圖表1 本周國內(nèi)高頻數(shù)據(jù)一覽

資料來源：Wind, iFind等, 平安證券研究所；注：圖表數(shù)據(jù)為相比上周的環(huán)比變化率

本周工業(yè)生產(chǎn)總體平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)上漲跌互現(xiàn)。一方面，汽車輪胎開工率反彈，鐵水產(chǎn)量、水泥熟料開工率以及部分化工品生產(chǎn)邊際恢復(fù)。另一方面，紡織相關(guān)開工率小幅回落，前期庫存偏高的瀝青、鋼鐵板材生產(chǎn)也有調(diào)整。

基建資金到位率回落，地產(chǎn)建材用量自低位微升。

1）據(jù)百年建筑網(wǎng)建筑工地調(diào)研，6月12日至18日非房建項(xiàng)目資金到位率回落0.13個(gè)百分點(diǎn)至66.07%；房建項(xiàng)目資金到位率微升0.05個(gè)百分點(diǎn)至49.88%。

2）據(jù)百年建筑網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，6月12日至18日全國水泥出庫量、基建水泥直供量同比增速分別為-23.6%（較上周-0.9pct）和-11.6%（較上周3.9pct），可見基建對(duì)水泥出庫量的同比拖累高于房建和民用需求。

3）本周鋼鐵建材（螺紋和線材）表觀消費(fèi)量同比-18.8%，較上周提升4.5個(gè)百分點(diǎn)，建材需求受房地產(chǎn)投資用量影響更大。

1. 鋼鐵

2. 水泥

3. 化工

4. 紡織

5. 汽車

房地產(chǎn)銷售同、環(huán)比恢復(fù)。

新房方面，近7日（截至6月21日），我們統(tǒng)計(jì)的61個(gè)樣本城市新房日均成交面積環(huán)比提升45.2%，同比增速-26%，跌幅較上周收窄11.4個(gè)百分點(diǎn)。分城市能級(jí)看，一線、二線城市商品房銷售環(huán)比提升4到5成，表現(xiàn)偏強(qiáng)；三線和四五線城市環(huán)比提升2到3成，也有明顯恢復(fù)。

二手房方面，近7日（截至6月21日），15個(gè)樣本城市二手房日均面積環(huán)比回升近4成，同比由負(fù)轉(zhuǎn)正。

供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化的同時(shí)，房企年中集中促銷，疊加“5·17”新政的發(fā)酵，新房銷售具備階段性企穩(wěn)的基礎(chǔ)。據(jù)證券時(shí)報(bào)，為沖刺業(yè)績(jī)，以降價(jià)吸引客源，多個(gè)新房項(xiàng)目選擇在年中促銷；不少開發(fā)商都會(huì)在原有折扣的基礎(chǔ)上，送出不少“大禮”來吸引購房者；有房產(chǎn)中介表示，如果能在6月30日之前簽約并一次性付款，還可以享受另外1%的折扣率。據(jù)克而瑞調(diào)研，6月房企計(jì)劃推盤量略好于2024年一季度月均，整體供應(yīng)以主城區(qū)剛需、改善為主。

本周國內(nèi)貨運(yùn)明顯恢復(fù)，客運(yùn)同比穩(wěn)中有升，但居民消費(fèi)相關(guān)的家電、汽車銷量仍待提升。

第一，貨運(yùn)明顯恢復(fù)。據(jù)G7數(shù)據(jù)，近7日（截至6月21日），整車貨運(yùn)流量指數(shù)、公共物流園吞吐量指數(shù)、主要快遞企業(yè)分撥中心吞吐量指數(shù)均環(huán)比提升，同比跌幅收窄。

第二，客運(yùn)穩(wěn)中有升。近7日（截至6月21日），國內(nèi)客運(yùn)航班，24城地鐵客運(yùn)量同比略有恢復(fù)，百度遷徙指數(shù)環(huán)比微升。

第三，居民消費(fèi)表現(xiàn)不佳。

1）汽車零售量負(fù)增長(zhǎng)。據(jù)乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)，6月1-16日乘用車市場(chǎng)日均零售同比去年同期下降13%。今年以來累計(jì)零售870.7萬輛，同比增長(zhǎng)4%，主要受一季度拉動(dòng)，而4月、5月汽車銷量同比負(fù)增-2%和-3%。乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)，6月狹義乘用車零售市場(chǎng)約為175.0萬輛左右，同比增長(zhǎng)-7.6%。

2）家電零售額沖高回落，今年618大促時(shí)間前移，受此影響消費(fèi)者需求在5月下旬提前釋放，而6月第一周回落。根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）最新排產(chǎn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，6-7月國內(nèi)家用空調(diào)企業(yè)內(nèi)銷排產(chǎn)分別同比下滑10.0%和12.5%。年初旺季備貨和成本上漲，空調(diào)內(nèi)銷生產(chǎn)搶節(jié)奏并增加出貨，使渠道庫存累積；經(jīng)歷前幾個(gè)月的高速增長(zhǎng)后，奧維云網(wǎng)預(yù)計(jì)6月空調(diào)內(nèi)銷出貨及排產(chǎn)或迎下降拐點(diǎn)。

港口吞吐量同比增速回落。截至6月16日當(dāng)周，交通運(yùn)輸部監(jiān)測(cè)的港口累計(jì)完成集裝箱吞吐量、貨物吞吐量分別較去年同期增10.9%、3%，增速分別較此前一期回落1.2和2.6個(gè)百分點(diǎn)。

出口運(yùn)價(jià)環(huán)比上漲，斜率略有放緩。4月中旬以來，中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)連續(xù)10周提升，累計(jì)上漲54.3%。本周中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)環(huán)比上漲5.5%，漲幅弱于過去5周。

韓國前20日出口增速回落。韓國前20個(gè)工作日日均出口金額同比8.5%，較5月出口增速回落3個(gè)百分點(diǎn)。