在國內(nèi)上市公司眾多的“企二代”中，43歲的朱鈺峰是個(gè)非常幸運(yùn)的存在。

話說當(dāng)年，24歲的朱鈺峰從加拿大的一所社區(qū)學(xué)院—— 喬治布朗學(xué)院畢業(yè)回國后，就在父親朱共山的安排下直接進(jìn)了協(xié)鑫。?

在10多年的歷練栽培后，如今已是協(xié)鑫集團(tuán)的副董事長兼總裁，在旗下協(xié)鑫科技、協(xié)鑫新能源兩家上市公司擔(dān)任副董事長，在另兩家上市公司協(xié)鑫能科和協(xié)鑫集成擔(dān)任董事長。

當(dāng)下，朱鈺峰跟他爹朱共山一樣，各種頭銜眾多：中國青年企業(yè)家協(xié)會(huì)副會(huì)長、中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)副理事長、江蘇省總商會(huì)副會(huì)長、江蘇省青年商會(huì)會(huì)長... 此外，還榮膺“2021 年度中國能源行業(yè)領(lǐng)軍人物”、“2021 年度卓越領(lǐng)袖” 、“2022 年商業(yè)創(chuàng)新領(lǐng)袖”等諸多榮譽(yù)。

看來，年紀(jì)輕輕的朱鈺峰，沒有玩物喪志，沒有成為紈绔子弟，整個(gè)就是一有為青年，可喜可賀。

當(dāng)然，說他幸運(yùn)，還不僅因?yàn)樯厦孢@些。

最近，樂居財(cái)經(jīng)旗下瑞財(cái)經(jīng)一篇《協(xié)鑫4家上市公司總凈利跌84%，朱共山父子拿走過億薪資》的文章，令人咋舌。?文中稱：

2023年，朱鈺峰從協(xié)鑫四家上市公司領(lǐng)取的總薪酬為4437.62萬元，其中，從協(xié)鑫能科拿到428.02萬元，從協(xié)鑫新能源拿到1002.1萬元，從協(xié)鑫科技拿到3007.5萬元，而朱共山只在協(xié)鑫科技拿到6260.1萬元，其余三家上市公司領(lǐng)取薪酬均為0。

而且，2023年，協(xié)鑫新能源總高管薪酬僅為1847.1萬元，而朱鈺峰一個(gè)人分走了一半以上。另外，協(xié)鑫科技2023年高管總薪酬為2.13億元，而朱共山、朱鈺峰兩父子，就分走了近乎一半。

此后，自媒體“孤山資本”一篇題為《 最貴光伏人》的文章也稱：

2022、2023年，朱共山、朱鈺峰父子僅在協(xié)鑫旗下上市公司中獲取的各類酬金總額已接近2.2億元人民幣之多，朱共山朱鈺峰父子大概率稱得上國內(nèi)最昂貴的光伏人了。

隨后，筆者專門查詢了協(xié)鑫集團(tuán)下屬相關(guān)上市公司的年報(bào)，驚訝地發(fā)現(xiàn)：

僅在2022、2023兩年時(shí)間，朱鈺峰從協(xié)鑫科技、協(xié)鑫新能源、協(xié)鑫能科3家上市公司獲得的各類薪酬總計(jì)高達(dá)人民幣元9581.11萬元。其中，2022年高達(dá)5143.49萬元，2023年高達(dá)4437.62萬元！?

當(dāng)然這里只是對年報(bào)公開披露的薪酬數(shù)據(jù)做了簡單相加，沒有考慮到獎(jiǎng)金激勵(lì)、股份激勵(lì)等具體可能的變數(shù)。

但無論如何，即使存有變數(shù)，朱鈺峰的上述薪酬在國內(nèi)上市中絕對也是獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的。

而關(guān)鍵在于：如此高昂的薪酬，并非他的富豪老爹、光伏大王朱共山自掏腰包所致，而是出自上市公司所賜。換言之，廣大投資者和股民，也貢獻(xiàn)了一份力量。也就是說，朱鈺峰配不配這個(gè)超高的薪酬，協(xié)鑫的投資者和股民就有圍觀權(quán)了。?

