撰文：騰霄

編輯：叩叩財(cái)經(jīng)編輯部

更多有競(jìng)爭(zhēng)力的環(huán)保材料供應(yīng)商正在紛紛登陸資本市場(chǎng)。

作為專業(yè)從事高分子材料環(huán)保助劑研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)——山東鍵邦新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鍵邦股份”）即將在上交所啟動(dòng)IPO。

對(duì)于即將上市的鍵邦股份來(lái)說(shuō)，其通過(guò)多年積累，已形成了以賽克、鈦酸酯、DBM、SBM、乙酰丙酮鹽等高分子材料環(huán)保助劑為核心的產(chǎn)品體系，同時(shí)其在賽克等細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域已成為具有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和領(lǐng)先行業(yè)地位的單項(xiàng)冠軍企業(yè)。

憑借細(xì)分的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，鍵邦股份已與艾倫塔斯集團(tuán)、百爾羅赫集團(tuán)、雷根斯集團(tuán)、埃塞克斯集團(tuán)等全球知名的PVC塑料、涂料及其助劑領(lǐng)域客戶建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，并持續(xù)開拓了正極材料、聚氨酯、阻燃劑等新的應(yīng)用領(lǐng)域。

事實(shí)上，鍵邦股份所主要經(jīng)營(yíng)的高分子材料環(huán)保助劑，也是近年來(lái)我國(guó)一直在著重推進(jìn)的化工行業(yè)環(huán)保轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要環(huán)節(jié)。

此次鍵邦股份的上市，有望進(jìn)一步緩解其日前飽和的產(chǎn)能不足問題，并進(jìn)一步提升公司的規(guī)模效應(yīng)，并有助于公司長(zhǎng)期發(fā)展和股東回報(bào)。

1）替代空間驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)

鍵邦股份所處的環(huán)保材料賽道，正是近年來(lái)受到國(guó)家政策推動(dòng)得以快速成長(zhǎng)的領(lǐng)域。

近年來(lái)，隨著我國(guó)出臺(tái)了一系列產(chǎn)業(yè)政策與規(guī)劃，支持環(huán)保和無(wú)毒化工產(chǎn)品的發(fā)展，使用鈣鋅類等環(huán)保型助劑產(chǎn)品對(duì)毒性大、環(huán)境污染嚴(yán)重的助劑產(chǎn)品形成替代趨勢(shì)。

根據(jù)《中國(guó)氯堿》的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2020年，鉛鹽類和有機(jī)錫類熱穩(wěn)定劑的用量占我國(guó)PVC熱穩(wěn)定劑年消費(fèi)總量的比例約為41.50%，故鈣鋅類等環(huán)保助劑具有廣闊的替代空間。

“在環(huán)保和ESG的作用下，目前化工領(lǐng)域的綠色化將有更高的滲透率，尤其是環(huán)保材料對(duì)傳統(tǒng)毒性大、污染重等傳統(tǒng)材料的替代?！北本┮患胰汰h(huán)保行業(yè)分析師表示，“這個(gè)領(lǐng)域在未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間仍然會(huì)有比較明顯的增長(zhǎng)空間?！?/p>

作為賽克等環(huán)保材料領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，鍵邦股份具有豐富的技術(shù)儲(chǔ)備。

招股書顯示，截至2024年5月17日，鍵邦股份已取得49項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利8項(xiàng)，實(shí)用新型專利41項(xiàng)，掌握了賽克專用催化技術(shù)、鈦酸酯合成及后處理工藝、DBM/SBM專業(yè)制備工藝、乙酰丙酮鹽資源綜合利用技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)，覆蓋了公司主要產(chǎn)品的產(chǎn)品配方、參數(shù)設(shè)置、過(guò)程管控、處理工藝等各個(gè)方面。

在此基礎(chǔ)上，鍵邦股份實(shí)現(xiàn)了賽克、鈦酸酯、DBM/SBM、乙酰丙酮鹽系列產(chǎn)品的規(guī)?；a(chǎn)，可廣泛應(yīng)用于PVC塑料、涂料以及鋰電材料等領(lǐng)域。

報(bào)告期內(nèi)，鍵邦股份超過(guò)95%的收入，均來(lái)自于由高分子材料環(huán)保助劑構(gòu)成的主業(yè)銷售。

在技術(shù)打底之下，鍵邦股份的產(chǎn)品力和市場(chǎng)地位等優(yōu)勢(shì)，也在報(bào)告期為其持續(xù)貢獻(xiàn)了良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)和下游行業(yè)的進(jìn)一步企穩(wěn)回升，2024年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)6.64%，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.66%。公司預(yù)計(jì)2024年上半年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)較2023年同期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。截至2024年4月末，公司主要產(chǎn)品在手訂單金額較2022年末和2023年6月末分別增長(zhǎng)46.82%和35.04%，主要產(chǎn)品銷售情況的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)明顯。

