市值超1500億元、資產(chǎn)規(guī)模攀升至7.73萬億元的民生銀行（ 600016.SH ），于6月26日下午舉行了一場信息密度極大的2023年年度股東大會。

民生銀行積極向好的一面給投資者吃下了定心丸。過去一年民生銀行業(yè)務(wù)發(fā)展更加穩(wěn)健，資產(chǎn)端和負(fù)債端的結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了積極成效，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。值得強(qiáng)調(diào)的是，該行始終堅(jiān)守既定戰(zhàn)略目標(biāo)，穩(wěn)步推進(jìn)各項(xiàng)改革，并取得了顯著的成效。通過戰(zhàn)略與改革的持續(xù)落地，民生銀行的經(jīng)營發(fā)展正展現(xiàn)出向好的態(tài)勢。

詳細(xì)來看，就民生銀行的改革轉(zhuǎn)型這一重要議題，續(xù)任第九屆董事會董事長高迎欣釋放了哪些新信號？首次在民生銀行股東大會亮相的新一任行長王曉永，談到了哪些具體的經(jīng)營策略？該行針對對公房地產(chǎn)貸款，采取了哪些積極處置方案？未來民生銀行要靠什么保持發(fā)展態(tài)勢、小微特色和優(yōu)勢還在嗎？

這些投資者和社會各界都非常關(guān)注的關(guān)鍵問題，民生銀行高層管理人員在本次股東大會上都做出了坦誠務(wù)實(shí)、深入詳細(xì)的講解。

改革轉(zhuǎn)型顯現(xiàn)積極效果

2023年和2024年第一季度，民生銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1408.17億元和342.73億元，同比分別下降1.16%和6.80%；兩個報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤358.23億元和134.31億元，前者同比上漲1.57%，后者同比下降5.63%。

歷經(jīng)前些年的業(yè)績波動后，民生銀行寄希望于在企穩(wěn)的基礎(chǔ)上，回到穩(wěn)步增長通道。理想很豐滿，踐行的道路卻是崎嶇的，在當(dāng)下息差壓力大、肩負(fù)讓利并以金融賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境里，銀行想要獲得增長難度更大。民生銀行董事長高迎欣在交流會上坦言，受內(nèi)外部因素影響，該行的營收、凈息差等指標(biāo)還是承受著不小的壓力。

數(shù)據(jù)顯示，貫穿2023年整年、到2024年一季度，民生銀行的凈息差隨全行業(yè)一同下滑。但即便息差空間狹窄，也要堅(jiān)持把改革轉(zhuǎn)型進(jìn)行到底。近幾年來，民生銀行持續(xù)壓降非標(biāo)投資，同時加大對高評級客戶的信貸投放及利率債的配置，用犧牲一部分收益率，換來了信用風(fēng)險大幅降低。

再加上加大房地產(chǎn)分層分類經(jīng)營和風(fēng)險管控，優(yōu)化地方融資平臺貸款結(jié)構(gòu)，諸多直達(dá)轉(zhuǎn)型根源的業(yè)務(wù)調(diào)整，短期內(nèi)沖擊了民生銀行的營業(yè)，但長期來看有利于未來可持續(xù)發(fā)展。

改革轉(zhuǎn)型帶來的一些積極效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)。高迎欣在此次最新的交流中透露，民生銀行各項(xiàng)改革進(jìn)展符合預(yù)期，向好態(tài)勢展現(xiàn)在四大方面——首先就是業(yè)務(wù)發(fā)展更加穩(wěn)健，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)改善；其次是客戶基礎(chǔ)持續(xù)夯實(shí)，戰(zhàn)略客戶、中小微客戶、個人客戶的客戶基礎(chǔ)明顯增長；第三是資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)固向好，完成了存量不良資產(chǎn)清收處置三年規(guī)劃目標(biāo)，不良貸款生成率連續(xù)三年下降；第四是推動了特色鮮明的小微新模式落地，差異化市場競爭力逐步形成。

機(jī)構(gòu)也對民生銀行的發(fā)展前景給出了積極展望。太平洋證券發(fā)表于6月6日的研報認(rèn)為，民生銀行整體規(guī)模穩(wěn)定增長，貸款端小微貸款業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼；加大了不良處置力度，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)固向好。

優(yōu)化結(jié)構(gòu)應(yīng)對息差挑戰(zhàn)

3月剛接棒的民生銀行新一任行長王曉永在股東大會“首秀”中，也強(qiáng)調(diào)了承受主動戰(zhàn)略調(diào)整帶來發(fā)展陣痛的必要性，認(rèn)為“短期對營收產(chǎn)生一定影響，但這些調(diào)整是必須的”。

王曉永還詳解了該行穩(wěn)中求進(jìn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、追求環(huán)比改善久久為功的經(jīng)營策略，為投資者細(xì)致描摹出該行發(fā)展藍(lán)圖。

