因為分紅近50億元人民幣，幾乎分掉2023全年扣非歸母凈利潤，“非洲之王”傳音最近又火了一把。

傳音“財大氣粗”的底氣從何而來？

財報顯示，傳音控股2023年實現(xiàn)營收622.95億元，增長33.69%，實現(xiàn)歸母凈利潤55.37億元，增長122.93%；扣非歸母凈利潤為51.34億元，增長131.61%。2024年第一季度，傳音實現(xiàn)營收174.43億元，同比增長88.1%，實現(xiàn)扣非凈利潤13.54億元，同比增長342.59%。

許多人對傳音的印象，大概仍停留在“給非洲人賣手機”這個定位上，但實際上，傳音早已不再?？糠侵蕖俺燥垺薄?/P>

非洲之外，傳音手機業(yè)務已在拉美、南亞、東南亞等新興市場全面開花。2019年，傳音75%的營收來自非洲，但到2023年，其非洲市場收入220.64億元，占總收入的比例降至35.98%；亞洲等其他地區(qū)收入392.56億元，占總收入的64.02%。在巴基斯坦和孟加拉國，傳音2023年市占率已排名第一。

而除了手機業(yè)務，傳音的移動互聯(lián)、智慧終端（家電、耳機）、售后服務等業(yè)務也在逐步增長，形成了Tecno、itel、Infinix 三大手機品牌，數(shù)碼配件品牌 Oraimo，售后服務品牌 Carlcare 和家用電器品牌 Syinix 所搭建的“傳音王國”。

2005年，非洲大陸的手機普及率僅為6%。2006年，從波導手機離職創(chuàng)業(yè)的竺兆江看準了這片大陸的機遇，傳音誕生。10年后，傳音開始走出“非洲”以及“功能機”這兩大曾經(jīng)成就它的標簽。在新興市場由功能機向智能機轉(zhuǎn)化的階段，傳音進入下一個發(fā)展時期，竺兆江的財富密碼也在發(fā)生改變。

“非洲小米”

傳音早期能迅速在非洲做起來，得益于其無孔不入的渠道優(yōu)勢。

華鑫證券2022年一份研究傳音的研報中寫道：“在非洲的大街小巷，無論是電線桿還是圍墻，隨處印刷著傳音旗下手機品牌的廣告，從內(nèi)羅畢的機場道路到坎帕拉的貧民窟，從肯尼亞的邊境小城Kisii到盧旺達的旅游城市Rubevu，只要有墻的地方，就少不了傳音手機的涂墻廣告?！?/P>

這份報告同樣提到，傳音在非洲總共有360個經(jīng)銷商，通過分銷商大范圍開設了線下零售店。同時，傳音協(xié)助經(jīng)銷商不斷下沉銷售渠道，將銷售網(wǎng)絡由當?shù)匾欢€的發(fā)達區(qū)域逐步向三四線區(qū)域下沉、覆蓋。

強大的經(jīng)銷渠道，是傳音在非洲立足的根本。而依托這一強大的自身資源，傳音延展出了自己的售后服務品牌Carlcare、家電品牌Syinix以及3C產(chǎn)品配件品牌Oraimo，走出了“小米路線”。

傳音發(fā)展家電品牌和3C配件品牌的邏輯，跟竺兆江當年選擇到非洲來做手機的邏輯是一樣的，那就是：空白。

非洲家電市場，曾經(jīng)是韓系品牌的天下，直到2010年到2017年期間，TCL、美的、創(chuàng)維等中國品牌出海非洲，才將韓系品牌市場份額擠到10%左右。現(xiàn)階段，三星、LG、索尼占比約10%，中國品牌占比15-20%，剩下70%的市場掌握在本地雜牌手中。而大多數(shù)非洲國家現(xiàn)有的家電制造業(yè)并不完善，缺乏上游原材料供應商，家電產(chǎn)品依賴進口。

