撰文 | 譚雅玲，中國外匯投資研究院獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家

6月國際金融市場走過上半年大周期行情，美元升值特性之下的關(guān)聯(lián)走勢加劇震蕩是主要動向與布局參數(shù)，預(yù)計7月國際金融市場逆轉(zhuǎn)可能是重大事態(tài)，并對下半年市場邏輯與趨勢具有重要刺激與改變可能。

回顧6月預(yù)測并未實現(xiàn)美元貶值與石油上漲行情，這將是7月可能發(fā)威的市場焦點，其中美聯(lián)儲降息炒作依然是美元貶值配合性因素，股市下跌意在技術(shù)修正與配合美元貶值，美國政治因素干擾將是炒作美元貶值環(huán)境氛圍，但美國經(jīng)濟(jì)韌性與波動定律依然是美元利率峰值更高條件與支持參數(shù)。?

一、市場特點觀察——6月國際金融市場突出美元貶值意愿與升值不得已，對標(biāo)之下商品價格分批次上漲與下跌各有特點，市場預(yù)期心理與現(xiàn)實形勢差異是6月鋪墊7月行情的布局與擺布手法十分突出。

特點1：美股上漲市值和股價節(jié)制美元升值與促進(jìn)貿(mào)易貶值彰顯作為。

按照現(xiàn)在美國經(jīng)濟(jì)面與企業(yè)化效率，美元升值可能將進(jìn)一步突破106點具有很大刺激性。尤其是與其它籃子貨幣比較，美元優(yōu)勢資源與資質(zhì)十分鮮明并具有特點。

其中美國股市上漲行情與企業(yè)收益率是6月市場最靚麗的聚焦重點，美國7大龍頭公司攀比性市值與股價水平是美元升值理由，也是節(jié)制美元升值具有特性與組合因素之策。全月美國股市上漲分別達(dá)到：道指上漲1.1%，納指上漲6%，標(biāo)普上漲3.5%；甚至周末最后一天納指100指數(shù)首次突破20000點，納指綜合指數(shù)首次突破18000點至18305點歷史新高。

美股三大股指6月最后一周道指下跌0.15%，納指上漲0.2%，標(biāo)普下跌0.1%，預(yù)計7月美股回調(diào)下跌或是重點時段表現(xiàn)與技術(shù)應(yīng)用。然而，自去年10月下旬美股低點之后，目前美股已經(jīng)強勢反彈33%以上，標(biāo)普創(chuàng)下收盤新高與預(yù)期完全反向。雖然標(biāo)普連連創(chuàng)下歷史新高以來，投資者開始拋售并獲利了結(jié)，標(biāo)普已累計下跌約0.5%，但目前美國上漲情緒依然高漲，牛市周期剛剛起步。

相比較美元指數(shù)上升或是6月主要制衡性特點之一，但這并不是美元貨幣政策訴求與需求。全月美元指數(shù)從104.6025點上至105.8575點，升值1.19%；而區(qū)間波動位于103.9930-106.1306點，振幅2.05%。期間市場明顯看到美元升值節(jié)制力較強，美元升值利好因素中節(jié)制升值宗旨十分明朗，相比較貶值追求與刺激則是重點推進(jìn)力度，進(jìn)而美元指數(shù)在月初連續(xù)兩次呈現(xiàn)103點偏上，相比較106點上升被阻止106點偏低位置節(jié)制很強。

美元貶值促進(jìn)貿(mào)易出口是美國國家戰(zhàn)略，去年美國出口與我國第一位水平只相差一個百分點，預(yù)計今年美股出口大國超越我國將是美元貶值戰(zhàn)術(shù)精準(zhǔn)目標(biāo)與目的。?

