6月19日，東方集團[600811.SH]突然自爆，收到東方財務(wù)公司書面回函，因東方財務(wù)公司近期流動性暫時趨緊，東方集團及子公司在東方財務(wù)公司存款出現(xiàn)大額提取受限情形。

截止6月17日，公司及子公司在東方財務(wù)公司存款余額為16.40億元，貸款余額為6.66億元，存貸差為9.74億元。也就是說，近10億的存款可能面臨無法收回的風(fēng)險。

存款大額提取受限，將增加?xùn)|方集團短期流動資金周轉(zhuǎn)壓力，對公司生產(chǎn)經(jīng)營和償債能力產(chǎn)生不利影響。

截止今年第一季度末，公司賬面貨幣資金余額約25億，但短期借款與一年內(nèi)到期的非流動負債高達127億，另外還有長期借款約31億。

公司的資產(chǎn)負債率約55.62%，短期負債的還款壓力非常大。此時10億資金受限，對于公司來說簡直是雪上加霜。

消息一出，公司股價連續(xù)3日跌幅偏離值累計超過20%，目前已跌至1元面值。如果連續(xù)二十個交易日的每日股票收盤價均低于1元，就可能被迫面值退市。

另外按照退市新規(guī)，一旦公司被控股股東及其關(guān)聯(lián)人非經(jīng)營性占用資金的余額達到2億元以上，或占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)絕對值的30%以上，被證監(jiān)會責(zé)令改正但未在要求期限內(nèi)完成改正的，也將面臨強制退市風(fēng)險。

為此，公司實控人張宏偉承諾將采取包括但不限于資產(chǎn)處置等方式支持東方財務(wù)公司化解流動性資金不足問題，預(yù)計將在未來3-6個月內(nèi)完成。

實際上，懂的都懂，將資金存放在大股東控制的財務(wù)公司，大概率是大股東變相占用上市公司資金。

1、上交所連夜發(fā)監(jiān)管函，提出多個靈魂拷問

監(jiān)管函的首要問題是請東方集團自查在關(guān)聯(lián)財務(wù)公司的存款存放和使用情況，此次存款大額提取受限，相關(guān)資金是否被控股股東及關(guān)聯(lián)方挪用，是否構(gòu)成非經(jīng)營性資金占用，并且前期信息披露是否真實、準(zhǔn)確、完整。

上市公司信息披露是公眾公司向投資者和社會公眾傳遞信息的橋梁，作為投資抉擇的主要依據(jù)，真實、全面、及時、充分地進行信息披露對投資者來說至關(guān)重要。

但目前國內(nèi)A股市場信息披露亂象叢生，例如：信息披露姍姍來遲、部分信息前后矛盾、信息披露避重就輕、信息披露后狂打補丁等。

除了要求東方集團自查前期信息披露情況以外，上交所還要求其全面梳理與控股股東及關(guān)聯(lián)方之間的業(yè)務(wù)、資金往來及擔(dān)保等情況，自查是否存在應(yīng)披露未披露的重大事項，是否存在資金占用、違規(guī)擔(dān)保等問題。

前面說到，上市公司被控股股東及其關(guān)聯(lián)人非經(jīng)營性占用資金的余額達到2億元以上，未按要求整改的，將面臨退市風(fēng)險。該項規(guī)定也是為了保障上市公司資金安全、維護上市公司及中小股東的合法權(quán)益。

除此以外，因信息披露或者規(guī)范運作等方面存在重大缺陷，被交易所要求改正但未在要求期限內(nèi)完成整改，且在公司股票停牌兩個月內(nèi)仍未完成整改也將觸及退市風(fēng)險。

雖然信披法規(guī)不斷被完善，但總有躍躍欲試者在違規(guī)的邊緣瘋狂試探。

2、被立案、被處罰，屋漏偏逢連夜雨

6月22日，東方集團連發(fā)5個公告，首先是因自爆問題導(dǎo)致股票交易異常波動，股價已跌至1元面值。

其次，由于大股東東方潤瀾及其控股股東東方集團有限公司正在與中信證券協(xié)商籌措資金償還相關(guān)債務(wù)，但因存在債務(wù)違約，以及股票價格持續(xù)下跌影響，中信證券于6月21日對東方潤瀾融資融券業(yè)務(wù)部分股份進行強制平倉，東方潤瀾被動減持股份數(shù)量23,060,458股，占公司總股本的0.63%。

此前，前三大股東均在中信證券、民生銀行、哈爾濱銀行等機構(gòu)質(zhì)押了部分股票，平倉價格約在2元左右。如今股價跌至1元，質(zhì)押的股票價值急劇減少，因此質(zhì)押方會強制平倉減少損失。

最后，2022年東方集團與黑龍江小康龍江供應(yīng)鏈發(fā)生采購交易3.59億元，占最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的1.85%，小康供應(yīng)鏈為東方集團關(guān)聯(lián)法人，該交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但公司未按規(guī)定履行關(guān)聯(lián)交易審議程序及信息披露義務(wù)。

因此黑龍江證監(jiān)局決定對東方集團、董事長孫明濤、董事會秘書康文杰分別出具警示函。同樣，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對公司立案。

一連串的問題看似與信息披露有關(guān)，其實在2023年年報公布時，就已初現(xiàn)端倪。

3、2023年業(yè)績腰斬

東方集團的主營業(yè)務(wù)是農(nóng)產(chǎn)品銷售及油脂加工銷售，前些年還有部分土地及房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，2023年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入占比已減少至0.89%。

農(nóng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)版塊受播種面積減少影響，優(yōu)質(zhì)水稻產(chǎn)量下降，收購價格高開高走并持續(xù)上漲。而消費端，大米口糧消費市場需求逐年下降。

油脂業(yè)務(wù)因菜籽、棉籽加工業(yè)務(wù)收入未達預(yù)期，其他應(yīng)收款及商譽存在大額減值，因此公司計提信用減值1.26億、商譽減值0.81億，導(dǎo)致利潤大幅減少。

另外，隨著房地產(chǎn)市場進入下行通道，公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)處置進度滯后、未實現(xiàn)相關(guān)收入。

多重原因?qū)е?023年公司實現(xiàn)營收60.81億，同比減少46.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損15.57億，同比減少56.38%。公司連續(xù)3年虧損，合計虧損約42億。

拖累盈利的一個主要因素就是負債，近5年長、短期借款余額平均為113億，資產(chǎn)負債率平均在55%左右。動輒10億左右的利息費用，于東方集團來說都是沉重的負擔(dān)。

4、總結(jié)

一方面，公司的借款數(shù)額驚人，另一方面，公司將大筆資金存放在大股東控股的財務(wù)公司。

上市公司資金不僅被大股東變相占用，還在連年虧損的情況下，承擔(dān)大筆利息費用。更難的是，如今近10億資金難以收回，糟心的不僅是上市公司，還有10萬多中小股東。