長期征集

日子很難，生活不容易，每個人都有自己的苦，有苦說不出的感覺，受苦的人最懂。

和吃苦相比，有苦難言，無人問津，可能比苦本身還難受。

重生之后，葉檀老師變了很多，變得能吃苦，吃自己的苦，吃別人的苦。

她說，有苦我們一起分擔(dān)。

每周六，葉檀老師都會親自回復(fù)，并在公眾號上發(fā)出，有苦難言的朋友，如果你也想和葉檀老師傾訴，把你的故事，發(fā)送到郵箱[email protected]，葉檀老師看到，一定會回復(fù)。

記住，這世界還有人，關(guān)心你，在乎你，理解你。

文/葉檀財經(jīng)團隊

成功的人，說什么都對，失敗的人，說什么都錯。這句話成王敗寇的話，能讓很多人陷進泥潭，以為世界上只有當(dāng)下的叢林邏輯。

但凡成功的人，多數(shù)都失敗過；大多成功的人，多數(shù)因失敗而成功。

黃仁勛經(jīng)歷的失敗不少，但目前他很成功。英偉達已經(jīng)成為全球市值最大的公司。

6月17日，在加州理工學(xué)院的畢業(yè)典禮上，黃仁勛有段話值得品味。

他說，在去日本旅行的時候，和一位園丁交流，受益匪淺。那是一個典型的夏日，悶熱潮濕又粘稠。熱氣從地面散發(fā)出來，空氣很濃，很靜止。

我們和其他游客穿過精心打理的苔蘚花園。苔蘚花園，它幾乎收藏了世界上所有種類的苔蘚，而且保存得非常完好。我注意到一位孤獨的園丁蹲在那兒，小心地用一根竹鑷子摘青苔，然后把它放進竹籃里。

只有這一位園丁，籃子看起來是空的。有那么一刻，我還以為他在從一堆假想的死苔蘚中摘選想象的苔蘚。

于是我走到他面前，問他：“你在做什么?”他用英語說：“我在摘死苔蘚，我在照料我的花園?！蔽艺f：“但你的花園如此大?！彼卮鹫f：“我照料我的花園已經(jīng)25年了。我有充足的時間?！?/p>

那是我人生中最深刻的感悟之一，它真的教會了我一些東西。這位花匠專心于他的手藝，做著他畢生的事業(yè)。當(dāng)你這樣做的時候，你就有充足的時間。當(dāng)一個人將當(dāng)下放在首位，他將有充足的時間去做重要的事情。

（圖源：pixabay）

黃仁勛從得道園丁中獲得感悟，我從黃仁勛這雙慧眼中感觸。

現(xiàn)在的環(huán)境，每個人都很忙，忙到忘了身邊還有美好，有明，有空，有凈。能夠用眼用心體驗理解感悟這個世界，不易。

所以，黃仁勛成了黃仁勛。

感慨就到這，言歸正傳，下面是本周的檀幾條正文。

#01

房地產(chǎn)，越刺激，越購買，越掛牌

5月17日，中國房地產(chǎn)政策尺度打開的日子，算起來剛好一個月，這一個月來的效果陸陸續(xù)續(xù)出爐了。

現(xiàn)在，企業(yè)需要的是休養(yǎng)生息。

（圖源：pixabay）

6月17日，國家統(tǒng)計局公布了5月份房地產(chǎn)市場的基本情況以及70個大中城市的房價變化。

新政之后，大多數(shù)地方趕早不趕晚在第一時間落地，快的話5月份下半旬就會有體現(xiàn)。從5月份的統(tǒng)計來看刺激并不明顯。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，前五個月全國新房銷售面積及增速保持在負20%以下，和前四個月差距不大。新房銷售增速依舊大幅低于銷售面積，說明全國房地產(chǎn)還是在以價換量。

在庫存方面，5月末商品房待售面積74256萬平方米，同比增長15.8%。其中，住宅待售面積增長24.6%，地產(chǎn)庫存依然在增加中。

70個大中城市的房價變動，基本印證上述結(jié)論。5月房價比4月進一步下跌，且下跌幅度有擴大之勢。

據(jù)國統(tǒng)局數(shù)據(jù)，5月70個城市新建商品住宅和二手住宅的銷售價格，分別環(huán)比下跌0.7%和1%。據(jù)財新統(tǒng)計，不同能級城市，下跌的幅度差距不大。