而隨著非洲智能手機銷量提升，拉動了3C配件產(chǎn)品的增長，智能音箱、智能手環(huán)、移動電源、藍牙耳機這些新興消費電子產(chǎn)品的市場需求也開始增長。

對傳音而言，這都是巨大的機遇。而傳音已經(jīng)有了本地先發(fā)優(yōu)勢。

2014年，傳音創(chuàng)立了3C產(chǎn)品配件品牌Oraimo；2015年，傳音成立了家電品牌Syinix。

Oraimo旗下產(chǎn)品包括智能音箱、智能手環(huán)、移動電源等，但賣得最好的是藍牙耳機。據(jù)非洲電商平臺Jumia的數(shù)據(jù)，2023年，Oraimo藍牙耳機的整體銷量在非洲所有品牌中排名第一，市占率超過30%，其中，在尼日利亞、肯尼亞的銷量長期保持第一。

Syinix旗下產(chǎn)品包括電視、空調(diào)、冰箱、洗衣機、音響、微波爐、榨汁機，基本涵蓋了常用電器與小家電。傳音的家電產(chǎn)品和手機一樣，主打性價比，用低價占領市場。2022年第四季度，BrandOS發(fā)布的《TOP100 出海品牌社媒影響力榜單》上，中國家電公司共有五家上榜，分別是海爾、海信、TCL、美的和 Syinix，其中Syinix位列第26。

復刻手機路線的不止是這兩個子品牌，傳音還成立了自己的售后品牌Carlcare，Carlcare的服務網(wǎng)點已超4000個，不僅是非洲，還覆蓋了中東、東南亞、南美等地區(qū)，而除了傳音手機，傳音的家電、3C產(chǎn)品也可以拿到Carlcare進行售后。

極致的渠道網(wǎng)絡和本地化能力，就像傳音密織的一張網(wǎng)，在這張網(wǎng)上，傳音布局了產(chǎn)品。

“非洲抖音”

將手機、家電、3C都籠在一張渠道網(wǎng)中后，竺兆江的“傳音王國”還差一張牌。

2022年1月，前百度高級副總裁向海龍加入傳音控股，主要負責移動互聯(lián)業(yè)務、軟件產(chǎn)品開發(fā)，同時主導應用商店和APP等商業(yè)化變現(xiàn)。

“手機+移動互聯(lián)網(wǎng)服務+家電、數(shù)碼配件”的商業(yè)生態(tài)模式，才是竺兆江的最終目的。

傳音在2023年度業(yè)績快報中提到，相比其他區(qū)域，非洲市場發(fā)展移動互聯(lián)業(yè)務有著獨到的優(yōu)勢，“首先，非洲跳過PC時代直接進入移動互聯(lián)網(wǎng)時代，用戶心智無需經(jīng)歷從PC到智能機的‘迭代’過程，許多新穎的移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品和服務得以跳躍式地搶占市場，創(chuàng)業(yè)公司大有可為。其次，非洲人口平均年齡很年輕，且處在城鎮(zhèn)化的趨勢過程中。年輕、城鎮(zhèn)化的用戶非常利于新消費習慣成形，市場對新事物的接受度和付費意愿快速成長?！?/P>

傳音基本是在非洲復刻中國移動互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。

傳音和網(wǎng)易合作推出了非洲音樂流媒體平臺、“非洲QQ音樂”Boomplay和“非洲抖音”Vskit。Boomplay2020年底全球用戶數(shù)就達1.3億，在非洲與Google Play Music兩分天下，周人均使用時長在音樂軟件排名中長期第一；Vskit2018年3月在非洲正式上線，2019年第三季度在社交短視頻娛樂類APP中排名第七。2021年，Vskik月活躍用戶達3000萬。

傳音還和騰訊打造了非洲版“今日頭條”、新聞聚合工具Scooper和瀏覽器Phoenix，目前，Scooper月活用戶達5500萬，Phoenix月活用戶達1.2億。

