原創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)IP新經(jīng)濟(jì)e線2024-06-24 09:05廣東

公募量化基金迎來(lái)考驗(yàn)。

6月22日，創(chuàng)金合信基金發(fā)布第二次提示性公告稱，為保護(hù)基金份額持有人利益，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，公司經(jīng)與基金托管人寧波銀行協(xié)商一致，擬以通訊方式召開(kāi)創(chuàng)金合信行業(yè)輪動(dòng)量化選股股票型證券投資基金基金份額持有人大會(huì)，提議終止《創(chuàng)金合信行業(yè)輪動(dòng)量化選股股票型證券投資基金基金合同》。會(huì)議投票表決起止時(shí)間：自2024年6月20日起，至2024年7月21日17:00止（以基金管理人收到表決票的時(shí)間為準(zhǔn)）。

新經(jīng)濟(jì)e線獲悉，創(chuàng)金合信行業(yè)輪動(dòng)量化選股此次基金份額持有人大會(huì)需由到會(huì)者在權(quán)益登記日代表的有效的基金份額不少于本基金在權(quán)益登記日基金總份額的二分之一以上（含二分之一）方可召開(kāi)，且需經(jīng)參加本次持有人大會(huì)表決的基金份額持有人或其代理人所持表決權(quán)的三分之二以上（含三分之二）通過(guò)。

如果持有人大會(huì)未達(dá)到召開(kāi)條件，基金管理人將在三個(gè)月后、六個(gè)月內(nèi)二次召集基金份額持有人大會(huì)。如果議案被否決，基金管理人計(jì)劃按照有關(guān)規(guī)定重新召集持有人大會(huì)對(duì)終止《基金合同》事項(xiàng)再予以審議。

此前，創(chuàng)金合信基金旗下創(chuàng)金合信量化核心也于今年5月27日發(fā)布了基金份額持有人大會(huì)的第二次提示性公告。經(jīng)與基金托管人工商銀行協(xié)商一致，公司提議終止《基金合同》。公司決定以通訊方式召開(kāi)該基金的基金份額持有人大會(huì)，審議該事項(xiàng)。會(huì)議投票表決起止時(shí)間：自2024年5月24日起，至2024年6月24日17:00止（以基金管理人收到表決票的時(shí)間為準(zhǔn)）。

就在今年6月20日，創(chuàng)金合信基金還宣布旗下另一只主動(dòng)量化產(chǎn)品發(fā)行延期。其公告表明，創(chuàng)金合信均益量化選股于2024年5月20日起開(kāi)始募集，原定募集截止日為 2024年6月21日，現(xiàn)延長(zhǎng)至2024年6月25日。

旗下量化業(yè)務(wù)迎至暗時(shí)刻

新經(jīng)濟(jì)e線注意到，2024年年初小盤(pán)股市場(chǎng)出現(xiàn)“踩踏”現(xiàn)象，多只公募量化基金的凈值短期大幅下降，有近半數(shù)公募量化基金未能跑贏其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)指數(shù)。與此同時(shí)，在市場(chǎng)波動(dòng)加劇的情況下，公募量化基金超額收益正逐步收斂，Alpha的獲取難度日益提升。對(duì)創(chuàng)金合信基金而言，公司量化業(yè)務(wù)正迎來(lái)至暗時(shí)刻。

來(lái)源：基金公告

實(shí)際上，從2023年6月27日成立到宣告清盤(pán)倒計(jì)時(shí)，創(chuàng)金合信行業(yè)輪動(dòng)量化選股前后過(guò)去僅短短一年左右時(shí)間。彼時(shí)，基金募集規(guī)模約2.42億元。等到當(dāng)年三季度末，該基金規(guī)模已快速縮水至近5000萬(wàn)元。再到去年四季度末，該基金已跌破5000萬(wàn)元的清盤(pán)紅線，僅剩下約4400萬(wàn)元。進(jìn)入今年一季度末，創(chuàng)金合信行業(yè)輪動(dòng)量化選股規(guī)模進(jìn)一步縮水至約3000萬(wàn)元。

與其規(guī)?？焖倏s水相對(duì)應(yīng)的是，創(chuàng)金合信行業(yè)輪動(dòng)量化選股成立以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也差強(qiáng)人意。截至2024年6月21日，該基金成立以來(lái)的總回報(bào)為-21.75%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的-8.20%（中證800指數(shù)收益率*85%+人民幣活期存款利率(稅后)*10%+中證港股通綜合指數(shù)收益率*5%），同類排名大幅落后至686/876。其中，今年以來(lái)該基金的業(yè)績(jī)回報(bào)率為-15.41%，而同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)已錄得0.29%的正收益，基金同類排名為831/941。