而且，朱鈺峰的超高薪酬，也并非只是這兩年的事。

2021年就有個(gè)榜單，在A股公用事業(yè)行業(yè)100家董事長薪酬排名中，上市公司協(xié)鑫能科董事長朱鈺峰就以901.67萬元位列第二名?( 圖源：金融界?)：

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金融界的這個(gè)圖表很有意思，不僅列出了薪酬排名，還做了個(gè)最能創(chuàng)造價(jià)值、最具“性價(jià)比”的董事長排名，將每家上市公司的全年凈利潤與董事長薪酬算了個(gè)比值 —— “凈利薪酬比” ，即公司全年凈利潤/董事長薪酬。?

這個(gè)數(shù)值越大，在一定程度上代表著這家上市公司董事長每一元的薪酬能為公司帶來的利潤更多，也代表著董事長的“性價(jià)比”更高。?

從上圖看，中國核電董事長盧鐵忠、龍?jiān)措娏?!--SECURE_LINK_END_5-->董事長李忠軍、三峽能源董事長王武斌的凈利薪酬比超過一萬倍，“性價(jià)比”較高，?而朱鈺峰的“凈利薪酬比”僅為141.02，相差甚遠(yuǎn)。?

而一年后的2022年，朱鈺峰在協(xié)鑫能科的薪酬再度飆升至1284.19萬元，而當(dāng)年協(xié)鑫能科利潤總額約為6.75億元。如此一算，朱鈺峰的“凈利薪酬比”?迅速下降至52.53，性價(jià)比大幅下降。?

2019年，朱鈺峰的薪酬為151.67萬元，至2022年薪酬已高達(dá)1284.19萬元。3年時(shí)間，7.47倍，真香啊。而2022年當(dāng)年，協(xié)鑫科技14名董監(jiān)高薪酬總額還不到2400萬元。

眾所周知，任何一家上市公司，董事長薪酬應(yīng)該和公司業(yè)績表現(xiàn)相匹配，否則，股民和投資人難以服眾。

朱鈺峰目前擔(dān)任協(xié)鑫能科和協(xié)鑫集成兩家上市公司的董事長，但朱鈺峰直到2022年以后才在協(xié)鑫集成擔(dān)任董事長，任職時(shí)間短，目前也未在該公司領(lǐng)薪。

所以這里，就以協(xié)鑫能科業(yè)績?yōu)槔?，各位看看朱鈺峰董事長的薪酬與協(xié)鑫能科業(yè)績是否匹配。

協(xié)鑫能科主營電力和熱力銷售，這兩項(xiàng)的營收占到公司全部營收的90%以上，所處公用事業(yè)行業(yè)。

通俗一點(diǎn)說，協(xié)鑫能科主要就是靠賣電和賣熱吃飯，銷售價(jià)格被政府高度管制，基本上靠對區(qū)域用戶的自然壟斷吃飯，雖然營收相對穩(wěn)定，但利潤率偏低。

2023年的協(xié)鑫能科財(cái)報(bào)顯示，公司售電毛利率23.98%，而售熱毛利率僅為12.82%。

表面看，協(xié)鑫能科2023年當(dāng)年?duì)I收100億出頭，歸母凈利潤9億出頭也算平平淡淡，但仔細(xì)一看，協(xié)鑫能科這份業(yè)績報(bào)告不僅遠(yuǎn)談不上光鮮? ，甚至相當(dāng)難看。

先看營收和利潤，前面說了，公用事業(yè)行業(yè)基本是政府定價(jià)，營收和利潤變化不會(huì)太大。但2023年協(xié)鑫能科歸母凈利潤9.09億元，同比增長了32.87%，看著還不錯(cuò)，但真的是經(jīng)營業(yè)績大幅變強(qiáng)了嗎？非也。

