藍(lán)籌一詞源于西方賭場，因?yàn)樗{(lán)色籌碼最為值錢。藍(lán)籌股一詞，則是指在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位，業(yè)績優(yōu)良、成交活躍、紅利優(yōu)厚的上市公司股票。通常而言，這類上市公司運(yùn)營情況良好，營收水平穩(wěn)健 ，面臨風(fēng)險(xiǎn)較小，公司分紅較為慷慨。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝

縱觀全球主要國家的股市估值，目前A股估值總體上處于洼地，其中藍(lán)籌股與大盤股的估值更是低于市場平均水平。而發(fā)達(dá)國家的資本市場發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，藍(lán)籌股與大盤股發(fā)展穩(wěn)定、信披規(guī)范、盈利模式清晰，估值通常相對更高。雖然這一成熟的規(guī)律目前在A股市場上并未顯現(xiàn)出來，但是隨著A股市場逐漸趨于成熟理性，未來A股大盤藍(lán)籌股、高科技成長股的估值進(jìn)一步提升或是大概率事件。據(jù)筆者觀察，以巴菲特為首的投資大師們，其高度青睞的上市公司基本上都是藍(lán)籌股。

數(shù)據(jù)表明，進(jìn)入五月份以來，主力資金顯著流入大藍(lán)籌股。5月6日（A股5月首個(gè)交易日），貴州茅臺(tái)、格力電器、京東方A獲得主力資金凈流入的金額居前，分別凈流入了9.89億元、3.90億元、3.88億元。賽力斯、中國石油、長安汽車主力資金凈流出的金額居前，分別凈流出了7.15億元、5.55億元、4.50億元。

藍(lán)籌股究竟是否值得投資，具體需要看投資者的性格。如果是喜歡刺激，追逐短期利益的人，自然會(huì)認(rèn)為藍(lán)籌股不值得投資，畢竟由于盤子大，藍(lán)籌股在通常情況下很難出現(xiàn)大漲行情，自然就有不少人認(rèn)為，藍(lán)籌股不具備相應(yīng)的投資價(jià)值。

而對于價(jià)值投資者而言，藍(lán)籌股則是最佳投資標(biāo)的。因?yàn)橄啾饶承┕尚暂^為活躍，經(jīng)常出現(xiàn)大漲大跌的個(gè)股而言，藍(lán)籌股的表現(xiàn)通常比較穩(wěn)定，如果在市場處于較低位置時(shí)選擇長期持有，多少還是能夠收獲一部分驚喜，獲利通常能夠跑贏基準(zhǔn)利率，虧損的話也不會(huì)有太多的損失。

其實(shí)，無論藍(lán)籌股還是風(fēng)險(xiǎn)警示股，對投資者而言，只要能夠獲得收益，都是值得投資的。實(shí)際上，無論是傳統(tǒng)行業(yè)還是新興行業(yè)，都存在著投資機(jī)會(huì)，就看投資者如何把握。這也意味著，藍(lán)籌股或永遠(yuǎn)都值得投資者關(guān)注。

藍(lán)籌股之所以值得部分投資者關(guān)注，還是在于其本身性質(zhì)。藍(lán)籌一詞源于西方賭場，因?yàn)樗{(lán)色籌碼最為值錢。藍(lán)籌股一詞，則是指穩(wěn)定的現(xiàn)金股利政策對公司現(xiàn)金流管理有較高的要求，在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位，業(yè)績優(yōu)良、成交活躍、紅利優(yōu)厚的上市公司股票。通常而言，這類上市公司運(yùn)營情況良好，在行業(yè)景氣和不景氣時(shí)都有能力賺取利潤，營收水平穩(wěn)健，面臨風(fēng)險(xiǎn)較小，公司分紅較為慷慨。

總體而言，由于藍(lán)籌股的股本、總市值都要高于普通股票，其稍微的波動(dòng)都會(huì)影響到指數(shù)的變化，所以藍(lán)籌股經(jīng)常被認(rèn)為是拉升指數(shù)或是護(hù)盤的重要工具。一方面，藍(lán)籌股市值足夠大，在A股中所占的權(quán)重比例高；另一方面，藍(lán)籌股的特性讓某些資金無法操縱，相對動(dòng)不動(dòng)就拉漲?；蛟业５闹行∈兄祩€(gè)股，藍(lán)籌股更具有安全性。在信息披露方面，因?yàn)樗{(lán)籌股都是大公司，其有著相對成熟的對外披露體制，公司相關(guān)新聞的披露一般會(huì)相對及時(shí)，能夠充分揭示公司風(fēng)險(xiǎn)，有助于投資者作出價(jià)值判斷。

通常而言，藍(lán)籌股的持續(xù)震蕩向上行情，有助于帶動(dòng)A股市場緩慢走高。從當(dāng)前的市場行情可以看出，不斷有資金持續(xù)進(jìn)入藍(lán)籌股。這或說明在市場前景難以預(yù)測的情況下，藍(lán)籌股因?yàn)楸P子大、市值高、業(yè)績穩(wěn)定、運(yùn)營情況良好等原因，更容易被各路資金認(rèn)可。

只不過，當(dāng)藍(lán)籌股處于上漲的過程中時(shí)，中小板和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的漲幅也許將遠(yuǎn)超藍(lán)籌股，這多少會(huì)讓一些投資藍(lán)籌股的股民有所嫉妒，也會(huì)有股民為了追逐利益最大化，認(rèn)為藍(lán)籌股不值得投資。但是，一旦到了市場下跌的過程中，中小板和創(chuàng)業(yè)板的跌幅往往遠(yuǎn)超藍(lán)籌股，當(dāng)藍(lán)籌股持有者輕松出逃之時(shí)，中小板和創(chuàng)業(yè)板股民極有可能因?yàn)榈６鵁o法操作，只能看著市值不斷蒸發(fā)。當(dāng)然，藍(lán)籌股的安全性只是相對的。對于剛?cè)胧械耐顿Y者，建議還是先從藍(lán)籌股開始入手。畢竟藍(lán)籌股相對安全，能夠讓投資者盡快了解股市。即便是令投資者的收益不太穩(wěn)定，但至少不會(huì)過多打擊到投資者信心。

（作者系著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝，著有《中國韌性》）