意見摘要顯示，有日本央行官員呼吁立刻加息。隨著日元再度逼近160重要關口，日本貨幣政策路徑變得更加復雜。

日本央行周一公布的6月貨幣政策會議審議委員意見摘要顯示，隨著通脹上行風險變得“更加明顯”，其在6月份討論了近期加息的可能性。更值得關注的是，一位政策制定者呼吁立即加息，以應對通脹超出預期的風險。

許多市場參與者預計日本央行將在今年某個時候再次加息，但對于加息時間最早是在7月還是今年晚些時候存在分歧。一些預計下個月不會加息的人士認為，日本央行的強硬言論只是為了支撐日元。周一上午，美元兌日元匯率維持在160重要關口附近，讓貨幣交易者對潛在的日本政府干預保持警惕。

美元兌日元·15分鐘圖

摘要顯示，一位委員在6月13日至14日的政策會議上表示，日元近期的下跌加大了日本央行上調(diào)通脹預測的可能性，這意味著其政策利率的適當水平可能會上調(diào)。另一種觀點表示，“日本央行必須繼續(xù)密切關注7月份政策會議之前的數(shù)據(jù)”，因為物價上行風險已變得“更加明顯”， “如果認為合適，日本央行應該立即提高政策利率”。第三種觀點表示，央行必須考慮是否需要進一步加息，因為如果企業(yè)重新努力轉(zhuǎn)嫁近期成本上漲，通脹可能會超出其預期。

數(shù)據(jù)顯示，日本5月份核心通脹率達到2.5%，較上月的2.2%有所上升，這主要是由于能源稅的提高。由于通脹已經(jīng)連續(xù)兩年超過2%的目標，日本央行還暗示將把短期利率提高到既不會使經(jīng)濟降溫也不會過熱的水平——分析師認為該水平在1-2%之間。

6月會議上的討論凸顯了日本央行對通脹壓力加劇的認識日益增強，可能促使其最早在7月30日至31日舉行的下一次政策會議上討論加息問題。然而，摘要顯示，由九名成員組成的董事會中的其它成員對即將到來的加息更為謹慎，理由是需要仔細審查薪資上漲是否會幫助提振消費。

日元疲軟使日本央行的政策路徑變得復雜化，雖然日元走低有助于將通脹率保持在2%的目標之上，但進口商品價格上升卻推高了家庭的生活成本，從而損害了消費。但是，意見摘要顯示，其中一條意見認為，“貨幣政策是根據(jù)日本央行對趨勢通脹和薪資進展的評估來制定的，而不是根據(jù)外匯市場的短期發(fā)展”。這駁斥了一些市場參與者認為日本央行可能很快加息以減緩日元貶值的看法。

除了日元，日本央行還面臨一個意外因素。由于消費者支出疲軟以及汽車行業(yè)安全丑聞導致某些車型的生產(chǎn)暫時停止，日本經(jīng)濟上季度出現(xiàn)萎縮。雖然產(chǎn)量已經(jīng)恢復，但該行業(yè)新的安全丑聞目前正在上演?！半m然私人消費缺乏動力，但一些汽車制造商連續(xù)意外暫停發(fā)貨，”一位成員表示。 “由于央行需要評估這些因素的影響，因此暫時繼續(xù)當前的貨幣寬松政策是適當?shù)??！?/P>

日本央行此前還表示，將在下月底制定削減債券購買的具體計劃，這是量化緊縮的第一步。它將在下個月與市場參與者舉行會議。意見摘要顯示，一位委員表示：“最好不要在本次（6月）貨幣政策會議上決定具體計劃，而是在做出決定之前收集市場參與者的意見，因為這可能會允許央行更大幅度地減少日本國債的購買量?！?而知事上田一夫（Kazuo Ueda）則表示，削減幅度將是“相當大的”，這促使市場上許多人猜測可能進行的削減規(guī)模。