘇寧，登頂中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)榜。外資企業(yè)成為中國(guó)連鎖市場(chǎng)老大，二三十年來，這還是頭一遭。

即便連鎖百?gòu)?qiáng)榜中已經(jīng)不再有家樂福、麥德龍、好又多、歐尚、樂購(gòu)的位置，但是，這個(gè)榜單中的外資企業(yè)，仍然不少。

商業(yè)綜合體運(yùn)營(yíng)商永旺、丹尼斯，分別排名第22和26，便利店板塊的羅森、711、全家，分別排名第40、47、60。最值得一提的開市客（Costco），排名第72。

而且，與榜單頭部的那些中國(guó)零售商相比，在榜的這些外資零售品牌，發(fā)展?fàn)顩r都還不錯(cuò)。

沃爾瑪門店數(shù)量沒怎么變，但收入大增10%，沃爾瑪超市在向下，可山姆會(huì)員商店向上。會(huì)員店的熱潮，也給了Costco巨大的機(jī)會(huì)。

相比于山姆會(huì)員商店，Costco姍姍來遲、緩緩前進(jìn)。2019年Costco上海閔行店開業(yè)，首次落子中國(guó)內(nèi)地，總共也只有5家門店（2023年末），是中國(guó)連鎖TOP100中門店最少的一家，但銷售規(guī)模達(dá)到55億元，單店收入比胖東來都高。

羅森、711、全家，進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)也沒多少年，但它們的模式，早已被連鎖零售行業(yè)奉為圣經(jīng)。諸多中國(guó)本土新便利店品牌，每一天、Today、便利蜂、有家等，多多少少都帶著711們的影子。

榜單顯示，羅森門店6330家，銷售規(guī)模142.5億元，分別同比增長(zhǎng)12.2%、23.7%；711門店3906家、銷售規(guī)模104.2億元，分別同比增長(zhǎng)17.7%、30.0%；全家2707家、75.7億元，也保住了增長(zhǎng)。

永旺（00984.HK）和丹尼斯的業(yè)態(tài)，決定了他們更擅長(zhǎng)單點(diǎn)突破。永旺成為武漢等城市的商業(yè)頂流，去年門店略降至91家，但銷售規(guī)模提升16.1%至291億元；丹尼斯成為鄭州商業(yè)之光，也穩(wěn)住了增長(zhǎng)基本盤。

老牌連鎖超市易初蓮花，雖然業(yè)績(jī)一直較為低迷，數(shù)次傳言要退出中國(guó)市場(chǎng)或賣身，也早已從港交所退市，但在正大集團(tuán)謝國(guó)民家族的支持下，一直堅(jiān)挺，在連鎖百?gòu)?qiáng)中仍然排名第43。

迭代

連鎖行業(yè)的內(nèi)憂與外患，無論本土、外資，不管國(guó)資、民營(yíng)，都是一樣在經(jīng)歷。但是，外資零售靠著更早、更快迭代，穿越周期。

家樂福、麥德龍、歐尚、樂購(gòu)賣身，把傳統(tǒng)業(yè)態(tài)甩給中國(guó)接盤俠，壓力也傳導(dǎo)給他們。蘇寧、大潤(rùn)發(fā)、華潤(rùn)萬家都已經(jīng)體會(huì)過寒意了，物美打包麥德龍組成物美科技，試圖重返港交所，結(jié)果也是雷聲大、雨點(diǎn)小。

但是，外資零售商們并沒有下牌桌，而是帶著新思路之下的新業(yè)態(tài)，卷土重來。從家樂福式的以供應(yīng)商為核心，切換至山姆會(huì)員商店和Costco式的，以消費(fèi)者為核心。

2019年，來自美國(guó)的會(huì)員制超市Costco在上海閔行開出中國(guó)首店，當(dāng)天人車排隊(duì)的盛況，像極了24年前北京第一家家樂福、23年前的深圳第一家沃爾瑪。一個(gè)新時(shí)代開啟了。

優(yōu)選極致產(chǎn)品，縮減SKU，以超低毛利率吸引消費(fèi)者，最終提升整體運(yùn)營(yíng)效率，以會(huì)員費(fèi)為主要盈利點(diǎn)之一，讓Costco成為雷軍等一眾大佬爭(zhēng)相膜拜的對(duì)象。

2023年，Costco的坪效、庫(kù)存周轉(zhuǎn)率分別是沃爾瑪?shù)?倍和1.5倍，憑借只有沃爾瑪50%的毛利率，創(chuàng)造了更高的凈利率和ROE。

如今，它們又開始影響中國(guó)連鎖零售行業(yè)了。近年中國(guó)本土零售的當(dāng)紅炸子雞胖東來，其實(shí)就是中國(guó)版的山姆會(huì)員店和Costco，不過它的本土化更貼近中國(guó)人。

中國(guó)諸多優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)脫穎而出，但必須得承認(rèn)，連鎖零售，與外資品牌仍然存在代際差異。

中國(guó)連鎖零售三四十年的模仿之路，已經(jīng)到了必須要探索真正屬于自己的商業(yè)模式的時(shí)候了。畢竟，不能把所有的希望，都?jí)涸谂謻|來身上。