新建商品住宅方面，5月一線城市銷售價格環(huán)比下降0.7%，降幅環(huán)比擴大0.1個百分點；二三線城市的銷售價格環(huán)比分別下降0.7%和0.8%，降幅均環(huán)比擴大0.2個百分點。

二手住宅方面，5月一二線城市的銷售價格分別環(huán)比下降1.2%和1%，降幅均環(huán)比擴大0.1個百分點；三線城市的銷售價格環(huán)比下降0.9%，跌幅環(huán)比持平。

遺憾的是，5月70個大中城市二手房環(huán)比價格全部下跌，無一幸免。

地產(chǎn)交易到今天，二手房占比越來越高，尤其頭部城市超過50%。可以說二手房交易代表了實質(zhì)性的房地產(chǎn)走勢。

70個大中城市全面下跌，歷史上僅有三次。

第一次是2014年9月；第二次是2023年12月；還有這次。

2014年9月那次，隨著刺激政策的出臺，樓市迅速回暖，帶來新一輪上漲行情；2023年12月這次和2024年5月這次屬于同一個周期，政策不少，力度越來越大，就是刺激不起來，這是歷次樓市沒經(jīng)歷過的情況。

（圖源：pixabay）

新房方面，5月份，只有上海和太原環(huán)比微漲，其他城市全部下跌。

需求不振，加上大趨勢是去庫存，房地產(chǎn)投資增速進一步下滑。前五個月，房地產(chǎn)投資增速再度跌破10%，創(chuàng)增速新低。

在諸多冰冷的消息之中，有一些結(jié)構(gòu)性亮點，分享出來溫暖一下。

據(jù)華爾街見聞6月17日消息，一季度上海2000萬以上豪宅成交量創(chuàng)2016年以來單季度最高。中國房地產(chǎn)報的數(shù)據(jù)是，上海豪宅3月份成交1079套，同比增長超4倍。4月份購買熱情進一步釋放。

在高端市場上，尤其在上海，人們的購買力還是不錯，這碩果僅存的消費力，希望能夠持續(xù)下去。

上海也是全國少有的在樓市松綁之后，看得到一定效果的城市。

據(jù)太平洋房屋的數(shù)據(jù)，上海新政落地前后有明顯變化。

“527”新政后首周，新增房增幅40%左右，新增客增幅77%左右，新增帶看增幅54%左右，新增居間量成交79%左右。

新政刺激成交占比35.26%，其中受“外地五改三”政策影響總成績占比8.04%，“外地單身購房”和“首付比例變化”分別占比7.90%和7.62%。出手買房的是兩類人，一是剛需的年輕人，他們在外環(huán)和郊區(qū)購買500萬以下的房產(chǎn)。

受政策影響，6月份二手房市場預(yù)計能夠觸底反彈，成交量能夠突破2萬套。從長遠看，市場熱度有所回歸，7月份市場預(yù)計有1.7萬套左右的成交量。

（圖源：pixabay）

上海新政效果顯著，在全國比較罕見，但和其他城市一樣的情況是，掛牌量仍然在保持非常高的水位，越出政策，手中有房的人越掛牌，這樣的節(jié)奏愈演愈烈。

據(jù)新房指南報告6月19日的文章，預(yù)計2024年6月上海市掛牌量會達到24.35萬套的歷史最高水平。

#02

618，有史以來，消費者最淡漠的一次

2024年的618，可能是有史以來最慘淡的618。

根據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》的消息，星圖監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2024年618期間，綜合電商平臺、直播平臺累計銷售額為7428億元，同比2023年618期間的7987億元，下降了7%。其中，綜合電商平臺銷售總額5717億元，同比下降6.9%。直播平臺銷售總額1711億元，同比下降7.3%。

自618這個消費節(jié)日出現(xiàn)后，銷售額首次下滑。

銷售量不好，自然有很多煩惱。這次618，幾乎聽不到有平臺或者公司高調(diào)公布戰(zhàn)報，反而是退貨率增長，成交量下滑等聲音，此起彼伏。

據(jù)《信息日報》報道，飛瓜數(shù)據(jù)顯示，某電商平臺今年“618”首場直播，幾大頭部主播如廣東夫婦、琦兒、潘雨潤的成交額分別為6114萬元、1292.3萬元、674.8萬元，較2023年同期分別下跌86.4%、88.46%、77%。

