信披顆粒度差異巨大、業(yè)績展示“報(bào)喜不報(bào)憂”、信披披露渠道不一、信披頻次不定、公開信披平臺尚未做到主體和產(chǎn)品信息全覆蓋等等，資管產(chǎn)品信息披露五花八門的時(shí)代，或即將逐步終結(jié)。

券商中國記者獨(dú)家獲悉，國家金融監(jiān)督管理總局近日針對部分信托公司、銀行理財(cái)公司、保險(xiǎn)資管公司下發(fā)《資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息披露管理辦法(征求意見稿)》。

據(jù)券商中國記者獲取的意見稿顯示，該文下發(fā)對象包括7家信托公司、8家理財(cái)公司、5家保險(xiǎn)資管公司，以及中國信托業(yè)協(xié)會、中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理協(xié)會、中國銀行業(yè)協(xié)會、中國信托登記有限責(zé)任公司、銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行挠邢薰尽⒅斜１ｋU(xiǎn)資產(chǎn)登記交易系統(tǒng)有限公司。

這意味著信托、理財(cái)、保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的信息披露，正在監(jiān)管指導(dǎo)下進(jìn)一步規(guī)范化、健全化、標(biāo)準(zhǔn)化、透明化的“四化”時(shí)期，迎來更為完善明確的制度建設(shè)。

資管產(chǎn)品信披痛點(diǎn)長存

在切實(shí)維護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益被置于越來越關(guān)鍵位置的眼下，監(jiān)管部門正在帶領(lǐng)資管機(jī)構(gòu)加快健全信息披露制度，完善適當(dāng)性管理體系建設(shè)。

長期以來，資管產(chǎn)品存在這信息披露不夠標(biāo)準(zhǔn)化、統(tǒng)一化、透明化的問題。僅以銀行理財(cái)為例，此前理財(cái)公司信息披露渠道各異，有些在母行網(wǎng)站、自身網(wǎng)站和APP、代理銷售機(jī)構(gòu)渠道全披露，有些則只在母行網(wǎng)站和代銷機(jī)構(gòu)披露，還有部分理財(cái)公司在自身網(wǎng)站和中國理財(cái)網(wǎng)披露。

不僅僅是披露渠道不一，同類理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績展示區(qū)間、凈值披露頻率、估值方法也都存在差異。成立以來年化收益率、近一個(gè)月年化收益率、近半年年化收益率、七日年化收益率……哪個(gè)區(qū)間對自己產(chǎn)品有利披露哪個(gè)，以至于展示收益率明顯高調(diào)高投資者心理預(yù)期。

中國理財(cái)網(wǎng)作為較為權(quán)威的銀行理財(cái)產(chǎn)品信息登記系統(tǒng)和理財(cái)產(chǎn)品展示平臺，有望充當(dāng)統(tǒng)一公開信息披露平臺的角色，但目前仍尚未做到信息披露主體、產(chǎn)品信息全覆蓋。

在業(yè)績比較基準(zhǔn)設(shè)定上，不只是銀行理財(cái)，不同類型的資管產(chǎn)品設(shè)定方式截然不同，包括固定數(shù)值型、區(qū)間數(shù)值型、在基準(zhǔn)利率或市場化利率上做加減、指數(shù)或指數(shù)組合型、基準(zhǔn)利率與指數(shù)之間的組合等等，五花八門。

在資管產(chǎn)品的季度運(yùn)作報(bào)告披露上，有些資管產(chǎn)品是在季度結(jié)束后15個(gè)自然日內(nèi)披露季報(bào)，而一些資管產(chǎn)品則是15個(gè)工作日之內(nèi)，口徑不一，所以季報(bào)有早有遲。

這些，都是資管產(chǎn)品信息披露長期存在的差異點(diǎn)。而現(xiàn)在，這些差異點(diǎn)有望逐個(gè)擊破，規(guī)范化、健全化、標(biāo)準(zhǔn)化、透明化的信息披露“四化”時(shí)代正在到來。

意見稿具化相關(guān)規(guī)定和強(qiáng)調(diào)禁止性行為

《資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息披露管理辦法(征求意見稿)》適用于在國內(nèi)發(fā)行和管理的信托、理財(cái)和保險(xiǎn)資管產(chǎn)品。

意見稿明確了信息披露的一般規(guī)定，包括信息披露責(zé)任、方式、一般信息披露內(nèi)容、信息披露合同約定等。

對產(chǎn)品募集期的信息披露相關(guān)要求進(jìn)行具化，包括產(chǎn)品的銷售文件、產(chǎn)品說明書以及特殊事項(xiàng)、業(yè)績比較基準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)揭示文件、產(chǎn)品投資者權(quán)益須知、產(chǎn)品托管協(xié)議、產(chǎn)品發(fā)行公告或報(bào)告等。

明確產(chǎn)品存續(xù)期信息披露規(guī)定，提及產(chǎn)品管理人要在每個(gè)季度結(jié)束起15個(gè)工作日內(nèi)披露產(chǎn)品季度運(yùn)作報(bào)告；在8月31日之前披露產(chǎn)品的半年度運(yùn)作報(bào)告，在每年4月30日之前披露上一年的年度報(bào)告。

意見稿還強(qiáng)調(diào)了禁止性行為，包括虛假記載、誤導(dǎo)性稱述和重大遺漏、違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失；對投資業(yè)績進(jìn)行預(yù)測；采取不具有可比性、公平性、準(zhǔn)確性、權(quán)威性的數(shù)據(jù)來源和方法進(jìn)行業(yè)績比較；對私募產(chǎn)品進(jìn)行公開披露或變相公開披露；詆毀其他產(chǎn)品或產(chǎn)品管理人，以及托管機(jī)構(gòu)或銷售機(jī)構(gòu)。

責(zé)編：桂衍民

校對：王朝全

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