王曉永所說的“穩(wěn)中求進(jìn)”是指堅(jiān)持長期主義，堅(jiān)守該行“民營企業(yè)、敏捷開放、用心服務(wù)”的戰(zhàn)略定位，堅(jiān)定不移圍繞科技、綠色、普惠、養(yǎng)老、數(shù)字“五篇大文章”賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)，把風(fēng)險合規(guī)視為永恒的主題。這樣的長期主義也頻頻出現(xiàn)在民生銀行2023年年報中——不因短期業(yè)績承壓而動搖戰(zhàn)略執(zhí)行，改革轉(zhuǎn)型需要持之以恒的推進(jìn)，唯有如此才能夯實(shí)長遠(yuǎn)發(fā)展根基，為加速增長打好基礎(chǔ)。

此外，“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”是以客戶綜合經(jīng)營帶動業(yè)務(wù)優(yōu)化和成本降低，以資產(chǎn)負(fù)債協(xié)調(diào)促進(jìn)客群服務(wù)升級。“環(huán)比改善”是追求業(yè)務(wù)和客戶等核心經(jīng)營指標(biāo)的指標(biāo)逐日、逐月、逐年的企穩(wěn)與增長，不斷實(shí)現(xiàn)經(jīng)營改善提升。

“頂住息差壓力”說起來容易做起來難，民生銀行作為具備活力、銳意創(chuàng)新的股份行，將會采取什么策略？副行長李彬給出了具體的答案：未來民生銀行將以控制存款成本為切入點(diǎn)，一是持續(xù)夯實(shí)“存款立行”基礎(chǔ)，二是調(diào)整存款結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展代發(fā)工資及支付結(jié)算業(yè)務(wù)，拓展穩(wěn)定的低成本結(jié)算性存款來源，三是推動高成本存款實(shí)現(xiàn)壓降。

2023年財報顯示，民生銀行負(fù)債總額7.04萬億元，同比增長5.94%；其中吸收存款總額達(dá)到了4.28萬億元，增幅7.25%，顯示存款有效拉動著負(fù)債端的增長，存款在負(fù)債總額中占比提升至60.86%，個人存款在存款總額中的占比亦有所提高。資產(chǎn)端聚焦重點(diǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨于穩(wěn)健，資產(chǎn)總額達(dá)到7.67萬億元，同比增幅5.78%。兩端對比可以發(fā)現(xiàn)，負(fù)債端的增長能夠支撐資產(chǎn)端擴(kuò)張，資本充足率保持穩(wěn)定，顯示出內(nèi)生動能。

負(fù)債端的好消息也在不斷傳來。李彬指出，目前存款自律管理進(jìn)一步加強(qiáng)，存款成本下降態(tài)勢明顯。趁著這樣的行業(yè)趨勢，未來民生銀行將通過進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高貸款在資產(chǎn)中的占比，疊加構(gòu)筑特色化產(chǎn)品優(yōu)勢，促進(jìn)區(qū)域特色和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)、小微業(yè)務(wù)增長，“多管齊下”勢將進(jìn)一步緩解資產(chǎn)收益下行壓力，爭取更大的息差空間。

民生銀行2023年凈息差為1.46%，同比下降14個基點(diǎn)，2024年凈息差為1.38%，較2023年末下降8個基點(diǎn)，降幅出現(xiàn)收窄之勢。

資產(chǎn)質(zhì)量提升任重道遠(yuǎn)

有關(guān)資產(chǎn)質(zhì)量，民生銀行副行長黃紅日回答了市場最關(guān)注的問題。

早在2023年，市場就已經(jīng)看到了民生銀行的資產(chǎn)質(zhì)量改善。例如招商證券銀行業(yè)分析師廖志明團(tuán)隊(duì)曾經(jīng)在點(diǎn)評當(dāng)年三季報時就指出，民生銀行的歷史不良包袱出清比例較高，且2020年以來，該行的資產(chǎn)投放風(fēng)險偏好就出現(xiàn)了明顯下降。得益于此，民生銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力或“已過萬重山”，未來經(jīng)營業(yè)績有望出現(xiàn)拐點(diǎn)。

黃紅日表示，民生銀行有效防控新增風(fēng)險，目前不良貸款生成率連續(xù)三年下降，且新發(fā)放貸款質(zhì)量保持優(yōu)良。在歷史包袱存量不良的處理上，三年累計(jì)清收不良資產(chǎn)接近4000億元。

恰如2023年財報數(shù)據(jù)，民生銀行不良貸款率為1.48%，比上年末回落0.20個百分點(diǎn)。撥備覆蓋率為149.69%，比上年末上升7.20個百分點(diǎn)。2024年第一季度，民生銀行不良貸款率進(jìn)一步降至1.44%，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)固向好。