特點2：石油上漲漸進(jìn)中逐減有所加強與黃金修正下跌環(huán)境順應(yīng)有限。

全月國際石油價格紐約期貨達(dá)到6.3%漲幅，價格水平從77.91美元上漲至81.41美元；期間最高是月底的82.72美元，最低是月初的72.48美元，振幅達(dá)到14.12%，10美元力度預(yù)示上漲潛力與動力。倫敦石油期貨從81.15美元上漲至84.81美元，上漲4.51%；期間最高為86.18美元，最低為76.76美元，振幅12.33%。而國際石油紐約期貨價格上半年漲幅為13.7%。國際石油上漲趨勢明朗化，預(yù)計下半年加強上漲是大概率事件，兩地國際石油價格加快上漲是重要月份與關(guān)鍵時段，預(yù)計下半年石油上漲必然性不容忽略。

反之國際黃金期貨價格上漲依舊，漲幅有限、震蕩加劇，期間國際黃金期貨價格從2347.60美元下跌至2336.18美元，整體下跌0.48%；期間最高為2406.20美元，最低為2304.20美元，振幅4.23%。石油上漲與黃金下跌反向運行，這與美元升值雙面節(jié)制有關(guān)，石油上漲漸進(jìn)是美元升值收斂之計，黃金下跌刺激美元偏貶是關(guān)聯(lián)之策。

特點3：美聯(lián)儲緊縮加息依然堅定與國際潮流降息局部復(fù)雜化甚至分化。

全月美聯(lián)儲維持利率不變已經(jīng)是1年利率穩(wěn)定狀態(tài)，但美聯(lián)儲不降息立場更加明確，美國經(jīng)濟(jì)基本面與美國股市健康旺盛局面都是美聯(lián)儲加息膽量與底氣。尤其月底美聯(lián)儲理事鮑曼在國際會議講話則更加代表美聯(lián)儲基本立場與未來方向。

反之加拿大央行、歐洲央行和瑞士央行降息舉措有點超出現(xiàn)實與預(yù)期，尤其加拿大央行降息的突發(fā)與帶動較為突出，這使得全球發(fā)達(dá)國家引領(lǐng)潮流再現(xiàn)，更加劇發(fā)達(dá)國家分歧與分化局面，這正是美聯(lián)儲自己設(shè)計、也是美聯(lián)儲需要的全球配合要素——即凸顯美元利率站位威脅減弱、美元利率主導(dǎo)局面與未來可靈活調(diào)節(jié)處于優(yōu)勢或超越全球格局。

預(yù)計2024年美聯(lián)儲加息不變，但美聯(lián)儲降息基本被排除，美元利率高水平將進(jìn)一步提高，全球發(fā)達(dá)國家難以趕超美聯(lián)儲、降息轉(zhuǎn)向加息將是不得已跟隨或無法改變的趨勢與格局取向。

在此期間，歐洲面臨的被動風(fēng)險壓力加大，全球通脹反彈更高漲將是國際潮流降息難以避免的下半年復(fù)雜更加風(fēng)險局面。

上述主要特征性表現(xiàn)既是6月國際金融市場復(fù)雜形勢，也是超預(yù)料配合美元布局考量的參數(shù)，更可能是7月行情鋪墊乃至迎合性參考技術(shù)與策略側(cè)重依據(jù)與驅(qū)動。

二、市場分布配合——6月國際金融市場最主要的動向是商品價格焦點的變化與分撥上漲的規(guī)劃或潛在 可能推動力，而這對未來尤其下半年經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易影響不容忽略，甚至將是未來價格波動不容忽略的參數(shù)與考量依據(jù)。

1、 貴金屬價格下跌修正具有針對性壓制競爭對手的格局較量。

6月貴金屬價格回調(diào)是醞釀上漲的調(diào)節(jié)階段，目前國際競爭性行業(yè)、產(chǎn)品與技術(shù)是貴金屬調(diào)節(jié)特性與指向目標(biāo)之重。畢竟白銀上漲的技術(shù)含金量是針對鋰電池或半導(dǎo)體技術(shù)的重要參數(shù)，期銅價格高漲的新能源技術(shù)、電動汽車等新產(chǎn)品是刺激因素，進(jìn)而在5月高漲之后6月修正性十分突出。

其中6月白銀期貨價格從30.55美元下跌至29.40美元，跌幅3.76%；區(qū)間位于28.73-31.67美元，振幅10.23%。預(yù)計白銀上漲趨勢依舊，6月回調(diào)的潛在上漲準(zhǔn)備值得關(guān)注。期銅價格從10112.00美元下跌至9594.80美元，跌幅0.51%；區(qū)間為10238.00-9551.00美元，振幅6.71%。相比較商品新技術(shù)元素的上漲趨勢待強化，區(qū)間調(diào)節(jié)有待警惕再創(chuàng)新高可能。

