“耐心資本”再度成為市場討論的焦點。

近幾日，證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局、外匯管理局等圍繞壯大耐心資本，紛紛亮出了最新舉措。

證監(jiān)會表示，要順著基金的募集、投資、管理到退出這一整個鏈條，優(yōu)化支持政策。

金融監(jiān)管總局表示，要加快健全涵蓋科技企業(yè)全生命周期的保險產(chǎn)品體系。

外匯管理局表示，正在修訂相關(guān)資金管理規(guī)定，讓我國市場更開放，吸引更多外資，支持壯大耐心資本。

此前，4月30日召開的中共中央政治局會議，在部署“因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”時，提出要積極發(fā)展風(fēng)險投資，壯大耐心資本。這也是“耐心資本”首次在中共中央政治局會議上被提及。

尋找“耐心資本”

有研究機構(gòu)指出，當(dāng)前我國存在資金“苦樂不均”“錢多本少”“耐心資本不足”等問題。

所謂“耐心資本”，就是更注重長期收益回報，可承受較高風(fēng)險。不是僅僅關(guān)注企業(yè)的短期收益狀況，而是著眼長遠，綜合考慮企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、領(lǐng)先優(yōu)勢、商業(yè)模式等非財務(wù)指標(biāo)，看重企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，在長期投入與堅持中結(jié)出碩果。

鑒于此，耐心資本也被認為是創(chuàng)新的“好伴侶”。

近年來，政策面不斷強調(diào)完善科技創(chuàng)新體系，加快實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，對“耐心資本”的需求持續(xù)擴大。

在近日國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》中明確指出，在募資端，引導(dǎo)保險資金等長期資金投資創(chuàng)業(yè)投資，擴大金融資產(chǎn)投資公司直接股權(quán)投資試點范圍，動員有條件的社會資本做“耐心資本”，解決行業(yè)“缺長錢”和“無米下鍋”的問題。

面對這一現(xiàn)象，上市公司大有可為。據(jù)悉，過去一段時間，上市公司用閑置資金購買理財產(chǎn)品的公告頻現(xiàn)，甚至還有部分公司將募投資金用于理財產(chǎn)品。但是，今年以來，這類公告明顯減少，參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金成為上市公司拓展投資渠道的方式之一。

據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，已有超80家A股上市公司發(fā)布參設(shè)產(chǎn)業(yè)投資基金或相關(guān)事宜的進展公告。

近日，佩蒂股份公告，公司擬發(fā)起設(shè)立平陽寵物產(chǎn)業(yè)基金，募集規(guī)模目標(biāo)為30,000.00萬元人民幣。平陽寵物產(chǎn)業(yè)基金主要致力于對成長期及成熟期優(yōu)質(zhì)的寵物產(chǎn)業(yè)企業(yè)進行投資，包括但不限于寵物食品、寵物醫(yī)療和藥品、寵物用品、寵物服務(wù)等細分行業(yè)。

和遠氣體公告，公司擬使用自有資金與長江成長資本共同發(fā)起設(shè)立長證星遠壹號、長證星遠貳號。兩支基金合計總規(guī)模不超過 5.6 億元人民幣，主要投向新一代信息技術(shù)、先進制造（新材料）、新能源等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。投資領(lǐng)域圍繞產(chǎn)業(yè)升級和消費升級，聚焦在先進制造、信息技術(shù)、新材料、能源與環(huán)保等行業(yè)。

“這體現(xiàn)出上市公司回歸主責(zé)主業(yè)，以及重視強鏈補鏈理念?！痹谛袠I(yè)專家看來，上市公司參設(shè)產(chǎn)業(yè)投資基金，是以基金為載體撬動其他資本來共同參與投資，在有效控制投資風(fēng)險的前提下，實現(xiàn)對各類資源的高效整合。

在最大化發(fā)揮自身對產(chǎn)業(yè)鏈上下游開拓優(yōu)勢的同時，上市公司還能深入挖掘產(chǎn)業(yè)協(xié)同機會，從而實現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)升級+盈利躍升”的雙重目標(biāo)。

龍頭上市公司“打樣”

