雖然聯(lián)儲(chǔ)鷹派言論持續(xù)，有色一度承壓。而今天的主角鋅基本面正在發(fā)生一些變化。礦端邏輯愈演愈烈，供應(yīng)緊缺加劇，鋅價(jià)將重回北上之路？想獲取更多學(xué)習(xí)資料、10年投研大咖解讀行情？名額有限，可加wkqh-xz立即獲取。

宏觀的擾動(dòng)！

美國(guó)第一季度實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出季度環(huán)比終值為1.5%，較修正前值和預(yù)期的2%出現(xiàn)一定幅度的下降，美國(guó)第一季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年度同比值修正后數(shù)值錄得3.7%，小幅超過(guò)預(yù)期和修正前值的3.6%?？傮w而言美國(guó)通脹仍具備一定韌性，但個(gè)人消費(fèi)支出季度環(huán)比下修幅度較大，這對(duì)于對(duì)貴金屬及有色價(jià)格形成短線的利多因素。

美國(guó)政策利率高企的環(huán)境下，居民消費(fèi)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)都難言樂(lè)觀，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨弱，但通脹數(shù)據(jù)仍存在反復(fù)的可能。需要重點(diǎn)關(guān)注今夜發(fā)布的美國(guó)5月PCE及核心PCE數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期核心PCE通脹將會(huì)出現(xiàn)放緩。

有色整體盤(pán)面轉(zhuǎn)強(qiáng)！

今日銅、錫、鋁、鋅、鉛現(xiàn)貨價(jià)格全線上漲，鎳現(xiàn)貨價(jià)格全線下跌。其中，錫漲幅在1500-2250元/噸之間，鎳跌幅為400元/噸。

資金大舉入場(chǎng)做多滬鋅！

滬鋅今日大幅增倉(cāng)上行，截止發(fā)文，滬鋅主力收至24530元/噸，漲1.3%。

現(xiàn)貨方面，SMM0#鋅錠均價(jià)24130元/噸，上?；?55元/噸，天津基差-55元/噸，廣東基差-105元/噸，滬粵價(jià)差50元/噸。上期所鋅錠期貨庫(kù)存錄得8.54萬(wàn)噸，LME鋅錠庫(kù)存錄得24.25萬(wàn)噸。根據(jù)上海有色數(shù)據(jù)，周四鋅錠社會(huì)庫(kù)存錄得19.03萬(wàn)噸，小幅去庫(kù)。

精礦供應(yīng)緊缺難改！

本周鋅精礦國(guó)產(chǎn)TC2300元/金屬噸，進(jìn)口TC10美元/干噸。精礦港口庫(kù)存4.6萬(wàn)噸。目前國(guó)內(nèi)礦山增量有限，進(jìn)口礦流入同樣未見(jiàn)增加，短期來(lái)看精礦供應(yīng)緊缺難改。滬倫比值臨近鋅錠進(jìn)口窗口，關(guān)注后續(xù)窗口開(kāi)啟后鋅錠到貨情況。

檢修下的低開(kāi)工率！

本周鍍鋅結(jié)構(gòu)件開(kāi)工率錄得57.31%，原料庫(kù)存1.3萬(wàn)噸，成品庫(kù)存42.4萬(wàn)噸。本周壓鑄鋅合金開(kāi)工率錄得54.54%，原料庫(kù)存1.1萬(wàn)噸，成品庫(kù)存0.9萬(wàn)噸。本周氧化鋅開(kāi)工率錄得59.79%，原料庫(kù)存0.2萬(wàn)噸，成品庫(kù)存1.1萬(wàn)噸。

供應(yīng)緊缺加劇，鋅價(jià)重回北上之路？

總體來(lái)看，礦端邏輯愈演愈烈，加工費(fèi)進(jìn)一步下調(diào)。冶煉企業(yè)利潤(rùn)與原料雙重承壓，預(yù)計(jì)7月開(kāi)始西礦、振興、中色、金利、興安等冶煉廠陸續(xù)檢修。消費(fèi)進(jìn)入季節(jié)淡季，高溫雨水天氣下，雖然政策利好仍在，但對(duì)消費(fèi)提振情況有限。海外宏觀，雖然聯(lián)儲(chǔ)鷹派言論持續(xù)，但偏弱的零售數(shù)據(jù)再現(xiàn)經(jīng)濟(jì)壓力，美元指數(shù)回調(diào)運(yùn)行，鋅價(jià)承壓減輕。預(yù)計(jì)鋅價(jià)震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注進(jìn)口到貨以及月間結(jié)構(gòu)變動(dòng)。