圖片來(lái)源：征探君2024年3月攝于重慶渝北

年輕人不喝茅臺(tái)，沒(méi)錢；中年人不喝茅臺(tái)，也沒(méi)錢了。

那么問(wèn)題來(lái)了，到底哪些人還能愉快的喝茅臺(tái)？茅臺(tái)下跌，實(shí)質(zhì)是一個(gè)醬香酒造神時(shí)代的結(jié)束。這個(gè)造神時(shí)代里，資本的力量成為了主要推手。

從國(guó)家層面而言，不鼓勵(lì)喝茅臺(tái)是有章可循的。2012年底，中央“八項(xiàng)規(guī)定”出臺(tái)后，對(duì)三公消費(fèi)和公務(wù)用酒的限制更加嚴(yán)格。對(duì)于三公消費(fèi)，茅臺(tái)一些落馬高層一度是抵觸的。原茅臺(tái)總經(jīng)理劉自力在2012年一個(gè)發(fā)布會(huì)上，對(duì)于記者關(guān)于三公消費(fèi)的問(wèn)題頗為激動(dòng)，他反問(wèn)：“三公消費(fèi)禁止喝茅臺(tái)？那么我請(qǐng)問(wèn)你，三公消費(fèi)應(yīng)該喝什么酒？你回答，你不能只點(diǎn)頭，你也得回答?。　薄叭绻M(fèi)不喝茅臺(tái)，那么你去喝拉菲嗎？”

公然跟上面唱反調(diào)的人，往往會(huì)墜入深淵。2020年8月，劉自力因?yàn)樵讷@得茅臺(tái)酒經(jīng)營(yíng)權(quán)、批準(zhǔn)購(gòu)酒指標(biāo)等事項(xiàng)上為他人謀取利益，受賄1800多萬(wàn)，獲刑11年6個(gè)月。

為何他會(huì)對(duì)三公消費(fèi)如此激動(dòng)，其實(shí)從披露的案情就可看一斑。茅臺(tái)經(jīng)營(yíng)權(quán)、購(gòu)酒指標(biāo)，涉及的利益巨大。在2012年前后，正值茅臺(tái)價(jià)格極度瘋狂時(shí)。彼時(shí)，茅臺(tái)出廠價(jià)為819元，市場(chǎng)終端價(jià)最高到了2300元?？梢韵胍姡玫揭粋€(gè)專賣店，多批幾十箱酒，這背后的利益有多大。

然而，嚴(yán)格執(zhí)行八項(xiàng)規(guī)定之后，茅臺(tái)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整后，銷量和價(jià)格都保持了增長(zhǎng)，茅臺(tái)總市值也在2022年沖破三萬(wàn)億，遙遙領(lǐng)先。2022年，茅臺(tái)出廠價(jià)是969元，官方零售價(jià)1499元，拿到手則在3000元左右。相比十年前極度瘋狂時(shí)，到消費(fèi)者手里的差價(jià)2000元左右。這種價(jià)格差，讓虧著賣的新能源汽車情何以堪。

巨大的價(jià)格差，形成了套利空間，也讓茅臺(tái)高管前仆后繼倒下。畢竟，茅臺(tái)鎮(zhèn)的空氣里都充滿了金錢味道，誰(shuí)能不沉醉呢？

支撐茅臺(tái)酒價(jià)格的一個(gè)重要因素，正是這些年刻意打造出來(lái)的概念：茅臺(tái)酒具備金融屬性。“八項(xiàng)規(guī)定”帶來(lái)的影響也一度讓茅臺(tái)跌到了800多元的市場(chǎng)價(jià)。按理說(shuō)，這個(gè)趨勢(shì)也挺對(duì)的，畢竟只是成本幾十元的酒，賣到八九百也挺契合人民對(duì)美好生活的向往。

但是，套利空間消失了，自然有很多人坐不住。轉(zhuǎn)折點(diǎn)來(lái)到了2016年。11月，《赤水河谷 醬香貴州》的貴州白酒宣傳片首次在央視一套、二套、七套、十三套播出。這一年，醬酒市場(chǎng)風(fēng)起云涌，各路資本扎堆涌進(jìn)。資本大佬、房地產(chǎn)企業(yè)，仿佛都在一夜之間嗅到了醬酒味道，茅臺(tái)鎮(zhèn)的夜晚越來(lái)越燈火輝煌。

茅臺(tái)也在這波浪潮里，成為了風(fēng)向標(biāo)。梳理2016年，一邊是各類喜歡站臺(tái)的所謂專家打配合看好茅臺(tái)：一邊是茅臺(tái)信誓旦旦說(shuō)可供市場(chǎng)銷售的茅臺(tái)酒下半年不足8000噸。這個(gè)時(shí)候，大量游資也在二級(jí)市場(chǎng)開始追捧茅臺(tái)。再加上此前，不少資金就在囤積茅臺(tái)。另外，各種小作文，囤積茅臺(tái)賺大錢的信息漫天飛。茅臺(tái)，漸漸被一些人視為具有了金融屬性。

