進(jìn)入輔導(dǎo)期長達(dá)4年多的華金證券于近期撤回了IPO申請。

什么情況？華金證券方面向《國際金融報(bào)》記者表示，撤回輔導(dǎo)是對上市工作節(jié)奏進(jìn)行調(diào)整，并未改變公司登陸資本市場的戰(zhàn)略規(guī)劃。

總體來看，券商上市節(jié)奏放緩。目前，開源證券、華龍證券、華寶證券、東莞證券、財(cái)信證券均處于中止的審核狀態(tài)，渤海證券則處于已問詢狀態(tài)。

擇機(jī)再啟動(dòng)IPO

據(jù)上海證監(jiān)局網(wǎng)站披露，華金證券已于近日撤回上市輔導(dǎo)備案。

2020年3月，華金證券提交首次公開發(fā)行股票并上市的輔導(dǎo)備案申請，之后一直處于持續(xù)輔導(dǎo)工作狀態(tài)。

中信證券是華金證券的IPO輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，其在今年4月10日出具的關(guān)于華金證券首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)工作進(jìn)展報(bào)告（第十二期）顯示，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，公司目前已建立較為成熟有效的內(nèi)控制度體系，但執(zhí)行過程中仍存在完善和提高的空間。針對公司的實(shí)際情況，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)建議公司進(jìn)一步完善內(nèi)控制度體系。

經(jīng)營方面，報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)狀況較為穩(wěn)健。未來輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)將持續(xù)關(guān)注公司業(yè)務(wù)經(jīng)營發(fā)展態(tài)勢及經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型情況，以及公司在重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域面臨的競爭情況與相關(guān)戰(zhàn)略規(guī)劃，同時(shí)也將協(xié)助公司完善內(nèi)部決策制度，確保公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)行規(guī)范，并同步梳理公司資金往來情況，協(xié)助公司形成有效的財(cái)務(wù)及內(nèi)部約束制度。

對于撤回上市輔導(dǎo)備案的原因，華金證券方面向《國際金融報(bào)》記者表示，撤回輔導(dǎo)是對上市工作節(jié)奏進(jìn)行調(diào)整，并未改變公司登陸資本市場的戰(zhàn)略規(guī)劃。公司將持續(xù)探索特色化發(fā)展路徑，踐行高質(zhì)量發(fā)展，將根據(jù)經(jīng)營發(fā)展情況和資本市場情況，適時(shí)擇機(jī)啟動(dòng)登陸資本市場工作。

凈利連續(xù)下滑

華金證券原名為上海久聯(lián)證券經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司，于2000年9月11日正式成立。2014年，公司引進(jìn)戰(zhàn)投并增資擴(kuò)股，珠海華發(fā)投資控股有限公司成為新控制人，目前持股比例為79.01%。

自2020年以來，華金證券營收凈利連續(xù)4年下滑。年報(bào)顯示，2020年至2023年，該公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.09億元、7.99億元、7.29億元、4.97億元，分別同比下滑16.63%、1.18%、8.84%、31.81%；凈利潤連續(xù)三年下滑幅度超過50%后，去年虧損了1.76億元。

投行業(yè)務(wù)此前一直是華金證券營收貢獻(xiàn)的大頭，但收入增長的同時(shí)違規(guī)頻現(xiàn)。2022年11月25日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)專項(xiàng)檢查情況，指出華金證券違規(guī)問題多、情節(jié)嚴(yán)重，決定對其采取責(zé)令改正和限制業(yè)務(wù)活動(dòng)的監(jiān)管措施，暫停保薦和公司債券承銷業(yè)務(wù)3個(gè)月。然而，實(shí)際暫停時(shí)間竟長達(dá)近一年之久，直至2023年9月才恢復(fù)。這使得華金證券2023年投行業(yè)務(wù)凈收入同比大幅下降近六成。

此外，華金證券保薦項(xiàng)目撤否率較高。記者了解到，券商投行在注冊制改革中搶占增量蛋糕，行業(yè)差距拉大。2019年7月22日至今，華金證券主承銷收入合計(jì)1.14億元（其中首發(fā)業(yè)務(wù)收入為0.43億元），占據(jù)市場份額0.09%。期間，華金證券共計(jì)保薦9家項(xiàng)目，主動(dòng)撤回6家，包括網(wǎng)進(jìn)科技等4家首發(fā)項(xiàng)目，天瑞儀器等2家定增項(xiàng)目，撤否率高達(dá)66.7%。

6家券商在IPO路上

在當(dāng)下IPO、再融資節(jié)奏放緩背景下，券商投行業(yè)務(wù)受影響，融資也更為困難，多家中小券商上市之路坎坷。

除了華金證券撤回IPO輔導(dǎo)，萬聯(lián)證券目前也處于終止-撤回的狀態(tài)。截至當(dāng)前，6家券商在上市的路上，開源證券、華龍證券、華寶證券、東莞證券、財(cái)信證券均處于中止的審核狀態(tài)，渤海證券則處于已問詢狀態(tài)。

近些年，券商業(yè)務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，馬太效應(yīng)凸顯。而隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，如今上市融資之路放緩，中小券商該何去何從？

分析人士指出，新“國九條”明確引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)樹立正確經(jīng)營理念，處理好功能性和盈利性關(guān)系，支持頭部機(jī)構(gòu)通過并購重組、組織創(chuàng)新等方式提升核心競爭力，鼓勵(lì)中小機(jī)構(gòu)差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營。

華金證券表示，立足長三角，深耕大灣區(qū)，積極把握粵港澳大灣區(qū)、橫琴深合區(qū)金融政策，依托區(qū)位優(yōu)勢和股東資源優(yōu)勢，形成特色化發(fā)展的基礎(chǔ)并持續(xù)深化。