文|天峰

來源|財富獨角獸

經(jīng)歷過基金大年后，頭部公募基金公司管理規(guī)?？焖僭鲩L，但也有一些基金公司，盡管成立時間也長達(dá)20多年，但其規(guī)模始終不溫不火。不過，考察一家基金公司賺錢能力的關(guān)鍵指標(biāo)之一還是主動權(quán)益產(chǎn)品業(yè)績，而主動權(quán)益產(chǎn)品中，頭部基金經(jīng)理的業(yè)績表現(xiàn)又決定著該公司當(dāng)下和未來對投資人的吸引力及潛在規(guī)模。

從這個維度看的話，長信基金旗下一些基金的業(yè)績并不理想。特別是對于券商系基金公司來說，長江證券是其第一大股東，持有44.55%的股份。那么，在覃波的帶領(lǐng)下，長信基金旗下權(quán)益類基金產(chǎn)品的業(yè)績又如何？讓我們通過實際數(shù)據(jù)來分析一下。

01

王祺夢碎白酒股

筆者發(fā)現(xiàn)，長信基金旗下的一些基金經(jīng)理業(yè)績不太理想。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，王祺曾在華安基金管理有限公司現(xiàn)任擔(dān)任交易員、行業(yè)研究員。2018年11月加入長信基金管理有限責(zé)任公司,歷任基金經(jīng)理助理兼行業(yè)研究員。2022年2月25日起任長信內(nèi)需均衡混合型證券投資基金基金經(jīng)理。曾任長信優(yōu)質(zhì)企業(yè)混合型證券投資基金基金經(jīng)理。目前累計任職2年又116天，管理的基金規(guī)模4.79億元，任職期間最佳基金回報-3.20%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至6月19日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，長信內(nèi)需均衡混合A 成立于2021年7月1日，由王祺 單獨管理，任職天數(shù)2年又114天，任職回報-29.37%。目前基金規(guī)模4.42億元。截至6月19日基金單位凈值0.5523，自基金成立來收益率-44.77%，今年來收益率-5.12%，近6月來收益率-3.93%，近1年來收益率-20.67%，近2年來收益率-30.34%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至6月19日）

上述截圖來源于基金貼吧，大多數(shù)基民抱怨基金業(yè)績虧損過大，有基民表示，賠了百分之五十三，還在虧，人家都是紅，你一路綠，行不行啊，基民心里哇涼哇涼。

為此，筆者特地翻看各季度的持倉發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年4季度持有2.56萬股的貴州茅臺，2022年1季度持有3.58萬股，2022年2季度持有4.04萬股，2022年3季度持有3.79萬股，2022年4季度持有2.39萬股。2023年1季度持有2.39萬股，2023年2季度持有2.39萬股，2023年3季度持有3.31萬股，2023年4季度持有3.06萬股。

2024年1季度減倉了一半至1.52萬股，然而，在該基金持有貴州茅臺期間，在2021年10月8日-2024年6月20日貴州茅臺股票價格下跌了18%。筆者發(fā)現(xiàn)，茅臺降價風(fēng)波的影響還在持續(xù)。6月17日，貴州茅臺盤中跌2.75%，股價跌至1511.01元/股，創(chuàng)年內(nèi)新低！

有媒體報道，6月16日，散瓶飛天茅臺價格下跌至2290元/瓶，較3月初降價約300元。今年3月以來，飛天茅臺降價的消息就不斷傳出。相比股價和酒價的降價幅度，市場預(yù)期的下降影響更大，乃至整個白酒板塊都受到了波及。不過，從去年業(yè)績來看，還是有一定增幅的。

據(jù)貴州茅臺4月2日晚間發(fā)布年度業(yè)績報告稱，2023年營業(yè)收入約1476.94億元，同比增加19.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約747.34億元，同比增加19.16%；基本每股收益59.49元，同比增加19.16%。從目前的情況看，股價仍未有止跌的跡象。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年1季度持有22.83萬股的瀘州老窖，2022年2季度持有33.27萬股，2022年3季度持有33.27萬股，2022年4季度持有18.20萬股。2023年1季度持有18.20萬股，2023年2季度持有19.72萬股，2023年3季度持有23.57萬股，2023年4季度持有23.57萬股。2024年1季度已經(jīng)沒有了持倉，估計是在今年1季度的某個節(jié)點清倉了。我們再看看整個持股周期瀘州老窖的走勢，在2022年1月4日-2024年3月29日股票價格下跌了27.29%，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在最初的買入點正好是瀘州老窖股價較高的位置。