在618預(yù)售最開始的時候，現(xiàn)在比較低調(diào)的李佳琦坦言，2024年的618很難。

根據(jù)青眼數(shù)據(jù)，5月19日，天貓李佳琦美妝專場直播開始預(yù)售，美妝類目實現(xiàn)GMV約27億元，較去年同期的近50億元下滑46%。澎湃新聞報道了“快手一哥”辛巴，618首場直播總銷售14.27億元，同比大幅下滑。

下滑有幾方面的原因。

（圖源：pixabay）

直播行業(yè)本身一直在整頓，過去很多直播間的操作無法再現(xiàn)。比如全網(wǎng)最低價等用語，不能出現(xiàn)在直播間。

據(jù)北京市市場監(jiān)督管理局發(fā)布的《北京市直播帶貨合規(guī)指引（征求意見稿）》，直播時不得以“全網(wǎng)最低價”等不實表述誤導(dǎo)消費者，以保障市場公平競爭。指引還規(guī)定，促銷活動時需明確公示附加條件或期限，限量促銷需明示商品數(shù)量并即時告知售罄情況；抽獎、附贈、積分換購等促銷方式需如實表示相關(guān)信息，確保消費者權(quán)益不受侵害。

套路的空間越來越窄，靠攏線下。

由于頭部主播出現(xiàn)各種各樣的問題，直播話語權(quán)的天平迅速變化，過去是達人播為主，現(xiàn)在的直播江湖，商家自己播是主流。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》報道，目前帶貨主播的“話語權(quán)”已從70%驟降至20%。

根據(jù)《2023年中國直播電商行業(yè)研究報告》，店播首次超過達播，占整體份額的51.8%，達播降至48.2%。

也許更為關(guān)鍵的是人們的購買力、購買欲望不斷下滑。

根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的社零數(shù)據(jù)，5月份社零總額同比增長3.7%，相較于4月有所好轉(zhuǎn)，但仍低迷，低于GDP整體的增速預(yù)期。

過去直播電商被看做是提供就業(yè)，甚至改變命運的便捷通道。如今這條通道兒狼多肉少僧多粥少，越來越難做。頭部主播尚且如此，下面的主播更加慘淡。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》618報道，目前兼職帶貨主播的時薪不乏20元~25元，而兼職發(fā)傳單的部分時薪則為20元~60元。

某直播人力部門表示，新人小白讀稿，不需要露臉的，保底試用期工資是66元/天，需要播滿4小時；轉(zhuǎn)正后133元/天，得播6小時，可以分兩場。需要露臉的帶貨主播，轉(zhuǎn)正后工資為保底200元/天，同樣需要播夠6小時。

除了主播遇冷，不少商家也很困擾。

（圖源：pixabay）

據(jù)鈦媒體報道，618期間，“某電商女裝商家吐槽退貨率高達80%”的話題備受關(guān)注。有網(wǎng)友爆料稱，自己朋友的女裝網(wǎng)店在618期間創(chuàng)下了近1000萬元的營業(yè)額，但扣掉僅退款的350萬元、退貨退款的380萬元，再刨除各項成本開支，預(yù)計虧損50萬元到60萬元。退貨率也從最初預(yù)計的50%以下，最終飆到了80%。

為了留住消費者，平臺對商家越來越苛刻，商家之間低價競爭不可自拔。

據(jù)財新周刊最新一期的文章，不少中小商家坦言，不斷打低價，結(jié)果就是一些劣質(zhì)商品乘機而入，好商品賣不上價，最終還是由消費者買單，低價的結(jié)果是產(chǎn)品質(zhì)量越來越差。

相比于一般消費品，其實我們更擔(dān)心汽車價格戰(zhàn)，畢竟關(guān)乎生命，馬虎不得，希望有關(guān)部門提高這方面的出廠安全檢測。

#03

人民幣資產(chǎn)價格在全球上升，什么人在持有人民幣資產(chǎn)？

6月17日財新報道，盡管2024年人民幣對美元貶值超過2%，但沒有影響人民幣國際化的進程，4月份的多項數(shù)據(jù)顯示，人民幣資產(chǎn)和價格在抬升。

根據(jù)債券通最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年4月末，境外持有人民幣債券規(guī)模約為4.05萬億元，自2022年2月以來首次重回4萬億元以上。

