主持人 | 尹星

兩大指數(shù)死守關(guān)鍵位置

主持人 ：泛舟五月底和六月初分別對(duì)滬指及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)進(jìn)行了預(yù)判，指出滬指關(guān)鍵支撐位在2943點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板最淺的雙踩位在1600點(diǎn)-1699點(diǎn)。本周兩大指數(shù)均在死守上述位置，這些點(diǎn)位有那么重要么？

泛舟 ：要看對(duì)何種投資模式了，比如對(duì)短線來(lái)說(shuō)，不重要，因?yàn)槭欠衲苷业蕉叹€強(qiáng)勢(shì)標(biāo)的，與這些指數(shù)是不是破關(guān)鍵點(diǎn)位沒(méi)太大關(guān)系。5月20日至今，數(shù)字經(jīng)濟(jì)這一大主題內(nèi)沒(méi)少出現(xiàn)持續(xù)漲停的20CM標(biāo)的。但對(duì)中線配置來(lái)說(shuō)就較為關(guān)鍵，畢竟有些配置模式是以主流指數(shù)為參照物的。

主持人 ：比如說(shuō)呢？

泛舟 ：不少朋友就喜歡定投指數(shù)基金，如果你對(duì)指數(shù)的波動(dòng)拿捏到位，在小倉(cāng)位定投的基礎(chǔ)上，在指數(shù)轉(zhuǎn)折區(qū)域附近敢于上倉(cāng)，你不就比其它純定投的人會(huì)有更高的階段收益率么？

主持人 ：我明白，就像你年初一直說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板要破1500點(diǎn)，去到14XX點(diǎn)，一旦破了1500點(diǎn)，就進(jìn)入了轉(zhuǎn)折區(qū)域，就是很好的上倉(cāng)時(shí)點(diǎn)。

泛舟 ：是的，2月5日我也提示大伙了，說(shuō)得很清楚，14XX點(diǎn)一到，你就上之前定投的總額，上倉(cāng)！隨后2月6日就直接有盈利了。但純定投要到2月29日才開(kāi)始有盈利，之間差了12%。這就是你把指數(shù)波動(dòng)研究透徹后的好處之一。

主持人 ：還僅僅是之一?。?/P>

泛舟 ：對(duì)啊，所有參與者眾多流動(dòng)性極佳的大類(lèi)資產(chǎn)的波動(dòng)模式都差不多，也就是說(shuō)，你能把主流指數(shù)看明白，這些大類(lèi)資產(chǎn)的運(yùn)行軌跡同樣能看清楚，此時(shí)你投資的視野瞬間打開(kāi)。做好中線配置不像短線那么耗費(fèi)精力，適合大多數(shù)有本職工作的投資者，課余時(shí)間研究就行。

主持人 ：確實(shí)，這個(gè)模式適合絕大多數(shù)投資者，所以你更要把這兩個(gè)點(diǎn)位講清楚了。

泛舟 ：創(chuàng)業(yè)板1600點(diǎn)-1699點(diǎn)是這輪雙踩的最淺區(qū)域。雙踩最深就是破新低，最淺就是上面的位置。指數(shù)還在守這個(gè)位置，說(shuō)明在正式確認(rèn)雙踩前，資金心有不甘。技術(shù)上進(jìn)入了拉扯階段。滬指也是如此，2943點(diǎn)反復(fù)觸及反復(fù)奪回，就是不想有效破位。但是無(wú)論這個(gè)位置短期能不能守住，都不重要，因?yàn)橹蟠蟾怕蕰?huì)……

主持人 ：明白，明白，會(huì)往某個(gè)方向去的。

泛舟 ：唉，心疼你五秒鐘。我接著說(shuō)，區(qū)別在于，短期守住并走出一輪反抽，大家該減就減點(diǎn)。直接破了后出現(xiàn)急速的某種動(dòng)作（泛舟原話(huà)為某單音節(jié)動(dòng)詞，此處措辭為主持人修改），該拿就拿點(diǎn)，反而有利于后續(xù)反彈行情的展開(kāi)。對(duì)于后續(xù)指數(shù)運(yùn)行軌跡的預(yù)判固然重要，但預(yù)判之后的操作策略更關(guān)鍵，指數(shù)怎么走，你的標(biāo)的怎么運(yùn)行，你就用什么策略必須清清楚楚，隨后還要設(shè)定好，如果出現(xiàn)極小概率事件該怎么辦，長(zhǎng)此以往下去，你不賺錢(qián)也難。大伙可以把投資看成你與看不見(jiàn)的對(duì)手下一場(chǎng)沒(méi)有時(shí)限的圍棋。走一步前，要想好后面三步，甚至五步，你的贏面就會(huì)不斷增加，這是智者的游戲，做好規(guī)劃，控制好情緒后，就大膽去下注吧！短線每天要練，中線不斷打磨即可！?