值得關(guān)注的是，該基金在2021年4季度持有22.75萬股的五糧液，2022年1季度持有22.75萬股，2022年2季度持有17.20萬股，然而，到了2022年3季度又找不到五糧液身影，難道被清倉了，總結(jié)這期間股價發(fā)現(xiàn)，在2021年10月8日-2022年9月30日股票價格下跌了22.86%。到了2022年4季度又持有20.50萬股，2023年1季度持有17.14萬股，2023年2季度持有21.06萬股，2023年3季度持有19.20萬股，到了2023年4季度五糧液的持股又消失了，這難道又清倉了？筆者發(fā)現(xiàn)，在這期間，2022年10月8日-2023年12月30日股票價格下跌了17.26%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年1季度持有過26.79萬股的美團(tuán)-W，2022年2季度持有10.84萬股，2022年3季度持有32.52萬股，但到了2022年4季度就沒了持股，似乎被清倉了，這期間該基金持有期間，在2022年1月3日-2022年12月30日股票價格下跌了27%。

然而，到了2023年1季度又買進(jìn)42.36萬股，2023年2季度持有42.36萬股，2023年3季度持有33.32萬股，到了2023年4季度又沒了持倉。在這期間，從2023年1月3日-2023年12月29日美團(tuán)-W股票價格下跌了53.12%。筆者覺得，在這種明顯的下跌行情中，基金經(jīng)理還是高位買入并持有，然后，到了股價低位又大舉賣出，這種高買低賣的行為對基民極為不利。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2024年1季度再度買進(jìn)了29.17萬股，不過，這次比預(yù)想的好，在2024年1月3日-6月19日股票價格上漲了48%，要是能把握好節(jié)奏，能夠賺取利潤，那當(dāng)然是最好的。對此，筆者會持續(xù)關(guān)注。

值得關(guān)注的是，該基金除了一直持有白酒龍頭股外，安井食品也是該基金長期持有的股票，但是安井食品的股票價格卻是一言難盡。該基金在2021年3季度持有26.26萬股，2021年4季度持有26.26萬股，到了2022年1季度該基金對于安井食品的持倉消失了，在這期間2021年7月1日-2022年3月28日股票價格居然下跌了57%，這么大的跌幅，難怪清倉了。

然而，該基金在2022年2季度又持有14.37萬股，2022年3季度持有19.49萬股，2022年4季度持有19.49萬股，到了2023年1季度持倉又消失了，在這期間2022年4月1日-2023年3月31日股票價格上漲了48.35%。值得關(guān)注的是，該基金在2023年2季度又再度買入20.98萬股，2023年3季度持有29.49萬股，2023年4季度持有30.19萬股。然而，到了2024年1季度又沒有了倉位，這回基金經(jīng)理沒有把握好節(jié)奏，在股票價格大跌前買入并持有到今年1季度才清倉，在2023年4月3日-2024年3月29日股票價格下跌了50%。

02

去年長信基金凈利潤下滑22.27%

劉亮旗下基金高位買入中國中免？

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，長信基金成立于2003年，成立時間超過了20年。截至2024年6月20日，長信基金的公募管理規(guī)模在1861.43億元，行業(yè)排名位列第34名。貨幣基金799.97億元，占比43.06%；債券基金852.95億元，占比45.91%；尤其是在權(quán)益基金這塊，股票型21.28億元，混合型基金170.16億元。

值得關(guān)注的是，公募基金公司的收入主要來源于管理費，而發(fā)行規(guī)模的大小直接決定了管理費收入的多少。截至目前，長信基金年內(nèi)僅發(fā)行了兩只基金，規(guī)模僅為6.28億元。還有“迷你基”扎堆。截至目前，長信基金旗下產(chǎn)品中，超過44只基金規(guī)模少于2億元，21只基金規(guī)模少于5000萬元。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至6月20日）

多只基金站在5000萬元的清盤預(yù)警線之下，如何處理“迷你基”問題也是長信基金正面臨的難題。對于存在較多“迷你基”的基金管理人，未來可能面臨監(jiān)管趨嚴(yán)的風(fēng)險。其中美女基金經(jīng)理劉亮旗下基金業(yè)績也并不理想，目前管理著2只基金，規(guī)模有2.38億元。從短周期上看，收益都有所回正。但長周期看還是維持虧損狀態(tài)，特別是長信消費升級混合A/C虧損最大。

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，劉亮曾于2013年7月至2015年5月在長信基金管理有限責(zé)任公司擔(dān)任研究員,2015年6月至2017年4月期間在上投摩根基金管理有限公司擔(dān)任研究員,2017年5月重新加入長信基金管理有限責(zé)任公司,擔(dān)任基金經(jīng)理助理。2021年6月30日起擔(dān)任長信消費升級混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2021年7月6日擔(dān)任長信多利靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

目前累計任職時間4年又319天，目前管理規(guī)模2.38億元，任職期間最佳基金回報30.45%

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至6月20日）

我們先看看劉亮旗下虧損最大的基金--長信消費升級混合A基金成立于2020年11月4日，基金規(guī)模1.21億元。截至6月20日基金單位凈值0.4274，自基金成立來收益率-55.19%，今年來收益率2.84%，近1月來收益率-6.21%，近6月來收益率5.61%，近1年來收益率-15.88%，近2年來收益率-35.37%，近3年來收益率-58.80%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至6月20日）

