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金融投資報(bào)記者?陳雨禾

在今年5月20日創(chuàng)下2450.1美元/盎司的歷史新高紀(jì)錄后，國(guó)際現(xiàn)貨黃金的價(jià)格就進(jìn)入了下跌狀態(tài)，截至目前已跌逾6%。

與此同時(shí)，“金價(jià)從最高點(diǎn)回落6%”“金價(jià)創(chuàng)2021年8月以來(lái)最大跌幅”等話(huà)題相繼成為市場(chǎng)熱議焦點(diǎn)。那么，金價(jià)為何下跌？后續(xù)還能否上漲？這也成為了市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題。

金價(jià)階段跌幅逾6%

在6月26日跌破2300美元關(guān)口后，6月27日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格在盤(pán)中一度跌至2296.2美元/盎司的低點(diǎn)。

截至金融投資報(bào)記者發(fā)稿，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格在2300.5美元/盎司附近徘徊，相比2450.1美元/盎司的新高，跌幅已超過(guò)6%。從上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金（AU9999）的價(jià)格變化來(lái)看，6月27日的最新收盤(pán)價(jià)為543.88元/克，對(duì)比其5月20日一度觸及的578元，跌幅也在6%左右。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

在此期間，國(guó)內(nèi)金店的克重黃金價(jià)格同樣出現(xiàn)明顯下跌。

6月27日，周大福、周六福、六福珠寶和周大生的克重黃金價(jià)格從前一天的713元，下降到了708元。在5月20日，這些金店的價(jià)格多在743元左右，有的金店的價(jià)格甚至高達(dá)746元。

“現(xiàn)在降價(jià)了確實(shí)要?jiǎng)澦阋恍?，?lái)買(mǎi)的人也比之前多了。不過(guò)，我們判斷，金價(jià)可能還會(huì)繼續(xù)上漲?！痹诔啥即何趼飞倘Φ囊患医鸬陜?nèi)，其工作人員向記者表示。

對(duì)于近期的金價(jià)下跌，在部分觀(guān)點(diǎn)看來(lái)，6月美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議下調(diào)降息預(yù)測(cè)，或是此輪金價(jià)從高位回落的原因之一。此外，在金價(jià)連創(chuàng)歷史新高后，各國(guó)央行購(gòu)金節(jié)奏明顯放緩，也對(duì)金價(jià)造成了一定的影響。

華泰證券分析稱(chēng)，近期金價(jià)波動(dòng)加劇，而黃金交易邏輯更依賴(lài)于實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)的相關(guān)表態(tài)對(duì)降息預(yù)期的影響，因此，金價(jià)短期內(nèi)或仍將延續(xù)震蕩格局。同時(shí)，7月初，美國(guó)宏觀(guān)數(shù)據(jù)將密集發(fā)布，該時(shí)段或是金價(jià)能否向上突破的重要節(jié)點(diǎn)。

金融投資報(bào)記者注意到，有部分機(jī)構(gòu)仍然看漲金價(jià)。一是因?yàn)槿蜓胄腥杂欣^續(xù)增持黃金的趨勢(shì)；二是經(jīng)濟(jì)不確定性及全球地緣局勢(shì)緊張；三是沙特傳出與美國(guó)石油美元50年協(xié)議到期，“去美元化”進(jìn)程持續(xù)。黃金由于存在避險(xiǎn)、抗通脹等多重特性，仍會(huì)受到投資者歡迎。

高盛預(yù)計(jì)，金價(jià)或?qū)⒃诮衲甑诐q至2700美元/盎司。在高盛看來(lái)，原因主要有三點(diǎn)：央行及家庭配置需求方面，由于新興市場(chǎng)中央銀行和亞洲家庭對(duì)黃金的旺盛需求；地緣政治和關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)方面，持有黃金多頭頭寸也有助于抵御股票價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)政和貨幣風(fēng)險(xiǎn)方面，在對(duì)美國(guó)債務(wù)的擔(dān)憂(yōu)可能加劇的背景下，如果美國(guó)CDS息差擴(kuò)大一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，金價(jià)將可能上漲約15%。

