金融開放是我國(guó)金融業(yè)改革發(fā)展的重要?jiǎng)恿?，也一直是陸家嘴論壇的特色議題。

6月20日，2024陸家嘴論壇舉行“對(duì)標(biāo)高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則 推進(jìn)金融高水平制度型開放”主題會(huì)議。如何改善外資機(jī)構(gòu)來(lái)華展業(yè)營(yíng)商環(huán)境，持續(xù)擴(kuò)大高水平開放？如何完善風(fēng)控和監(jiān)管體系？來(lái)自海內(nèi)外金融要素市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的七位嘉賓，深入探討了這些金融高水平開放領(lǐng)域的熱點(diǎn)問(wèn)題。

與會(huì)嘉賓認(rèn)為，中國(guó)“入世”20多年來(lái)，主動(dòng)有序推動(dòng)金融業(yè)開放取得諸多成果，尤其是部分行業(yè)如保險(xiǎn)、期貨，一直走在開放的前沿，為金融開放持續(xù)積累有益的經(jīng)驗(yàn)。推進(jìn)金融高水平開放，更多從制度型開放入手，如優(yōu)化外資營(yíng)商環(huán)境、自貿(mào)區(qū)先行先試等。金融監(jiān)管部門還需繼續(xù)充分考慮外資金融機(jī)構(gòu)在華業(yè)務(wù)特點(diǎn)，持續(xù)增進(jìn)溝通協(xié)調(diào)，統(tǒng)籌推進(jìn)差異化監(jiān)管等工作。

王媛媛攝

集成果，積累開放經(jīng)驗(yàn)

保險(xiǎn)業(yè)是中國(guó)金融行業(yè)中開放最早、開放力度最大的行業(yè)。其中，再保險(xiǎn)是保險(xiǎn)的保險(xiǎn)，是以服務(wù)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為主的專業(yè)性業(yè)務(wù)領(lǐng)域，是現(xiàn)代金融保險(xiǎn)業(yè)不可或缺的組成部分。

數(shù)據(jù)顯示，2022年，我國(guó)境內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與全球超過(guò)500家離岸再保險(xiǎn)人開展再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)往來(lái)；保險(xiǎn)業(yè)分出保費(fèi)規(guī)模約2782.8億元，其中向境外分出保費(fèi)約1120億元，從境外分入保費(fèi)約283億元。

機(jī)構(gòu)方面，我國(guó)境內(nèi)專業(yè)再保險(xiǎn)公司由2000年的1家已增加到15家，其中8家為外資再保險(xiǎn)公司，另有一家外資再保險(xiǎn)公司正在籌建中，全球主要再保險(xiǎn)公司均已在我國(guó)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、開展業(yè)務(wù)。

中國(guó)再保險(xiǎn)集團(tuán)是再保險(xiǎn)的“國(guó)家隊(duì)”。“再保險(xiǎn)作為最早開放的金融行業(yè)，在全球化發(fā)展中積累了一些經(jīng)驗(yàn)?！敝袊?guó)再保險(xiǎn)集團(tuán)總裁莊乾志說(shuō)，經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，中國(guó)再保險(xiǎn)在中國(guó)金融行業(yè)深化國(guó)際化進(jìn)程、對(duì)外開放方面，走出相對(duì)穩(wěn)健成功的實(shí)踐。目前在財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)的再保險(xiǎn)領(lǐng)域，擁有的市場(chǎng)份額達(dá)26%；在壽險(xiǎn)再保險(xiǎn)領(lǐng)域，擁有超50%的市場(chǎng)份額。

在全球化風(fēng)險(xiǎn)治理體系的建造過(guò)程中，中國(guó)應(yīng)發(fā)揮一定程度的引領(lǐng)、主導(dǎo)或者參與作用。在莊乾志看來(lái)，通過(guò)金融高水平對(duì)外開放，一方面推進(jìn)改革，另一方面服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，更好為未來(lái)改革開放作出金融應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

我國(guó)期貨市場(chǎng)開放力度也在不斷提升。上海期貨交易所的國(guó)際化始于2018年。隨著原油期貨上市，以及20號(hào)膠、低硫燃料油、保稅銅、原油期權(quán)等一系列國(guó)際化品種逐漸上市，期貨市場(chǎng)對(duì)外開放的大門逐步打開。

特別是“我國(guó)近年來(lái)最具創(chuàng)新性的期貨品種”——航運(yùn)指數(shù)期貨，2023年8月在上海期貨交易所正式上市。上市以來(lái)，航運(yùn)指數(shù)期貨市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，各方評(píng)級(jí)積極正面，并創(chuàng)下多個(gè)“第一”。

