導(dǎo)語(yǔ)：上市融資未達(dá)所愿，發(fā)債以求資本補(bǔ)充

文/每日財(cái)報(bào) 程意

作為銀行補(bǔ)充資本的重要渠道，近年二級(jí)資本債發(fā)行和凈融資規(guī)模保持高位，今年以來(lái)商業(yè)銀行已發(fā)行“二永債”規(guī)模達(dá)7675億元，同比增長(zhǎng)約125%。6月17日，據(jù)中國(guó)貨幣網(wǎng)公告，蘭州銀行將發(fā)行2024年第一期二級(jí)資本債券，規(guī)模20億元，期限10年。

銀行密集“補(bǔ)血”背后有自身資本壓力的強(qiáng)驅(qū)動(dòng)。近三年來(lái)，蘭州銀行的資本充足率持續(xù)下滑。在2022年1月17日，蘭州銀行于深交所主板掛牌上市，但這也并未扭轉(zhuǎn)其資本充足率指標(biāo)下滑的態(tài)勢(shì)。

同時(shí)，近年來(lái)在市場(chǎng)利率下行、讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的情況下，蘭州銀行凈息差也持續(xù)收窄。繼去年四季度末商業(yè)銀行凈息差首次低于1.7%后，據(jù)國(guó)家金融監(jiān)管總局最新披露的數(shù)據(jù)，今年一季度，商業(yè)銀行凈息差進(jìn)一步降至1.54%。在凈息差收窄、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承壓情況下，對(duì)中小銀行而言，發(fā)行二永債等資本工具是相對(duì)較易實(shí)現(xiàn)的資本補(bǔ)充方式。

資本充足率告急，蘭州銀行急發(fā)債50億

6月12日，蘭州銀行公告稱，該行獲準(zhǔn)發(fā)行50億元二級(jí)資本債。6月17日，據(jù)中國(guó)貨幣網(wǎng)發(fā)行公告，蘭州銀行將于6月20日至6月24日（共三個(gè)工作日）發(fā)行2024年第一期二級(jí)資本債券，規(guī)模20億元，6月24日起息。募集資金將用于充實(shí)該行二級(jí)資本，提高資本充足率，以增強(qiáng)營(yíng)運(yùn)實(shí)力，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力等。

該債券期限10年，采用市場(chǎng)上常見(jiàn)的“5+5”模式，在第5年末附有條件的發(fā)行人贖回權(quán)。票面利率采用固定利率形式，最終票面利率將根據(jù)簿記建檔結(jié)果，由發(fā)行人與主承銷商按照適用的有關(guān)規(guī)定，協(xié)商一致后確定。

蘭州銀行急于發(fā)債的背后，是其資本的告急。截至今年一季度末末，蘭州銀行的資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別為11.17%、9.94%、8.48%，較上年末相比均有小幅提升，但在上市城商行中蘭州銀行的資本充足率仍墊底。

其實(shí)，近年來(lái)蘭州銀行的資本充足率指標(biāo)便持續(xù)下降。2020-2023年，該行資本充足率從13.26%連降至11.12%，一級(jí)資本充足率從11.08%連降至9.92%，核心一級(jí)資本充足率從9.05%連降至8.41%。

資本是保障銀行穩(wěn)健發(fā)展的基石，對(duì)銀行運(yùn)營(yíng)和抵御風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。但近年來(lái)，資本承壓在銀行業(yè)內(nèi)也十分普遍。據(jù)金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2023年末，商業(yè)銀行資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別為15.06%、12.12%、10.54%，較2022年末分別下降0.11、0.18、0.2個(gè)百分點(diǎn)。

信貸投放加劇資本承壓，凈息差收窄內(nèi)源補(bǔ)充受限

銀行資本充足率的持續(xù)下滑與其各自信貸資產(chǎn)快速增長(zhǎng)不無(wú)關(guān)系。

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的背景下，銀行信貸投放的持續(xù)增長(zhǎng)加劇了銀行的資本消耗，所以商業(yè)銀行需要擴(kuò)充資本以支撐信貸投放的增加。但隨著信貸投放的加大，銀行不良貸款也有所增長(zhǎng)。

