編者按

2024陸家嘴論壇于6月19日至20日召開。本次論壇主題定為“以金融高質(zhì)量發(fā)展推動世界經(jīng)濟(jì)增長”，設(shè)有8場全體大會，議題涵蓋當(dāng)前經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域的熱點問題。

為了更好地解讀金融高質(zhì)量發(fā)展的深刻內(nèi)涵，本報特別推出“2024陸家嘴論壇系列高端訪談”，采訪多位金融領(lǐng)域知名學(xué)者大咖，以期深入探討金融改革與創(chuàng)新之策，共筑上海國際金融中心發(fā)展之道。

陸家嘴論壇是上海的一張靚麗金融名片。每逢論壇召開之際，關(guān)于上海國際金融中心建設(shè)的探討，總能碰撞出新的智慧火花。

圍繞上海國際金融中心進(jìn)一步提升能級，復(fù)旦大學(xué)金融研究中心主任孫立堅近日接受《國際金融報》記者專訪，全景式剖析上海國際金融中心新舊發(fā)展動能轉(zhuǎn)換的緣由，探討其提升能級的發(fā)展條件、核心要素，以及具體的實現(xiàn)路徑和方法。

“上海國際金融中心的競爭力在于統(tǒng)一大市場，統(tǒng)一大市場的活力在于內(nèi)外雙循環(huán)，而內(nèi)外雙循環(huán)的發(fā)展動能在于新質(zhì)生產(chǎn)力?！睂O立堅強(qiáng)調(diào)，新質(zhì)生產(chǎn)力和統(tǒng)一大市場是上海國際金融中心建設(shè)的核心要素。這是最重要的生態(tài)環(huán)境的保障。

明晰手中的牌，再打出一手好牌。對于中國現(xiàn)在的發(fā)展階段而言，要達(dá)到宏微觀的有機(jī)統(tǒng)一，孫立堅認(rèn)為，必須要重視和構(gòu)建協(xié)同發(fā)展的新格局。

提升人民幣話語權(quán)

當(dāng)前，國際環(huán)境復(fù)雜多變，金融強(qiáng)國背后是金融安全的需要。上海國際金融中心肩負(fù)金融強(qiáng)國的重要使命，需進(jìn)一步提高能級。

黨的二十大報告提出，有序推進(jìn)人民幣國際化。這要求我國審時度勢、因地制宜，把握推進(jìn)人民幣國際化的機(jī)遇，實現(xiàn)人民幣國際化新的突破，努力縮短我國國際貨幣地位與經(jīng)濟(jì)地位之間的差距。

“長期以來，上海國際金融中心建設(shè)使命，與人民幣國際化是保持一致的?！睂O立堅指出，即對標(biāo)人民幣跨境使用場景的開拓，吸引更多外國企業(yè)和消費者，豐富業(yè)務(wù)使用場景。

伴隨經(jīng)濟(jì)體量的日益增長，我國已成為世界貿(mào)易大國，但卻尚未建立起與貿(mào)易體量相匹配的本國貨幣跨境使用比例，相對缺乏跨境業(yè)務(wù)定價權(quán)及話語權(quán)。

過去一段時間，全球貿(mào)易的興旺發(fā)達(dá)，成為上海國際金融中心發(fā)展的重要動能。發(fā)達(dá)的國際貿(mào)易中心，拉動國際經(jīng)濟(jì)中心、國際航運中心發(fā)展，同步帶來巨量的金融服務(wù)需求，進(jìn)而帶動國際金融中心的欣欣向榮。

我國已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，但此前發(fā)展時機(jī)尚未成熟，相對缺乏跨境貨幣話語權(quán)，因此跨境貿(mào)易業(yè)務(wù)量越大，美元積累得越多，卻在不斷強(qiáng)化美元的地位和影響力。

“這種局面的扭轉(zhuǎn)刻不容緩，具有較強(qiáng)的緊迫性?！睂O立堅呼吁，必須解決人民幣跨境使用問題，來匹配我國日益增長的經(jīng)濟(jì)活力要求。

多重驅(qū)動共同發(fā)力

當(dāng)前，服務(wù)貿(mào)易和數(shù)字貿(mào)易已成為國際貿(mào)易增長新引擎、貿(mào)易升級新標(biāo)志。

在此背景下，上海國際金融中心已取得了斐然的成績，但其發(fā)展空間還可進(jìn)一步擴(kuò)大。在孫立堅看來，從“量”到“質(zhì)”進(jìn)階，這便需要三大驅(qū)動力持續(xù)發(fā)力。

具體來說，一是上海要打造全球科創(chuàng)中心。如沒有科創(chuàng)中心，便還得依靠海外技術(shù)來支撐國內(nèi)貿(mào)易，繼續(xù)從事標(biāo)準(zhǔn)化、附加價值低的貨物貿(mào)易。服務(wù)好科創(chuàng)中心，需持續(xù)提升服務(wù)貿(mào)易、數(shù)字貿(mào)易的競爭力。

上海國際金融中心的核心地位，反映在資產(chǎn)負(fù)債表中的債務(wù)比例方面，即海外資本進(jìn)入中國，再由中國來主導(dǎo)配置金融資源。在這個過程中，需重構(gòu)對債務(wù)與競爭力之間關(guān)系的認(rèn)知。