炒過(guò)房子的應(yīng)該很清楚，房子天天漲的時(shí)候，各類專家也是表演頗多，房子的金融屬性也被刻意強(qiáng)調(diào)。

走出調(diào)整期的茅臺(tái)，在2016年接到潑天財(cái)富后，整個(gè)鏈條也受益了。有各種特殊資源的經(jīng)銷商，黃牛，資本，都在其中賺得不亦樂(lè)乎。茅臺(tái)的價(jià)格也回到2500-3000元左右，甚至更高。

茅臺(tái)自身的利潤(rùn)也堪稱恐怖。2023年，貴州茅臺(tái)的營(yíng)業(yè)總收入為1505.60億元，凈利潤(rùn)為747.34億元，但茅臺(tái)酒的毛利率出現(xiàn)了輕微下降，為94.12%。這與頭一年相比還下降了0.07%。這樣的毛利潤(rùn)，比英偉達(dá)的毛利率還高了十多個(gè)點(diǎn)。一卡難求的英偉達(dá)，在2024財(cái)年第四財(cái)季（2023年10月底至2024年1月底）毛利率為76.7%。美股之王毛利潤(rùn)確實(shí)也干不過(guò)A股一哥。

一卡難求的英偉達(dá)GPU，現(xiàn)在成為走私的一個(gè)重要品種。但是，GPU沒(méi)法造假。通過(guò)正常渠道，很難以茅臺(tái)自己定的市場(chǎng)價(jià)買到茅臺(tái)。稀缺性決定了，這必然是造假重點(diǎn)品種。龐大的造假鏈條伴隨了茅臺(tái)很多年。針孔抽酒等等各種科技狠活，讓喝茅臺(tái)成為另類開盲盒。

對(duì)此，茅臺(tái)不是沒(méi)有動(dòng)作，而且動(dòng)作還忒大。據(jù)說(shuō)，茅臺(tái)酒廠每年花費(fèi)在防偽、打假方面的各項(xiàng)支出有2億多元，并在全國(guó)各省市都設(shè)立了打假辦。

此外，茅臺(tái)打假辦還會(huì)協(xié)助公安、工商管理部門開展聯(lián)合執(zhí)法，打擊制假售假行為。在技術(shù)層面，茅臺(tái)也建立了采用近紅外透射光譜與氣相色譜分析相結(jié)合的方式鑒定真假茅臺(tái)酒的方法及流程。

然而，高科技助力的茅臺(tái)打假辦卻破防了。近日，有記者帶著這個(gè)假茅臺(tái)前往湖北武漢茅臺(tái)打假辦進(jìn)行鑒定，但鑒定結(jié)果卻認(rèn)定這是一瓶真酒。茅臺(tái)妥妥的被打臉后終于承認(rèn)鑒定員工作失誤導(dǎo)致了誤判，公司在產(chǎn)品鑒定流程管理上也存在薄弱環(huán)節(jié)?？萍济┡_(tái)的臉確實(shí)沒(méi)法擱了。

消費(fèi)者可不會(huì)輕易原諒了。茅臺(tái)打假辦都打不了假，難道只有靠一些白酒專家去品嘗鑒定？

這幾天，茅臺(tái)新帥張德芹開始出手頻頻穩(wěn)市場(chǎng)。然而，資本市場(chǎng)卻不給面子，6月24日也一度跌到1414.01元/股，數(shù)字不太吉利。

茅臺(tái)后續(xù)會(huì)怎樣，不能像某些專家那樣瞎掰亂猜。但是，上一個(gè)被套上金融屬性又被打翻在地的是房地產(chǎn)。而且，摜蛋這個(gè)大殺器，或許還將在一段時(shí)間繼續(xù)讓茅臺(tái)瑟瑟發(fā)抖。

一鯨落，萬(wàn)物生。最近這些年，A股已不再歡迎酒企上市。這是證監(jiān)會(huì)做的一件好事。這一定程度上避免了，更多資金去瘋炒新上市酒企制造出更大的泡沫。中國(guó)的A股，需要涌現(xiàn)出像英偉達(dá)、微軟、蘋果這樣的真正具有科技狠活的上市公司。

當(dāng)下，茅臺(tái)最應(yīng)該對(duì)打假辦好好打一打，至少讓消費(fèi)者多一些放心。

正如，沃倫·巴菲特先生所說(shuō)的：“別人處理自己的事情越不謹(jǐn)慎小心，我們處理自己的事情就越要謹(jǐn)慎小心?！?/P>

作者丨征探君

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