反之黑色乃至工業(yè)傳統(tǒng)原料偏低或漲幅有限未來或具有上漲可能，其中既有貴金屬商品價格連帶因素，也有美元貶值的商品價格齊步上漲邏輯驅(qū)動。尤其我國新能源與新技術(shù)被海外關(guān)注的對標(biāo)價格競爭具有布局不可低估，工業(yè)與新技術(shù)新經(jīng)濟(jì)競爭態(tài)勢的價格推動存在競爭與對標(biāo)因素。貴金屬主要指金、銀和鉑族金屬（釕、銠、鈀、鋨、銥、鉑）等8種金屬元素，這些金屬大多數(shù)具有較強的化學(xué)穩(wěn)定性，一般條件下不易與其他化學(xué)物質(zhì)發(fā)生化學(xué)反應(yīng)。

6月7日周五黃金、白銀期現(xiàn)大幅跳水，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)天收盤，COMEX黃金跌3.34%，報2311.1美元，倫敦金報2293.510美元跌3.45%，白銀跌6.69%報29.270美元，倫敦銀29.170美元跌6.80%。

2、資本價值上漲的企業(yè)競爭實力為發(fā)達(dá)國家宏觀經(jīng)濟(jì)支撐力。

6月除上述美國股市上漲之外，美國企業(yè)優(yōu)勢與技術(shù)先進(jìn)是主要驅(qū)動力，尤其月內(nèi)英偉達(dá)股指上漲顯著，市值漲至3萬億美元是美股焦點，美股前三位市值攀比性增長驅(qū)動力是美股企業(yè)效益與價值重點。

對比之下，歐洲和日股上漲也是6月基本特征，這與美股同步上漲趨勢與發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)實力與企業(yè)基礎(chǔ)有關(guān)，但三者之間略有差別則是歐洲股市特色與個性，區(qū)域化個性強勢力是歐洲本色。

其中英國股指基本持平8100點，德國股指從17000點上漲至18000點，法國股指則從7984點下跌至7479點，歐洲政治風(fēng)波是主要下跌因素，法國為焦點股指下跌在所難免。意大利股指從33777點下跌至33128點，但歐洲泛歐股指上漲達(dá)到歷史高位，基本穩(wěn)定與美股上漲同步。日本日經(jīng)225指數(shù)從38274點上漲至39535點，新加坡股指從3292點上漲至3332點，我國A股從3140點下跌至2967點，破3000點再次反復(fù)。

目前發(fā)達(dá)國家股市上漲來自資本價值魅力與利潤動力是實體經(jīng)濟(jì)力量，更是企業(yè)競爭力品質(zhì)支持。世界經(jīng)濟(jì)增長偏重發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)為主，美國經(jīng)濟(jì)強勁與歐日經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健是重點，經(jīng)濟(jì)周期穩(wěn)定既是企業(yè)支持，也是環(huán)境保護(hù)企業(yè)的邏輯現(xiàn)實與構(gòu)造特性，發(fā)達(dá)國家站位世界經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的企業(yè)強是股市基本構(gòu)造與邏輯。

3、地緣政治事件與國際關(guān)系對立是貿(mào)易與流通動蕩的刺激性。

6月俄烏事件有所惡化是焦點，尤其西方對烏克蘭的支持和對俄羅斯的制裁是國際金融市場動蕩誘因與導(dǎo)火索。其中石油價格上漲與俄羅斯石油設(shè)施被烏克蘭攻擊有關(guān)，加之美沙石油長協(xié)議引起解約或脫離猜疑和爭論，這是國際石油價格上漲環(huán)境與技術(shù)邏輯推進(jìn)背景環(huán)境，包括戰(zhàn)術(shù)應(yīng)用造成混亂局面的主觀策劃。

尤其6月末歐盟理事會通過對俄羅斯第14輪制裁，歐盟新一輪制裁針對俄羅斯能源部門，旨在限制或完全阻止俄羅斯向世界市場供應(yīng)石油和天然氣，包括禁止使用歐盟的基礎(chǔ)設(shè)施向歐盟成員國以外的任何國家供應(yīng)俄羅斯液化天然氣。同時歐盟對俄羅斯制裁打擊到第三國并破壞全球油氣市場穩(wěn)定，這損害發(fā)展中國家能源安全，也是國際石油價格上漲必然性與趨勢性。此外，航運成本加碼推波助瀾也是不容忽略的環(huán)境與條件。

