摘要：最大跌幅超40%（歡迎關(guān)注閨蜜財經(jīng)）

撰文|蜜姐

這是@閨蜜財經(jīng)的第1541篇原創(chuàng)

“茅臺永遠(yuǎn)漲”的信仰持續(xù)崩塌。

今年貴州茅臺遭遇流年不利：

飛天茅臺參考批發(fā)價持續(xù)下跌；

“自制假茅臺被鑒定為真”遭曝光；

近期股價跌破1500元關(guān)口，跌跌不休后總市值被工商銀行趕超，丟失A股“股王”桂冠。

然而，貴州茅臺跌倒，友商不僅沒能“吃飽”，上市白酒企業(yè)股價也是紛紛“陪跌”。

蜜姐梳理了年內(nèi)市值前10的白酒企業(yè)股價漲跌幅度，截至6月28日收盤，10家酒企年內(nèi)股價均為下跌，跌幅最大的超40%。

投資者對于白酒股的看法也出現(xiàn)了嚴(yán)重分化，白酒股還有投資價值嗎？

01

目前，A股有20家白酒上市公司。截至6月28日收盤，市值排名前10的上市白酒企業(yè)年內(nèi)股價均為下跌。

股價跌幅最大的是舍得酒業(yè)，年內(nèi)跌幅達(dá)40.06%。

舍得酒業(yè)的股價崩塌從2022年持續(xù)至今，2021年其股價最高點(diǎn)超263元/股。2022、2023年，其股價分別跌去了29.92%和38.67%。

年內(nèi)白酒上市公司市值排名第11位的水井坊（截至6月28日收盤，總市值183.77億元）與舍得酒業(yè)的188.81億元的市值非常接近，年內(nèi)股價跌幅39.57%。

與舍得酒業(yè)的情況類似，水井坊也是第三年股價持續(xù)下滑，2021年股價高點(diǎn)超159元/股，2022、2023年股價分別跌幅超29%。

市值排名前10的上市白酒企業(yè)，年內(nèi)股價跌幅超20%的還有兩家，分別是洋河股份（跌23.38%）和瀘州老窖（跌20.03%）。

其中，洋河股份近年來業(yè)績與同行相比，不太理想，也失去了白酒老三的位置。營收規(guī)模略低于它的山西汾酒，市值約2573億元；營收規(guī)模低于它的瀘州老窖市值2112億元。

從2021年開始股價持續(xù)下滑的洋河股份，市值從2020年超3556億元縮水至如今的1216億元。

02

貴州茅臺2個月左右市值蒸發(fā)約3600億元。

年內(nèi)股價跌幅排名第4位—第6位的口子窖、貴州茅臺和迎駕貢酒，跌幅分別為13.49%、13.43%和11.52%。

其中，貴州茅臺的跌幅相比同行看起來不算大，但市值蒸發(fā)較多。

今年5月，貴州茅臺曾迎來了年內(nèi)股價高點(diǎn)，達(dá)1777.8元/股，市值高點(diǎn)超2.2萬億元。截至6月28日收盤，其股價跌至1467.39元/股，市值下滑至1.84萬億元。兩個月左右市值蒸發(fā)約3600億元。

2021年，貴州茅臺的股價曾創(chuàng)下2519.99元/股新高，2022年其股價跌去14.25%，但去年仍保持了正增長（漲2.62%）。而今年僅半年股價就跌去了13.43%，跌幅相對自身歷史股價不可謂不大。

年內(nèi)股價跌幅排名第7位—第9位的分別是五糧液、山西汾酒和古井貢酒，跌幅在7.5%—8.8%之間。

作為白酒行業(yè)的“千年老二”五糧液，近年來的股價表現(xiàn)一言難盡。

2023年，其被媒體稱為“最失意酒企”，全年市值蒸發(fā)超1600億元，是A股上市酒企中唯一市值蒸發(fā)超千億的公司。

今年2-3月，五糧液的股價曾反攻了一波，股價高點(diǎn)接近159元/股。但6月，其股價先后失守140元、130元關(guān)口，單月股價跌去12.72%。

此外，市值更小一些的白酒上市公司中，酒鬼酒年內(nèi)股價跌幅達(dá)40.03%，金種子酒跌幅達(dá)35.69%，順鑫農(nóng)業(yè)和金徽酒跌幅均超21%，皇臺酒業(yè)直接腰斬跌去了55.40%。

沒有最慘，只有更慘，巖石股份年內(nèi)股價更是跌了6成多。

03

白酒上市公司中，貴州茅臺無疑是行業(yè)及市場的“風(fēng)向標(biāo)”。

據(jù)媒體報道，對于飛天茅臺批價下跌，貴州茅臺已出手控貨穩(wěn)價格，以提振市場和經(jīng)銷商的信心。

不少投資者和機(jī)構(gòu)對于貴州茅臺和白酒板塊仍持樂觀態(tài)度，最典型的說法莫過于“茅臺還是那個茅臺”。

但銷量、價格及股價的下跌背后，不可忽視的是消費(fèi)需求的變化，以及飛天茅臺被視為投資品的金融屬性減弱乃至消失。

如果拉長時間線來看，茅臺的神話之路與房地產(chǎn)高歌猛進(jìn)的時間線幾乎是重合的。近年來，對于高端白酒，除了商務(wù)宴請、送禮等的需求整體降低。其大背景是消費(fèi)市場持續(xù)不振，消費(fèi)信心和動力均不足。

而白酒企業(yè)庫存量等問題也日漸突出（詳見：《白酒庫存煩惱：創(chuàng)新高！這10家上市酒企存貨總額最多》）。去年全行業(yè)在去庫存，今年依然在全力去庫存......

目前不少上市白酒企業(yè)仍是現(xiàn)金奶牛，具有投入小、產(chǎn)出大的明顯優(yōu)勢，今年一季度的上市白酒企業(yè)營收增速TOP10均保持了兩位數(shù)增速（詳見：《貴州茅臺股價創(chuàng)年內(nèi)新低！一季度上市白酒企業(yè)營收增速TOP10，凜冬將至？》），但市場需求減弱，酒企的庫存和銷售壓力明顯增加，股價調(diào)整或?qū)⒊掷m(xù)。

待上市白酒公司及經(jīng)銷商的半年報出爐，從業(yè)績、資產(chǎn)負(fù)債表、應(yīng)收款及預(yù)收款等信息中，大概能看到更明確的趨勢變化。

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