財聯(lián)社6月19日訊（編輯 瀟湘）人人都知眼下英偉達(dá)是當(dāng)紅炸子雞，可是誰又曾聽聞，當(dāng)前AI行業(yè)也同樣“路有凍死骨”……

本周二，英偉達(dá)超越微軟蘋果，一舉登頂成為了全球市值最高的公司，這進(jìn)一步激發(fā)了人們對于AI題材的興趣。然而，可能鮮有人注意到的是，即便是在年內(nèi)表現(xiàn)火熱的美股市場上，也依然有不少去年炒作得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的AI概念股，在今年出現(xiàn)了下跌。

注：黃線和紅線分別為微軟和蘋果，白線為英偉達(dá)

這似乎已表明，投資者正越來越多地試圖從那些自稱是AI趨勢受益者的公司中，仔細(xì)分辨出誰是“裸泳者”。如果某家公司不能證明自己此前“畫下的大餅”真實有效，而僅僅只是在行業(yè)內(nèi)濫竽充數(shù)，那么交易員們就會以實際行動對其嗤之以鼻。

花旗銀行美國股票交易策略主管Stuart Kaiser表示，“人工智能在當(dāng)前仍然是一個大主題，但如果你不能證明你的成果，你就會受傷。僅僅只是(在財報會議上)嘴里反反復(fù)復(fù)說上那么15遍AI，已經(jīng)行不通了?！?/p>

逾半數(shù)AI概念股在下跌？

花旗策略師指出，盡管今年標(biāo)普500指數(shù)中約60%的股票出現(xiàn)了上漲，但該行編制的“人工智能贏家籃子”(AI Winners Basket)指數(shù)中，超過一半的股票在年內(nèi)卻出現(xiàn)了下跌。

這一指數(shù)基于去年在該銀行客戶中引起最大轟動效應(yīng)的AI公司名單。2023年，該AI籃子指數(shù)中超過四分之三的公司股價出現(xiàn)上漲。

試圖大范圍挑選AI受益股的投資基金，也遭遇著上述類似的經(jīng)歷。

貝萊德的機(jī)器人和人工智能ETF、景順的人工智能和下一代軟件基金、以及First Trust的納斯達(dá)克人工智能和機(jī)器人ETF，在今年也均有一半以上的個股出現(xiàn)了下跌。

恒達(dá)理財（Edward Jones）高級投資策略師Mona Mahajan表示，投資者目前更看重AI公司的盈利情況。像英偉達(dá)這樣的公司的與眾不同之處在于——他們已經(jīng)實現(xiàn)了業(yè)績目標(biāo)，展示了真實的數(shù)據(jù)。

濫竽已無法充數(shù)

英偉達(dá)今年的市值已經(jīng)翻了一倍多，目前市值已經(jīng)遠(yuǎn)超3萬億美元。然而，隨著業(yè)內(nèi)對其AI GPU芯片的大量需求，以其過去 12個月市盈率來衡量，其估值實際上比去年這個時候還要便宜。

相比之下，Salesforce、Snowflake、英特爾和Adobe等未能真正兌現(xiàn)“大餅”的科技企業(yè)，則在2023年的強(qiáng)勁上漲后出現(xiàn)了明顯回落——盡管它們目前的市值要遠(yuǎn)小于英偉達(dá)。

花旗銀行的Kaiser表示，“在財報季，科技股需要跨越的門檻相當(dāng)高，如果你沒能達(dá)到預(yù)期的業(yè)績門檻，你就會受到重創(chuàng)。”

Kaiser以Salesforce為例稱，該公司在上個月發(fā)布了令人失望的季度業(yè)績表現(xiàn)后，就遭遇了20年來最嚴(yán)重的單日下跌。

這其實也引發(fā)了業(yè)內(nèi)對大量AI股是否存在泡沫的爭論。盡管一些人將當(dāng)前的這種轉(zhuǎn)變視為理性回歸的跡象，但資產(chǎn)管理公司Research Affiliates的主席Rob Arnott表示，與AI相關(guān)的漲勢“在我看來仍然是典型的泡沫”。

他指出，“典型泡沫的一個特點(diǎn)是，在大公司開始受挫之前，你確實會看到小公司先行敗退?！?/strong>

Arnott強(qiáng)調(diào)他相信人工智能的長期影響，但他表示，很多利好其實需要時間才能逐漸顯現(xiàn)，而當(dāng)前市場定價卻過于急迫。