根據(jù)上海航運交易所最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國出口集裝箱綜合運價指數(shù)（CCFI）平均讀數(shù)在2024年6月7日數(shù)值進(jìn)一步上升至3184.87點，較前一報告期增加140.10點；而CCFI也達(dá)到1592.57點，較上期增長6.5%。全球范圍內(nèi)的運價顯著上升，這一點在集裝箱航運市場上表現(xiàn)得尤為明顯。

盡管全球即期運價持續(xù)上升，但其增速已較5月和6月初有所減緩，主要航運公司針對赴歐洲和美國航線運價調(diào)整計劃對赴歐洲航線價格上調(diào)，每大箱最高可達(dá)9800美元。同時馬士基航運的每大箱運價將上調(diào)2000美元，最高可達(dá)9400美元。地中海航運公司也宣布對美東航線的運價調(diào)整從7月1日起每大箱運價上調(diào)2000美元，運價超過1萬美元達(dá)到10400美元。

全球運價上漲是由多種因素共同作用的結(jié)果，包括全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇、地緣政治的變動以及運輸路線的變化。?

市場主要表現(xiàn)擴(kuò)大范圍與關(guān)聯(lián)多樣化是美元貶值難題與應(yīng)用之改變策略參考，尤其復(fù)雜局面超乎尋常將是美元未來需要加強力度支持政策與策略的主要重點。

三、主要原因分析——由于上半年6月與之前幾個月溫和平穩(wěn)比較反差較大，6月漸進(jìn)上漲或待發(fā)調(diào)整是6月國際金融市場動向與周期計劃。因此，市場變化與調(diào)整的技術(shù)性因素為主，這也是下半年整個市場可能加碼上漲的邏輯與刺激因素之布局。

原因1：技術(shù)周期規(guī)律是決定走勢的必然。

上半年美元升值、股市上漲、商品上漲邏輯同步現(xiàn)象是一種戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)組合的安排與計劃，其中自然性規(guī)律客觀與主觀具有設(shè)計計劃是值得警惕的重點。畢竟客觀環(huán)境美國因素優(yōu)勢與優(yōu)良是技術(shù)順勢而發(fā)的基礎(chǔ)與背景，美元力量與站位越來越強是這種技術(shù)得以發(fā)揮的基礎(chǔ)備份與支持要素。

伴隨美聯(lián)儲加息利率優(yōu)先發(fā)達(dá)國家利率是美元份額與占比得以強化的基礎(chǔ)與客觀，其中包括美元外匯儲備與國際支付使用率穩(wěn)定或上升態(tài)勢，美元強勢與去美元化弱化是美聯(lián)儲加息的功力和未來可持續(xù)動力標(biāo)準(zhǔn)參數(shù)。

原因2：投機因素推波助瀾是價格異常必然。

尤其我國人民幣行情是國際金融市場聚焦投機重點，匯差、利差和時差加上政策、市場與規(guī)模懸殊之大，人民幣離岸推波助瀾人民幣貶值與美元走勢遙相呼應(yīng)，這既背離人民幣內(nèi)在邏輯，也不利于我國政策和市場心理價格選擇與經(jīng)濟(jì)應(yīng)用，我國匯率與股指邏輯負(fù)面效應(yīng)凸顯國際投機針對性打擊與炒作特性。

人民幣貶值趨勢不變，但人民幣技術(shù)周期與邏輯面臨急切升值調(diào)節(jié)，尤其是美元貶值可能將是激化人民幣加快調(diào)節(jié)升值的風(fēng)險與競爭性壓力。?

原因3：貨幣政策急躁情緒刺激降息有待逆轉(zhuǎn)。

尤其是歐洲央行與加拿大央行政策不確定風(fēng)險是導(dǎo)致美元升值局面的短期調(diào)節(jié)因素，貨幣政策脫離現(xiàn)實數(shù)據(jù)參數(shù)的被動性具有合作之間的意圖為主，現(xiàn)實貨幣政策風(fēng)險越來越不利于貨幣主動行情操作與擺布。

美元升值防御與加速貶值或是一種政策策略應(yīng)用可能與規(guī)劃，未來美元貶值勢必刺激與引導(dǎo)籃子貨幣升值將是客觀環(huán)境與主觀因素故縱炒作與規(guī)劃值得關(guān)注。

上述原因與邏輯并非是美元需求與參考依據(jù)，反之事與愿違將是未來美元考量組合拳重點參數(shù)，借題發(fā)揮與順勢而為美國式具有潛力與發(fā)力可能。?

