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6月27日晚間,太極集團(600129.SH)發(fā)布公告稱,公司董事會收到董事長李陽春提交的書面辭任函,后者因達法定退休年齡,申請辭去公司董事長等職務(wù)。
2019年,李陽春從執(zhí)掌太極集團20多年的老董事長白禮西手中接任該職,主導(dǎo)混改,終結(jié)了公司“十年九虧”的局面。5年之間,公司盲目投資、粗放經(jīng)營、管理組織混亂的頑疾得以改觀,太極集團在2022年、2023年終于實現(xiàn)大幅度盈利。
可以說,在“混改先鋒”李陽春治下,太極集團改革初期確實頗有起色,但另一面的慘淡現(xiàn)實是,太極集團“重銷售、輕研發(fā)” ,“重規(guī)模不重利潤”、產(chǎn)品迭代滯后的低效狀態(tài)并未根本改觀,完成改革頭年訂下的“十四五規(guī)劃”已經(jīng)極為困難,雖然已實現(xiàn)盈利,但2020年-2021年累計虧損高達12.53億元,依舊負債高企,分紅有心無力。
以上種種,才是留給公司下一任掌門以及“實干派”CEO俞敏的真正考驗,這也是市場最大的問號所在。
“混改先鋒”退休離任
在《關(guān)于董事長退休離任的公告》中,太極集團對李陽春提出了高度評價:“促進公司轉(zhuǎn)型升級,順利完成公司與國藥集團央地合作,公司營業(yè)收入和經(jīng)營性利潤均創(chuàng)出歷史新高,為公司經(jīng)營質(zhì)效提升作出了重大貢獻”。
圖源:太極集團公告
接任董事長之前,李陽春在集團內(nèi)已經(jīng)有近20年的工作經(jīng)歷:1986年進入重慶桐君閣藥廠工作,1989年進入涪陵制藥廠工作,歷任涪陵制藥廠供銷科科長助理、銷售部經(jīng)理,太極集團有限公司南方公司總經(jīng)理,太極集團有限公司銷售總公司總經(jīng)理,太極集團有限公司副總經(jīng)理。
2021年國藥集團入主后,太極集團的混改進入大刀闊斧時代,董事長李陽春、總經(jīng)理俞敏兩大“混改先鋒”功不可沒。
太極集團2021年報顯示,總部的職能部門從29個精簡為20個,工業(yè)及中藥資源和商業(yè)等板塊子公司減少班子成員合計92人,全公司減少300多人,與其配套的還有涉及聘任、薪酬績效、銷售及業(yè)務(wù)調(diào)整等一系列制度的重建,整體上包括回歸主業(yè)、優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)、控費、發(fā)展大單品等等措施。
2022年,太極集團成功扭虧,實現(xiàn)凈利潤3.5億元,2023年扣非凈利潤達7.74億元,同比增長約 111.23%。
“十四五規(guī)劃”誰能接力完成?
2022年年初,太極集團提出力爭“十四五”末營業(yè)收入達到500億元,將“科技創(chuàng)新列為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略之首”,如今僅剩兩年不到時間,去年營收增長11.19%至156.23億元,達成業(yè)績指標(biāo)的可能性無限趨近于0。
更何況,其近幾年的業(yè)績爆發(fā)包含一個特殊因素:2021年,公司旗下的藿香正氣口服液被列入國家衛(wèi)健委發(fā)布的《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案》試行第四至第八版醫(yī)學(xué)觀察期推薦治療中成藥。
或許從這個角度看,李陽春的混改成績很難說達成預(yù)期。在扭虧為盈背后,太極集團僅2020年-2021年累計虧損就高達12.53億元,超過近兩年利潤之和。
圖源:choice數(shù)據(jù)
同時,公司負債依舊高企,去年底短期借款余額32.84億元,長期借款3.42億元,不受限的貨幣資金僅16.5億元, 資產(chǎn)負債率超過74%,一年的利息費用就高達1.4億元。
而其銷售費用率依舊居頭部中藥企業(yè)之首,高達33.08%,2023年達到創(chuàng)紀(jì)錄的52.3億元。過去5年累計銷售費用達到215.36億元,累計研發(fā)費用僅6.07億元,“重銷售、輕研發(fā)”、產(chǎn)品迭代滯后等部分“老國企”通病仍存,年報中可窺其一二:
太極集團2012年年報稱,“近10年來,公司科研成果豐碩,成功研發(fā)新藥40個、獲國家新藥證書32個、生產(chǎn)批件65個、臨床批件16個?!?/P>
太極集團2023年年報稱,“近20年來,公司科研成果豐碩,成功研發(fā)新藥40余個、獲國家新藥證書30余個、生產(chǎn)批件70余個、臨床批件 20 余個?!?/P>
因而難免有投資者犀利評論,公司新藥研發(fā)進度“宛如躺平打太極”。
以上狀態(tài)不難看出,公司“十四五規(guī)劃”流產(chǎn)幾無懸念,這將是繼任者面臨的第一道現(xiàn)實性難題。(本文首發(fā)鈦媒體APP,作者 | 黃田)
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