上清所數(shù)據(jù)顯示，2024年以來熊貓債托管規(guī)模顯著上升，從2023年末的1953.8億元上升至2024年4月末的2420.1億元，4月新增104億元。

（圖源：pixabay）

渣打人民幣環(huán)球指數(shù)（RGI）在2024年前四個月上升9.1%至4963點，5月有望突破5000點，這一勢頭如在年內(nèi)持續(xù)，全年升幅有望達到30%。

渣打報告認為，企業(yè)使用人民幣仍是跨境人民幣支付上升的主要驅(qū)動因素。2024年一季度，人民幣結(jié)算貨物貿(mào)易份額平均占比為28.5%，較2023年下半年的26.8%大幅改善，為2015年三季度以來的最高值。

中國出口一直表現(xiàn)不俗，某種程度上在不斷擴大人民幣的適用范圍，這是貨物貿(mào)易的結(jié)果。

從金融角度，人民幣相對于其他貨幣還算堅挺，是近期人民幣資產(chǎn)被境外不斷增持的最重要原因。

黃金一直處于相對高位，全球主要央行避開高價，開始放緩增持黃金，想要多元化外匯儲備，有一定流動性，價格尚且穩(wěn)定的，人民幣債券可能是籃子里還算可以的資產(chǎn)了。

在全球資金回流美元資產(chǎn)的背景下，人民幣資產(chǎn)能夠這樣的表現(xiàn)很不容易了。

很多事情有利有弊，是很矛盾的。

基于中國國內(nèi)經(jīng)濟，各界呼吁進一步寬松，降息降準(zhǔn)呼聲更是不斷。央行等權(quán)威機構(gòu)多次表態(tài)不要過度關(guān)注總量，但習(xí)慣了總量思考很難改過來。

對央行來說，必須要考慮人民幣匯率基本穩(wěn)定，尤其是目前全球貿(mào)易戰(zhàn)一觸即發(fā)，人民幣過度貶值可能會引發(fā)中國貿(mào)易環(huán)境的新一輪惡化，也會失去人民幣資產(chǎn)的堅挺，恐慌將隨之而來。

（圖源：pixabay）

如何取舍，看自己，也得看美聯(lián)儲的動作。

人民幣資產(chǎn)價格上升，是目前人民幣幣值維持穩(wěn)定的一段交易窗口，國際市場投資者，老精明了。

#04

查稅風(fēng)聲，休養(yǎng)生息是經(jīng)濟發(fā)展基石

炒美股要收稅，消費稅要改革，30年沒繳的稅要補繳……最近關(guān)于“稅”的風(fēng)聲越來越多。人們剛從各種“費”的變化中緩過神來，稅再次撩撥了人們敏感的神經(jīng)。

目前傳言居多，公開驗證的信息很少，這很難，不到萬不得已，誰愿意公開與稅務(wù)部門頂牛？

兩件事情比較有代表性，一件是是上市公司博匯股份公告，稅務(wù)部門通知要繳納5億元消費稅。另一件事另一家上市公司維維股份公告，要補繳從1994年1月1日到2009年10月31日的稅款8500.29萬元。

兩件事情涉及上市公司，均有公告等公開信息，所以說了出來。

這兩件事引發(fā)了很多爭議，包括能不能追繳30年，消費稅的確定范疇，劃稅的稅率到底是怎么規(guī)定的等等。這些疑問如果上市公司都不能應(yīng)對，不能得到明確答復(fù)，中小企業(yè)主體就更難了。

（圖源：pixabay）

對于目前的爭端，國家稅務(wù)總局6月18日專門做出了回應(yīng)，回應(yīng)內(nèi)容如下。

國家稅務(wù)總局已關(guān)注到相關(guān)反映，也充分理解廣大經(jīng)營主體和社會公眾的關(guān)切。

這里，需重點說明的是：

首先，稅務(wù)部門沒有組織開展全國性、行業(yè)性、集中性的稅務(wù)檢查，更沒有倒查20年、30年的安排。

近期反映的有關(guān)查稅補稅，有的是對企業(yè)以前年度欠稅按程序進行催繳，有的是對企業(yè)存在的稅收政策適用風(fēng)險按程序予以提示告知，均屬稅務(wù)部門例行的依法依規(guī)正常履職行為。