在投資風(fēng)格上，長信消費升級混合重倉股廣泛分布于大消費的多個方向，主要包括食品飲料、醫(yī)藥生物、紡織服飾、家用電器等。筆者發(fā)現(xiàn)，該基金最早由安昀管理，任職回報11.47%；但后來由安昀和劉亮公共管理，任職回報-35.80%；自2022年2月25日至今又變成劉亮單獨管理，任職回報-37.08%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至6月20日）

有基民表示，要求長信取消基金經(jīng)理的年終獎，同時每月從工資中扣50%強(qiáng)制定投自己的基金，嘗嘗大幅虧損的滋味！也有基民表示，買了快3年，虧了67%，也不知道這個基金經(jīng)理咋做到的，就是閉著眼睛買也不至于這么瞎吧。帖子下面有基民評論，趕快割吧！不然血本無歸！我也虧了百分之六十割了！要不割到現(xiàn)在要虧7--7萬了。甚至有基民表示，資本不會再重新炒作白酒了。而且酒不是發(fā)展經(jīng)濟(jì)主流，加上消費低迷。幾年不會有起色，此基日落西山！

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金也有持有五糧液，在2021年2季度持有21.48萬股的重慶啤酒，2021年3季度持有21.48萬股，2021年4季度持有21.48萬股。2022年1季度持有21.48萬股，2022年2季度持有16.90萬股，2022年3季度持有16.90萬股，2022年4季度持有16.90萬股。

2023年1季度持有16.90萬股，2023年2季度持有9.22萬股，2023年3季度持有10.43萬股，2023年4季度持有9.43萬股，2024年1季度已經(jīng)沒了持倉，估計是在今年1季度某個節(jié)點清倉了。然而，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年4月1日-2024年3月29日股票價格下跌了42%。

筆者回顧重慶啤酒業(yè)績發(fā)現(xiàn)，2024年03月30日，重慶啤酒發(fā)布2023年全年業(yè)績報告。公司實現(xiàn)營業(yè)收入148.15億元，同比增長5.53%，歸母凈利潤為13.37億元，同比增長5.78%，實現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額30.97億元，同比下降17.47%，資產(chǎn)負(fù)債率為70.52%，同比下降0.49個百分點。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年2季度持有6.37萬股的邁瑞醫(yī)療，2021年3季度持有6.37萬股，2021年4季度持有6.37萬股。2022年1季度持有6.37萬股，2022年2季度持有6.37萬股，2022年3季度持有6.37萬股，2022年4季度持有3.55萬股，到了2023年1季度已經(jīng)沒有了持倉，在這期間2021年4月1日-2023年3月30日股票價格下跌了23.79%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年4季度持有42.24萬股的愛爾眼科，2022年1季度持有47.54萬股，2022年2季度持有47.54萬股，2022年3季度持有61.76萬股，2022年4季度持有61.76萬股。2023年1季度持有61.76萬股，2023年2季度持有45.00萬股，2023年3季度又沒有了持倉，然而，在這期間，從2021年10月8日-2023年9月30日愛爾眼科下跌了66%。到了2023年4季度又持有45.00萬股，2024年1季度有平倉了，這期間股票價格又下跌了28%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金持有中國中免，在2021年3季度持有9.07萬股，2021年4季度持有9.07萬股。2022年1季度持有10.19萬股，2022年2季度持有10.19萬股，2022年3季度持有10.19萬股，2022年4季度持有10.19萬股。2023年1季度持有10.19萬股，2023年2季度持有10.19萬股，2023年3季度持有10.19萬股，2023年4季度持有6.76萬股。到了2024年1季度沒有了持股。

然而，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金對中國中免股票的買賣點存在一些問題，差不多是高位買入，無論是中國中免股票價格如何跌，該基金一直持有，一直到了2024年1季度才清倉。在2021年7月1日-2024年3月29日股票價格下跌了71.54%。從每股300左右的價位買入，一直跌到每股80多元。

那近年來中國中免業(yè)績又如何，中國中免4月23日晚間發(fā)布一季度業(yè)績公告稱，2024年第一季度營收約188.07億元，同比減少9.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約23.06億元，同比增加0.25%；基本每股收益1.1148元，同比增加0.24%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至6月20日）

基金業(yè)績虧損，基金規(guī)模就會出現(xiàn)下降。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，該基金成立之初有7.17億元，但成立后的一個季度，該基金就出現(xiàn)大額申購和贖回，到了2021年2季度卻又出現(xiàn)1.54億份的贖回，2021年3季度又出現(xiàn)0.89億份的贖回。截至2024年3月31日，長信消費升級混合A,期末凈資產(chǎn)1.21億元，比上期減少3.60。