四、未來趨勢判斷——透過6月國際金融市場分析比較之后，預(yù)計7月市場趨勢逆轉(zhuǎn)將是重點月份，尤其是美元逆轉(zhuǎn)可能將是所有價格調(diào)整重點發(fā)揮主線影響。?

趨勢1：美元貶值加碼的概率加大。

預(yù)計7月美元主觀貶值發(fā)揮處于有利局面，尤其美聯(lián)儲例會空檔月份是美元貶值借題發(fā)揮機會與條件，進(jìn)而市場炒作美聯(lián)儲降息將是主要焦點。加之美元報價機制的布局與技術(shù)早已規(guī)劃好夏季季節(jié)因素推波助瀾價格的氛圍與環(huán)境，其中包括石油價格上漲需求之際、貴金屬技術(shù)修正之后時機以及商品價格關(guān)聯(lián)上漲邏輯因素，這都是在美元機制布局與操作計劃之下的規(guī)劃。

然而，美元自身要素與條件的升值具備充足依據(jù)與參數(shù)，美元升值概率則是美元貶值的阻力與障礙。因此，預(yù)計7月美元主觀貶值是大概率，其中美股下跌或暴跌行情配合是美元貶值助力與主力因素，美元貶值可能重點是100點突破與否，這對下半年行情是一個重要參考性指標(biāo)。

然而7月美元升值也難以避免，預(yù)計美元升值再高至107點可能不大，預(yù)計美元指數(shù)105-106點略有反復(fù)并不奇怪，比較優(yōu)勢利差是關(guān)鍵，但美元貶值100點附近時重要支撐性追求與發(fā)力重點。

相比較主要籃子貨幣升值氛圍來自商品價格與經(jīng)濟(jì)環(huán)境是主要因素。其中英鎊、加元與日元升值是焦點與帶動作用之關(guān)鍵。澳元和新西蘭元升值慣性與自身條件是配合邏輯與條件之一。

總之，美元主動貶值是所有關(guān)聯(lián)貨幣或其它因素必然下跌邏輯。?

趨勢2：美國股市下跌技術(shù)配合加大。

預(yù)計7月美股上漲趨勢有限，回調(diào)下跌與暴跌行情既是自身周期因素的必然，也是技術(shù)性防止股指過高的必要階段修正。其中美股企業(yè)利潤與增收是美股調(diào)整保障性條件，技術(shù)力量促成的估值潛力將是美股大膽回調(diào)與下跌技術(shù)的重要依據(jù)與支持。

目前美股實力支持的條件相當(dāng)充足，企業(yè)強的競爭力已經(jīng)是全球站位最高峰之巔峰時代，7大科技股與5大科技公司業(yè)績與利潤既壟斷全球，也促進(jìn)美國經(jīng)濟(jì)繁榮周期與美聯(lián)儲加息保障機制。

未來美股回調(diào)的反反復(fù)復(fù)將是技術(shù)修正為主的重要月份。通常7月是股市回調(diào)慣性周期，夏季假期以及氣候產(chǎn)生的淡季或利于股指修復(fù)，資產(chǎn)泡沫消化估值風(fēng)險是重要時段。

目前美股科技牛市周期剛剛開啟，美股技術(shù)性修正具有充足理由與空間，美股下跌將是市場恐慌因素為主的炒作題材，但并不是美股市值與價值的不良局面，技術(shù)性因素是7月美股特點與周期特性，美股創(chuàng)新高突出納指走勢，美股回調(diào)力度加大道指與標(biāo)普下跌力度與幅度，三者之間側(cè)重有所不同，穩(wěn)住大盤與迂回策略是美國宏觀調(diào)控有規(guī)劃和有步驟重點。

預(yù)計全球股市跟隨將是金融市場價格調(diào)整全面發(fā)揮重要引領(lǐng)，也是價格調(diào)整重要月份。其中歐洲股市下跌與貨幣升值為主、亞洲股市下跌與貨幣升值跟隨、全球股市回調(diào)與商品上漲關(guān)聯(lián)緊密。