首先，2023年凈利潤表現(xiàn)看上去還不錯(cuò)，其實(shí)主要?dú)w功于協(xié)鑫能科變現(xiàn)出售了桐鄉(xiāng)、豐縣、南京等5個(gè)化石能源發(fā)電項(xiàng)目的相關(guān)股權(quán)，回籠了大約9.4億元的資金，此外還歸功于一部分債權(quán)清償所得。

協(xié)鑫能科的財(cái)報(bào)清楚載明：上述股權(quán)出售，為協(xié)鑫能科貢獻(xiàn)的凈利潤占公司凈利潤總額的61.15%，當(dāng)然也使得公司的現(xiàn)金流入較上年度大幅增加了162.15%.

（?來源：協(xié)鑫能科2023年報(bào)??)?

至于原因，上圖說明中很清楚：現(xiàn)金流量凈額同比上升，“主要系本期收到股權(quán)處置款和債券清償款?！?/span>

其次，2023年協(xié)鑫能科還收到了大筆來自政府的氣電聯(lián)動(dòng)補(bǔ)貼：

（??來源：協(xié)鑫能科2023年報(bào)?）

刨開來自政府補(bǔ)貼、股權(quán)處置收益和債權(quán)清償三項(xiàng)因素后，2023年協(xié)鑫能科扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤僅為1.01億元，同比大幅下降了64.69%！??

（?來源：協(xié)鑫能科2023年報(bào)?)?

再看資產(chǎn)負(fù)債情況。

截至2023年末，協(xié)鑫能科在手貨幣資金僅為31.67多億元 ，比上年度還少了7億多元。而其短期借款卻高達(dá)31.64多元，同比上年度增加近7億元，貨幣資金數(shù)額幾乎與短期借款數(shù)額不相上下！

而且，其長期借款比上年度減少近10億，但金額仍然高達(dá)57.71億元之多。這表明：協(xié)鑫能科在手貨幣資金在勉強(qiáng)覆蓋短期借款后，對高達(dá)57.71億多元的長期借款已然無能為力，資金鏈不容樂觀。

2022年，協(xié)鑫能科通過非公開發(fā)行的方式募集了一筆總額高達(dá)37億多元的資金，擬投向新能源汽車換電站電和信息系統(tǒng)平臺(tái)及研發(fā)中心建設(shè)等項(xiàng)目。

然而在募集資金到位后，不久即遭遇變臉。原定的募集資金使用項(xiàng)目建設(shè)遲遲未見大動(dòng)作，協(xié)鑫能科還多次召開董事會(huì)，變更募集資金用途。?

（ 來源：2024年5月協(xié)鑫能科公告?)??

直到如今，這筆巨額資金，除了一部分已被連續(xù)用于給協(xié)鑫能科“輸血”應(yīng)急，補(bǔ)充流動(dòng)資金之用外，還有相當(dāng)一部分，仍躺在募集資金專戶里面“睡大覺”，投資者又怎可奈何。??

這兩年，在AI和算力這股新浪潮興起之后，朱鈺峰和協(xié)鑫能科也很善于趕潮流。在虛擬電廠、算力等方面招式頻出，在能源算力中心、私有云服務(wù)等領(lǐng)域進(jìn)行超前和超邊界投資。

如今，協(xié)鑫能科的股價(jià)從高點(diǎn)下來早已腰斬有余，投資者一片哀嚎。年輕的朱鈺峰希望能帶領(lǐng)公司突破售電售熱等“老掉牙”的業(yè)務(wù)，向未知的新領(lǐng)域進(jìn)發(fā)。??

然而，拿了多年超高薪酬的朱鈺峰，眼下不僅需要讓投資者信服他的能力與超高薪酬相匹配，還得讓投資者相信：協(xié)鑫能科不能僅是他朱鈺峰一人的印鈔機(jī)，還得成為協(xié)鑫能科全體投資人共同的印鈔機(jī)才行。