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最近倆月，一大波資金南下，速度之快，超乎想象，目標(biāo)地直指香港。


據(jù)央行消息，3月，南下投資額達(dá)到130億，是2月的8倍；4月，投資規(guī)模達(dá)到223億，環(huán)比增長(zhǎng)了79.5%，是北上投資的16倍。


具體情況，前不久路透社出了一篇報(bào)道就描述了這件事，并繪制了下面這幅資金南下的盛況圖：

?


那么為什么這倆月資金南下的這么猛呢？


原因有兩個(gè)：


一個(gè)是，國(guó)內(nèi)資金太卷，收益率太低，找不到好出路，在那里躁動(dòng)。

一個(gè)是，今年的2月“財(cái)富通”計(jì)劃放寬，個(gè)人不再受限于5萬(wàn)美金的外匯額度，而是變成了300萬(wàn)人民幣。


這兩個(gè)因素好似干柴碰上了烈火，一點(diǎn)就著。


眼瞅著國(guó)內(nèi)，存款利率越降越低，2.53%的50年期特別國(guó)債都要排隊(duì)搶，保險(xiǎn)收益也不保險(xiǎn)，來(lái)到了2時(shí)代。


而香港，卻因?yàn)檫@幾年穩(wěn)匯率都快抽干了離岸人民幣，人民幣稀缺，存款利息至今都還比國(guó)內(nèi)高，目前還在3時(shí)代，最高的時(shí)候是5。


這下子，“堰塞湖”被鑿了個(gè)口子，噗嗤，湖水噴涌而下！


妥妥的國(guó)內(nèi)投資機(jī)會(huì)少，讓香港揀了個(gè)大便宜。


為了抓住這波資金下的機(jī)會(huì)，聰明的香港金管局還在研究進(jìn)一步放寬投資計(jì)劃，來(lái)吸引國(guó)內(nèi)資金。


至此國(guó)內(nèi)資金形成一明一暗兩條線：

明線是機(jī)構(gòu)帶著客戶的錢(qián)，頂著央行的警告在國(guó)債市場(chǎng)卷，股票、可轉(zhuǎn)債無(wú)人問(wèn)津，流動(dòng)性緊張。

暗線是聰明資金趁著“財(cái)富通”計(jì)劃放寬，加速南下去香港搞保險(xiǎn)和高收益定期存款等投資品。



不光如此，這種勢(shì)頭還會(huì)繼續(xù)。

下一個(gè)催化劑或許就是央媽驅(qū)趕資金離開(kāi)債市。

6月的時(shí)候發(fā)生了兩件怪事，可能很多人沒(méi)有留意。

第一個(gè)事，明明5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)慘淡，央行卻借助于金融媒體明確地提出降息要推遲。

第二件事，國(guó)債市場(chǎng)無(wú)視不降息的利空，無(wú)視央行15號(hào)的第四次警告，再度創(chuàng)出新高。

要清楚，6月央媽回籠MLF、不降息就是想給債市降溫，擠一擠“水分”，現(xiàn)在可倒好，投機(jī)者還是不管不顧，還是買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，又買(mǎi)出了國(guó)債新高。

更恐怖的是，據(jù)券商中國(guó)報(bào)道，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)債券型基金規(guī)模都逼近了10萬(wàn)億，光今年新發(fā)債券型基金規(guī)模占全部的比例超過(guò)了80%。

相當(dāng)于全社會(huì)的投資都在往債市里跑，去搶欠條。

妥妥地正面直接扇了央媽一巴掌！

以我十來(lái)年投資的經(jīng)驗(yàn)，相信過(guò)不了多久債市又將迎來(lái)央媽重拳，是下死手的那種——比如，央行賣(mài)國(guó)債！



為什么國(guó)內(nèi)資金這么卷呢？

根源還是經(jīng)濟(jì)！

6月中旬，發(fā)改委披露的一組數(shù)據(jù)間接地解釋了這個(gè)問(wèn)題。

原話他是這么說(shuō)的：“截至5月末，去年增發(fā)的1萬(wàn)億元國(guó)債項(xiàng)目的開(kāi)工率，已經(jīng)超過(guò)80%?！?/span>

乍一看，這個(gè)數(shù)據(jù)還不錯(cuò)。

可是，按照起初的安排，2023年要用5000億，相當(dāng)于項(xiàng)目的開(kāi)工率50%。

年初開(kāi)門(mén)紅按理說(shuō)會(huì)用的更快更多，可是截止4月，開(kāi)工率70%，相當(dāng)于5月只用了1000萬(wàn)。

這說(shuō)明什么？

說(shuō)明市場(chǎng)有錢(qián)，但能賺錢(qián)的好項(xiàng)目越來(lái)越少，越來(lái)越難找。

更有意思的是，國(guó)家這個(gè)月借錢(qián)比上個(gè)月借錢(qián)還要便宜。

前不久5月發(fā)行的50年期國(guó)債票面利息是2.53%，比4月發(fā)行的30年期國(guó)債票面利率2.57%還低，利率出現(xiàn)倒掛。

就這點(diǎn)兒收益，還能被搶購(gòu)一空，甚至部分銀行還不對(duì)個(gè)人出售。

這說(shuō)明什么？

說(shuō)明我們整個(gè)國(guó)內(nèi)好的投資項(xiàng)目少，投資收益在不斷走低。錢(qián)生錢(qián)變得越發(fā)艱難，這才是債市泡沫、資金加速南下的直接原因。

至于源頭，還是人們沒(méi)錢(qián)，內(nèi)需不足，買(mǎi)盤(pán)不夠，支撐不起來(lái)資產(chǎn)漲價(jià)，支撐不起來(lái)利潤(rùn)。

眼下，只有趕緊把經(jīng)濟(jì)搞活，把投資收益率搞上去，才能從根源上緩解內(nèi)卷。

否則，越卷只會(huì)把收益卷的越薄，潛在的金融越大，間接地助推資金南下。


我有一種感覺(jué)，隨著資金南下的趨勢(shì)加速，離岸的人民幣變多，助推人民幣貶值太快，高層很有可能會(huì)臨時(shí)掐斷“財(cái)富通”這個(gè)資金南下的加速器。

屆時(shí)將資金鎖死在國(guó)內(nèi)，進(jìn)一步造成水多面少的局面，讓投資收益率更低。

所以，此時(shí)此刻對(duì)于不想在國(guó)內(nèi)“內(nèi)卷”的朋友是一個(gè)絕佳的資產(chǎn)配置窗口期。

把一部分錢(qián)換個(gè)地方存活期，以備不時(shí)之需，每年還可以比國(guó)內(nèi)多收2個(gè)點(diǎn)的利息；

一部分錢(qián)做長(zhǎng)期配置，購(gòu)買(mǎi)香港儲(chǔ)蓄式保險(xiǎn)，用全球資產(chǎn)來(lái)對(duì)沖，從而讓風(fēng)險(xiǎn)更低，收益更高一些。

恰好，我們米宅也有這方面的業(yè)務(wù)。