本文來源：時代財經(jīng) 作者：金子莘

曾經(jīng)被稱為“金飯碗”的金融行業(yè)，如今也逐步露出疲態(tài)，一度被視為頂端的基金經(jīng)理們也遭遇了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

近日，東吳基金公告4只基金產(chǎn)品變更基金經(jīng)理，其中涉及兩名在任基金經(jīng)理的崗位調(diào)整，分別是丁戈及王瑞。

更換基金經(jīng)理并不奇怪，但此次引起關(guān)注是因為以上兩名基金經(jīng)理在公告中明確提及卸任產(chǎn)品后的崗位調(diào)整，均是轉(zhuǎn)任研究崗位。

公告信息顯示，兩名基金經(jīng)理都是首次擔(dān)任基金經(jīng)理，管理年限都未超過三年，其中，丁戈是北京大學(xué)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。轉(zhuǎn)崗后，丁戈及王瑞將分別擔(dān)任高級行業(yè)研究員及行業(yè)研究員。從業(yè)績表現(xiàn)上來看，并不長的管理周期里，兩名基金經(jīng)理在任時的表現(xiàn)都不太理想，均有產(chǎn)品任期虧損超過50%。

通常來說，基金公司投資研究晉升路徑相對明確，研究優(yōu)則轉(zhuǎn)投資，投資優(yōu)則轉(zhuǎn)管理。但是近期來看，從基金經(jīng)理崗位轉(zhuǎn)回研究崗位的情況并不罕見。

一名滬上基金公司基金經(jīng)理告訴時代財經(jīng)，“自己所在的公司也有類似情況，崗位調(diào)整依據(jù)是業(yè)績情況。”

對此，東吳基金對時代財經(jīng)回應(yīng)稱，“做出上述調(diào)整的原因，一是相關(guān)產(chǎn)品過往表現(xiàn)不佳，基于對基民和產(chǎn)品負(fù)責(zé)的態(tài)度，公司需要積極應(yīng)對進(jìn)行調(diào)整；二是從公司內(nèi)部考核維度，結(jié)合各基金經(jīng)理長期考核和短期考核的實際結(jié)果，做出如上調(diào)整?！?/P>

高學(xué)歷=好業(yè)績？

東吳基金的公告火了，揭開了金融行業(yè)買方“食物鏈”頂端的另一面。

6月22日，東吳基金基金經(jīng)理變更公告中卸任的兩位基金經(jīng)理是丁戈和王瑞。據(jù)天天基金信息，丁戈是北京大學(xué)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，曾任中銀基金研究員，2020年9月加入東吳基金任專戶投資經(jīng)理，卸任前管理東吳阿爾法靈活配置混合及東吳新經(jīng)濟(jì)混合。

丁戈2只產(chǎn)品的在任時間均為2年多，任職期限不算長但任職回報均不太理想，以A類份額計，東吳阿爾法靈活配置混合及東吳新經(jīng)濟(jì)混合任期分別下跌53.50%及69.04%。

變更基金經(jīng)理后，徐慢將接任丁戈管理以上2只產(chǎn)品。徐慢也是首次擔(dān)任基金經(jīng)理，其是清華大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，2022年3月加入東吳基金管理任高級行業(yè)研究員，首批接管的產(chǎn)品就是東吳阿爾法靈活配置混合及東吳新經(jīng)濟(jì)混合。這2只基金規(guī)模都不大，截至一季度末，2只產(chǎn)品規(guī)模（A/C份額合計）均未超過1億元。

王瑞是量化基金經(jīng)理，其卸任的2只基金分別是東吳安盈量化混合和東吳安享量化混合，在任時間均為一年多。值得關(guān)注的是，這兩只基金業(yè)績差距巨大。王瑞在管期間，以A份額計，東吳安盈量化混合下跌14.19%，東吳安享量化混合下跌55.47%。

時代財經(jīng)在東吳安盈量化混合一季度報告中發(fā)現(xiàn)，其投資策略是自上而下配置，強(qiáng)調(diào)投資紀(jì)律、避免因隨意性投資帶來的風(fēng)險或損失；通過公司數(shù)量化模型，分析股票市場、債券市場、貨幣市場三大類資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險和收益，確定資產(chǎn)配置比例，并進(jìn)行動態(tài)優(yōu)化管理。

而東吳安享量化混合一季度報告中則強(qiáng)調(diào)，“本基金主要采用‘自上而下’的投資思路進(jìn)行大類資產(chǎn)及行業(yè)配置，并使用量化模型控制組合回撤，優(yōu)化基金的風(fēng)險收益結(jié)構(gòu)。本基金一方面參考量化擇時指標(biāo)進(jìn)行股票組合的開平倉和止損等投資交易，另一方面通過行業(yè)模型和多因子選股模型進(jìn)行分散化投資，以期為投資者帶來穩(wěn)健收益。”