國(guó)盛證券表示，全球“去美元化”進(jìn)程加快，黃金也與美元形成了直接的博弈關(guān)系，推動(dòng)了全球?qū)嵨稂S金需求的持續(xù)增長(zhǎng)。中遠(yuǎn)期看，高利率環(huán)境不斷延續(xù)，或?qū)⒎糯蠼?jīng)濟(jì)下行壓力；黃金作為非美資產(chǎn)替代，在經(jīng)濟(jì)下行壓力升溫時(shí)，避險(xiǎn)屬性將逐漸凸顯。金價(jià)將長(zhǎng)期受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息空間與避險(xiǎn)溢價(jià)雙線(xiàn)邏輯，持續(xù)看好美元資產(chǎn)替代邏輯下的金價(jià)中樞彈性。

萬(wàn)聯(lián)證券表示，中長(zhǎng)期來(lái)看，以美元為首的世界貨幣體系信用降低，同時(shí)新興經(jīng)濟(jì)體的黃金儲(chǔ)備相較于西方國(guó)家有較大差距，為了分散風(fēng)險(xiǎn)，全球新興經(jīng)濟(jì)體央行有望持續(xù)購(gòu)入黃金，金價(jià)或?qū)⒈焕^續(xù)推高。

金價(jià)的波動(dòng)，也影響到了A股市場(chǎng)的相關(guān)上市公司。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月27日收盤(pán)，11只黃金股股價(jià)均出現(xiàn)下跌，不過(guò)，整體跌幅均在5%以?xún)?nèi)。玉龍股份、湖南黃金和西部黃金分別下跌了4.46%、3.03%和2.99%。黃金珠寶股中，萊紳通靈、鵬欣資源、潮宏基等跌幅居前，分別下跌了5.01%、4.14%和3.45%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

基金方面，5只黃金股ETF下跌了2%左右。其中，跌幅最小的是華夏基金黃金股ETF，下跌了1.81%；跌幅最大的則是永贏(yíng)基金黃金股ETF，下跌了2.7%。

不過(guò)，在整體回調(diào)的背景下，部分黃金、貴金屬相關(guān)上市公司，依然被部分機(jī)構(gòu)看好。

銀河證券認(rèn)為，美國(guó)綜合PMI等數(shù)據(jù)好于預(yù)期，致使黃金價(jià)格大幅下挫，但從近期更多的數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)仍在逐步走弱，這將使市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期重新升溫，驅(qū)動(dòng)金價(jià)上漲。建議關(guān)注山東黃金、中金黃金、銀泰黃金、赤峰黃金、湖南黃金等個(gè)股。

華龍證券表示，美聯(lián)儲(chǔ)下一步動(dòng)作仍將以主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為錨，跟隨指標(biāo)變化而調(diào)整，貴金屬或?qū)⒄鹗幧闲?。建議關(guān)注山東黃金、紫金礦業(yè)、銅陵有色、洛陽(yáng)鉬業(yè)、西部礦業(yè)、赤峰黃金等。

黃金首飾板塊由于具備“消費(fèi)+投資”的雙重屬性，也獲得了部分機(jī)構(gòu)關(guān)注。

萬(wàn)聯(lián)證券認(rèn)為，金價(jià)的快速上漲抑制了黃金珠寶首飾的消費(fèi)需求，黃金首飾銷(xiāo)量短期出現(xiàn)下滑。然而，一旦金價(jià)上漲形成一致預(yù)期，未來(lái)黃金珠寶的銷(xiāo)量有望觸底回升。具體個(gè)股方面，華西證券建議關(guān)注潮宏基、老鳳祥、周大生、周大福、菜百股份等。

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