財(cái)聯(lián)社6月28日訊（編輯 劉蕊）今晚，美聯(lián)儲(chǔ)最青睞的通脹指標(biāo)——美國5月核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)（PCE）即將公布。

按照經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)期，今晚的PCE數(shù)據(jù)可能會(huì)成為美國通脹降溫道路上的一個(gè)里程碑：自美國核心PCE指標(biāo)自2021年3月首度突破2%以來，本月的數(shù)據(jù)將是這38個(gè)月以來的新低。

美國通脹降溫路上又一里程碑？

根據(jù)道瓊斯的預(yù)測(cè)，美國5月整體PCE預(yù)計(jì)環(huán)比增長0%，而核心PCE預(yù)計(jì)將環(huán)比上漲0.1%；相比之下，4月份的環(huán)比增幅分別為0.3%和0.2%。而美國5月總體PCE和核心PCE的同比漲幅預(yù)計(jì)都將為2.6%。

如果市場(chǎng)預(yù)期靠譜的話，這對(duì)于美國PCE系列數(shù)據(jù)來說將是里程碑式的一個(gè)月：美國5月PCE將會(huì)與上個(gè)月基本環(huán)比持平——這將會(huì)是2023年11月以來首次。但更重要的是，在剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，美國5月核心PCE同比漲幅僅有2.6%，這將是自2021年3月以來新低。

對(duì)于高度關(guān)注美國宏觀經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們來說，2021年3月這個(gè)時(shí)間點(diǎn)絕不會(huì)陌生——這正是美國核心PCE數(shù)據(jù)在本輪經(jīng)濟(jì)周期中首次超過2%通脹目標(biāo)的時(shí)間。

2021年3月，美國核心PCE指數(shù)同比上漲2.25%，在本輪經(jīng)濟(jì)周期中首次突破2%的門檻目標(biāo)，這也成為美國通脹加速飆升的起點(diǎn)。自這一時(shí)間點(diǎn)后，美國通脹一路飆升，甚至核心PCE指數(shù)年率一度到達(dá)5.5%上方，這也迫使美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行了一系列激進(jìn)的大幅加息。但迄今為止，美聯(lián)儲(chǔ)仍未將這一指標(biāo)拉回2%的門檻以下。

如果今晚公布的美國5月核心PCE數(shù)據(jù)漲幅真的能符合預(yù)期的話，它將成為美國通脹降溫路上的一個(gè)關(guān)鍵里程碑。

美國通脹數(shù)據(jù)有望降溫

美國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝絲?安?博維諾（Beth Ann Bovino）表示：“我們的預(yù)測(cè)是一致的，即個(gè)人消費(fèi)支出核心價(jià)格（PCE）數(shù)據(jù)將出現(xiàn)疲軟…這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說是個(gè)好消息。對(duì)人們的錢包也有好處，盡管我不知道人們是否能感覺到這一點(diǎn)。”

事實(shí)上，盡管美國通脹率已從2022年中期的峰值大幅回落，但對(duì)于消費(fèi)者來說，物價(jià)水平卻似乎并未如此。自2021年3月以來，美國核心個(gè)人消費(fèi)支出上漲了14%，這也大大損害了美國消費(fèi)者的生活質(zhì)量。

盡管自2022年3月美聯(lián)儲(chǔ)開始加息以來，美國通脹降溫取得了明顯進(jìn)展，但美聯(lián)儲(chǔ)官員尚未準(zhǔn)備好宣布勝利。本周早些時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎·庫克曾表示：“將通脹可持續(xù)地恢復(fù)到2%的目標(biāo)是一個(gè)持續(xù)的過程，而不是一個(gè)既成事實(shí)?！?/P>

近日以來，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)有多位官員表態(tài)，對(duì)降息的時(shí)機(jī)和速度持謹(jǐn)慎態(tài)度。不過，大多數(shù)官員也都強(qiáng)調(diào)，只要美國通脹數(shù)據(jù)降溫趨勢(shì)符合預(yù)期，今年某個(gè)時(shí)候可能會(huì)降息。

市場(chǎng)比美聯(lián)儲(chǔ)更為樂觀

在本月的美聯(lián)儲(chǔ)決議上，美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示年內(nèi)預(yù)計(jì)只會(huì)降息一次。不過，市場(chǎng)仍然持更樂觀的態(tài)度：目前，期貨市場(chǎng)走勢(shì)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)很有可能在9月份首次降息25個(gè)基點(diǎn)，并在今年年底前再次降息。

美銀的博維諾表示：“我們確實(shí)預(yù)計(jì)美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)將會(huì)走軟——不是一落千丈，只是走軟——這表明稍后通脹也會(huì)走軟。這讓我們有理由預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在9月首次降息。"

“現(xiàn)在我們都知道這取決于數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)仍在關(guān)注，”她補(bǔ)充道，“他們能等嗎？今年會(huì)不會(huì)只降息一次？我不能排除這種可能性。但看起來這些數(shù)字可能會(huì)給美聯(lián)儲(chǔ)今年兩次降息提供借口?！?/P>

（財(cái)聯(lián)社 劉蕊）