公開(kāi)資料表明，創(chuàng)金合信行業(yè)輪動(dòng)量化選股配備了雙基金經(jīng)理，分別為董梁和李添峰。其中，董梁于2017年9月加入創(chuàng)金合信基金，現(xiàn)任公司首席量化投資官、量化指數(shù)與國(guó)際部總監(jiān)、基金經(jīng)理。從董梁過(guò)往履歷來(lái)看，其2003年12月加入U(xiǎn)NXInc任分析師，2005年3月加入美國(guó)巴克萊環(huán)球投資(BarclaysGlobalInvestors)任高級(jí)研究員、基金經(jīng)理，2009年8月加入瑞士信貸(Credit-Suisse)任自營(yíng)交易員，2011年1月加入信達(dá)國(guó)際任執(zhí)行董事、基金經(jīng)理，2012年8月加入華安基金，任系統(tǒng)化投資部量化投資總監(jiān)、基金經(jīng)理，2015年1月加入香港啟智資產(chǎn)管理有限公司(ZentificInvestmentManagement)任投資部基金經(jīng)理。截至今年一季度末，董梁在管基金10只，管理規(guī)模合計(jì)約60.02億元。

從董梁個(gè)人任職回報(bào)來(lái)看，最近三年來(lái)表現(xiàn)平平。Wind統(tǒng)計(jì)表明，截至2024年6月21日，其最近一年、最近二年、最近三年的任職回報(bào)分別為-17.14%、-22.26%、-28.26%。除了創(chuàng)金合信行業(yè)輪動(dòng)量化選股外，董梁在管的創(chuàng)金合信中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)增強(qiáng)A業(yè)績(jī)也處于下游，其任職回報(bào)為-24.71%，回報(bào)排名353/389。

作為其搭檔的李添峰于2012年7月加入國(guó)海證券，歷任證券資產(chǎn)管理分公司量化投資研究員、產(chǎn)品經(jīng)理，2015年7月加入創(chuàng)金合信基金，曾任產(chǎn)品研發(fā)部產(chǎn)品經(jīng)理、指數(shù)策略投資研究部投資經(jīng)理、組合風(fēng)險(xiǎn)研究與服務(wù)部投資風(fēng)險(xiǎn)研究員、量化指數(shù)與國(guó)際部投資經(jīng)理，現(xiàn)任基金經(jīng)理，在管基金共計(jì)5只，管理規(guī)模約9.96億元。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2024年6月21日，李添峰在管5只基金的任職回報(bào)無(wú)一例外均為負(fù)收益。其中，創(chuàng)金合信量化發(fā)現(xiàn)A、創(chuàng)金合信中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)增強(qiáng)A、創(chuàng)金合信行業(yè)輪動(dòng)量化選股A分別低至-26.46%、-24.71%、-21.75%，回報(bào)排名分別為1054/2013 、353/389、686/876。創(chuàng)金合信量化核心A和創(chuàng)金合信中證500指數(shù)增強(qiáng)A的任職回報(bào)同樣也是負(fù)值，分別為-18.86%和-18.07%，回報(bào)排名分別為3385/3944、275/392。

而創(chuàng)金合信量化核心則為李添峰和孫悅兩人共同管理，兩人均從2023年9月12日開(kāi)始接管。不過(guò)，自兩人管理以來(lái)，該基金規(guī)模和業(yè)績(jī)均沒(méi)有起色。截至今年一季度末，創(chuàng)金合信量化核心規(guī)模從去年四季度末的5200萬(wàn)元再度萎縮至僅約2000萬(wàn)元。

另?yè)?jù)新經(jīng)濟(jì)e線了解，在創(chuàng)金合信基金旗下5只主動(dòng)量化產(chǎn)品中，除了創(chuàng)金合信行業(yè)輪動(dòng)量化選股和創(chuàng)金合信量化核心外，創(chuàng)金合信量化發(fā)現(xiàn)（A/C）今年一季度末的規(guī)模也僅5100萬(wàn)元左右。

量化新產(chǎn)品發(fā)行扎堆延期

新經(jīng)濟(jì)e線獲悉，在公募量化產(chǎn)品中，特別是量化小盤(pán)策略今年來(lái)先后遭遇兩次“危機(jī)”。先是1月份市場(chǎng)風(fēng)格從小盤(pán)切換到大盤(pán)，到了2月份小盤(pán)股流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、微盤(pán)股流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相繼爆發(fā)。4月中旬，微盤(pán)股大幅波動(dòng)的行情，讓部分量化基金產(chǎn)品凈值波動(dòng)較大，繼面影響基金持有人體驗(yàn)。從新基金發(fā)行來(lái)看，不止是創(chuàng)金合信基金，僅今年二季度以來(lái)，已有多只公募主動(dòng)量化產(chǎn)品發(fā)行出現(xiàn)扎堆延期的情況。

