日元近期快速貶值，再次觸及160整數(shù)大關(guān)口，收于近30年來的低點。

　　也因此，日元拖累整個亞洲貨幣走勢，并成為今年以來表現(xiàn)最差貨幣之一。

　　日元走勢為什么會這樣？

　　對中國、韓國、越南等其他亞洲國家貨幣有怎么樣的影響，又對周邊國家老百姓的家庭財富有怎么樣的警示作用呢？

　　今天，從兩方面聊一聊。

　　先說說為什么會這樣？再說說這樣的表現(xiàn)會帶來哪些結(jié)果，及對我們家庭財富的啟發(fā)。

　　大趨勢上看，日本走弱是在安倍經(jīng)濟學(xué)之后。

　　2012年，安倍開始要求日本央行印鈔、印鈔、再印鈔，在日本債務(wù)余額已經(jīng)超過GDP200%時依然進行債務(wù)擴張。

　　正如下圖所見，日本央行債務(wù)在2012年拔地而起，直線飆升。

　　從2000年差不多60多萬億的日元債務(wù)，到現(xiàn)在的接近600萬億的日本債務(wù)，24年時間擴張了整整10倍。

　　安倍的量化寬松，放水刺激經(jīng)濟緩慢地把貨幣流向日本各行各業(yè)。

　　日本的出口開始增加、股市、房價復(fù)蘇。

　　整個內(nèi)部的民生方面經(jīng)濟向好。

　　

　　數(shù)據(jù)來源：wind

　　不過，這世上沒有無緣無故的好，更不會天上掉餡餅。

　　日本高筑的債臺，打開了日元貶值的潘多拉魔盒！

　　特別是，這三、五年全球高通脹，日本出口受全球需求低迷而走弱的同時；進口卻在增加，導(dǎo)致了日本出現(xiàn)貿(mào)易逆差。

　　這進一步刺激了日元的貶值。

　　所以，日元寬松，供大于求了是日元走弱的最大基本盤。

　　所以從這點看，日本對于亞洲周邊國家的啟發(fā)是，債務(wù)一定要克制，貨幣一定不可大水漫灌！

　　否則，貨幣極其容易超發(fā)、容易貶值！

　　而短趨勢上看，日元美元套利是最大的推動力。

　　美國遲遲不降息，日本加息不給力。見下圖。

　　美元高達5%以上的存款利率，對上日本不到1%的存款利率，太有誘惑力了。此外，日本股市已經(jīng)在高位。

　　要知道，日本的“渡邊夫人們”（日本執(zhí)掌家庭財政大權(quán)的家庭婦女）是經(jīng)歷過日本泡沫經(jīng)濟的一代。

　　她們可是什么大風(fēng)大浪都見識過的，房價腰斬再腰斬，股價腰斬再腰斬。

　　日本央行的那些小伎倆在她們眼中恐怕都是雕蟲小技，只要日本加息不夠激進，只要日本的利率還是低于美國。

　　她們都會毫不猶豫再次集中拋售日元買入美元資產(chǎn)，獲取利息差。

　　比如數(shù)據(jù)顯示，今年1—5月，日本國內(nèi)投資信托管理公司等的海外投資凈買入超過5.6萬億日元，已超過2023年全年。

　　這就是日本散戶在委托機構(gòu)購買海外資產(chǎn)，拋日元買海外。

　　這就是日元走弱的近期特點，是日本人自己在做空自己啊。

　　因此從這點看，日本對于亞洲周邊國家的啟發(fā)是，一定不要輕易嘗試超低利率、零利率、負利率。

　　不要高估人性的趨利避害。

　　

　　數(shù)據(jù)來源：wind

　　接下來，再聊一聊日元貶值有什么影響？

　　好的影響。

　　1、日本旅游、醫(yī)療、購物等更加便宜了，性價比更高。

　　無論LV、愛馬仕、IPhone，還是健康體檢、觀光旅游，都更有性價比，更有吸引力。

　　比如環(huán)球時報報道，日本疲軟的貨幣吸引大批游客前往日本，日本各地游客數(shù)量創(chuàng)下歷史新高，日本觀光景點游客人數(shù)暴增。

　　2、日本留學(xué)也更加友好。

　　3、日本購房、特別是用來做民宿、燒烤、餐飲等與旅游相關(guān)用途的，將迎來一輪投資機會。

　　4、日本債券的空頭配置，期貨、期權(quán)、現(xiàn)貨等迎來配置機會。

　　不好的影響。

　　1. 招工更難。

　　無論是在中國、新加坡，還是其他周邊國家，日本都更難招到合適的人才，因為工資換匯之后縮水嚴(yán)重。

　　而日本本土的招工也更加挑戰(zhàn)，畢竟對于年輕人來說，日元貶值帶來的輸入性通脹也不是一件能夠忍受的事情，本土人才紛紛外流。

　　2. 滯漲重現(xiàn)。

　　日本的進口成本壓力進一步上漲，但當(dāng)?shù)氐南M難以快速擴張，原材料物價快速上漲、終端經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇。

　　形成滯漲。

　　所以，當(dāng)下的日本更適合外國人消費、更適合外國人生活了；比如在中國、在歐美賺錢，然后到日本生活、消費。

　　但是，說一千道一萬。

　　又有誰想看到自己國家的貨幣貶值呢？

　　又有誰愿意忍受自己辛苦一輩子的財富悄悄縮水？

　　最后我想說的是，就像日本一樣，如果有些事情可能無法改變的話，那么“渡邊夫人們”的選擇是明智的。

　　THE END

　　來源： 米筐投資（ID：mikuangtouzi）作者：慧凈

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