(一)本周觀點(diǎn)

上周公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多有降溫,包括偏弱的消費(fèi)數(shù)據(jù)、房地產(chǎn)數(shù)據(jù)等,一度提振市場對于美聯(lián)儲降息的預(yù)期;不過美國6月PMI數(shù)據(jù)高于預(yù)期,或意味著二季度接近尾聲之際,美國的商業(yè)活動(dòng)再次表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。

上周五美國標(biāo)普全球發(fā)布的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期,引發(fā)了金融市場的廣泛關(guān)注和一系列反應(yīng)。這些數(shù)據(jù)不僅對美聯(lián)儲的貨幣政策預(yù)期產(chǎn)生了影響,同時(shí)也對黃金等貴金屬市場產(chǎn)生了顯著的波動(dòng)。

PMI數(shù)據(jù)表明,美國6月經(jīng)濟(jì)增長速度達(dá)到了兩年多來的最快水平,第二季度將迎來令人鼓舞的強(qiáng)勁增長,同時(shí)通脹壓力也有所降溫。隨著不斷上升的需求繼續(xù)滲透到整個(gè)經(jīng)濟(jì),經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)是廣泛的,不僅服務(wù)業(yè)需求增加,反映出國內(nèi)支出強(qiáng)勁,制造業(yè)也在持續(xù)復(fù)蘇。PMI數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)可能會影響美聯(lián)儲的貨幣政策決策。如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出持續(xù)的增長勢頭,美聯(lián)儲可能會更傾向于加快加息步伐,以遏制通脹。

本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面將較為清淡,金價(jià)波動(dòng)可能有限,不過,周五美聯(lián)儲最青睞的通脹數(shù)據(jù)可能會掀起一些波瀾,市場參與者希望借此判斷通脹放緩的趨勢是否還會持續(xù)。

我們知道作為美聯(lián)儲首選的通脹指標(biāo),美國總體和核心PCE數(shù)據(jù)均已從2022年的峰值大幅回落,但仍高于2%的目標(biāo)水平。前不久的幾項(xiàng)通脹數(shù)據(jù)都表明了通脹的下行趨勢。

(二)行情回顧

(三)基本面動(dòng)態(tài)

(1)周度消息：

受美國國債收益率上升的影響,金價(jià)周一下跌,而投資者等待更多美國數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲官員的評論,以獲得更多貨幣政策前景的線索。

周二黃金期貨上漲,由于美國零售額數(shù)據(jù)低于預(yù)期,強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲今年降息的希望,導(dǎo)致美元和美國國債收益率走低。

美國商務(wù)部統(tǒng)計(jì)調(diào)查局表示,美國上個(gè)月零售額增長了0.1%,低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測的增長0.3%。分析師表示,零售銷售數(shù)據(jù)弱于預(yù)期,導(dǎo)致美元走低,同時(shí)收益率下降,這為金價(jià)提供了一些上行空間。

投資者在黃金方面需要保持耐心。據(jù)富國銀行稱,隨著市場逐漸適應(yīng)美聯(lián)儲的維持策略,黃金可能會在整個(gè)夏季繼續(xù)盤整。

世界黃金協(xié)會(WGC)在周二(6月18日)發(fā)布2024年央行黃金儲備調(diào)查,內(nèi)容顯示,2023年各國央行又增加了1037噸黃金。受訪央行認(rèn)為,決定增持的最關(guān)鍵原因是黃金無違約風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)查也指出,許多央行認(rèn)為美元全球儲備地位將繼續(xù)減弱。

周三金價(jià)小幅上漲,此前數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)低迷,令市場期待今年美聯(lián)儲將會至少降息一次。

高盛在18日發(fā)布的一份報(bào)告中指出,持有黃金多頭頭寸具有重大價(jià)值,可以對沖美國大選后因關(guān)稅、美聯(lián)儲從屬風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)擔(dān)憂等地緣政治沖擊而產(chǎn)生的通脹及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

周四數(shù)據(jù)顯示,上周美國初請失業(yè)金人數(shù)溫和下降,上月房屋開工下滑。再加上上個(gè)月零售銷售不振,9月降息的可能性依然存在。

周五黃金期貨顯著下跌,因?yàn)槭艿矫涝邚?qiáng)以及債券收益率上升的影響。此前數(shù)據(jù)顯示美國商業(yè)活動(dòng)強(qiáng)勁。

(2)黃金ETF 和美元指數(shù)