億緯鋰能的日子著實有點不好過。

此前，億緯鋰能交出了自己2024年一季度的“成績單”。

據(jù)財報顯示，一季度億緯鋰能實現(xiàn)營收93.17億，營收增速為-16.7%；實現(xiàn)凈利潤為10.66億，同比下滑6.49%。拉長周期來看，這也是近10年以來，億緯鋰能首次出現(xiàn)一季度業(yè)績“雙降”的情況。很顯然，億緯鋰能目前的處境并不樂觀。

其實，也不需要看業(yè)績，僅從億緯鋰能的股價走勢就能看出其處境有多“不妙”。

截至6月24日收盤，億緯鋰能股價報收41.95元/股，總市值為858億，和2021年最高點152.08元/股相比，如今億緯鋰能的股價已經跌去了七成，市值更是縮水超過了2000億。

此前，在2024年中國電動汽車百人會論壇上，億緯鋰能董事長劉金成曾表示：“寧德時代、比亞迪的兩強格局已經形成，二線電池企業(yè)沒有資格去卷，也卷不過寧德時代、比亞迪?！?/p>

不可否認，如今動力電池市場已經形成了雙寡頭的格局，但億緯鋰能就真的沒機會了嗎？

10倍的差距

從絕對值來看，作為國內動力電池巨頭之一的億緯鋰能，體量其實也并不小。

據(jù)媒體統(tǒng)計，2023年億緯鋰能實現(xiàn)動力電池出貨量為28.08GWh，儲能電池出貨量為26.29GWh。

此外，億緯鋰能已連續(xù)8年實現(xiàn)鋰原電池銷售額和出口額國內第一，2023年億緯鋰能動力電池2023年國內出貨位居全國前五。

不過，這只是從數(shù)值來看——如果跟寧德時代相比，億緯鋰能的體量就要小得多。2023年，寧德時代的鋰離子電池銷量高達390GWh。其中，動力電池系統(tǒng)銷量321GWh，儲能電池系統(tǒng)銷量69GWh。對比來看，億緯鋰能和寧德時代之間已經存在了10倍的差距。

要知道，動力電池行業(yè)是一個非常講究規(guī)模化的行業(yè)，足夠大的規(guī)模可以讓其在上游供應商面前擁有更多的話語權。

據(jù)媒體報道，寧德時代與二線電池企業(yè)相比有0.05—0.06元/ Wh的差異，主要來自原材料用量少及采購價低（0.01元/Wh），單線產能大、人工低、折舊少（0.01元/Wh），良率高、產能利用率高（0.03元/Wh），這就是規(guī)模對盈利的幫助。

而從利潤率數(shù)據(jù)來看，規(guī)模龐大的寧德時代要明顯領先于億緯鋰能——2023年，寧德時代的毛利率和凈利率分別為26.42%和14.03%，而同期，億緯鋰能的毛利率和凈利率分別為17.64%和11.03%，兩者的毛利率相差了8.78%，凈利率則相差了3%。

當然，規(guī)模大小并不只是影響“賺錢的能力”，對客戶的開拓與維持也有很大影響。在開頭的內容中提到，如今動力電池市場已經形成了雙寡頭的格局，其中比亞迪的表現(xiàn)尤為突出。據(jù)媒體報道，2020年比亞迪的電池份額不過14.9%，而到2023年電池份額增長至26.9%。相比比亞迪的“突飛猛進”，億緯鋰能的表現(xiàn)就要差得多了。2020年，億緯鋰能的電池份額為1.9%，到2023年也只有4.5%而已。

或許億緯鋰能董事長劉金成所說：“寧德時代、比亞迪的兩強格局已經形成，二線電池企業(yè)沒有資格去卷，也卷不過寧德時代、比亞迪?！?/p>

身背多重壓力

對于億緯鋰能來說，卷不過確實是事實。

但是，目前國內動力電池市場已經出現(xiàn)供大于求的局面。

據(jù)GGII預計，2024年中國的鋰電池市場出貨量超過1100GWh，其中動力電池出貨量將超過820GWh；而據(jù)高工鋰電，到2025年中國鋰電池市場規(guī)劃產能超4000GWh, 遠超市場實際出貨量預期。換而言之，在當下這個競爭異常激烈的動力電池市場，卷不過也必須卷。

此外，如果真的競爭不過其他的動力電池企業(yè)，億緯鋰能自身也可能出現(xiàn)產能過剩的情況。近年來，億緯鋰能跟隨頭部企業(yè)一起擴張，據(jù)財報顯示，2020年億緯鋰能的固定資產為63.22億，在建工程為13.86億，兩項合計為77.08億；而到了2023年，億緯鋰能的固定資產為217.5億，在建工程為140.5億，兩項合計為358億。不過短短三年時間，億緯鋰能的產能已經翻了超過4倍。

為了擴張，億緯鋰能的資產負債率也在上升。據(jù)財報顯示，2020年億緯鋰能的資產負債率只有35.13%，其中負債總額為90.29億；而到了2023年，億緯鋰能的資產負債率飆升至59.72%，相比2020年提升了24.59%，總負債也飆升至563.5億，直接翻了6倍有余。

很顯然，目前億緯鋰能正面臨著巨大的壓力。為了走出困境，和大部分的動力電池巨頭一樣，億緯鋰能也選擇了加速出海。

從地區(qū)營收占比劃分來看，億緯鋰能的境內業(yè)務占比從2022年的65.21%提升至2023年的72.73%；而在具體營收方面，2023年億緯鋰能的海外營收為113億元，同比增長5.55%。不過，這樣的增速還遠遠不夠——2023年寧德時代的境外營收為1310億，同比增長99.45%。

實際上，億緯鋰能想要走“出?！边@條路并沒有那么容易。目前，億緯鋰能海外的競爭對手主要為LG、松下等深耕海外已久的日韓電池巨頭，而這些電池巨頭的競爭力其實并不亞于寧德時代。據(jù)媒體導報，目前LG新能源、三星SDI和SK On都在歐洲設立了不止一座電池工廠，且產能仍在持續(xù)提高。其中LG新能源預計，到2025年底其全球電池年產能將達到約540GWh。

從目前來看，伴隨著動力電池行業(yè)進入“淘汰賽”階段，億緯鋰能的處境讓人感到擔憂。當然，億緯鋰能自身也在積極求變，當下億緯鋰能的重心主要在固態(tài)電池上，據(jù)媒體報道，億緯鋰能在首屆鋰電池大會上披露全固態(tài)電池發(fā)展規(guī)劃，預計2026年實現(xiàn)生產工藝的突破，推出高功率、高環(huán)境耐受性及絕對安全的全固態(tài)電池，主要用于混合動力領域；2028年，進一步推出具有400Wh/kg高比能量的全固態(tài)電池。

能求變固然是好事，但是像寧德時代、比亞迪也在布局固態(tài)電池，億緯鋰能想要借此突破，難度不?。欢?，留給億緯鋰能的時間也不多了。