而根據(jù)鍵邦股份的發(fā)展規(guī)劃，其未來(lái)計(jì)劃在滿足現(xiàn)有客戶市場(chǎng)需求、以及對(duì)毒性大、環(huán)境污染嚴(yán)重的助劑產(chǎn)品進(jìn)一步替代的基礎(chǔ)上，不斷開拓新產(chǎn)品及新應(yīng)用領(lǐng)域，即擴(kuò)大產(chǎn)品在鋰電材料、聚氨酯、阻燃劑等領(lǐng)域中的應(yīng)用，向產(chǎn)業(yè)鏈下游的聚酯多元醇、鈦酸酯偶聯(lián)劑、有機(jī)鈦特用化學(xué)品等產(chǎn)品領(lǐng)域進(jìn)行延伸，并進(jìn)一步加大對(duì)新產(chǎn)品的研發(fā)力度，進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品服務(wù)體系，擴(kuò)大下游市場(chǎng)覆蓋面。因此，鍵邦股份的未來(lái)前景及發(fā)展空間可期，環(huán)保助劑行業(yè)大有可為。

“公司將繼續(xù)踐行高質(zhì)量發(fā)展理念，‘高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求’地落實(shí)安全生產(chǎn)及環(huán)境保護(hù)相關(guān)工作，通過(guò)工藝優(yōu)化、智能制造、技術(shù)賦能等手段，進(jìn)一步提升公司環(huán)?；瘜W(xué)生產(chǎn)技術(shù)”鍵邦股份表示。

2）上市開啟發(fā)展新篇章

對(duì)于此次上市，鍵邦股份表示，將把握高分子材料助劑環(huán)?；氖袌?chǎng)機(jī)遇，持續(xù)鞏固和提升自身的行業(yè)地位，并不斷豐富產(chǎn)品體系，開拓新的應(yīng)用領(lǐng)域。

鍵邦股份認(rèn)為，盡管其現(xiàn)階段具有較強(qiáng)的行業(yè)地位和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，且在國(guó)內(nèi)已占據(jù)較高市場(chǎng)比重，但受到產(chǎn)能和業(yè)務(wù)規(guī)模限制，其海外市場(chǎng)仍然有待開墾。

“與巴斯夫、陶氏化學(xué)、杜邦等全球領(lǐng)先的大型化工集團(tuán)相比，公司在資金實(shí)力、經(jīng)營(yíng)規(guī)模和產(chǎn)品多樣性等方面仍存在較大差距?！辨I邦股份表示，“公司需要通過(guò)上市進(jìn)一步增強(qiáng)資本實(shí)力，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，拓寬產(chǎn)品系列及下游應(yīng)用領(lǐng)域，同時(shí)加大研發(fā)力度，吸引行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀人才，以提升公司的全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。”

報(bào)告期內(nèi)，鍵邦股份賽克、鈦酸酯、DBM等產(chǎn)品均存在產(chǎn)能飽和的情況，而考慮到后續(xù)市場(chǎng)需求，因此拓展產(chǎn)能才能更好的滿足市場(chǎng)需要。

“隨著2024年以來(lái)全球化學(xué)品市場(chǎng)及公司下游應(yīng)用領(lǐng)域不斷復(fù)蘇，預(yù)計(jì)2024年上半年公司賽克、鈦酸酯、DBM、乙酰丙酮鹽等主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率均將保持在較高水平?！辨I邦股份表示，“由于精細(xì)化工產(chǎn)品產(chǎn)線具有投資金額大、建設(shè)周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，公司需要根據(jù)下游市場(chǎng)情況進(jìn)行前瞻性規(guī)劃和布局，以滿足未來(lái)下游客戶不斷發(fā)展的需求?！?/p>

而根據(jù)此次募投規(guī)劃，資金到位后鍵邦股份將優(yōu)先投向“環(huán)保助劑新材料及產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目（一期）”、“年產(chǎn)7000噸二苯甲酰甲烷（DBM）智能制造技改及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”和“研發(fā)及運(yùn)營(yíng)管理中心項(xiàng)目”。

“公司將繼續(xù)依托形成的多元化助劑產(chǎn)品研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化平臺(tái)，持續(xù)開展新產(chǎn)品與新應(yīng)用的創(chuàng)新。”鍵邦股份表示，“在鞏固和提升現(xiàn)有產(chǎn)品市場(chǎng)地位的基礎(chǔ)上，向產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)品進(jìn)行延伸，同時(shí)不斷開發(fā)新的產(chǎn)品系列和提升技術(shù)水平?！?/p>

鍵邦股份同時(shí)認(rèn)為，其此次成功IPO可以在擴(kuò)大資本、生產(chǎn)規(guī)模、提升公司品牌知名度和為股東創(chuàng)造持續(xù)價(jià)值等維度帶來(lái)幫助。

“一方面可以擴(kuò)大資本規(guī)模，豐富融資渠道，進(jìn)一步擴(kuò)充公司生產(chǎn)能力以滿足助劑環(huán)?；厔?shì)帶來(lái)的市場(chǎng)需求，同時(shí)推動(dòng)公司產(chǎn)品體系和應(yīng)用領(lǐng)域多元化，增強(qiáng)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力?！辨I邦股份表示，“另一方面，成為上市公司也有利于公司提高知名度與透明度，持續(xù)提升公司治理和經(jīng)營(yíng)管理水平，實(shí)現(xiàn)公司的高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，更好地為股東創(chuàng)造價(jià)值，與投資者共享發(fā)展成果?！?/p>

（完）