非洲版“支付寶”、移動支付APP Palmpay，背后也是傳音。通過預裝，Palmpay在非洲每年可進入2000萬部傳音手機。

除此之外，網(wǎng)文、游戲市場傳音也有涉及。

據(jù)AppsFlyer報告，傳音移動互聯(lián)的表現(xiàn)位居全球增長指數(shù)第2位。近五年，傳音的互聯(lián)網(wǎng)服務營收都處于增長狀態(tài)，2023年同比增長了16.5%。

2024年一季報業(yè)績說明會上，竺兆江談到傳音控股下一步的發(fā)展戰(zhàn)略，“公司在非洲手機市場優(yōu)勢地位的基礎上，繼續(xù)加大力度、加快發(fā)展擴品類業(yè)務，逐步構建起智能終端與移動互聯(lián)業(yè)務均衡協(xié)同發(fā)展的良好生態(tài)?！?/P>

接下來傳音的經(jīng)營重點，除了攻中高端產(chǎn)品，還有加快發(fā)展移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務、積極推進擴品類業(yè)務。

非洲之外

2023年是傳音的高光年。

從2023年二季度開始，傳音市場份額逼近OPPO，2023年第四季度，傳音智能手機出貨量達2820萬部，首次躍升全球第四，2024年一季度，傳音穩(wěn)住了這個位置。而2023年整年，傳音手機整體出貨量達1.94億部，在全球手機市場的占有率為14%，在全球手機品牌廠商中排名第三。

要知道，傳音的市場覆蓋，缺少了中國這一大塊市場，但總量仍然驚人。且在全世界手機出貨大盤下降時，它仍在逆勢增長。

傳音在財報中將逆勢上漲歸因于“公司的新市場開拓戰(zhàn)略在2023年取得一定成效，夯實重點區(qū)域、提升市場份額，整體出貨量及銷售收入有所增長”。

傳音的新市場開拓戰(zhàn)略約始于2015年，在非洲深耕約10年后，傳音才下定決心走出非洲。

2015年，傳音以印尼為起點進入了東南亞市場，2016年，傳音開始在印度布局。2017年后，傳音進入哥倫比亞和墨西哥等拉美國家。

到2021年，傳音的“亞洲等其他地區(qū)”營收與“非洲地區(qū)”營收就基本持平，均達242億元。2023年，“亞洲等其他地區(qū)”營收增加了55.19%，“非洲地區(qū)”營收增幅放緩，為6.74%。

據(jù) IDC 數(shù)據(jù)，分地區(qū)來看，2023年，傳音在中東、拉美、歐洲智能手機銷量分別同比增長54%、110%、68%。

從這組數(shù)據(jù)可以看出，傳音在中東和拉美正在步入高速增長期。

2023年第二季度，三星、摩托羅拉和小米在拉美跌幅均高達兩位數(shù)，傳音是唯一實現(xiàn)正增長的廠商，其手機出貨量以56%的增長躍至拉美地區(qū)第四，占市場份額的7%。第三季度，傳音繼續(xù)保持增長，同比增長159%，市場份額達10%。傳音在拉美，主要占的是中低檔市場，在哥倫比亞、厄瓜多爾和秘魯?shù)葒憩F(xiàn)出色。

傳音在中東的起勢也很猛。

沙特最受歡迎的智能手機就是傳音，據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2024年第一季度，傳音在沙特的增長率達230%，市場份額占到25%，排名第一。在伊拉克，傳音也是當之無愧的“王者”，2024年第一季度，傳音在伊拉克的增長率達248%，市場份額占到43%，排名第一。2024年一季度，傳音在中東的出貨量達270萬部，市場份額為22%，年增長率達194%，市場地位僅次于三星。

