中國基金報記者 牛思若

6月25日晚間，明陽智能發(fā)布公告稱，公司將出售全資子公司奈曼旗明陽100%的股權給中廣核風電，交易對價為人民幣5.58億元。

而就在三日前，明陽智能曾以9.60億元的價格出售另一家全資子公司開魯明陽100%的股權給中廣核風電。如此密集的出售資產，明陽智能表示，是由于采取“滾動開發(fā)”戰(zhàn)略，即總體上控制存量資產規(guī)模。

據(jù)財報披露，明陽智能2022年以來業(yè)績明顯承壓，2023年歸母凈利潤大降近九成，其市值也在兩年內蒸發(fā)了約580億元。不過，今年一季度明陽智能業(yè)績呈現(xiàn)回升態(tài)勢，凈利潤同比增長233.83%。

通過出售成熟項目補充現(xiàn)金流

6月25日晚間，明陽智能公告披露，其全資子公司內蒙古新能源將出售其全資子公司奈曼旗明陽100%的股權給中廣核風電，交易對價為5.58億元。

值得注意的是，6月22日，明陽智能發(fā)布公告稱，公司的全資子公司內蒙古新能源將出售其全資子公司開魯明陽100%的股權給中廣核風電有限公司，交易對價為9.6億元。

短時間內兩度出售資產，明陽智能對此表示，為控制經營規(guī)?？焖僭鲩L過程中資產負債率過高可能帶來的財務風險，公司對電站運營業(yè)務采取“滾動開發(fā)”的整體戰(zhàn)略，即新增電站資產不斷投建過程中，持續(xù)對成熟電站項目擇機出讓，總體控制存量資產規(guī)模。

作為重資產行業(yè)，明陽智能試圖靠出售資產來降低其居高不下的資產負債率。據(jù)財報披露，截至2024年一季度末，明陽智能貨幣資金129.31億元，資產總計848.55億元，負債合計563.81億元，公司資產負債率從2023年的66.07%升至66.44%。

兩次交易完成后，明陽智能稱，預計將使公司2024年利潤總額和現(xiàn)金流有所增加，具體數(shù)據(jù)以審計結果為準。

股價大跌七成

得益于風電搶裝潮的高峰期，明陽智能的2019年-2021年經營業(yè)績高速增長，一度成為明星企業(yè)。2019年-2021年，公司實現(xiàn)的營收分別為104.93億元、224.57億元、271.58億元，同比增長52.03%、114.02%、20.93%；凈利潤為7.13億元、13.74億元、31.01億元，同比增長67.28%、92.84%、125.69%。

但在2022年業(yè)績增速明顯放緩，在2023年明陽智能出現(xiàn)上市以來首次營收和利潤的大幅下滑。2023年公司實現(xiàn)營收278.59億元，同比下降9.39%；凈利潤3.72億元，同比下降89.19%。明陽智能表示，公司主要受到海上風電項目延期交付和電站產品銷售減少的影響。

業(yè)績超預期下降，明陽智能的股價也隨之走低。截至2024年6月25日，明陽智能報收9.67元/股，較2022年7月最高點35.34元/股下跌了約72.64%。對應的市值，從813億元銳減至約220億元，不到2年，市值蒸發(fā)了約580億元。

2024年有望回升

值得注意的是，業(yè)績上的頹勢似乎迎來反彈。據(jù)2024年一季度財報披露，明陽智能已經實現(xiàn)了扭虧為盈，2024年一季度主營收入50.75億元，同比增長84.6%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.04億元，同比增長233.83%。

業(yè)內人士表示，隨著全球對清潔能源的重視程度不斷提升，風電設備行業(yè)有望迎來新的發(fā)展機遇。特別是在“雙碳”目標的推動下，風電作為重要的清潔能源之一，其市場規(guī)模和滲透率有望持續(xù)增長。

平安證券研究分析稱，受行業(yè)競爭加劇和公司陸上風機技術路線調整等因素影響，公司風機毛利率呈現(xiàn)較明顯的下滑，隨著陸上雙饋產品的成熟以及公司降本控費效果的顯現(xiàn)，后續(xù)風機業(yè)務盈利承壓的問題有望逐步緩解。

在今年5月份舉行的業(yè)績說明會上，明陽智能表示，公司的電站產品業(yè)務正處于穩(wěn)步向好的發(fā)展態(tài)勢，銷售容量預計同比會保持一定幅度的增長。此外，公司正在大力發(fā)展海外海上風電業(yè)務，目前正在積極接洽和洽談海外風電開發(fā)商，尋求合作機會。

編輯：喬伊

審核：木魚

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