趨勢3：美聯(lián)儲降息炒作投機為主力。

預(yù)計7月美聯(lián)儲降息預(yù)期加強，美國經(jīng)濟(jì)波動周期與美聯(lián)儲降息調(diào)節(jié)配合為主，但美聯(lián)儲緊縮加息基本立場與方向不會改變，降息預(yù)期炒作性為美元貶值開路是主要策略與階段應(yīng)用焦點。

一方面是美國經(jīng)濟(jì)階段性向下波動率被放大，美國就業(yè)數(shù)據(jù)伴隨假期以及夏季模式慣性波動為常態(tài)，進(jìn)而美國經(jīng)濟(jì)衰退炒作性將是美聯(lián)儲降息預(yù)期重點推進(jìn)策略。

另一方面美國大選進(jìn)入辯論關(guān)鍵期，競選總統(tǒng)爭論焦點也是炒作美聯(lián)儲降息關(guān)鍵，政策分歧市場化與機制堅定性分化將是投機推波助瀾炒作加劇時段，投機因素主導(dǎo)市場行情值得警惕階段性走勢特殊時期行情虛假局限局面。

加之美國通脹按照石油走勢的上漲是大概率可能，但美元貶值與否則是通脹參數(shù)調(diào)節(jié)觀察跟隨重點，油價并非是通脹上漲依據(jù)，反之美元行情則是刺激與制衡通脹數(shù)據(jù)的關(guān)聯(lián)側(cè)重。

趨勢4：石油黃金漲跌關(guān)聯(lián)配合反向。

預(yù)計7月國際石油價格上漲概率偏大，其中地緣政治加劇石油供給不足與夏季石油需求上升，這或是國際石油價格基礎(chǔ)邏輯刺激因素主因。加之地緣政治因素的緊張局面或很難得以解決或平息，潛在風(fēng)險加碼集中產(chǎn)油國動蕩局面將是石油因素刺激上漲為主邏輯關(guān)系。尤其目前OPEC影響力下降，分歧意見與分化組織結(jié)構(gòu)風(fēng)險將是石油價格高漲潛在推動力，美國石油戰(zhàn)略計劃位于發(fā)揮上漲時期重要關(guān)口。

一方面在于石油價格迎合與支持美聯(lián)儲加息緊縮政策構(gòu)造計劃之列，石油價格長周期偏低迂回準(zhǔn)備階段面臨時機上漲恰逢其時。

另一方面在于地緣政治以石油為軸心的布局面臨惡化局面大于緩解可能，石油環(huán)境以及關(guān)聯(lián)因素刺激性上漲存在通脹支持國際性加息潮流驅(qū)動，這對歐元區(qū)打擊最為嚴(yán)峻，甚至傷害歐洲央行貨幣信譽是石油潛在上漲推動通脹再高漲的布局競爭。

預(yù)計國際石油價格將沖上90美元或更高，石油價格迂回低水平在80美元上下，甚至7月存在紐約石油期貨價格高于倫敦價格的可能。

趨勢5：資產(chǎn)價格與資金流動有調(diào)整。

預(yù)計7月全球資產(chǎn)價格基礎(chǔ)支撐調(diào)整性是重要時刻，資產(chǎn)價格周旋迂回將是資金流動轉(zhuǎn)場頻繁時段，包括資產(chǎn)與商品市場之間轉(zhuǎn)場帶動價格變數(shù)將是不安逸的一個月。地緣政治、技術(shù)周期、政策分歧以及經(jīng)濟(jì)比較都是資產(chǎn)價格關(guān)聯(lián)參數(shù)，更是資金流動調(diào)整重要月份與可能機會。

相對美國因素的美元主導(dǎo)或具有戰(zhàn)略全局考量，美元貶值宗旨是今年美國關(guān)聯(lián)因素之重點，資產(chǎn)價格與資金流轉(zhuǎn)場布局是輔助美元調(diào)整為主，這是7月關(guān)鍵期。

預(yù)計美元貶值、美股暴跌與美債上揚三角組合將是美國下半年政策參數(shù)與依據(jù)。外圍股市、商品市場以及投機因素將是美元借道發(fā)揮潛在利用之策，美國因素主場國際金融是必然邏輯與構(gòu)造機制。

預(yù)計7月將對國際金融市場下半年走勢具有重要意義與參考，美國策略重組趨勢性與指引性將是下半年動向重點。