“作為國(guó)家重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施，商品期貨交易所特別依靠對(duì)外開放?！鄙虾Ｆ谪浗灰姿偨?jīng)理王鳳海強(qiáng)調(diào)，對(duì)大宗商品期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，開放是必由之路，開放是手段。上期所的外向性品種比較多，對(duì)外依存度很高。只有通過(guò)開放，才有可能把境外投資者吸引進(jìn)來(lái)，參與到上海期貨交易所的價(jià)格形成過(guò)程中，交易所價(jià)格的國(guó)際影響力才能得到有效提升。

上期所正朝著建成世界一流交易所的方向穩(wěn)步邁進(jìn)。對(duì)此，王鳳海表示，上期所將主動(dòng)對(duì)接新質(zhì)生產(chǎn)力，加大品種開發(fā)力度。同時(shí)海納百川，吸引全球相關(guān)參與者參與市場(chǎng)交易。另外，穩(wěn)中求進(jìn)，完善監(jiān)管體系。繼續(xù)探索“走出去”，便利交割體系。

尋路徑，推進(jìn)先行先試

金融領(lǐng)域的高水平對(duì)外開放，需穩(wěn)步向前推進(jìn)。在實(shí)踐的過(guò)程中，中國(guó)的金融要素市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)等主體持續(xù)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，不斷探索行之有效的開放策略，積累更多積極務(wù)實(shí)的開放經(jīng)驗(yàn)。

作為中國(guó)金融“走出去”的先行者、探路者，中國(guó)銀行持續(xù)發(fā)揮外匯外貿(mào)專業(yè)優(yōu)勢(shì)，以更高質(zhì)量金融服務(wù)推動(dòng)高水平對(duì)外開放邁上新臺(tái)階。

“穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域的高水平對(duì)外開放，要更多地從制度型開放入手。”中國(guó)銀行行長(zhǎng)劉金表示，這主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：

一是持續(xù)優(yōu)化外資營(yíng)商環(huán)境，吸引更多外資金融機(jī)構(gòu)和長(zhǎng)期資本到中國(guó)展業(yè)興業(yè)。越來(lái)越多的外資機(jī)構(gòu)看好中國(guó)市場(chǎng)，到中國(guó)擴(kuò)大投資的意愿持續(xù)提升，特別是新質(zhì)生產(chǎn)力為中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展注入新的動(dòng)力，這為外資來(lái)中國(guó)開展合作提供了新的機(jī)遇。

二是以自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的建設(shè)為載體，推進(jìn)上海在制度型開放上先行先試。未來(lái)，希望能夠賦予自貿(mào)區(qū)更多改革創(chuàng)新的自主權(quán)，在更大范圍、更寬領(lǐng)域、更深層次推進(jìn)金融服務(wù)的對(duì)外開放。

三是統(tǒng)籌金融開放和安全，增強(qiáng)開放條件下的風(fēng)險(xiǎn)防控能力。在“引進(jìn)來(lái)”方面，擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入的同時(shí)，要全面加強(qiáng)和完善金融監(jiān)管。在“走出去”方面，隨著金融機(jī)構(gòu)海外業(yè)務(wù)的拓展，關(guān)注跨境投融資渠道潛在的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，強(qiáng)化對(duì)海外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理，不斷提高跨境資本流動(dòng)管理和風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力。

1994年，在一場(chǎng)影響深遠(yuǎn)的外匯管理體制改革中，外匯交易中心應(yīng)運(yùn)而生。2024年是中國(guó)外匯交易中心（全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心）成立30周年，其在中國(guó)金融市場(chǎng)開放中留下無(wú)數(shù)精彩瞬間。

金融開放具有非常豐富的內(nèi)涵，不同時(shí)期對(duì)開放的要求不盡相同。中國(guó)外匯交易中心黨委書記霍穎勵(lì)表示，我國(guó)金融市場(chǎng)開放一直以漸進(jìn)式、管道式為主，在當(dāng)前立足新的發(fā)展階段，特別是建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)目標(biāo)指引下，以往由金融資源和要素流動(dòng)驅(qū)動(dòng)的開放，有必要向制度型開放轉(zhuǎn)變。

對(duì)此，她談了三點(diǎn)建議：首先，要對(duì)標(biāo)高標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)貿(mào)規(guī)則，特別是金融領(lǐng)域的一些規(guī)則，精簡(jiǎn)限制性措施，增強(qiáng)開放政策的透明度、穩(wěn)定性和可預(yù)期性。金融市場(chǎng)的法治建設(shè)是高水平制度型開放的根基。

其次，推進(jìn)制度型開放應(yīng)該從金融市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際情況出發(fā)，探索適合我國(guó)國(guó)情的開放路徑。目前，境外投資者通過(guò)“債券通”進(jìn)行債券交易占比超過(guò)60%?！盎Q通”上線一年多，成交規(guī)模實(shí)現(xiàn)了數(shù)倍增長(zhǎng)。