即便資產(chǎn)質(zhì)量不斷改善，民生銀行也沒有掉以輕心。黃紅日表示，目前民生銀行歷史風(fēng)險資產(chǎn)基本出清，但仍有少量遺留，且處置難度較大，尚需要時間逐步解決。房地產(chǎn)業(yè)風(fēng)險猶在，對公房地產(chǎn)貸款也存在一定的風(fēng)險。對此，民生銀行已采取多種處置措施，貸款額和占比持續(xù)下降，壓降風(fēng)險敞口。

2023年財報顯示，民生銀行對房地產(chǎn)業(yè)在對公貸款和墊款總額里的占比，已經(jīng)從8.77%壓降到7.90%；總額3462.98億元，比上年末減少170.46億元。

對于市場較關(guān)注的泛海等股東貸款，黃紅日也進(jìn)行了回應(yīng)，指出民生銀行持續(xù)壓降授信敞口，并且動態(tài)評估計(jì)提減值準(zhǔn)備。目前，相關(guān)貸款在全行總體貸款中占比較小，對風(fēng)險計(jì)提充分撥備，對經(jīng)營發(fā)展的影響有限。

前述太平洋證券研報認(rèn)為，民生銀行扎實(shí)推進(jìn)風(fēng)險內(nèi)控體系建設(shè)，提升風(fēng)險管理水平，貫徹落實(shí)風(fēng)險管理目標(biāo)，近幾年加大了不良貸款的處置力度，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)固。

小微特色照亮前行之路

小微金融一直是民生銀行的一張名片，從早早地“用心用情服務(wù)”切入這一特色賽道至今，已經(jīng)深耕16年。

2023年財報顯示，民生銀行通過普惠金融創(chuàng)新發(fā)展，小微金融優(yōu)化升級，實(shí)現(xiàn)小微貸款、普惠型小微貸款戶比2022年末增長15.8%、27.4%，這也意味著民生銀行“小微金融領(lǐng)軍者”優(yōu)勢再度夯實(shí)。

目前民生銀行正在通過戰(zhàn)略客戶延伸產(chǎn)業(yè)鏈、拓展生態(tài)圈，推進(jìn)“大中小微個人一體化”，意在聯(lián)動服務(wù)更多上下游及產(chǎn)業(yè)鏈中小微企業(yè)。但看見民生銀行樹立起來小微的“金字招牌”，疊加越來越多的銀行瞄準(zhǔn)普惠和小微，民生銀行的小微優(yōu)勢會不會動搖？

為了解答這樣的擔(dān)心，民生銀行副行長石杰回應(yīng)稱，該行豐富的經(jīng)驗(yàn)和差異化的競爭優(yōu)勢仍在。數(shù)據(jù)顯示，2023年末，民生銀行小微貸款余額高增15.77%至7912億元，普惠型小微企業(yè)貸款也錄得雙位數(shù)高增長至6123億元，規(guī)模位居可比同業(yè)第二名，普惠有貸戶51萬戶，新增可比同業(yè)第一。

機(jī)構(gòu)眼里的民生銀行也依舊具備鮮明的小微優(yōu)勢。國泰君安發(fā)表于4月11日的研報指出，民生銀行2023年的普惠型小微企業(yè)貸款客戶較2022年增加11.03萬戶，且不良率下降至1.14%，顯示出其服務(wù)小微客戶的深度和廣度明顯提升，小微貸款特色鮮明。

民生銀行在小微領(lǐng)域的“護(hù)城河”還在加深。石杰在股東大會上的詳細(xì)解釋，給投資者和市場一劑定心丸：首先，16年來深耕小微的戰(zhàn)略定力和專業(yè)積累，打造出民生銀行整套成熟的小微金融服務(wù)體系；其次，民生銀行獨(dú)有的專屬小微團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢，服務(wù)觸角遍布全國；其三，用“蜂巢計(jì)劃”等服務(wù)升級措施，打造信貸服務(wù)差異化、定制化優(yōu)勢；其四，構(gòu)建了大中小微個人一體化營銷模式和“五位一體”全場景全生命周期綜合服務(wù)優(yōu)勢；最后，積累下來的風(fēng)控模式和合規(guī)能力是民生銀行小微服務(wù)的支持保障。

有硬實(shí)力、更有“暖實(shí)力”，是民生銀行董事長高迎欣在2023年年報致辭里的期冀，也與民生銀行用心服務(wù)小微的戰(zhàn)略契合。他指出，目前的民生銀行正在充分發(fā)揮企業(yè)文化的引領(lǐng)作用，提升隊(duì)伍凝聚力，塑造“暖實(shí)力”。

堅(jiān)持長期主義，保持戰(zhàn)略定力，做“難而正確的事”，就一定可以換來可持續(xù)穩(wěn)健的高質(zhì)量發(fā)展。向“民營企業(yè)的銀行、敏捷開放的銀行、用心服務(wù)的銀行”戰(zhàn)略定位不懈努力，民生銀行就一定能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，成為民營、中小微企業(yè)的首選銀行。

作 者 |Han