銀行理財收益率下行，為保障投資者權益，修正投資者預期，近期，多家銀行理財公司調整產(chǎn)品業(yè)績比較基準，有公司將部分產(chǎn)品提前終止。

記者注意到，6月以來，農(nóng)銀理財、交銀理財、招銀理財、民生理財、浦銀理財、光大理財、興銀理財?shù)仁嗉依碡敼揪鶎ζ煜庐a(chǎn)品的業(yè)績比較基準進行調整。此外，理財公司也主動發(fā)布公告，6月份以來已有20余只理財產(chǎn)品“提前退場”。

理財產(chǎn)品收益率方面，有數(shù)據(jù)顯示，近一個月現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品收益率延續(xù)小幅下行，6月上半月固收類理財產(chǎn)品收益率略微下降、混合類及權益類理財凈值略微下跌。

有分析人士指出，理財公司調整業(yè)績比較基準、降費讓利和提前終止產(chǎn)品的動作與理財產(chǎn)品收益率承壓密切相關。一方面?zhèn)愘Y產(chǎn)收益水平不穩(wěn)定，另一方面存款類資產(chǎn)利率下行，導致理財產(chǎn)品底層資產(chǎn)收益率走低，加上高收益資產(chǎn)稀缺帶來的收益壓力，理財公司不得不通過調整業(yè)績比較基準、提前終止產(chǎn)品，以應對市場環(huán)境的變化。

“手動”降低投資者預期

6月以來，銀行理財調整業(yè)績比較基準的產(chǎn)品數(shù)量明顯增長。

記者注意到，農(nóng)銀理財、交銀理財、招銀理財、民生理財、上銀理財、浦銀理財、光大理財、廣銀理財、華夏理財、興銀理財、杭銀理財?shù)仁嗉依碡敼炯娂姲l(fā)布公告，調低了旗下理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準。

從進行調整的產(chǎn)品類型來看，主要涉及固收類，有產(chǎn)品的調降幅度高達170BP。

業(yè)績比較基準是產(chǎn)品管理人基于產(chǎn)品性質、投資策略、過往經(jīng)驗等因素，或同類型產(chǎn)品歷史業(yè)績，而對產(chǎn)品設定的投資目標，雖不代表預期收益率，但在很多情況下常常作為投資者對產(chǎn)品預估收益的參考。

調降業(yè)績比較基準的背后，是近期銀行理財產(chǎn)品收益率的走低。

普益標準統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月，全國現(xiàn)金管理類產(chǎn)品月均七日年化收益率為1.98%，較上月環(huán)比下降14BP，較基期月均值下降91BP。5月全國銀行理財市場固收類產(chǎn)品過去三個月投資收益為0.76%，較上月下降6BP。

“業(yè)績比較基準下調，與底層資產(chǎn)收益率走低密切相關?！逼找鏄藴恃芯繂T董丹濃向《華夏時報》記者分析稱。過去一段時間，10年期國債收益率出現(xiàn)了持續(xù)下行，債券類資產(chǎn)收益水平大幅下降，這使得以債券資產(chǎn)為主要資產(chǎn)配置的理財產(chǎn)品難以再實現(xiàn)高回報收益。

他指出，在這種情況下，加上高收益資產(chǎn)稀缺帶來的收益壓力，使得長端理財產(chǎn)品面臨更大的業(yè)績達標壓力，理財公司不得不調整業(yè)績比較基準，以應對市場環(huán)境和資產(chǎn)端的壓力。

記者注意到，除了下調業(yè)績比較基準，理財公司也將部分規(guī)模較小、運作情況不及預期的理財產(chǎn)品“提前終止”，6月以來已至少有20只理財產(chǎn)品“提前退場”。從產(chǎn)品類型看，多為固收類產(chǎn)品，運作時間不一，有產(chǎn)品剛成立一個多月便被手動提前結束。

董丹濃認為，在存款利率持續(xù)下降的背景下，理財收益率可能會持續(xù)下降，受制于銷售端的壓力，理財繼續(xù)調降業(yè)績基準的速度和幅度也有限，短期內(nèi)業(yè)績壓力將會持續(xù)。

理財產(chǎn)品持續(xù)降費讓利

在理財產(chǎn)品收益率下行之下，開啟降費率“促銷”也成為很多理財公司常態(tài)化的操作。

近期，如中銀理財、招銀理財、信銀理財、興銀理財?shù)榷嗉毅y行理財公司均對產(chǎn)品部分費率進行了調整，部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)了“0費率”的情況。費率優(yōu)惠的產(chǎn)品類型為銀行的主要理財產(chǎn)品類型即固定收益類和現(xiàn)金管理類產(chǎn)品為主，調降費率則主要為固定管理費、銷售手續(xù)費、托管費。

銀行理財收取的費用包括固定管理費、托管費、銷售費、超額業(yè)績報酬、認購費、申購費以及贖回費。但當前大多數(shù)產(chǎn)品固定管理費的費率水平最高，且多數(shù)不收取認購、申贖費用。

近幾年來，理財產(chǎn)品已相繼開啟多輪降費，降費讓利已成為較常態(tài)化的操作。普益標準數(shù)據(jù)顯示，今年以來，銀行理財固定管理費率和超額業(yè)績報酬計提比例呈現(xiàn)下降趨勢，而托管費率和銷售費率則呈現(xiàn)上升的趨勢。

該機構統(tǒng)計數(shù)據(jù)同時顯示，2024年一季度新發(fā)理財產(chǎn)品持倉中“現(xiàn)金及銀行存款”類資產(chǎn)的持倉占比為84.80%，較2023年四季度提高了2.66個百分點；但“債券”類資產(chǎn)、“非標準化債權類資產(chǎn)”的持倉占比均較上季度下降。

在銀行存款利率持續(xù)下調之下，現(xiàn)金管理類及固定收益類產(chǎn)品收益承壓，理財產(chǎn)品收益率“達標”情況無疑也受到影響。在理財公司通過降費吸引顧客的同時，其利潤空間也進一步被壓縮。

但在理財規(guī)模方面，招商證券估算，6月上半月理財規(guī)模增長0.3萬億元，6月15日理財規(guī)模約29.8萬億元。臨近半年末，理財或將季節(jié)性回表，預計回表規(guī)模小于3月下旬的1.3萬億元，預計6月末理財規(guī)模接近29萬億元。展望下半年，隨著理財業(yè)績比較基準和收益率的下行，理財規(guī)模增長預計將放緩。

責任編輯：孟俊蓮 主編：張志偉