來(lái)源：基金公告

進(jìn)入6月以來(lái)，除了創(chuàng)金合信均益量化選股發(fā)行延期外，長(zhǎng)城基金也于6月5日發(fā)布了關(guān)于長(zhǎng)城量化選股鑫選六個(gè)月持有期混合型證券投資基金延長(zhǎng)募集期的公告。據(jù)公司披露的公告稱，長(zhǎng)城量化選股鑫選六個(gè)月持有經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)許可[2022]1509號(hào)文準(zhǔn)予注冊(cè)，于 2024年4月8日開(kāi)始募集，原定募集截止日為2024年6月7日。經(jīng)公司與基金托管人華鑫證券協(xié)商一致，決定將本基金的募集期延長(zhǎng)至2024年7月5日。

此前，東方紅量化選股混合型發(fā)起式證券投資基金也宣告延長(zhǎng)募集期，該基金已于202 4年 4月10 日開(kāi)始募集，原定認(rèn)購(gòu)截止日為2024年4月30日，后延期2024年5月17日 （含）。5月22日，該基金發(fā)布基金合同生效公告稱，基金募集規(guī)模約6922.64萬(wàn)元，募集有效認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)為787戶。

同樣，招商基金也于4月25日披露了關(guān)于招商成長(zhǎng)量化選股股票型證券投資基金調(diào)整募集期的公告。根據(jù)該公告，基金原定募集期為2024年5月6日至2024年5月24日。經(jīng)與本基金托管人光大銀行協(xié)商一致，公司決定將基金的募集期調(diào)整為2024年5月10日至2024年5月29日。

其公告還稱，基金募集規(guī)模上限為30億元人民幣（不含募集期利息），本基金募集過(guò)程中募集規(guī)模接近、達(dá)到或超過(guò)30億元時(shí)，可提前結(jié)束募集。公司將根據(jù)發(fā)售公告等文件對(duì)本基金募集期內(nèi)有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)進(jìn)行確認(rèn)。6月1日，招商成長(zhǎng)量化選股發(fā)布基金合同生效公告稱，基金募集規(guī)模為72474.2萬(wàn)元，募集有效認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)為9778戶，戶均認(rèn)購(gòu)金額7.41萬(wàn)元。

另?yè)?jù)新經(jīng)濟(jì)e線了解，今年來(lái)，為了保殼，已有多只主動(dòng)量化基金或紛紛修改基金合同終止條款，或提出持續(xù)運(yùn)作的提案。6月21日，九泰基金發(fā)布關(guān)于以通訊方式召開(kāi)九泰久盛量化先鋒靈活配置混合型證券投資基金基金份額持有人大會(huì)的第二次提示性公告稱，公司將基金合同“第五部分 基金備案”中“三、基金存續(xù)期內(nèi)的基金份額持有人數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)?！钡臈l款作出相應(yīng)修改，為基金后續(xù)持續(xù)運(yùn)作保留了空間。

此前，九泰久盛量化先鋒自2022年以來(lái)，基金規(guī)模一直徘徊在5000萬(wàn)元的清盤(pán)“紅線”以下。截至今年一季度末，該基金資產(chǎn)凈值僅錄得約3300萬(wàn)元。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，該基金最近一年、最近二年、最近三年的凈值回報(bào)率分別低至-23.95%、-38.48%、-39.95%，同類排名落后至1877/2224 、1919/2109、1584/1948。

就在6月15日，九泰基金還發(fā)布了關(guān)于以通訊方式召開(kāi)九泰盈泰量化股票型證券投資基金基金份額持有人大會(huì)的第二次提示性公告。據(jù)公告披露，基金份額持有人大會(huì)將審議《關(guān)于持續(xù)運(yùn)作九泰盈泰量化股票型證券投資基金的議案》。該基金成立于2021年8月18日，募集規(guī)模約2億元，屬踩線成立。截至今年一季度末，基金規(guī)模已快速下降至不到5000萬(wàn)元，約4900萬(wàn)元。

自今年4月以來(lái)，瑞達(dá)鑫紅量化6個(gè)月持有（A/C）、中加量化研選（A/C）和廣發(fā)量化多因子等3只主動(dòng)量化基金也宣告提議基金持續(xù)運(yùn)作。

Wind統(tǒng)計(jì)還顯示，截至2024年6月21日，在408只主動(dòng)量化基金（不同份額分列）中，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品合計(jì)111只，占比不到三成，而負(fù)收益的產(chǎn)品數(shù)量多達(dá)297只，占比超過(guò)七成。

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