印度股市，又漲瘋了。

6月初，印度總理莫迪贏得了第三個(gè)任期，但其領(lǐng)導(dǎo)的執(zhí)政聯(lián)盟自2014年以來(lái)首次失去議會(huì)多數(shù)席位。此番選舉結(jié)果激起了人們對(duì)政策連續(xù)性的擔(dān)憂，導(dǎo)致了資本大量外流，印度孟買Sensex指數(shù)甚至出現(xiàn)單日5.74%的“大跳水”。

不過，隨著莫迪領(lǐng)導(dǎo)的新聯(lián)盟承諾保持政策的連續(xù)性，投資者的擔(dān)憂迅速消散，全球資本重新流入，再加上本就強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)資本，推動(dòng)印度股指繼續(xù)走強(qiáng)。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至6月28日發(fā)稿前，印度SENSEX30指數(shù)最高報(bào)79671.58點(diǎn)，再度刷新歷史高位，本月累計(jì)漲幅超過7%。

2016年至2023年期間，印度孟買Sensex指數(shù)已連續(xù)八年上漲，今年以來(lái)，該指數(shù)漲幅約10%，繼續(xù)“高歌猛進(jìn)”。

與此同時(shí)，印度債券市場(chǎng)也迎來(lái)利好。6月28日起，印度政府債券將被正式納入摩根大通新興市場(chǎng)政府債券指數(shù)（GBI-EM），此舉或?qū)⑽嗤赓Y涌入印度債券市場(chǎng)。

對(duì)于股市的強(qiáng)勁表現(xiàn)，有分析師認(rèn)為，這背后反映了投資者對(duì)印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的樂觀預(yù)期。

據(jù)OECD預(yù)測(cè)，未來(lái)5年印度GDP增速在6%的中樞以上，增長(zhǎng)可觀。在逆全球化、產(chǎn)業(yè)鏈重塑的大背景下，以印度為代表的泛東南亞經(jīng)濟(jì)體中具有相對(duì)而言確定性更高的增長(zhǎng)前景。

不過也有悲觀的聲音認(rèn)為，印度制造業(yè)呈現(xiàn)逐漸空心化，近10年印度制造業(yè)占GDP比重由17%下降至約13%；另外，印度股市目前市盈率約26倍，遠(yuǎn)高于新興發(fā)展中國(guó)家，存在估值調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。一旦增長(zhǎng)不及預(yù)期，不排除出現(xiàn)“戴維斯雙殺”。

此外，當(dāng)前的印度面臨著“水危機(jī)”的威脅，亦頗受全球資本的關(guān)注。

日前，國(guó)際知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪發(fā)出警告稱，嚴(yán)重缺水可能影響印度主權(quán)信用評(píng)級(jí)。如果水危機(jī)破壞農(nóng)業(yè)和工業(yè)，印度甚至可能發(fā)生社會(huì)動(dòng)蕩。

印度是全球最大牛奶和香料生產(chǎn)國(guó)，還是全球第二大大米、小麥、蔬菜、水果和棉花生產(chǎn)國(guó)，農(nóng)業(yè)用水占印度水資源消耗的90%。而印度的供水主要依賴季風(fēng)雨，容易出現(xiàn)惡劣和極端的天氣條件。

穆迪警告稱，缺水可能會(huì)中斷農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和工業(yè)運(yùn)營(yíng)，導(dǎo)致食品價(jià)格上漲，居民收入下降，這反過來(lái)會(huì)加劇印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的波動(dòng)，削弱經(jīng)濟(jì)抵御沖擊的能力。

總體來(lái)看，盡管印度的資本市場(chǎng)表現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲趨勢(shì)，但也不能忽視其中蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)，投資者如若參與印度股市，應(yīng)及時(shí)跟蹤印度的宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和金融市場(chǎng)表現(xiàn)，避免追高后被“割韭菜”。

作者：飛魚