第二，稅企雙方始終休戚與共。依法組織收入是稅務(wù)部門的基本職責(zé)，支持企業(yè)發(fā)展是稅務(wù)部門的應(yīng)盡之責(zé)，廣大經(jīng)營主體好，國家稅收才能好。稅務(wù)部門一貫堅守保經(jīng)營主體就是保經(jīng)濟稅源的理念，堅決落實稅費優(yōu)惠政策，嚴(yán)格防范和查處違規(guī)征稅收費行為，積極助力各類經(jīng)營主體健康規(guī)范發(fā)展。

第三，加強稅收監(jiān)管也是稅務(wù)部門的法定職責(zé)。我們將持續(xù)優(yōu)化稅務(wù)執(zhí)法方式，著力推進精準(zhǔn)監(jiān)管、精確執(zhí)法，重點打擊偷逃抗騙稅等違法犯罪行為，為守法企業(yè)營造公平競爭的稅收營商環(huán)境。同時，也請廣大納稅人對稅務(wù)部門依法履職予以監(jiān)督、理解、配合，對有關(guān)涉稅爭議，歡迎和支持納稅人通過法律途徑積極妥當(dāng)解決，切實維護自身合法權(quán)益。

過去幾千年的歷史告訴我們，修生養(yǎng)息，對經(jīng)濟復(fù)蘇的重要性。好的時候，可以緊一點，一般的時候，反而松一點更合適，相信這也是大家的心聲。

（圖源：pixabay）

#05

英偉達為什么大跌？

英偉達跌，巴菲特連續(xù)九個交易日增持西方石油，是否意味著科技股已到高位？

據(jù)FX168，6月20號，標(biāo)普500指數(shù)在盤中曾短暫突破5500點，高于通常暗示市場過度擴張的技術(shù)門檻。這讓雄心勃勃的科技股面臨巨大壓力。

當(dāng)天，納斯達克100指數(shù)在連續(xù)7天上漲后下跌，英偉達和蘋果領(lǐng)跌，英偉達盤初漲3.8%至盤中最高，后一度較高位跳水8%，最終收跌3.5%，市值再輸微軟。

英偉達是市場造出的新時代神話，從2022年10月以來，股價飆升了逾1000%。在過去的12個月里上漲了206%。

英偉達短暫的登頂之旅驚心動魄，現(xiàn)在，投資者分做套現(xiàn)、持有、加倉三派，亂做一團。

有人認為，英偉達作為AI時代賣高級鏟子的公司不可替代。預(yù)計本財年營收將翻一番，達到1200億美元，下一財年將增至1600億美元，遠超微軟。英偉達有業(yè)績支撐，可以支撐預(yù)期45倍的市盈率。

但其他人可以撤，億萬富豪投資人Stanley Druckenmiller上個月表示，就是因為價格高，今年減少了對英偉達的巨額押注。Carlson雖然給予英偉達股票“買入”評級，但沒有納入自己的Horizon Investment Services的約30只股票的投資組合，原因是太貴。

（圖源：pixabay）

晨星（Morningstar）的分析師表示，亞馬遜、微軟和Meta等供應(yīng)商最終將尋求減少對英偉達的依賴，他們給予英偉達股票的公允價值為105美元，早就超過了。

所有人都承認英偉達的能力，但越來越多的人擔(dān)心價格太高。

無法判斷之時，看看最了解公司的人是怎么做的？

據(jù)智通財經(jīng)，6月20日英偉達向美國證券交易委員會提交的文件顯示，黃仁勛再度減持英偉達股票，申請出售12萬股英偉達股票，價值1630萬美元。根據(jù)Washington Service匯編的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年到目前為止，英偉達高管以及董事成員已經(jīng)拋售大約77萬股英偉達股票，價值超過7億美元。

不算多，也是部分的落袋為安。

PS：

文中的上海本地房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，來自于太平洋房屋600門店的一手數(shù)據(jù)。

最后，讓我們?yōu)楣鹆制砀?，桂林正在遭?998年以來的最大洪水，希望生靈得救，一切平安。

（免責(zé)聲明：本文為葉檀財經(jīng)據(jù)公開資料做出的客觀分析，不構(gòu)成投資建議，請勿以此作為投資依據(jù)。）

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作者：葉檀財經(jīng)團隊編輯：旦旦

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