猝不及防的，從去年三季度放緩到今年近乎暫停的IPO市場，在全球經(jīng)濟大環(huán)境沒有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，突然的放開了。

在沒有任何好轉(zhuǎn)預期下，給本就行情慘淡的A股，來了記猛錘：

主板中小板幾乎全軍覆沒，周一開盤大盤就持續(xù)下跌，盤中最低探到了2960點，兩市下跌家數(shù)4992家，跌停板78家。

所以，管理層為什么會選擇在這個節(jié)點重啟IPO受理？

“國九條”后首次IPO重啟

6月20日晚間，滬深交易所各受理了1家IPO申請，上交所官網(wǎng)顯示泰金新能在科創(chuàng)板上市的首發(fā)申請獲受理；深交所官網(wǎng)也顯示，中國鈾業(yè)在深市主板上市的首發(fā)申請獲受理。

隔日晚間，犀牛之星APP數(shù)據(jù)顯示北交所也受理了創(chuàng)正電氣、奧美森以及錦華新材三家企業(yè)的IPO申請。

這意味著，三大交易所IPO受理全部恢復；與此同時，三大交易所IPO上會也全部重啟。

這是新“國九條”發(fā)布后，首批獲受理的IPO企業(yè)，其中滬深交易所時隔半年后再次受理IPO，北交所則是時隔3個月之后再次受理IPO。

這輪IPO暫緩，至少是從去年第三季度開始，今年以來加速收緊，新增受理的企業(yè)更少，特別在“國九條”發(fā)布后新股審核趨嚴趨難后，有200多家企業(yè)主動撤回了IPO申請，IPO排隊企業(yè)數(shù)量大幅減少。

IPO可以暫停一時，卻不可能一直暫停，A股說到底本質(zhì)上還是融資市。

從金融反哺實業(yè)發(fā)展的邏輯來看，當下經(jīng)濟大環(huán)境不佳，各行業(yè)競爭激烈內(nèi)卷成性，對于大部分企業(yè)而言，都是經(jīng)營難度更困難的時段，對資金需求也越發(fā)迫切。

按下的IPO暫停鍵，在A股歷史中是尋常的階段性調(diào)整舉措，但對于處于艱難時段的企業(yè)和輔導機構，暫停IPO的每分每秒都是煎熬。

而實施的注冊制與核準制相比，IPO注冊制的發(fā)行流程會比較簡潔，花費的時間也比核準制少，有利于緩解IPO堰塞湖的問題，解決一批融資需求迫切的公司。

雖然站在投資者的角度，肯定是不愿重啟IPO，原本持續(xù)一個多月的下跌就已經(jīng)讓人揪心至極，再宣布放開IPO，上市公司數(shù)量變多，市場又沒有新增資金的情況下，勢必會對A股形成大利空。

從2月份A股走至新低，雖然經(jīng)過了一輪反彈，但是近期市場明顯已經(jīng)再現(xiàn)頹勢，并且從成交量情況來看，增量資金顯然并不多：

滬深兩市7000億左右的日均成交量，對比前幾年1萬億的水平，顯然整個市場是存量資金為主導，并且存量資金也并不活躍。

當然，這其實從2021年美國宣布要開始加息，就已經(jīng)注定的結(jié)局，國與國之間的施行的貨幣體系差導致了在這個時段，國內(nèi)需要承擔資金外流的事實。

復盤這輪IPO暫停的時間，在“國九條”的深入實施下，改革強化IPO輔導機構的監(jiān)管職責、完善了退市和減持新規(guī)、加強了對量化交易的監(jiān)管，可以看出監(jiān)管層為了再啟動IPO審核上市確實是努力的。

特別是在A股的退市監(jiān)管力度持續(xù)加大下，期待上市后高枕無憂的時代已經(jīng)過去，優(yōu)勝劣汰將成為新的市場常態(tài)：

這次放開IPO，短期來看確實是利空一個，直接加速了市場的下跌。

但有監(jiān)管層努力救市的基調(diào)定著，或許我們應該試著猜測一下，敢決定在熊市中放開IPO，監(jiān)管層是不是也準備了后手呢？

北交所近期受理公司詳情

二級的慘淡和轉(zhuǎn)機仍需要持續(xù)等待兌現(xiàn)，但無論如何新股市場的機會確實在下半年可以開始期待了。

特別是北交所，以過去的新股市場概況來看，由于市盈率低和市值較小，在北交所打新在各板塊內(nèi)都屬于收益較高的存在。

A股宣布IPO審核重啟后，一大批擬IPO企業(yè)近日公告宣布恢復審核，北交所更是一馬當先，恢復審核公司數(shù)量遠超其他板塊：

在市場迎接陣痛改革階段，板塊也有望迎來了更長期健康的發(fā)展，當下決定重啟IPO，在美聯(lián)儲降息預期更確定更高的背景下，新股再重啟，或能期待一個更寬松的資金環(huán)境。

雖然IPO重啟給了市場未來會“抽血”的預期，但其實在這個過程中，監(jiān)管層也會盡可能把握控制IPO的速度和質(zhì)量，降低對市場的“抽血”力度。

畢竟說到底，監(jiān)管、企業(yè)、投資者說到底都有一個共同的愿望，就是在一個更看重基本面邏輯的、相對健康的市場環(huán)境。