對小微企業(yè)而言，盤活每一分流動資金，才能實現(xiàn)資金運營效率的最大化。

撰文丨艾川

2023年10月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于推進普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》，提出構(gòu)建類別齊全、策略豐富、層次清晰的理財產(chǎn)品和服務(wù)體系，拓寬居民財產(chǎn)性收入渠道。

從拓展金融服務(wù)覆蓋面的“普及”，到增加老百姓財產(chǎn)性收入的“惠及”，中國普惠金融事業(yè)的發(fā)展，正式進入下半場——普惠理財。

中國真正意義上的普惠理財始于2103年。數(shù)字技術(shù)率先打破了個人理財業(yè)務(wù)的技術(shù)壁壘，老百姓零錢包里的“小錢”也能“錢生錢”了。

標志性節(jié)點是余額寶在這一年上線。1元起購的低門檻，成了攪動貨幣市場基金的“鯰魚”。 大量“小錢”通過余額寶進入了貨幣市場基金，徹底改變了這一成熟的理財工具。

貨幣市場基金誕生于上世紀70年代的美國，優(yōu)點是低風(fēng)險、抗通脹，缺點是申購門檻高，普通客戶很難觸及。余額寶的“1元起購、隨時可贖回”讓這一成熟的金融產(chǎn)品“市場下沉”，普通人也能買，于是余額寶成了“每天早餐加個雞蛋”的國民理財神器。

圖/圖蟲創(chuàng)意

不要小看微不足道的“雞蛋錢”，十年來余額寶已每天為用戶創(chuàng)造1億財產(chǎn)性收入。

余額寶的成功開創(chuàng)了個人理財新模式，此后各大金融機構(gòu)紛紛跟進，推出小額普惠的各種“寶寶類”產(chǎn)品。甚至連蘋果也推出了同款產(chǎn)品，被網(wǎng)友們戲稱為“蘋果版余額寶”。

當個人理財進入“寶寶時代”，人均持倉7000元的“零錢包”曾經(jīng)是金融服務(wù)“遺忘的角落”，卻通過各家金融機構(gòu)的“寶寶”，進入到經(jīng)濟循環(huán)的大江大河中，分享到了經(jīng)濟發(fā)展的紅利。

時至今日，中國的個人普惠理財業(yè)務(wù)已經(jīng)形成了完整的產(chǎn)品體系，涵蓋貨幣市場基金、公募基金、保險等主流金融業(yè)務(wù)，成功實現(xiàn)了商業(yè)化。

至此，在大企業(yè)與個人用戶之外，普惠理財還剩下最后的“困難戶”，那就是小微企業(yè)。

01

被忽視的小微理財需求

近年來，小微企業(yè)“融資難”已經(jīng)成為社會各界高度關(guān)注的普惠金融議題，但是小微企業(yè)的“理財難”卻一直被忽視。

眾所周知，小微企業(yè)普遍缺乏資金。在很多人看來，“五行缺錢”的小微企業(yè)還談何理財？

其實不然。小微企業(yè)缺錢，只是缺少穩(wěn)定的現(xiàn)金儲備，占中國經(jīng)營主體數(shù)量90%的小微企業(yè)，分散在經(jīng)濟毛細血管的生意流動資金形成的池子可不小。

這從小微企業(yè)信貸數(shù)據(jù)中可以看出一些端倪。中國人民銀行普惠金融工作小組《中國普惠金融指標分析報告（2022年）》的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，小微企業(yè)獲得的普惠小微貸款余額為23.8萬億元，同比增長23.8%。按照小微企業(yè)平均40%的負債率來計算，小微企業(yè)的資金流規(guī)模至少在50萬億上下，并且正在以較快速度增長。

發(fā)展普惠理財，盤活這一龐大的資金池，將為小微企業(yè)帶來長遠的經(jīng)營韌性。

圖/圖蟲創(chuàng)意

更為重要的是，缺乏理財渠道、沒有投資性收益來源，是小微企業(yè)利潤偏低、經(jīng)營脆弱的短板。這已經(jīng)成為小微企業(yè)和大型企業(yè)之間的天塹。

大型企業(yè)的投資性收入，早已是重要的利潤來源?！蹲C券時報》統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月12日收盤，已發(fā)布2023年年報的公司中，1464家公司披露了2023年度投資凈收益，合計超過9500億元，占對應(yīng)公司歸母凈利潤總和的比重超過兩成。

大企業(yè)的投資收益貢獻了兩成凈利潤，雖然小微企業(yè)難以達到這一水平，但如果投資收益可以帶來1%的凈利潤率提升，那將至關(guān)重要。對大型企業(yè)，1個點的凈利潤率只是賺多賺少的區(qū)別，對缺乏現(xiàn)金儲備的小微企業(yè)而言就是能否持續(xù)的經(jīng)營的生死線。

北京大學(xué)企業(yè)大數(shù)據(jù)研究中心、北京大學(xué)中國社會科學(xué)調(diào)查中心聯(lián)合發(fā)布的《小微經(jīng)營者調(diào)查報告》顯示，2023年6月，中國小微企業(yè)現(xiàn)金流平均可維持時間僅為2.6個月。