一位在伊拉克做中國手機品牌的代理商告訴智象出海，傳音在伊拉克做的主要是60到150美金的手機，是它的價格體系中最低價的，與OPPO 100到300美金以及realme 100-200美金的價位進行了區(qū)隔，由此在渠道上也走出了自己的路徑——“農(nóng)村包圍城市”，OPPO所放棄的縣城，傳音去插旗。這是傳音在伊拉克登頂?shù)脑颉?/P>

Canalys的高級分析師將傳音的“中東經(jīng)驗”總結為：“傳音借助Infinix在沙特和伊拉克戰(zhàn)略經(jīng)銷商的正確選擇，實現(xiàn)大幅增長。Tecno正在通過積極獲取資源和強化營銷工作來鞏固其在該地區(qū)的地位?！?/P>

除此之外，傳音在東南亞和南亞的增長也很迅猛。據(jù)Canalys，2024年第一季度，傳音以18%的市場份額和197%的年增長率在東南亞穩(wěn)居第二，在印尼和菲律賓，傳音依舊是100美元以下手機市場的王者。這是傳音起家的本領，2019年，傳音在非洲一部智能手機平均售價為441.73元，一部功能機平均售價為62.38元，即便是很便宜的智能手機，依然搭載了攝像頭、大容量電池、高容量存儲，精準把握用戶取向。

南亞也已經(jīng)成為傳音繼非洲之后的優(yōu)勢區(qū)域。在巴基斯坦、孟加拉國，傳音市占率分別超過40%和30%，排名第一。2023年在孟加拉國智能機市場，傳音旗下中高端品牌Tecno從2022年5.9%份額躍升到2023年15.8%；時尚科技品牌Infinix從9.3%份額增長到13.3%；大眾品牌itel從6.2%份額增長到11.8%。

看起來，傳音走出非洲，靠的仍是“農(nóng)村包圍城市”，將低端市場占得死死的。但實際上，傳音也在默默摘標簽，發(fā)力中高端市場。

有數(shù)據(jù)顯示，2021一季度，傳音中高端機型銷售占比已提升至20%。2022年，傳音控股旗下Tecno品牌智能機銷量占比達50%，并且智能機平均銷售價格（ASP）呈現(xiàn)上升趨勢，2022年智能機ASP為125美元。

在非洲之外，傳音將發(fā)力高端的市場瞄準了印度。2023年三季度，印度市場600美元至800美元和800美元以上智能手機出貨量，分別達到了52%和43%，印度正在經(jīng)歷高端化歷程。傳音在印度，發(fā)布了高端折疊屏手機TECNO PHANTOM V Fold，128GB 版本售價 1099 美元（約合7600元人民幣），256GB 版本售價 1222 美元（約合8400元人民幣），將ASP拉高至18000盧比-19000盧比（約合1558元- 1645元人民幣）。目前，傳音在印度的市占率為8.2%，排名第六。

2024年第一季度業(yè)績說明會上，竺兆江提到：“目前非洲等新興市場仍處于‘功能機向智能機切換’的發(fā)展趨勢當中。整體上，新興市場國家的智能機滲透率相對于北美、西歐和成熟亞太發(fā)達經(jīng)濟體及中國市場而言，仍然較低。功能機換智能機仍然是非洲等新興市場驅(qū)動智能機市場增長的一個重要因素?！?/P>

而接下來傳音發(fā)展的重點之一，便是加強中高端產(chǎn)品突破。

一季報與分紅消息傳出后，傳音的市值卻在一天內(nèi)蒸發(fā)了143億元。

“財大氣粗”的背后，傳音仍面臨著功能機占總出貨量一半以上、平均每部手機僅貢獻295.61元收入的低價困境。此外，傳音在非洲的市占率，也由高峰期的57%跌至40%左右。

2006-2016年，傳音深耕非洲，2016-2024年，傳音走出非洲。在新興市場由功能機過渡到智能機的階段，傳音將要步入第三個十年，“非洲機皇”的脫標簽之旅，或許更長。