盡管名為量化基金，從兩只基金的持倉來看，則體現(xiàn)出較為明顯的集中持股特色。

截至今年一季度末，東吳安享量化混合前十大重倉股集中于新能源板塊，且持股集中度較高，前十大持倉占比合計高達(dá)80.92%，已經(jīng)顯著超過普通量化基金的持倉集中度。而東吳安盈量化混合前十大持倉則集中于大市值白馬藍(lán)籌，配置行業(yè)分散，前十大重倉持股占比為57.91%?；蛟S該重倉配置是2只產(chǎn)品業(yè)績差異如此大的原因。

王瑞是武漢科技大學(xué)計算機(jī)科學(xué)與技術(shù)專業(yè)本科畢業(yè)，曾任中泰證券研究員、上海華汯資產(chǎn)管理有限公司投資經(jīng)理助理，2020年8月加入東吳基金，2023年1月開始擔(dān)任基金經(jīng)理。

基金經(jīng)理職業(yè)下一站

業(yè)內(nèi)多位基金經(jīng)理向時代財經(jīng)表示，業(yè)績不好是卸任產(chǎn)品的首要原因。

“我們公司也有因為業(yè)績不好轉(zhuǎn)研究員的基金經(jīng)理，以前可能會更換產(chǎn)品，但是近期則直接轉(zhuǎn)崗，并未有協(xié)商的流程?！睖弦晃换鸾?jīng)理告訴時代財經(jīng)。

過去業(yè)內(nèi)投研及投資的晉升路徑相對明確，做出業(yè)績是向上的主要通道。過往也有不少研究員由于研究能力強(qiáng)晉升基金經(jīng)理，也有不少基金經(jīng)理由于管理業(yè)績出色，晉升公司管理層。長達(dá)三年的基金市場回撤，讓不少從業(yè)人員對這項“傳統(tǒng)”晉升路徑不抱希望。

深圳某基金公司基金經(jīng)理對時代財經(jīng)稱，“確實有基金經(jīng)理因為壓力太大離職，公募基金每年管理壓力都很大，排名是各個階段都有的，市場回調(diào)時長長的話，會非常難受?！?/P>

很顯然，在持續(xù)回調(diào)的市場中，具有豐富市場經(jīng)驗并非是基金經(jīng)理的“護(hù)身符”，對于“新手”基金經(jīng)理則更是如此。事實上，將基金經(jīng)理調(diào)回研究部門，并非業(yè)內(nèi)少見，市場下行周期則更為多見。

自去年以來，已有海通資管、國元證券等數(shù)家機(jī)構(gòu)有基金經(jīng)理轉(zhuǎn)任研究崗位。更早些，鑫元基金曾公告，首席固收投資官王海燕轉(zhuǎn)任研究工作。

此次事件，東吳基金也就兩名基金經(jīng)理卸任后的轉(zhuǎn)崗情況向時代財經(jīng)回應(yīng)稱，“調(diào)整主要是結(jié)合相關(guān)人員自身的投研水平、職業(yè)規(guī)劃，以及公司的業(yè)務(wù)發(fā)展需要，進(jìn)行合理安排。一般來說基金經(jīng)理卸任會先行轉(zhuǎn)崗至研究部從事研究工作，如有需要再視實際情況調(diào)整。”

基金經(jīng)理通常離開投資崗位除了轉(zhuǎn)做相關(guān)投研崗位外，還有部分人選擇加入私募、家族辦公室等相關(guān)崗位，也有部分基金經(jīng)理離職后改行。但據(jù)多位業(yè)內(nèi)人士稱，“改行的不多見，畢竟能力圈在這?！?/P>

“為數(shù)不多能想起來改行的，有開火鍋店的，還有拍話劇的，但因為后續(xù)（他們）脫離這個行業(yè)了，現(xiàn)在的動態(tài)不太清楚”，一名基金從業(yè)人士告訴時代財經(jīng)。

另一名接近基金行業(yè)的人士對時代財經(jīng)稱，“還有行業(yè)內(nèi)做過投資經(jīng)理的人士開始做自媒體，干博主，知名自媒體博主‘梁狗蛋’以前曾是賣方分析師，也曾在基金公司擔(dān)任投資經(jīng)理，現(xiàn)在兼職做博主也算降維打擊了，文章閱讀量挺高的?！?/P>

圖片來源：梁狗蛋公眾號截圖