近年來，我國產(chǎn)業(yè)投資基金運作模式日漸成熟，一批龍頭上市公司參設(shè)成功，讓其他公司有了可借鑒樣本。

在大消費領(lǐng)域，國內(nèi)旅游行業(yè)和國民休閑轉(zhuǎn)入一個新的發(fā)展階段。根據(jù)酒店消費結(jié)構(gòu)與人口收入結(jié)構(gòu)比例推測，中高端和高端酒店市場將進一步發(fā)展，特別是家庭休閑度假類酒店和中高端精選酒店市場，將持續(xù)成為酒店集團發(fā)展擴張的關(guān)注點。

君亭酒店集團是深交所創(chuàng)業(yè)板上市公司，集團總部位于浙江杭州，是中國領(lǐng)先的高端商務(wù)酒店和度假酒店運營商，以及中高端精選酒店和生活方式酒店的開拓者。截至2023年12月，集團投資和管理酒店已超過393家，81000多間客房，遍布中國28個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）。

為了抓住國內(nèi)酒店行業(yè)快速發(fā)展的機遇，進行更快、更好的產(chǎn)業(yè)布局，2023年，君亭酒店集團開啟探索實踐酒店資產(chǎn)證券化、酒店資產(chǎn)管理，3月設(shè)立上海君達城商業(yè)發(fā)展有限責(zé)任公司，12月設(shè)立多支產(chǎn)業(yè)私募投資基金用于酒店開發(fā)前期投資，實現(xiàn)了酒店管理核心能力與Pre-REITs、產(chǎn)業(yè)并購基金結(jié)合。

不久前，廣東佛山千燈湖君亭酒店盛大啟幕。該項目不僅是君亭品牌在佛山的首秀，也是上海君達城與中保產(chǎn)業(yè)基金在酒店資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)項下的首個合作項目，標(biāo)志著君亭酒店集團成功開啟酒店資產(chǎn)管理新篇章。

公開資料顯示，上海君達城是君亭集團控股子公司，是國內(nèi)首家由上市酒店集團發(fā)起設(shè)立的專業(yè)資產(chǎn)管理公司。在未來規(guī)劃中，君亭酒店集團將充分發(fā)揮上海君達城“全方位資產(chǎn)管理”平臺的優(yōu)勢，將集團酒店管理核心能力與Pre-REITs、產(chǎn)業(yè)并購基金相結(jié)合，逐步開展全鏈條資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。建立并完善集團“投、融、建、管、退”全生命周期的酒店資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)能力，賦能酒店資產(chǎn)的保值和升值。

除了旅游酒店，醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)作為朝陽產(chǎn)業(yè)，一直受到投資市場重視。

早在兩年前，盤龍藥業(yè)就與陜西關(guān)天資本管理有限公司共同發(fā)起設(shè)立了陜西秦龍藥康基金，目的就是通過布局產(chǎn)業(yè)基金，深入踐行守正創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)升級路徑，進一步落實產(chǎn)業(yè)布局，為實現(xiàn)第二增長曲線獲取抓手。

作為一家集藥材規(guī)范化種植、藥品生產(chǎn)、研發(fā)、銷售及醫(yī)藥物流為核心產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代高新技術(shù)企業(yè)，盤龍藥業(yè)所制定的“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，是以中醫(yī)藥為核心產(chǎn)業(yè)并積極拓展產(chǎn)業(yè)鏈上下游及周邊業(yè)務(wù)，提升集團多元經(jīng)營及營收入水平。在此基礎(chǔ)上，醫(yī)藥商貿(mào)和大健康產(chǎn)業(yè)構(gòu)成的兩翼既與主業(yè)相輔相成，又進一步豐富和擴展了企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

6月21日，備受矚目的第二屆中國上市公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇在合肥市隆重拉開帷幕。作為醫(yī)藥行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，盤龍藥業(yè)憑借其卓越的市場表現(xiàn)和強勁的發(fā)展?jié)摿?，在論壇的“金罍獎”上市公司產(chǎn)業(yè)資本（CVC）頒獎盛典上榮獲“未來健康產(chǎn)業(yè)之星上市公司獎”。這一榮譽的獲得，不僅是對盤龍藥業(yè)在健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域突出貢獻的認可，更是對公司持續(xù)創(chuàng)新、追求卓越的企業(yè)精神的肯定。