《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》6月25日訊（記者 鄭炳巽）“自香港聯(lián)交所上市以來(lái)，受全球宏觀經(jīng)濟(jì)、醫(yī)療行業(yè)、港股整體趨勢(shì)等因素影響，復(fù)宏漢霖股價(jià)水平未達(dá)預(yù)期且交易量較小，上市后未通過(guò)股權(quán)融資籌資資金，作為上市公司的優(yōu)勢(shì)未能充分體現(xiàn)?！?/p>

24日深夜，復(fù)星醫(yī)藥（600196.SH）發(fā)布公告，基于控股子公司復(fù)宏漢霖（2696.HK）自上市以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)，宣布擬對(duì)其實(shí)施私有化。印證了一個(gè)多月前，市場(chǎng)上關(guān)于復(fù)宏漢霖計(jì)劃私有化退市的傳聞。

復(fù)宏漢霖于2019年9月登陸港交所，IPO募得資金約31億港元，上市首日收盤價(jià)為49.45港元/股，當(dāng)日總市值約267億港元。相比之下，截至今年5月23日停牌，復(fù)宏漢霖股價(jià)報(bào)18.84港元/股，公司總市值約102億港元，較上市之初減少約62%。

醫(yī)療戰(zhàn)略咨詢公司Latitude Health創(chuàng)始人趙衡告訴《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者，“港股的市值和流動(dòng)性太低了，已經(jīng)失去了上市的意義，復(fù)宏漢霖的退市，能夠幫助企業(yè)尋求更好的融資渠道，推動(dòng)自身的發(fā)展。未來(lái)，也可能會(huì)去其他市場(chǎng)上市?！?/strong>

其實(shí)，在這更早之前的2023年7月，復(fù)宏漢霖已宣布，在綜合考慮實(shí)際情況及資本市場(chǎng)規(guī)劃之后，終止推進(jìn)科創(chuàng)板上市的計(jì)劃。

就此，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者詢問(wèn)復(fù)星醫(yī)藥企業(yè)人員，是否有安排復(fù)宏漢霖在其他市場(chǎng)上市的計(jì)劃。對(duì)方表示，“目前公司還是先聚焦私有化一事，后續(xù)有進(jìn)一步信息將會(huì)公告?！辈贿^(guò)，對(duì)方也不忘強(qiáng)調(diào)，“復(fù)宏漢霖是復(fù)星醫(yī)藥核心的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新資產(chǎn)?！?/p>

私有化完成前復(fù)宏漢霖股權(quán)結(jié)構(gòu)

根據(jù)私有化公告，截至6月24日，復(fù)星醫(yī)藥通過(guò)控股子公司復(fù)星新藥、復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)及復(fù)星實(shí)業(yè)等企業(yè)，合計(jì)持有復(fù)宏漢霖3.24億股股份，約占總股本的59.56%。復(fù)星新藥擬以現(xiàn)金及/或換股方式，收購(gòu)并注銷其他股東持有的全部復(fù)宏漢霖股份。并且，復(fù)星醫(yī)藥將在私有化交易之后，持有復(fù)星新藥100%股權(quán)。

其中，現(xiàn)金對(duì)價(jià)部分，復(fù)星新藥擬以24.60港元/H股收購(gòu)注銷不超過(guò)1.31億股復(fù)宏漢霖H股，約占總股本的24.12%，同時(shí)擬以人民幣22.445元/非上市股份收購(gòu)注銷8870萬(wàn)股復(fù)宏漢霖非上市股份，約占總股本的16.32%。

現(xiàn)金對(duì)價(jià)合計(jì)不超過(guò)54.07億港元。結(jié)合上述停牌前復(fù)宏漢霖18.84港元/股的股價(jià)計(jì)算，此次私有化收購(gòu)溢價(jià)超過(guò)30%。

為了推進(jìn)私有化進(jìn)程，復(fù)星新藥計(jì)劃向招商銀行申請(qǐng)不超過(guò)等值港幣37億元的并購(gòu)貸款額度，同時(shí)為確保該項(xiàng)目境外支付可行性，復(fù)星醫(yī)藥另一控股子公司Lustrous Star擬向招商銀行申請(qǐng)不超過(guò)等值港幣32億元的過(guò)橋貸款額度。復(fù)星醫(yī)藥及多個(gè)控股子公司擬為此提供擔(dān)保。

復(fù)星醫(yī)藥企業(yè)人員告訴《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者，“交易完成后，將助力復(fù)宏漢霖的可持續(xù)增長(zhǎng)，以及加強(qiáng)復(fù)星醫(yī)藥在創(chuàng)新生物藥領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局?！?/p>

作為一家創(chuàng)新藥企業(yè)，復(fù)宏漢霖目前擁有多款商業(yè)化產(chǎn)品，包括曲妥珠單抗、斯魯利單抗、貝伐珠單抗、利妥昔單抗，以及阿達(dá)木單抗。2023年，復(fù)宏漢霖產(chǎn)品銷售收入合計(jì)45.54億人民幣，同比增長(zhǎng)70.2%，其中曲妥珠單抗全球范圍內(nèi)合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入約27.37億元，是收入的最主要來(lái)源。

受此帶動(dòng)，復(fù)宏漢霖2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收人民幣53.95億元，同比增長(zhǎng)67.8%，凈利潤(rùn)達(dá)5.46億元，是上市以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)全年盈利。

目前，復(fù)宏漢霖還擁有多個(gè)處于上市申請(qǐng)的產(chǎn)品適應(yīng)癥，以及多個(gè)從IND到臨床III期不同研發(fā)階段的產(chǎn)品管線。有觀點(diǎn)認(rèn)為，復(fù)宏漢霖在完成私有化之后，將對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品和管線的布局起到很好的協(xié)同效應(yīng)。

復(fù)宏漢霖產(chǎn)品管線布局