收益的提升帶來的是經(jīng)營韌性的提升。對小微企業(yè)而言，盤活每一分流動資金，才能實現(xiàn)資金運營效率的最大化。

因此，普惠金融不僅要幫助小微企業(yè)解決融資難，更要幫助小微企業(yè)理財，最大程度地增加資金增值的利潤貢獻。如此才能形成小微企業(yè)金融生態(tài)的良性循環(huán)。

02

小微理財進入“寶寶時代”

幫助小微企業(yè)實現(xiàn)普惠理財，需要根據(jù)他們的資金管理特點，提供定制化的理財服務(wù)。

然而，小微企業(yè)的普惠理財服務(wù)很難做，甚至比個人客戶的“零錢包”理財更難。個人普惠理財?shù)碾y點在于小額、分散，而小微企業(yè)的資金運營還多了不穩(wěn)定的難點。

小微企業(yè)的資金流動呈現(xiàn)潮汐式的大幅波動，周轉(zhuǎn)周期短且不穩(wěn)定。很多小微經(jīng)營主體，收款一個月，在支付進貨成本、員工工資、房租水電時，可能一天就全部付光了?？此茙兹f、幾十萬的資金在賬上，卻留不了幾天，周轉(zhuǎn)檔期一到，隨時可能調(diào)用。

而且，小微企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險大，資金安全是首要考慮。資金流動性大，還要高度穩(wěn)健的理財服務(wù)，對金融機構(gòu)的要求相當苛刻。

因此，目前市面上小微企業(yè)普惠理財?shù)慕鹑诋a(chǎn)品還比較少，有點類似個人普惠理財?shù)摹扒皩殞殨r代”。

圖/圖蟲創(chuàng)意

不過，市場經(jīng)濟沒有永遠的死角。只要有需求，就會有供給。成立9年，累計服務(wù)超5300萬小微企業(yè)的網(wǎng)商銀行，就成了“第一個吃螃蟹的人”。

6月25日，網(wǎng)商銀行成立9周年之際，網(wǎng)商銀行行長馮亮對外透露，目前小微企業(yè)可以用支付寶收款自動轉(zhuǎn)入余利寶，不僅可以“邊收邊賺”，還能“隨存隨取”。

在余利寶的基礎(chǔ)上，網(wǎng)商銀行還在“穩(wěn)健理財”頻道推出更貼合小微企業(yè)經(jīng)營周期的銀行理財產(chǎn)品，幫助他們實現(xiàn)“24小時”理財。

03

生意打烊，收益不打烊

對小微企業(yè)而言，白天要忙碌，他們的資金結(jié)算與管理需求通常是晚上8點后。

但目前市場上大部分的理財產(chǎn)品是貨幣基金，所有貨基都有著一條明顯的時間界限——下午 15點。如果是在工作日15點前申購，那么第二天就開始享受利息，如果15點后，則要順延。

若周四15點后申購，則被視為周五15點前申購，要下周一確認份額，這導(dǎo)致無法享受到周五、周六、周日這三天的利息收益，對小微經(jīng)營者而言可謂是損失巨大。

而網(wǎng)商銀行代銷的銀行理財產(chǎn)品，可實現(xiàn)“24小時”申購——小微企業(yè)在交易日24點前買入即被視為當天申請，不再受“15點”的時間限制。生意做到晚上也能買理財，提前一天有收益。

圖/CFP

對小微企業(yè)而言，理財產(chǎn)品的主要功效就是穩(wěn)健的前提下增值保值。在24小時理財之外，網(wǎng)商銀行還聯(lián)合23家銀行理財子機構(gòu)讓利于小微——用戶無論是申購還是贖回都是“0費用”，一分錢不用花。

收益多一分，小微的抗風(fēng)險能力就強一分。“我們服務(wù)小微已經(jīng)9年了，深刻理解他們的資金管理需求，在理財這件事上，我們希望小微企業(yè)也能享受到像大企業(yè)一樣的金融服務(wù)”，馮亮坦言。

當年“余額寶”之所以能大幅降低理財門檻，是因為“支付寶”的電子支付系統(tǒng)與個人普惠理財產(chǎn)品之間可以實現(xiàn)無縫對接?？春镁W(wǎng)商銀行重塑小微普惠理財體系的理由類似——它契合1.2億個體工商戶及背后3億從業(yè)人員的樸素需求——“生意打烊，收益不打烊”。

歷經(jīng)十年發(fā)展，普惠金融極大地改變了中國的金融服務(wù)生態(tài)，金融服務(wù)不再是大企業(yè)或高凈值客群的專屬工具。

如果說普惠金融的上半場是“普及”——公益性小額信貸為代表的金融服務(wù)普及，讓平凡百姓、小微經(jīng)營者獲得了曾經(jīng)遙不可及的金融資源，那么普惠金融的下半場的重中之重是“惠及”——普惠理財把蕓蕓眾生“小錢”匯聚成龐大的金融資源，普通的個人、普通的小微，也能獲得深度參與經(jīng)濟循環(huán)、分享發(fā)展紅利的平等機遇。

發(fā)展普惠金融，不僅是走向共同富裕的市場化道路，還是打通宏觀和微觀之間堵點的關(guān)鍵性工具，是當前中國經(jīng)濟破局的技術(shù)解。