此外，金融制度型開放要積極踐行綠色發(fā)展理念。綠色發(fā)展是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的底色，也是國(guó)際社會(huì)的共識(shí)。

應(yīng)訴求，增進(jìn)溝通協(xié)調(diào)

推進(jìn)金融高水平制度型開放，應(yīng)持續(xù)傾聽來(lái)自一線的呼聲，針對(duì)性解決外資金融機(jī)構(gòu)在展業(yè)興業(yè)過(guò)程中遇到的各類問(wèn)題。

對(duì)于不少外資金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，中國(guó)都是其重要的市場(chǎng)。同時(shí)，吸引更多外資金融機(jī)構(gòu)來(lái)華展業(yè)，優(yōu)質(zhì)的營(yíng)商環(huán)境必不可少。作為金融營(yíng)商環(huán)境的重要組成部分，中國(guó)金融監(jiān)管的高效，也給他們留下了深刻的印象。

跨國(guó)合作非常重要。花旗日本、北亞和澳大利亞地區(qū)總裁龍明睿（Marc LUET）表示：“我們高度贊賞中國(guó)監(jiān)管部門對(duì)跨境數(shù)據(jù)傳輸做了很多工作，表現(xiàn)出足夠的靈活度。這樣的工作態(tài)度和成果，對(duì)于全球金融市場(chǎng)的健康發(fā)展都至關(guān)重要，也可以提振市場(chǎng)主體的信心。”

制定跨境數(shù)據(jù)傳輸?shù)囊?guī)則和政策，減少相關(guān)領(lǐng)域的障礙，使國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)都大為受益。龍明睿說(shuō)：“我們希望中國(guó)政府繼續(xù)積極主動(dòng)與市場(chǎng)主體進(jìn)行溝通協(xié)調(diào)，更好地簡(jiǎn)化程序?！?/p>

營(yíng)商環(huán)境的穩(wěn)定，對(duì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)健康發(fā)展是至關(guān)重要的。龍明睿表示：“我們看到了中國(guó)持續(xù)進(jìn)行金融開放的努力和決心，國(guó)際社會(huì)也非常期待繼續(xù)看到中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)出足夠的透明性和一致性，政策能夠保持一致和透明，讓我們對(duì)營(yíng)商的未來(lái)有更好的預(yù)見性?！?/p>

外資金融機(jī)構(gòu)能憑借集團(tuán)全球網(wǎng)絡(luò)資源、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，在中資企業(yè)機(jī)構(gòu)“走出去”和跨國(guó)企業(yè)“引進(jìn)來(lái)”上，為提供相對(duì)有競(jìng)爭(zhēng)能力的跨境產(chǎn)品和服務(wù)作出貢獻(xiàn)。

摩根大通亞太區(qū)首席財(cái)務(wù)官兼中國(guó)區(qū)聯(lián)席首席執(zhí)行官何耀東說(shuō)：“我們很高興看到監(jiān)管部門已經(jīng)關(guān)注到外資金融機(jī)構(gòu)這方面的特色，在一些具體金融舉措方面做出差異化的考量。比如，跨境融資宏觀審慎管理、境外非金融企業(yè)債務(wù)融資工具專項(xiàng)主承銷商評(píng)定等方面?！?/p>

他也提出了一些期待，未來(lái)中國(guó)金融管理部門在監(jiān)管法規(guī)、市場(chǎng)準(zhǔn)入、日常監(jiān)管指標(biāo)制定過(guò)程中，繼續(xù)充分考慮外資金融機(jī)構(gòu)在華業(yè)務(wù)特點(diǎn)，逐步實(shí)現(xiàn)基于風(fēng)險(xiǎn)分析、差異化監(jiān)管，進(jìn)一步推動(dòng)外資金融機(jī)構(gòu)在華健康發(fā)展。

此外，打造一流資管市場(chǎng)是高水平金融開放的重要環(huán)節(jié)。資管市場(chǎng)在開放的同時(shí)，也帶來(lái)更多先進(jìn)的國(guó)際發(fā)展理念。路博邁集團(tuán)首席營(yíng)運(yùn)長(zhǎng)安迪·科馬羅夫（Andrew S.KOMAROFF）表示，中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)需要循序漸進(jìn)的演變和發(fā)展，可用“DISNEY”縮寫來(lái)概括。

科馬羅夫介紹稱，“D”是數(shù)據(jù)管理，“I”是創(chuàng)新，“S”是標(biāo)準(zhǔn)；“N”是初期，目前很多中國(guó)企業(yè)還處于初期階段；“E”是環(huán)境；“Y”是收益率，通過(guò)提供風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整吸引力的產(chǎn)品，讓個(gè)人能夠選擇更多的證券，并且給他們提供更高價(jià)值的產(chǎn)品。