二是打造統(tǒng)一大市場。擁有統(tǒng)一大市場，便擁有國際金融中心的地位，以及全球貨幣主導(dǎo)權(quán)的地位。

通過海外投資替代，中國可以升級貨物貿(mào)易，取而代之朝向服務(wù)貿(mào)易方向轉(zhuǎn)變。

具體來說，企業(yè)在海外使用中國技術(shù)，開展海外生產(chǎn)，最后再將產(chǎn)品進(jìn)入中國大市場銷售，讓人民幣能夠通過消費輸出到海外的業(yè)務(wù)市場場景中。

未來，海外投資將會帶來中國貿(mào)易順差的下降，同時也可將供應(yīng)鏈出海，拓寬服務(wù)貿(mào)易場景。

利用海外投資與統(tǒng)一大市場，將人民幣作為資金貸出去，同時中國民營企業(yè)通過專精特新的服務(wù)貿(mào)易，帶來更多銷售回款，建立人民幣回流機(jī)制。在高附加價值的情況下，比起貨物貿(mào)易，服務(wù)貿(mào)易下的人民幣資金回流可帶來更為豐厚的回報。

三是重構(gòu)協(xié)同效應(yīng)。在新動能新格局下，上海國際金融中心的定位，需與“五大中心”（國際經(jīng)濟(jì)中心、金融中心、貿(mào)易中心、航運中心、科技創(chuàng)新中心）建設(shè)同步發(fā)展。上海需延伸經(jīng)濟(jì)中心，主打科創(chuàng)和金融服務(wù)的同時，還應(yīng)探索如何形成協(xié)同效應(yīng)，助力長三角形成互相分工的產(chǎn)業(yè)鏈模式。

“五大中心”協(xié)同發(fā)展

加快建設(shè)“五大中心”，是黨中央賦予上海的重要使命。

孫立堅認(rèn)為，上?！拔宕笾行摹钡膮f(xié)同效應(yīng)，能夠形成的前提條件是擁有三張“好牌”。

第一張“好牌”，需求端方面，中國擁有巨大的流量經(jīng)濟(jì)和市場。普惠帶動更廣泛的消費場景增加。借助普惠的方式，創(chuàng)造更加豐富的人民幣跨境使用場景，形成與美國錯位發(fā)展的新格局。

第二張“好牌”，供給端方面，諸如比亞迪、大疆等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)頭羊?qū)H產(chǎn)業(yè)鏈的影響力大幅提升。如此一來，供給端的先發(fā)優(yōu)勢與需求端的流量經(jīng)濟(jì)結(jié)合，形成嫁接中國數(shù)字、綠色賽道的新型供求關(guān)系格局。

第三張“好牌”，有為政府對數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境的有力建設(shè)及改造。物流、信息流、資金流這“三流模式”的建設(shè)，可以為上?！拔宕笾行摹苯ㄔO(shè)深度賦能。

此外，孫立堅強(qiáng)調(diào)，比起微觀渠道的建設(shè)，上海國際金融中心依靠開放打造，更加需要先從宏觀入手，建設(shè)好生態(tài)環(huán)境。

微觀層面的渠道、機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的創(chuàng)新，以及確保資本流動的市場開放等舉措，帶來上海國際金融中心地位在全球排名中的提升，確實至關(guān)重要。但忽略了生態(tài)環(huán)境的培育和優(yōu)化，就容易出現(xiàn)合成的謬誤，導(dǎo)致一線雖放開，二線卻守不住的系統(tǒng)性風(fēng)險。

統(tǒng)籌推進(jìn)三大任務(wù)

在首屆進(jìn)博會開幕式上，中央交給上海三項新的重大任務(wù)：增設(shè)上海自貿(mào)區(qū)新片區(qū)、在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制、支持長三角區(qū)域一體化發(fā)展并上升為國家戰(zhàn)略。

“中央交給上海的三大任務(wù)，需將其當(dāng)成一件事情來統(tǒng)籌推進(jìn)?！睂O立堅指出，具體可從如下幾個方面來理解。

一是科創(chuàng)板助力打造中國服務(wù)貿(mào)易的全球競爭力?？苿?chuàng)板擬上市企業(yè)的標(biāo)的質(zhì)量，需進(jìn)一步嚴(yán)格把關(guān)，確保生產(chǎn)鏈的核心技術(shù)盡可能降低對海外技術(shù)的進(jìn)口依賴。

通過服務(wù)貿(mào)易輸出，外國人購買需使用人民幣作為結(jié)算貨幣，可持續(xù)豐富人民幣國際化的場景。

二是臨港新片區(qū)是中國企業(yè)海外進(jìn)出的橋頭堡。新片區(qū)發(fā)展跨境等新興金融，便是助力中國企業(yè)走出去，打造雙循環(huán)的橋頭堡。

未來，新片區(qū)著力打造的發(fā)展模式，類似“一帶一路”，是服務(wù)貿(mào)易出口的模式。

三是進(jìn)博會將統(tǒng)一大市場的銜接作用充分發(fā)揮。進(jìn)博會和長三角一體化發(fā)展，共同開啟長三角高質(zhì)量發(fā)展，以及共創(chuàng)中國式現(xiàn)代化建設(shè)長三角樣本的新航程。

通過進(jìn)博會，展示中國技術(shù)、中國制造，以及中國消費的活力，讓世界包括中國海外投資的企業(yè)，重新回流到中國市場。

以上三個方面的持續(xù)完善，如能組合打出循環(huán)的效果，人民幣的雙循環(huán)便可逐漸建立，上海國際金融中心便將擁有更加豐富的業(yè)務(wù)場景和服務(wù)渠道。