編者按：加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，是實現(xiàn)我國經(jīng)濟和社會高質(zhì)量發(fā)展的必然要求和應有之義。作為連接30萬億長期資金與實體經(jīng)濟的重要橋梁，保險資管業(yè)在助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面可以發(fā)揮哪些積極作用？又有哪些實踐？今日起，證券時報聯(lián)合中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會推出“保險資管業(yè)助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”系列專欄，專訪多家大型保險資管機構掌舵人，請他們深入作答。

國壽資產(chǎn) 于泳

“相較于其他活躍在金融市場中的資金來說，保險資金天然具有看重中長期、服務于長遠利益的基因，在助力培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)，支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的過程中，更具有義不容辭的社會責任。”中國人壽資產(chǎn)管理有限公司黨委副書記、副總裁（主持工作）于泳近日接受記者專訪時說。

在于泳看來，作為經(jīng)濟的源頭活水，金融要高效賦能新質(zhì)生產(chǎn)力培育和壯大，保險資金作為市場稀缺的耐心資本，能夠很好契合科技創(chuàng)新企業(yè)的融資需求，為科創(chuàng)企業(yè)提供全周期金融服務。

發(fā)揮優(yōu)勢，服務科創(chuàng)不同周期

于泳介紹，中國人壽資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“國壽資產(chǎn)”）作為中管金融企業(yè)的主要投資子公司，充分發(fā)揮保險資金基因優(yōu)勢，聚焦重點領域加大對科技創(chuàng)新的支持力度，賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

基于中長期和耐心資本的天然基因，于泳認為，保險資金有條件為科創(chuàng)企業(yè)提供全周期金融服務。

具體而言，在初步應用化及產(chǎn)業(yè)孵化階段，保險資金可以開展股權投資。而進入相對成熟的產(chǎn)業(yè)化階段后，保險資金則可通過股權投資，以及投資股票和公募基金為代表的二級市場，提供更加精準有效的支持。

此外，保險資金還可以通過股權投資或非標債權，對科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)園及各類科技基礎設施進行投資。

“除了通過投資加強對科技型企業(yè)的支持外，保險資金還可以從更多方面發(fā)揮自身優(yōu)勢和作用?！庇谟菊f。例如，積極參與投資者教育，帶動社會資金更多投向科創(chuàng)企業(yè)。同時，深度參與被投科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，做科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的“陪伴者”；積極促進上下游公司業(yè)務協(xié)同，提升被投企業(yè)的公司治理能力，真正實現(xiàn)資本到資產(chǎn)的良性循環(huán)。

加快投資能力建設和模式創(chuàng)新

保險資金與新興產(chǎn)業(yè)也有不適配之處。保險資金整體風險偏好穩(wěn)健，堅持審慎運用原則，而新興產(chǎn)業(yè)的特征是高成長、高風險、收益分布不均勻，這使得目前保險資金在服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展上還存在一定卡點和困難。那么，這該如何突破呢？

在于泳看來，保險資金應著眼于經(jīng)濟中長期發(fā)展，深刻把握產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中的“新”和“質(zhì)”，充分發(fā)揮品種投資優(yōu)勢，加快投資能力建設和投資模式創(chuàng)新，推動“資金——資本——資產(chǎn)”三資循環(huán)，暢通資金流轉(zhuǎn)過程中的堵點，賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

他結(jié)合國壽資產(chǎn)實踐情況進行具體介紹：

一方面是強化投研能力，發(fā)揮自身優(yōu)勢。“針對科技領域天然的高風險特征與保險資金要求穩(wěn)定可預期回報之間存在的矛盾，國壽資產(chǎn)加強主動投研管理能力?！庇谟菊f。

一是在投資理念上，推動科技投資從“主題投資”向“中長期價值投資”轉(zhuǎn)變；

二是在專業(yè)研究上，通過對細分領域不斷學習跟蹤、篩選優(yōu)質(zhì)專家、與高校研究機構開展前沿交流等手段，不斷提高對科技行業(yè)上市公司的理解，提升科技投資水平；

三是在組合管理上，通過有效分散組合關聯(lián)度，控制投資組合整體波動性，適配保險資金特點；

四是在人才體系上，加強覆蓋全面的投資人才梯隊儲備，探索為科技投資人員提供更合理的容錯機制和長期考核激勵體系；

五是在外部合作上，進一步發(fā)掘基金投資的優(yōu)勢，挖掘科創(chuàng)領域優(yōu)秀基金管理人和各細分領域優(yōu)質(zhì)外部基金經(jīng)理，開展投資、研究多方面合作。

另一方面，聚焦核心項目，創(chuàng)新投資模式。他表示，國壽資產(chǎn)針對不同科技企業(yè)所處階段、特性和需求，綜合運用債權投資計劃、股權投資計劃、資產(chǎn)支持計劃等多種產(chǎn)品，積極投資于科技自立自強和戰(zhàn)略新興領域，落地一批精品項目，為科技企業(yè)提供金融支持。

已有多個項目落地

國壽資產(chǎn)對服務新質(zhì)生產(chǎn)力的重視已在戰(zhàn)略層面得到體現(xiàn)。于泳介紹，國壽資產(chǎn)以落實黨中央決策部署與落實委托方投資指引的“雙線配置”方法論為指導，每年將投資支持科技自立自強作為貫徹落實中央決策部署重點任務之一，納入配置計劃，與資產(chǎn)配置同步推進，統(tǒng)籌推動品種投資形成合力，持續(xù)加強動態(tài)跟蹤督導。

截至2024年一季度末，國壽資產(chǎn)合并管理資產(chǎn)規(guī)模超5.6萬億元，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展（即科技自立自強）規(guī)模2034億元，支持先進制造業(yè)規(guī)模879億元，支持“兩新一重”規(guī)模3825億元。

多個典型項目已落地。在債權投資計劃上，2022年至2023年，國壽資產(chǎn)發(fā)起設立總規(guī)模60億元債權投資計劃，助力標的公司攻堅集成電路“卡脖子”領域重大工程。

股權投資計劃上，2023年，國壽資產(chǎn)設立“中國人壽－滬發(fā)1號股權投資計劃”，以S份額投資方式受讓上海市國有企業(yè)所持上海集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司的股權，投資規(guī)模約118億元。

在標準化投資方面，于泳向記者介紹，國壽資產(chǎn)設立“新興科技產(chǎn)業(yè)投資”股票組合，從國家中長期戰(zhàn)略角度進行布局，對優(yōu)質(zhì)賽道進行長期投資。同時，制定固收特色投資策略，加大相關領域投資力度，關注科技創(chuàng)新公司債投資機會，并豐富高水平科技自立自強、先進制造業(yè)等領域策略儲備，持續(xù)用存量產(chǎn)品投資支持相關重點領域，嘗試開發(fā)新策略、新產(chǎn)品。

責編：楊喻程????

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