引言：3174點(diǎn)以來(lái)的調(diào)整，最終還是沒(méi)有躲過(guò)跌破3000點(diǎn)的命運(yùn)。相比于去年，今年這里跌破3000點(diǎn)有很多的不同。但整體看，此次地破3000點(diǎn)的殺傷力是比較大的。當(dāng)然，隨著市場(chǎng)階段跌破3000點(diǎn)，短期的反抗行情即將出現(xiàn)，而對(duì)于此前3月以來(lái)觀望的波段投資者來(lái)說(shuō)，也預(yù)示著年內(nèi)第二波上車的機(jī)會(huì)在逐步的接近。

A股終于跌破3000點(diǎn)

此前一直堅(jiān)挺的滬指在5月20日階段見(jiàn)頂之后便迎來(lái)調(diào)整，而自調(diào)整以來(lái)，滬指一路走低，盡管短期有所抵抗，但仍弱勢(shì)跌破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。至此，自今年的3174點(diǎn)高點(diǎn)以來(lái)，滬指首次回調(diào)刺破3000點(diǎn)，延續(xù)近期的調(diào)整趨勢(shì)。

A股這里的調(diào)整，核心還是春季上演的估值修復(fù)行情的尾聲之際，波段獲利籌碼出具的抑制。同時(shí)，隨著基本面提振動(dòng)力的缺失，市場(chǎng)增量不濟(jì)下迎來(lái)階段的回撤。而在此期間，市場(chǎng)深化改革過(guò)程中的退市風(fēng)波、政策不及預(yù)期等，導(dǎo)致情緒低迷并對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)一定的抑制。

今年和去年3000點(diǎn)的差異

值得注意的是，去年下半年，指數(shù)調(diào)整中多次反復(fù)但又多次跌破3000點(diǎn)。今年則是在修復(fù)中多次收復(fù)又失守3000點(diǎn)。同樣是3000點(diǎn)，實(shí)際上又本質(zhì)的不同。

宏觀面上，去年是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退周期以及海外美聯(lián)儲(chǔ)加息周期下的3000點(diǎn)，屬于弱勢(shì)中的3000點(diǎn)，也就注定了3000點(diǎn)跌破還有繼續(xù)的下跌空間。而今年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)迎來(lái)修復(fù)，海外美聯(lián)儲(chǔ)加息停止，降息預(yù)期不斷，3000點(diǎn)處于整體的修復(fù)周期；趨勢(shì)上，去年3000點(diǎn)處于市場(chǎng)下行趨勢(shì)，而今年的3000點(diǎn)目前處于市場(chǎng)整體的上行趨勢(shì)；此外，市場(chǎng)表現(xiàn)看，去年3000點(diǎn)前后，市場(chǎng)處于普跌之中，而今年的3000點(diǎn)，市場(chǎng)則處于整體的分化中，并非所有的板塊和個(gè)股都隨著指數(shù)的調(diào)整而走低。

差異之下此次3000點(diǎn)的殺傷力和機(jī)會(huì)

由此，雖然此輪指數(shù)再次退守3000點(diǎn)，但因?yàn)楹腿ツ甑妮^大區(qū)別下，這里的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)或許截然不同。

風(fēng)險(xiǎn)方面，跌破3000點(diǎn)最大的影響在于情緒面好心里建設(shè)上，其次是市場(chǎng)調(diào)整的幅度。一方面，從去年到現(xiàn)在，市場(chǎng)宏觀環(huán)境改善，政策持續(xù)發(fā)力，改革不斷深入，市場(chǎng)期待3000點(diǎn)收復(fù)不再回守，但再次失守則是對(duì)市場(chǎng)信心的巨大摧毀。除此之外，跌破3000點(diǎn)意味著市場(chǎng)的抵抗不強(qiáng)，也容易引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于調(diào)整空間拓寬的預(yù)期。不過(guò)，基本面整體支撐下，不必?fù)?dān)憂市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；

機(jī)會(huì)方面，短期的反彈以及波段的上車機(jī)會(huì)逐步臨近。首先，3000點(diǎn)附近的下跌主要還是情緒的影響，尤其是此前經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)不濟(jì)、近期政策低于預(yù)期下情緒的抑制。不過(guò)，隨著短期情緒的釋放，隨著指數(shù)跌破此前4月運(yùn)行平臺(tái)，短期指數(shù)或迎來(lái)抵抗反彈。其次，3174點(diǎn)以來(lái)的調(diào)整整體還是基本面提振動(dòng)力的缺失下，市場(chǎng)階段性的回撤。主要是新增動(dòng)能的缺失，但經(jīng)濟(jì)整體修復(fù)下市場(chǎng)的支撐猶存，一旦回調(diào)結(jié)束信號(hào)出現(xiàn)，市場(chǎng)新一輪行情也或呼之欲出。

總之，在此前諸多付出和努力之下，此次A股無(wú)情跌破3000點(diǎn)對(duì)市場(chǎng)的心理建設(shè)是摧毀性的打擊，不利于指數(shù)的反彈和上行，反而可能導(dǎo)致市場(chǎng)重心下行的延續(xù)，并拓寬下跌的空間。不過(guò)，相比于去年，當(dāng)前3000點(diǎn)下宏觀基本面有支撐，市場(chǎng)也處于整體的修復(fù)趨勢(shì)，整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較低，在調(diào)整中也仍是博弈反彈以及波段投資者低吸的好時(shí)機(jī)。