7月能否翻身

主持人 ：五月展望行情時(shí)蕭蕭提及，參考2016年行情，會(huì)出現(xiàn)“五窮六絕七翻身”，時(shí)下已到了6月底，7月能否翻身？

海風(fēng)若雨蕭蕭 ：周線六連陰，上次出現(xiàn)周線七連陰還是2018年貿(mào)易摩擦?xí)r期的5月—7月初。其實(shí)2016年第一輪反彈后的回撤是從3097點(diǎn)到2781點(diǎn)，約21個(gè)交易日，但是那次是周線四連陰后就開(kāi)始縮量走平，所以是一個(gè)平底形態(tài)。2024年的第一輪反彈從2635點(diǎn)—3174點(diǎn)，和2016年高度相差無(wú)幾，如果市場(chǎng)熊牛轉(zhuǎn)勢(shì)沒(méi)有根本性變化，回調(diào)的位置理應(yīng)高于2781點(diǎn)，可能就在2840點(diǎn)—2904點(diǎn)之間。困難之處除了上周我們探討的資金在涌入債市而不是股市之外，還包括現(xiàn)在的市場(chǎng)“出清+還債”現(xiàn)象共存，一方面是垃圾股在嚴(yán)監(jiān)管政策壓力下快速出清，另一方面2019—2021年牛市中瘋炒過(guò)的龍頭股群體依然處于“還債”階段。3月中旬之后，光伏龍頭、鋰礦龍頭、CXO龍頭、白酒龍頭近期都是一瀉千里的模樣。

主持人 ：其實(shí)本周某隊(duì)還是挺努力的。

海風(fēng)若雨蕭蕭 ：盡管本周維穩(wěn)資金在拉動(dòng)四大行和石油等權(quán)重股，但是多空力量的對(duì)比依然懸殊，反倒在跌穿3000點(diǎn)整數(shù)口后出現(xiàn)加速探底的現(xiàn)象。按照時(shí)空要素分析，7月5日前后會(huì)是一個(gè)參考拐點(diǎn)。但是我認(rèn)為，“V”字形的反轉(zhuǎn)概率不大。從市場(chǎng)調(diào)整的主因來(lái)看，不能否認(rèn)。近期的高頻數(shù)據(jù)不佳讓市場(chǎng)信心持續(xù)走低，外部因素又直接影響了人民幣匯率和國(guó)內(nèi)的貨幣政策，最近的2次議息會(huì)議是7月31日和9月18日，最樂(lè)觀9月才會(huì)落地降息，所以短期內(nèi)很難進(jìn)一步的釋放寬松信號(hào)。內(nèi)有資金不足的困難，外有匯率壓力，這種情況下的市場(chǎng)，最樂(lè)觀也就是結(jié)構(gòu)性行情為主。目前的市場(chǎng)迫切需要更多的政策面措施來(lái)提振投資者信心，7月中旬的重要會(huì)議有可能成為一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。?

資金主攻20厘米

主持人 ：本周可謂一波三折，市場(chǎng)這算是停止往某個(gè)方向去了?

驕陽(yáng) ：反彈空間其實(shí)看不出來(lái)，10日線壓力還沒(méi)克服呢，5周線壓力下周就到300 0點(diǎn)附近，10周線更是下周開(kāi)始連續(xù)加壓，所以這個(gè)反彈我覺(jué)得只能說(shuō)是基于技術(shù)指標(biāo)的超賣(mài)引發(fā)的超跌反彈。從技術(shù)結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，繼續(xù)上漲更適合短期站在賣(mài)方角度去思考，反之，如果繼續(xù)調(diào)整，反而要更好一些。這里如果不著急持續(xù)反彈會(huì)更好。本周資金主要攻擊的是一些20厘米的中小盤(pán)股，這種情況還會(huì)持續(xù)下去，直到指數(shù)什么時(shí)候真正再次給出底部信號(hào)。

主持人 ：本周PCB和消費(fèi)電子很出彩，邏輯是什么？

驕陽(yáng) ：PCB是后面預(yù)期還要繼續(xù)漲價(jià)，這塊很確定，所以反復(fù)活躍是有基本面預(yù)期的。消費(fèi)電子主要是炒作蘋(píng)果對(duì)AI硬件行業(yè)的映射。國(guó)內(nèi)硬件上相對(duì)軟件來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)確定性更高，當(dāng)下要進(jìn)入7月，考慮到中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期。后期資金會(huì)順著這個(gè)思路繼續(xù)挖掘機(jī)會(huì)。

主持人 ：怎么看待科技和紅利類(lèi)資產(chǎn)的未來(lái)？

驕陽(yáng) ：其實(shí)參與兩個(gè)板塊的核心資金不是一路人。參與后者的資金更注重長(zhǎng)期性，短線的波動(dòng)不如科技類(lèi)明顯，但是這類(lèi)品種長(zhǎng)期邏輯始終沒(méi)有任何改變，改變的是投資者對(duì)于短線情緒的波動(dòng)而已，當(dāng)下增量資金只有險(xiǎn)資，這類(lèi)資金只會(huì)買(mǎi)紅利，這個(gè)過(guò)程是長(zhǎng)期持續(xù)的。但買(mǎi)科技的，絕大多數(shù)人本質(zhì)也清楚，很多公司很難辨別長(zhǎng)期能不能成功，更多交易的就是短期消息面和外盤(pán)的映射。所以這塊還是看圖說(shuō)話(huà)更多一些。要說(shuō)的是，無(wú)論科技還是紅利，我們要交易的一定是核心品種。

（本文已刊發(fā)于6月29日《證券市場(chǎng)周刊》，文中提及個(gè)股僅作分析，不作做投資建議。）