截至2021年末、2022年末、2023年末，蘭州銀行的不良貸款率分別為1.73%、1.71%、1.73%；不良貸款余額分別為37.42億元、38.73億元、42.33億元。

截至2024年一季度末，蘭州銀行的不良貸款率再度抬頭，達(dá)到1.83%；不良貸款余額較年初增加4.24億元，達(dá)到46.57億元。不良貸款的增加，導(dǎo)致核銷規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)撥備計(jì)提增加，加劇了銀行資本金不足的問(wèn)題。

目前，商業(yè)銀行資本補(bǔ)充的渠道大體分為兩類：內(nèi)源性和外源性。內(nèi)源性渠道主要是每年的留存收益以及部分超額撥備。

從近年來(lái)的業(yè)績(jī)看，蘭州銀行的營(yíng)收能力并不穩(wěn)定，凈利潤(rùn)連續(xù)四年持續(xù)增長(zhǎng)。2020-2023年，蘭州銀行的營(yíng)業(yè)收入分別為73.04億元、78.36億元、74.5億元、80.16億元；凈利潤(rùn)分別為15.33億元、16.03億元、17.73億元、19.13億元。

但事實(shí)上，蘭州的銀行的盈利能力持續(xù)承壓。一方面，蘭州銀行凈利潤(rùn)雖保持增長(zhǎng)，但仍未恢復(fù)至2018年22.66億元的水平；另一方面，蘭州銀行的凈息差持續(xù)收窄，2021-2023年，蘭州銀行的凈息差分別為1.72%、1.58%、1.46%。

在凈息差收窄、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承壓的情況下，銀行通過(guò)內(nèi)源性渠道即利潤(rùn)留存補(bǔ)充資本空間有限，故而尋求外部資本補(bǔ)充渠道。

上市融資未達(dá)所愿，發(fā)債以求資本補(bǔ)充

外源性渠道主要由上市融資、增資擴(kuò)股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、永續(xù)債、二級(jí)資本債等。其中，永續(xù)債券與二級(jí)資本債券也被統(tǒng)稱為“二永債”，可分別用于補(bǔ)充銀行其他一級(jí)資本和二級(jí)資本，提高銀行的資本充足率。

據(jù)悉，蘭州銀行的前身為蘭州市城市合作銀行，于1997年6月由原蘭州市56家城市信用社組建成立，是甘肅省第一家地方法人股份制商業(yè)銀行。1998年5月，其更名為蘭州市商業(yè)銀行，2008年6月更名為蘭州銀行。

在2022年1月17日，蘭州銀行于深交所主板掛牌上市，成為2022年第一家上市銀行，也是A股第17家城商行、第42家上市銀行。2023年12月，蘭州銀行的注冊(cè)資本由51.26億元增至56.96億元。但上市增資也并未有效緩解蘭州銀行資本不足的問(wèn)題，迫使其不得不另尋他路。

從近年來(lái)的發(fā)行情況看，二永債的發(fā)行量相對(duì)較大。數(shù)據(jù)顯示，2023年，商業(yè)銀行發(fā)行二級(jí)資本債及永續(xù)債124只，其中二級(jí)資本債86只，合計(jì)發(fā)行規(guī)模為8395.9億元；永續(xù)債37只，合計(jì)發(fā)行規(guī)模為2722億元。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)商業(yè)銀行已發(fā)行“二永債”規(guī)模達(dá)7675億元，同比增長(zhǎng)約125%。但從票面利率來(lái)看，年內(nèi)發(fā)行的二級(jí)資本債收益率跌破3%，至2.86%，遠(yuǎn)低于去年同期4.25%的水平。

從發(fā)行主體來(lái)講，囊括國(guó)有大行、股份制銀行以及城農(nóng)商行。國(guó)有大行依然是發(fā)行的主力軍，規(guī)模較大，而城農(nóng)商行呈現(xiàn)出數(shù)量多、單只規(guī)模小的特點(diǎn)。此次發(fā)債又能否緩解蘭州銀行所面臨的資本充足壓力呢？